Дипломная работа: Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости (на примере ООО "Арсенал сервис")
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
23
±Ф
Т
= КФ – З
П
(1.2)
- излишек / недостаток общей величины основных источников для
формирования запасов (±Ф
О
):
±Ф
О
=ВИ – З
П
(1.3)
где СОС (собственные оборотные средства) = Капитал и резервы –
Внеоборотные активы;
КФ (функционирующий капитал) = (Капитал и резервы + долгосрочные
пассивы) - Внеоборотные активы;
ВИ (общая величина основных источников формирования запасов) =
(Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и
займы) - Внеоборотные активы.
Вышеописанные показатели позволяют определить, какой тип
финансовой устойчивости характерен для экономического субъекта (рис. 1.4).
Рис. 1.4. Показатели типов финансовой устойчивости
Абсолютная финансовая устойчивость встречается весьма редко и
соответствует таким условиям:
±Ф
С
≥0; ±Ф
Т
≥0; Ф
О
≥0, следовательно, S(Ф) = {1;1;1}.
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует платежеспособность
± Ф
С
<0; ±Ф
Т
≥0; Ф
О
≥0, значит S(Ф) = {0;1;1}.
Показатели обеспеченности запасов источниками формирования
±Фс = СОС - Зп
±Фт = КФ - Зп
±Фо = ВИ - Зп
Тип финансовой ситуации
Фс ≥0; Фт ≥0; Фо ≥0
Фс <0; Фт ≥0; Фо
≥0
Фс <0; Фт <0; Фо ≥0
Фс <0; Фт <0; Фо <0
абсолютная
нормальная
неустойчивая
кризисная
24
Неустойчивая финансовая ситуация сопровождается недостаточным
уровнем платежеспособности. Вместе с тем, сохраняется возможность
восстановления равновесия за счет аккумулирования собственных источников
путем снижения суммы задолженности дебиторов, повышения
оборачиваемости запасов:
± Ф
С
<0; ±Ф
Т
<0; Ф
О
≥0, то есть S(Ф) = {0;0;1}.
Кризисная финансовая ситуация означает, что функционирование
организации осуществляется за счет заемных источников. Собственного
капитала, долго- и краткосрочных ссуд для финансирования материальных
оборотных средств не хватает, т.е. пополнение запасов происходит за счет
средств, образующихся в результате замедления выполнения обязательств в
форме погашения кредиторской задолженности:
S(Ф) = {0;0;0}
19
.
В экономической литературе многие авторы предлагают различные
относительные показатели для оценки и диагностики финансовой
устойчивости организации. При этом большинство исследователей выражают
финансовую устойчивость через показатели структуры капитала, полагая, что
анализ финансовой устойчивости заключается в оценке состояния имущества
хозяйствующего субъекта и источников его финансирования для выявления
уровня финансовой зависимости от внешних источников.
Практически всеми специалистами выделяются типы финансовой
устойчивости: абсолютная и нормальная устойчивость, неустойчивая и
кризисная финансовая ситуация посредством определения запасов и затрат и
источников их финансирования и их соотношения.
Содержание отличий методик оценки финансовой устойчивости
организаций различных авторов представлено в таблице 1.2, раскрывающей
модели оценки финансовой устойчивости.
19
Мельник М.В., Егорова С.Е., Кулакова Н.Г. Комплексный экономический анализ:
Учебное пособие / Мельник М.В., Егорова С.Е., Кулакова Н.Г. и др. - М.: Форум, НИЦ
ИНФРА-М, 2016. – 271 с.
25
Таблица 1.2
Традиционные модели оценки финансовой устойчивости организаций
Коэффициент
финансовой
устойчивости
Классические
Рыночные
Модель
Гиляровс-
кой Л.Т.
Модель
Шеремета
А.Д.
Модель
Савиц-
кой
Г.В.
Модель
Донцовой
Л.В.
Модель
Ковалева
В.В.
Модель
Лапусты
М.Г.
