Материал: Анализ финансовых результатов ООО "Оптторг" с учетом инфляционных процессов

В современной российской экономической литературе отсутствует единая классификация видов инфляции, признаваемая всеми исследователями данного вопроса. Существуют только общие критерии, при этом нередко сами понятия «вид», «тип», «форма» инфляции трактуются по-разному. [8] Виды инфляции можно классифицировать по ряду признаков, что позволяет больше узнать о сущности инфляции.

Таблица 1 Классификация видов инфляции по признакам

Рассмотрим каждый вид инфляции из таблицы 1 более подробно.

В зависимости от темпов роста цен на рынке различают следующие виды инфляции:

• - ползучая - при ежегодных темпах прироста цен на 3-4%. Такая инфляция характерна для развитых стран, которые рассматривают ее как стимулирующий фактор;[12]
• - галопирующая - при среднегодовых темпах прироста цен на 10-50% (иногда до 100%), которая преобладает в развивающихся странах;
• - гиперинфляция - при ежегодных темпах прироста цен свыше 100% - свойственна странам в отдельные периоды, когда они переживают коренную ломку своей экономической структуры.

В зависимости от интенсивности государственного вмешательства в сферу товарно-денежных отношений инфляция может протекать в явной (открытой) форме, при которой инфляционные процессы проявляются в виде соответствующего роста уровня цен, или в подавленной форме, при которой цены фиксируются государством на более или менее постоянном уровне. В последнем случае инфляция проявляет себя в виде товарного дефицита и снижения качества продукции.

По степени сбалансированности цен:

• -сбалансированная инфляция (цены товара относительно друг друга неизменны);
• -несбалансированная инфляция (цены возрастают на одни виды товара, а на другие остаются неизменны).

По механизму возникновения:

• - инфляция спроса;
• - инфляция предложения (издержек). [13]

Инфляция спроса - это вид инфляции, порождаемый избытком совокупного спроса, за которым по тем или иным причинам не успевает производство. Избыточный спрос приводит к взлету цен. Избыток денег образуется при дефиците товаров. Подобная ситуация на внутреннем рынке нашей страны наблюдалась в 70-80-х гг. Чтобы финансировать дополнительные расходы, государство выпускает бумажные деньги, не обеспеченные товарной массой. Подобная практика выпуска «нематериальных» денег представляет собой своего рода инфляционный налог. Печатание дополнительных денег практически ничего не стоит государству, но позволяет наращивать расходы. Налог падает на общество, прежде всего на тех, кто имеет сбережения, хранит наличные деньги,

В отличие от инфляции спроса инфляция издержек, по мнению ряда экономистов, обладает некоторыми предпосылками к самопогашению. Повышение цен в результате роста издержек ведет к сокращению производства, а это неизбежно сопровождается обострением конкуренции, поиском средств, направляемых на рационализацию производства, снижение производственных и трансакционных издержек.[16]

В реальной действительности выделить два вида инфляции довольно трудно. Важно учитывать, какой вид инфляции является генератором инфляционного роста цен. В России все более важную роль стала играть инфляция издержек (возросли цены на сырье, топливо и комплектующие, сохраняется высокий уровень монополизации). Что касается платежеспособного спроса населения, то он сокращается или растет крайне неравномерно. [52]

В зависимости от воздействия государства на инфляцию выделяют:

• - контролируемую инфляцию - государство может замедлять или ускорять темпы роста цен в среднесрочном аспекте;
• - неуправляемую инфляцию - реальных источников для корректировки уровня инфляции нет.

В зависимости от изменения показателя валового национального продукта (ВНП) при росте спроса в экономике различают истинную и мнимую инфляцию. При мнимой инфляции наблюдается увеличение реального объема производства, обгоняющее рост цен (рост реального объема ВНП). Истинная инфляция имеет место только тогда, когда имеет место рост эффективного спроса при полной занятости.

