Материал: Оценка финансового состояния хозяйствующего объекта (на примере ООО ТФ "Воронеж-фрахт")

Показатели рентабельности 2012 и 2013 года различаются по своей динамике, которая характеризует финансовые результаты предприятия. Показатель рентабельности имущества к 2013 году снизился на 5,387%, рентабельность внеоборотных активов выросла на 13,22%, а рентабельность оборотных активов к 2013 году снизилась на 3,327%. Рентабельность собственного капитала в 2013 году составила 15,92%, что на 5,39% меньше по сравнению с 2012 годом. Рентабельность реализованной продукции возросла с 12,05% до 13%. Рентабельность текущих затрат к 2013 году возросла с 28,394% до 29,632%, в результате роста себестоимости реализованной продукции.

Оценка вероятности банкротства ООО ТФ "Воронеж-фрахт" и разработка антикризисных мероприятий

Оценка вероятности банкротства ООО ТФ "Воронеж-фрахт"

Оценим вероятность несостоятельности компании, для которой используются различные подходы как зарубежных (модель Альтмана, модель Бивера, модель Таффлера) так и отечественных (модель Зайцевой, Модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова, Р-счет и др.) ученых.

Для анализа вероятности банкротства воспользуемся моделью Альтмана:

,

где - отношение собственного оборотного капитала к сумме активов; - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов; - отношение прибыли до уплаты процентов к сумме активов; - отношение балансовой стоимости собственного капитала к заемному капиталу; - отношение объема продаж (выручки) к сумме активов.

Если показатель, то это характеризует высокую вероятность банкротства организации, тогда как показательхарактеризует малую ее вероятность.

В табл. 3.1. представлены данные Приложения 1 и 2, которые необходимы для построения модели Альтмана и результат модели Альтмана на начало и конец года.

Таблица 3.1.

Данные для построения модели Альтмана

Показатель	Усл. обозн.	На начало года	На конец года
Собственный оборотный капитал, тыс. руб.	-1024418	7647454
Нераспределенная прибыль, тыс. руб.	-430568	6004458
Прибыль до уплаты процентов, тыс. руб.	717267	10927271
Объем продаж (выручка), тыс. руб.	45572345	137581625
Сумма активов, тыс. руб.	12125530	15088793
Собственный оборотный капитал/сумма активов	-0,08448439	0,506830069
Нераспределенная прибыль/сумма активов	-0,035509211	0,397941572
Прибыль до уплаты процентов/сумма активов	0,059153456	0,72419782
Объем продаж (выручка)/сумма активов	3,758379634	9,11813324
Балансовая стоимость собственного капитала, тыс. руб.	6411195	7658072
Заемный капитал, тыс. руб.	5667402	7370389
Балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал	1,131240558	1,039032268
Значение результативного показателя модели Альтмана	4,307846947	12,45947242

Таблица наглядно показывает невысокую вероятность несостоятельности ООО "Воронеж-Фрахт", так как результативный показатель модели Альтмана больше 1,23.

Проведем оценку вероятности банкротства на основе методических положений по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

Для чего рассчитаем такие показатели как (таблица 3.2.):

• 1. Коэффициент обеспечения собственными средствами
• 2. Коэффициент текущей ликвидности:

Таблицы 3.2.

Коэффициент обеспечения собственными средствами и коэффициент текущей ликвидности

Так как данные неравенства не выполняются, то рассчитаем коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности:

- Коэффициент текущей ликвидности на начало и конец года;

- период восстановления (утраты) платежеспособности (6 мес)

Т - длительность отчетного периода в мес.

Так как рассчитанный коэффициент меньше 1, то делаем вывод, что за период 6 месяцев невозможно восстановить платежеспособность.

На основе проведенного анализа деятельности компании пришли к выводу, что темп роста чистой прибыли89,84% превышает темп роста себестоимости продукции на 2,17%.

2013 год характеризуется снижением валовой прибыли компании на 33058 тыс. руб., что было обусловлено увеличением себестоимости. Чистая прибыль ООО "Воронеж-Фрахт" снизилась на 126750 руб. Рентабельность продукции возросла на 0,953% вследствие увеличения валовой прибыли.

