Материал: Анализ финансовых результатов ООО "Оптторг" с учетом инфляционных процессов

Таким образом, в ряде случаев из-за нехватки информации допускается использование определенных ограничений, а по ряду позиций предполагается ориентация на мнение и оценку финансового аналитика. Безусловно, на эти факты будут опираться противники предложенной методики. Им трудно возразить. Однако нельзя забывать о том, что результат данной работы будет более реалистичен, чем сведения, представленные в отчетности, подготовленной традиционным способом на базе принципа исторической стоимости. Для получения более объективных оценок статей финансовой отчетности необходима полноценная внутренняя корректировка показателей, что предполагает введение методов учета инфляции в систему национальных стандартов учета и отчетности. До тех пор, пока этого не произошло, финансовый аналитик может самостоятельно решать вопрос о приемлемости в его работе методик корректировки показателей финансово хозяйственной деятельности на базе публикуемых данных[48].

Обоснованием необходимости применения определенных подходов к учету влияния инфляции в зависимости от её уровня. Для этого используются критерии существенности, применяющиеся в аудите.

Так, при уровне инфляции от 0 до 4% в год необходимость пересчета отсутствует, однако предлагается раз в несколько лет переоценивать находящиеся на балансе основные средства с длительным сроком полезного использования. Это позволит избежать занижения стоимости основных фондов и величины амортизационных отчислений в отчетности компаний.

При уровне инфляции от 4 до 21% в год предприятиям предлагается в зависимости от параметров их деятельности, а также качественных характеристик экономической среды применять различные методы корректировки. Рассмотрим качественные характеристики экономической среды, которые предлагается принимать во внимание для определения степени искажения финансовой отчетности и выбора наиболее приемлемого метода корректировки: общее состояние экономической среды, а именно тренды изменения уровня цен на протяжении ряда лет в прошлых периодах; текущие значения уровня инфляции, а также прогнозные значения уровня цен на ближайшие периоды; равномерность или значительные отклонения в динамике роста цен в различных секторах промышленности.

Помимо общих характеристик экономической среды, предлагается принимать во внимание характеристики предприятия: структуру активов; структуру затрат; длительность обычного операционного цикла, период оборачиваемости запасов; темпы роста цен на основные активы, владельцем которых предприятие является, и степень их соответствия/несоответствия росту индекса потребительских цен; темпы роста цен на основные ресурсы, которые предприятие потребляет для осуществления своей основной деятельности, степень их соответствия/несоответствия росту индекса потребительских цен.

В качестве мер по устранению влияния средних темпов инфляции на финансовую отчетность предлагается, как минимум, производить регулярную переоценку основных фондов - она допускается и Международными стандартами финансовой отчетности, и российскими правилами бухгалтерского учета.

При указанных средних темпах инфляции отчетность нельзя считать полностью искаженной (как в условиях гиперинфляции), поэтому в качестве основной отчётности представляется нескорректированная отчётность или отчётность, полученная после переоценки отдельных статей. При этом данные о пересчете отдельных показателей финансовой отчетности предлагается приводить в пояснениях.

При уровне инфляции выше 21% в год рекомендуется применять системные методы корректирования отчетности, а именно корректировку на общий индекс цен, корректировку по индивидуальным индексам цен или смешанный подход. При этом скорректированную отчётность предлагается представлять в качестве основной отчётности. Нескорректированная отчётность может приводиться в пояснениях при наличии в ней полезной информации или не приводиться вовсе.

Большой уровень инфляции приводит к завышению ликвидности предприятия, что создает опасную иллюзию финансового благополучия для руководства, инвесторов и партнеров предприятия. Необходима разработка методик расчета инфляционного воздействия в бухгалтерском учете и отчетности предприятия, какая приведена ниже. [50, 291a-295]

Хотелось бы сформулировать рекомендации для предприятий, планирующих свою деятельность в условиях инфляции:

• 1. Учитывая подверженность основных средств влиянию инфляции, финансовым службам предприятия следует изучить выгоду, извлекаемую от проведения их переоценки или применения ускоренной амортизации. В этой связи следует учитывать дополнительные расходы на проведение ежегодных переоценок, увеличение налога на имущество, а также тот факт, что амортизация в целях исчисления налога на прибыль никак не учитывает результаты проведенной переоценки. Применяя механизм ускоренной амортизации, следует учитывать различие предлагаемых методов в бухгалтерском и налоговом учете, а также необходимость ведения двойного учета и связанные с этим дополнительные затраты (трудовые и финансовые).
• 2. Поскольку кредиторская задолженность представляет собой источник средств, то предприятие заинтересовано в максимально длительном использовании чужих средств, то есть в оттягивании срока платежа. Дебиторская задолженность представляет собой отвлечение собственных оборотных средств предприятия из хозяйственного оборота.

Этот процесс сопровождается косвенными потерями в доходах предприятия, которые выражаются, во-первых, в обесценении возвращаемых денежных средств, во-вторых, в недополучении дохода от вложения указанных средств в другие активы, в-третьих, нехватка оборотных средств вынуждает предприятие воспользоваться услугами кредитных учреждений, что приводит к дополнительным финансовым затратам.

Определенные преимущества имеет создание резервов по сомнительным долгам, так как предприятие получает своеобразный беспроцентный налоговый кредит (отсрочку уплаты налога) даже в том случае, если созданный резерв не будет использован по назначению. Кроме того, за это время инфляционные процессы могут значительно обесценить подлежащую уплате сумму налога на прибыль.

