Дипломная работа: Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости (на примере ООО "Арсенал сервис")
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
63
Отметим ,что при факторинге обращается тщательное внимание к
дебиторской задолженности (передаваемая дебиторскую задолженность
тщательно анализируется факторинговой компанией), поэтому в факторинге
может участвовать только не просроченная дебиторская задолженность.
Однако, необходимо отметить, что ответственность за платежную
дисциплину при факторинге остается, так как:
1. В основной массе случаев применяется регрессный факторинг,
когда в случае непогашения дебиторской задолженности покупателем,
факторинговая компания выставляет требования по оплате ООО «Арсенал
сервис»);
2. В случае, если дебиторская задолженность при регрессном
факторинге окажется затруднительной к взысканию, то в дальнейшем
факторинговая компания прекратит предоставление услуг.
Рассмотрим его основные преимущества и недостатки применительно к
деятельности ООО «Арсенал сервис» (рис. 3.1).
Рис. 3.1. Плюсы и минусы применения факторинга в деятельности
ООО «Арсенал сервис»
Ф
А
К
Т
О
Р
И
Н
Г
При факторинге не требуется
обеспечение
Погашение при факторинге
осуществляется из денег,
выплачиваемых дебиторами клиента
(нет ежемесячных сумм к погашению
и срока кредита; финансирование
предоставляется в тех объемах, в
которых передается дебиторская
задолженность)
Снижение риска неплатежей в случае
безрегрессного факторинга
(исключение рисков на 90%)
Факторинг представляет из себя
комплексную услугу: управление
дебиторской задолженностью,
покрытие рисков, консалтинг
Процентная ставка по факторингу
значительно выше, чем по кредиту. В
зависимости от условий факторинга,
ставка составляет от 22 до 30% годовых. В
то же время, средневзвешенная ставка по
кредитам банков нефинансовым
организациям на срок до одного года в
2016г. составила 17,9%
Безрегрессный факторинг
предоставляется по ставкам от 25%
годовых (при крупных объемах,
диверсификации дебиторской
задолженности и небольшом сроке
отсрочки)
Поскольку факторинг является
небанковской услугой, комиссии
облагаются НДС, который впоследствии
принимается к вычету
64
В заключение данного пункта исследования отметим, что факторинг, в
отличии от других способов финансирования, обеспечивает как раз тем
объемом средств, который необходим в данный момент. Естественно
организации не приходиться переплачивать большие проценты за
дополнительное финансирование. Во время уменьшения объемов
предпринимательской деятельности, объем финансирования тоже
уменьшается.
Когда количество собственных средств становится избыточным, можно
выкупить у банка или факторниговой компании неоплаченные требования к
покупателям, что позволит дополнительно снизить расходы. Если вдруг резко
увеличиться спрос, проще воспользоваться услугами факторинга для
дополнительного финансирования, чем услугами кредитных организаций;
добиться более выгодных условий от своих поставщиков. Стоимость сырья
для производства часто зависит от порядка расчетов за него. Значительное
влияние оказывает на стоимость применение факторинга. Так как цены на
сырье могут быть значительно меньше при предоплате.
Из этого следует, что организация, обладающая достаточными
оборотными средствами, может позволить себе по более выгодным (низким)
ценам закупать необходимое сырье. При нехватке оборотных средств
возникают определенные риски, и лишние расходы, такие как нехватка сырья,
для нужного объема производства, как следствие уменьшение объемов
производства; при поиске дополнительного финансирования возникают
расходы, не связанные напрямую с производством.
3.2 Мероприятия по формированию оптимальной структуры
капитала ООО «Арсенал сервис»
Одним из основных индикаторов финансовой устойчивости
организации служит уровень ее собственного капитала. Достаточный уровень
65
собственных средств организации обусловлен эффективной политикой
управления ее собственным капиталом и политикой управления активами. В
свою очередь, политика управления собственным капиталом определяет
политику управления прибылью, которая оказывает влияние как на величину
рентабельности активов, так и на прирост доли собственного капитала, что
позволяет повысить финансовую устойчивость организации.
При недостаточном уровне собственного капитала предприятию
рекомендуется пересмотреть как политику управления собственным
капиталом, так и политику привлечения заемных средств.
Результаты анализа финансовой устойчивости анализируемой
организации позволяет сделать вывод о том, что ООО «Арсенал сервис» более
чем на 70% использует в своей финансовой деятельности собственный
капитал, имеет высокий уровень финансовой устойчивости. Однако при этом
практически не находят применения финансовые возможности прироста
прибыли за счет привлечения заемного капитала, тем самым ограничиваются
темпы роста организации.