Множество факторов служит катализатором инфляционных процессов, создавая различные инфляционные «импульсы» и «толчки». Под «фактором» мы понимаем устойчивые, объективные элементы воздействия на осуществление (протекание) процесса или явления.[51]

На рис.1 рассмотрены факторы инфляции, влияющие на спрос и предложение.

Рис. 1. Основные факторы инфляции

Необходимо различать внутренние и внешние факторы инфляции. Среди внутренних факторов можно выделить денежные и неденежные (рис. 2).

Рис. 2. Денежные и неденежные факторы инфляции

По мнению Чалых Е.В., денежные факторы вызывают кризис государственных финансов: дефицит бюджета, рост государственного долга, эмиссию денег, а также увеличение кредитных орудий обращения в результате расширения кредитной системы, увеличения скорости обращения денег, превышения денежного спроса над товарным предложением, в результате чего происходит нарушение требований закона денежного обращения. инфляция денежный финансовый

Неденежные факторы ведут к первоначальному росту издержек и цен товаров, поддерживаемому последующим подтягиванием денежной массы к их возросшему уровню, нарушению диспропорций хозяйства, циклическому развитию экономики, монополизации производства, несбалансированности инвестиций, государственно-монополистическому ценообразованию, кредитной экспансии, экстраординарным обстоятельствам социально-политического характера. Обе группы факторов переплетаются и взаимодействуют друг с другом, вызывая рост цен на товары и услуги или инфляцию.[21]

В реальной экономике на темпы инфляции оказывают взаимообусловленное влияние как макро -, так и микроэкономические факторы.

Макроэкономические факторы непосредственно связаны с решениями законодательных и исполнительных органов государственной власти. К ним относятся монетарные факторы. Это не означает, что они действуют только на макроэкономическом уровне. Денежные факторы воздействуют на мотивы экономического поведения субъектов микроэкономики и, соответственно, на интенсивность влияния микроэкономических факторов. Монетаристские методы регулирования экономики, обострившие многие проблемы российской экономики, не решили основную проблему, на преодоление которой в первую очередь были направлены, не устранили инфляцию, а только изменили ее экономическую природу.[28]

Микроэкономические факторы инфляции связаны с экономическим поведением субъектов микроэкономики -- домашних хозяйств и фирм. Безусловно, степень их воздействия зависит от решений государственных органов, политики центрального банка. Однако непосредственное влияние на уровень инфляции имеет место в процессе взаимодействия фирм и домашних хозяйств на рынке и определяется мотивами их экономического поведения. Роль микроэкономических факторов развития инфляционных процессов часто недооценивается, хотя теория инфляции имеет не только макроэкономическое обоснование, связанное с уравнением обмена (хотя и оно не отрицает значение этих факторов), но и микроэкономическую основу, обусловленную теорией ценообразования на рынках совершенной и несовершенной конкуренции.

Выделение микроэкономических и макроэкономических факторов инфляционных процессов и характеризующих их показателей достаточно условно в силу их взаимосвязи и взаимообусловленности. Однако оно имеет смысл для анализа инфляционных процессов и разработки антиинфляционной политики государства, осознания того, что уровень инфляции в значительной степени определяется экономическим поведением субъектов микроэкономики.[49,стр.99-105]

Для описания влияния инфляции на эффективность инвестиционного проекта рекомендуется использовать следующие понятия и показатели:

1. Индекс цены на конкретный товар (продукт) Iцi (tj, ti). Он определяется как отношение цены на этот товар (продукт) в момент времени tj к его цене в момент времени ti. Данный индекс отражает изменение цены за некоторый промежуток времени и рассчитывается по формуле:

(1),

где Цi (tj) - цена на конкретный вид товара (продукта) в момент времени tj или на определенном шаге расчета, р.;

Цi (ti) - цена на конкретный вид продукции в определенный момент времени (ti) или на определенном шаге расчета эффективности инвестиционного проекта.

Если в качестве начального момента времени берется момент to, принимаемый в инвестиционном проекте за начальный, то соответствующий индекс цены называется базисным, р.