• 3. В условиях инфляции инвесторы, во-первых, отдают предпочтение краткосрочному кредитованию и, во-вторых, требуют повышенного процента на свой капитал (с поправкой на инфляцию), что необходимо учитывать при планировании источников средств и расходов, связанных с их обслуживанием.
• 4. В условиях инфляции возрастает риск банкротства предприятия, ценные бумаги которого приобретены. Поэтому комплектованию инвестиционного портфеля следует уделить особое внимание. Предприятию необходимо обеспечить достаточный уровень диверсификации собственного инвестиционного портфеля и не следует вкладывать средства в ценные бумаги с подозрительно высоким уровнем обещаемого дохода.

Обзор методик анализа влияния инфляции на финансовые результаты

Финансовый результат завершает цикл деятельности предприятия, связанный с производством и реализацией продукции (выполненных работ, оказанных услуг) и одновременно выступает необходимым условием следующего витка его деятельности. Высокие значения финансовых результатов деятельности предприятия обеспечивают укрепление бюджета государства посредством налоговых изъятий, способствуют росту инвестиционной привлекательности предприятия, его деловой активности в производственной и финансовой сферах.

Для любого предприятия получение финансового результата означает признание обществом (рынком) результатов его деятельности или получение результатов от реализации произведенного на предприятии продукта в форме продукции, работ или услуг. Тогда конечным финансовым результатом для предприятия будет выступать сальдо результата от реализации и расходов, понесенных им для его получения.

Для государства конечным финансовым результатом деятельности коммерческого предприятия будет являться налог, содержащийся в его составе.

Для собственника, инвестора конечный финансовый результат представляет собой распределенную в его пользу часть прибыли после налогообложения.

Оставшаяся прибыль после ее налогообложения и выплат дивидендов собственникам, процентов кредиторам есть чистый конечный финансовый результат предприятия для его производственного и социального развития.

Систему финансовых результатов можно представить в следующем виде:

ФРп (финансовый результат от продаж) = Вп (выручка от продаж);

КФРп (конечный финансовый результат от продаж) = Вп - Нк (косвенные налоги) - Рсов (совокупные расходы на производство продукции);

КФРпр (конечный финансовый результат от прочей деятельности) = Дпр (доходы от прочей деятельности) - Рпр (расходы по прочей деятельности);

КФРоб (конечный финансовый результат от обычной деятельности) = = КФРп +/ -КФРпр;

КФРч (чистый конечный финансовый результат) = КФРфг - Нпр - Дв (дивиденды).

Раскрытие составляющих конечного финансового результата - доходов и относящихся к ним расходов дано в положениях по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99) и «Расходы организации» (ПБУ 10/99).

Выручкой могут быть арендная плата, платежи за пользование объектами интеллектуальной собственности, если оказание этих услуг является объектом уставной деятельности предприятия. К доходам предприятия относятся также и прочие поступления, включающие операционные доходы и внереализационные доходы. Аналогично предприятие может иметь расходы по имуществу, сданному в аренду, по интеллектуальной собственности, по операционной и внереализационной деятельности.

Ведущие экономисты в области экономического анализа и финансового менеджмента большое место уделяют в своих исследованиях изучению финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия, однако подходят к определению экономического содержания данного понятия в различных аспектах и с разной степенью детализации.

Например, А. Д. Шеремет и Р. С. Сайфулин, раскрывая предлагаемую ими методику анализа финансовых результатов и рентабельности предприятия, отмечают, что «финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала отчетного периода».

Авторы перечисляют наиболее важные показатели финансовых результатов, характеризующие абсолютную эффективность хозяйствования предприятия, к которым относятся: прибыль (убыток) от реализации, прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности, прибыль (убыток) отчетного года, нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода.

Далее, продолжая анализировать методологию комплексного анализа основных показателей хозяйственной деятельности, А. Д. Шеремет рассматривает организацию анализа прибыли и рентабельности продукции и дает следующее определение понятия доходов: «…приращение экономических выгод в течение отчетного периода, происходящее в форме притока или увеличения активов, либо уменьшения обязательств…». Подчеркивается, что сердцевиной финансового результата хозяйственной деятельности предприятия выступает «чистая прибыль отчетного года».

А. Д. Шереметом и Р. С. Сайфулиным определены следующие задачи анализа финансовых результатов:

• - анализ и оценка уровня и динамики показателей прибыли;
• - факторный анализ прибыли от реализации продукции (работ, услуг);
• - анализ финансовых результатов от прочей реализации, внереализационной и финансовой деятельности;
• - анализ и оценка использования чистой прибыли;
• - анализ взаимосвязи затрат, объема производства (продаж) и прибыли;
• - анализ взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и потока денежных средств;
• - анализ и оценка влияния инфляции на финансовые результаты.[20]

Анализ финансовых результатов следует проводить, соблюдая логику движения от общего к частному и, далее, к определению влияния частного на общее. Иначе говоря, сначала анализируются обобщающие показатели финансовых результатов в их динамике, затем изучается их структура, определяется изменение в анализируемом периоде по отношению к базисному периоду или к бизнес-плану; выявляются факторы, действие которых привело к изменениям, показатели, с помощью которых можно дать количественную оценку влияния факторов на изменение финансовых результатов. На следующем этапе осуществляется детальный анализ финансовых результатов на основе углубленного изучения частных показателей и выявления резервов роста прибыли.