Необходимо отметить, что эффективное использование заемного
капитала обеспечивает организации более высокий уровень финансового
потенциала и способствует расширению масштабов ее финансово-
хозяйственной деятельности, увеличению рентабельности капитала, но при
этом сопровождается существенным возрастанием финансовых рисков, что
следует учитывать при формировании политики управления заемным
капиталом.
В рамках реализации стратегии финансовой устойчивости организации
следует отметить, что эффективность финансовой деятельности предприятия
связана с регулярным привлечением заемных средств. Основной целью
привлечения заемного капитала является повышение эффективности
деятельности организации на основе максимизации уровня финансовой
устойчивости, которая достигается минимизацией издержек при
использовании заемного капитала.
66
Таким образом, можно выделить следующие задачи привлечения
заемного капитала:
1) формирование объема финансовых ресурсов, необходимого для
реализации стратегии финансовой устойчивости организации;
2) обеспечение оптимального соотношения:
- собственных и заемных средств;
- роста финансового риска (при росте заемного) и доходности
собственного капитала при минимизации издержек привлечения финансовых
ресурсов;
- финансовой устойчивости и финансовой гибкости организации за счет
формирования портфеля заемных средств.
Результаты факторного анализа коэффициента финансовой
устойчивости показали, что в ООО «Арсенал сервис» коэффициент
финансовой устойчивости не изменился за счет такого фактора как
долгосрочные обязательства, которые представлены только заемными
средствами.
Кроме того, на улучшение типа финансовой устойчивости данный
показатель также не оказал никакого влияния, т.е. ООО «Арсенал сервис» на
протяжении всего периода исследования не привлекало дополнительные
долгосрочные кредиты и займы. Исходя из этого, а также в целях улучшения
показателей текущей ликвидности целесообразно рассмотреть вариант
привлечение долгосрочного банковского кредита.
В настоящее время ООО «Арсенал сервис» ведет переговоры с
коммерческим банком, в котором у организации открыт расчетный счет, о
заключении договора о предоставлении кредита на сумму 90 тыс. руб.,
который предполагается направить на улучшение материально-технического
снабжения ООО «Арсенал сервис». При этом необходимо определить
эффективность использования долгосрочных заемных средств.
Эффективное использование заемных средств является одной из
главных задач в области их привлечения. Привлечение заемного капитала
67
должно быть ориентировано на повышение доходности собственного
капитала, рост прибыли и показателей рентабельности использования
капитала в целом.
Основным показателем, который применяется в целях оценки
эффективности использования заемного капитала, а, следовательно, и влияет
на реализацию стратегии финансовой устойчивости корпорации, является
эффект финансового левериджа (ЭФЛ), определяющий за счет привлечения
заемных средств величину, на которую растет рентабельность собственного
капитала организации.
Проведем расчет эффекта финансового левериджа (ЭФЛ) ООО
«Арсенал сервис» (табл. 3.1).
Таблица 3.1
Динамика показателей эффекта финансового левериджа ООО «Арсенал
сервис» с учетом привлечения долгосрочного кредита банка
Показатель
2014 год
2015 год
2016 год
С учетом
мероприя-
тий
1 Ставка налога на прибыль
0,2
0,2
0,2
0,2
2 Налоговый корректор (1 – п.1)
0,8
0,8
0,8
0,8
3 Чистая прибыль, тыс. руб.
1 911
1 761
1 438
2 850
4 Средняя величина активов,
тыс. руб.
71 041,0
20 535,5
22 143,5
22 233,5
5 Рентабельность активов, %
2,69
8,58
6,49
12,82
6 Средний размер ставки
процентов за кредит, %
11,02
10,8
12,2
12,8
7 Средняя сумма используемого
заемного капитала, тыс.руб.
51 533,0
5 446,0
5 548,0
5 638,0
8 Средняя сумма собственного
капитала, тыс. руб.
19 508,0
15 089,5
16 595,5
16 595,5
9 Коэффициент финансового
левериджа (п.7 / п.8)
2,642
0,361
0,334
0,340
10 Дифференциал финансового
левериджа (п.5 – п.6)
-8,330
-2,220
-5,710
0,018
11 Эффект финансового
левериджа, % (п.2 × п. 10 × п.9)
-17,604
-0,641
-1,527
0,005
Данные таблицы 3.1 показывают, что на протяжении всего периода
исследования эффект финансового левериджа принимает отрицательное
значение, т.к. дифференциал при расчете финансового левериджа имел
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/3964
Смотрите также:
| ЦЕНОВАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ООО «ДНС РИТЕЙЛ» |