Проведенная оценка деятельности компании ООО "Воронеж-Фрахт" характеризует основную проблему предприятия- риск неплатежей по дебиторской задолженности.

Основываясь на данных аналитического баланса можно сделать следующие выводы:

В анализируемом периоде имущество предприятия увеличилось на 2963263 руб. или 24,44%. Это обусловлено на 0,14% снижением внеоборотных активов и на 95,32% увеличением запасов.

В анализируемом периоде произошло увеличение источников формирования имущества на 2963263 руб. или 24,44%. Это обусловлено на 119,45% увеличением собственного капитала, на 130,04% ростом краткосрочных обязательств.

В целом полученные выводы свидетельствуют о положительных тенденциях в развитии предприятия.

Таким образом, полученные в ходе анализа финансовой устойчивости показатели свидетельствуют о достаточно высокой финансовой устойчивости ООО "Воронеж-Фрахт".

Коэффициенты ликвидности характеризуются отрицательной динамикой "Воронеж-Фрахт". Вследствие чего делаем предположение, что на снижение показателей ликвидности повлияли такие показатели, как прирост кредиторской и дебиторской задолженности.

В результате проведенного анализа можно сделать выводы, что администрации предприятия необходимо разработать и внедрить следующие мероприятия:

• - усилить контроль и анализ дебиторской задолженности;
• - создать резерв по сомнительным долгам.

Оценка производственного и финансового левериджа. Разработка модели оптимизации структуры капитала

Производственный риск - это риск, в большей степени обусловленный отраслевыми особенностями бизнеса, то есть структурой активов, в которые фирма решила вложить свой капитал. Достаточно очевидно, что производство основных продуктов питания, без которых не может прожить человек и спрос на которые сравнительно легко предсказуем, - это гораздо менее рисковый бизнес по сравнению с пошивом ультрамодной обуви, хотя, возможно, и не такой прибыльный. Производственный риск определяется многими факторами: региональные особенности, конъюнктура рынка, национальные традиции, инфраструктура и т. п.

Риск, обусловленный структурой источников, называется финансовым. В этом случае речь уже не идет о том, куда вложены средства - в производство одежды или автомобилей, а о том, из каких источников получены средства и каково соотношение этих источников, то есть, как соотносятся между собой собственный и заемный капитал предприятия. Ситуация, когда предприятие не ограничивается собственным капиталом, а привлекает средства внешних инвесторов, вполне объяснима: всегда выгодно жить в долг, если этот долг обоснован и необременителен. Привлекая заемные средства, собственники предприятия и его высший управленческий персонал получают возможность контролировать более крупные потоки денежных средств и реализовывать более амбициозные инвестиционные проекты, несмотря на то, что доля собственного капитала в общей сумме источников может быть относительно небольшой. Предприятие становится крупнее; владеть, управлять и работать на таком предприятии - престижнее и выгоднее. Безусловно, при этом подразумевается наличие высокого уровня организации производственной и финансовой деятельности, обеспечивающего эффективность использования привлеченных средств.

С позиции финансового риска компания, осуществляющая свою деятельность лишь за счет собственных средств, и компания, 90% совокупного капитала которой представляют собой банковские кредиты, диаметрально различаются. Необходимо отметить, что понятие финансового риска важно не только и не столько с позиции констатации сложившегося положения, - оно гораздо важнее с позиции возможности и условий привлечения дополнительного капитала.

Основным результативным показателем служит чистая прибыль предприятия, которая зависит от многих факторов, поэтому возможны различные факторные разложения ее изменения. В частности, ее можно представить как разницу между выручкой и расходами двух основных типов - производственного характера и финансового характера. Они невзаимозаменяемые, однако, величиной и долей каждого из этих типов расходов можно управлять. Такое представление факторной структуры прибыли является исключительно важным в условиях рыночной экономики и свободы в финансировании коммерческой организации с помощью кредитов коммерческих банков, значительно различающихся по предлагаемым ими процентным ставкам.