2. Индекс изменения валютного курса Iв.к. (tj, ti), который исчисляется по формуле:

(2),

где Цв.к (tj) и Цв.к (ti) - цена свободно конвертируемой валюты в моменты времени tj и ti.

Если изменение цен за определенный промежуток времени измерять в процентах, то говорят о темпах изменения цен.

3. Общий (базисный) индекс инфляции I(ti, to) - это индекс изменения средневзвешенной цены на определенную совокупность товаров за определенный или за весь период использования инвестиционного проекта. Для оценки эффективности инвестиционного проекта желательно, чтобы общий индекс инфляции был транзитивен. Это означает, что общее изменение цены (инфляции) за общий, более длительный промежуток времени равно произведению цепных индексов, рассчитанных за более короткие промежутки времени. Для обеспечения транзитивности необходимо принимать определенные меры по набору продуктов, входящих в потребительскую корзину, по которой определяются базисные индексы инфляции. Желательно, чтобы постоянный набор товаров, входящих в эту корзину, сохранялся как можно дольше.

Общий индекс инфляции можно рассчитать по формуле:

(3),

где Цср.j - средневзвешенная цена всех товаров, входящих в потребительскую корзину в момент времени tj, р.;

Цср.o -- средневзвешенная цена всех товаров, входящих в потребительскую корзину в начальный момент времени, р.

Общий индекс инфляции можно рассчитать также как произведение индексов инфляции:

(4),

где Im1, Im2…Imn - изменения среднего уровня цен на m1, m2, …mn шагах расчета по отношению к предыдущему шагу.

Общий индекс инфляции, отражающий отношение среднего уровня цен в конце j-го шага расчета к среднему их уровню в конце (j-l)-гo называют цепным индексом инфляции. Цепной индекс инфляции рассчитывается путем умножения индексов инфляции за более короткие промежутки времени или изменения цен на соответствующем временном промежутке.

От разработчика инвестиционного проекта, как правило, не требуется самостоятельно решать вопросы, связанные с изменением цен. Он может и должен пользоваться соответствующими источниками информации (справочниками) прогнозных цен или экспертными оценками. В реальных условиях хозяйствования темпы роста, или индексы изменения цен на конкретные товары, входящие в потребительскую корзину, не всегда равны друг другу. В этом случае инфляция называется неоднородной, в противном случае -- однородной.

4. Степень неоднородности инфляции Н (tj, ti) в период или момент времени t0 до момента ti или tj может определяться отношением индексов цен конкретного товара (Iцi) к общему индексу инфляции (I) по формуле:

(5)

Другим весьма существенным для оценки эффективности инвестиционного проекта видом неоднородности инфляции является несоответствие индекса изменения валютного курса (Iв.к.) таким индексам, как общий индекс инфляции I(tj, to), который называется индексом рублевой инфляции, и индекс внешней (инвалютной) инфляции Is (tj,to)

5. Степень неоднородности индекса валютного курса по отношению к общему индексу инфляции, или индекс внутренней инфляции валютного курса Iвн (tj,to), можно определить по формуле:

(6),

где Iв.н (tj,to) - индекс изменения валютного курса от момента to до момента tj.

Индекс внешней (инвалютной) инфляции Is(tj, to) можно найти по формуле:

(7)

где Цср.i и Цср.о - средневзвешенная цена всех товаров, входящих в потребительскую корзину соответственно в моменты времени tj и to (в учетных единицах или в свободно конвертируемой валюте).

• 6. При исследовании эффективности инвестиционного проекта совместно с инфляцией целесообразно различать:
  • - общий индекс инфляции за m (Im), или общий индекс инфляции от начальной точки to до конца j-го шага расчета. Он отражает отношение среднего уровня цен по группе товаров, входящих в потребительскую корзину в конце шага расчета m, к среднему уровню цен в начальный момент времени этого шага или в конце предыдущего (m-1).