1
2
3
4
5
6
7
Концентрация
собственного
капитала
+
+
+
Финансовая
зависимость
+
+
+
+
+
Маневренность
собственного
капитала
+
+
+
+
+
Финансовый
леверидж
+
+
+
+
Финансирование
+
+
+
+
Финансовая
устойчивость
+
+
+
Структура
покрытия
долгосрочных
вложений
+
+
Обеспеченность
запасов
собственными
средствами
+
+
+
+
Коэффициент
покрытия
процентов
+
+
Индекс
иммобилизован-
ных активов
+
+
Структура
привлеченных
средств
+
В соответствии с традиционным подходом, указанные авторы делают
акцент на крайне детальной оценке статей пассива баланса путем определения
ряда коэффициентов, многие из которых дублируются. Исследователи,
которые придерживаются традиционного подхода, предлагают проводить
расчет показателей финансовой устойчивости, отражающих влияние
структуры пассивов на долгосрочную платежеспособность, использовать
26
только долгосрочные заемные средства в качестве инвестиций в капитальные
вложения, и ориентируют оценку финансовой устойчивости на организацию
материальной сферы.
Все модели, представленные в таблице 1.2, включают в себя свои
специфические коэффициенты, позволяющие определить уровень финансовой
устойчивости хозяйствующего субъекта. Но, данные показатели,
предлагаемые различными авторами, не имеют принципиальных отличий, в
связи с чем эти модели следует отнести к классическим. По мнению автора,
все вышеуказанные модели оценки финансовой устойчивости основываются
на следующих общих для них элементах.
1. В оценке финансовой устойчивости акцент делается на изучении
приемлемости для исследуемой организации доли заемных источников в
общей структуре пассивов. Нормой считается величина заемных средств, не
превышающая 50% всех источников средств.
2. Источниками информации служат данные бухгалтерской отчетности.
Несомненное преимущество этого подхода состоит в доступности исходных
данных, необходимых для расчета показателей финансовой устойчивости.
Несмотря на то, что ряд авторов относится с осторожностью к бухгалтерской
отчетности, т.к. на основе ее данных можно определить состояние финансовой
устойчивости лишь на начало и конец исследуемого периода, именно
отчетность организации служит источником для проведения оценки
финансовой устойчивости.
3. Традиционная модель оценки не принимает в расчет показателей
финансовой устойчивости объем привлеченных средств и не оценивает их
значения при формировании источников.
Проанализировав совокупность коэффициентов, используемых для
оценки финансовой устойчивости организации в рамках традиционного
подхода, следует отметить, что все показатели сводятся к расчету:
27
- доли собственного капитала в общей структуре источников
финансирования организации, либо к определению соотношения собственных
и заемных средствах;
- доли долгосрочных средств в структуре всех источников
финансирования.
Некоторые модели оценки финансовой устойчивости следует отнести к
рыночным. Так, например, расчет коэффициента покрытия процентов и
индекса иммобилизованных активов включены в модель А.Д. Шеремета, что
отличает ее от традиционного подхода. Можно отметить модель Г.В.
Савицкой, которая предлагает оценивать не собственный капитал, а степень
достаточности собственного оборотного капитала, что характерно для
рыночного подхода к оценке финансовой устойчивости организации. Тем не
менее, необходимо отнести модели А.Д. Шеремета и Г.В. Савицкой к
традиционным, потому что остальные показатели финансовой устойчивости,
представленные в них, соответствуют классическим моделям.
Рыночные модели оценки финансовой устойчивости основаны на
методиках, применяемых в странах с развитой экономикой, и адаптированы
под российские условия. К рыночным российским моделям оценки
финансовой устойчивости следует отнести модели В.В. Ковалева и М.Г.
Лапусты, отражающие более широкий спектр показателей по сравнению с
зарубежными моделями.
Рыночные модели оценки финансовой устойчивости организации
отличаются расширением спектра рассматриваемых зависимостей по
сравнению с традиционными моделями. Специфика рыночных моделей
оценки состоит в следующем:
- исследование показателей финансовой устойчивости производится
исходя из имеющейся структуры не только источников финансирования
имущества, но и самого имущества организации;
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/3964
Смотрите также:
| ЦЕНОВАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ООО «ДНС РИТЕЙЛ» |