Дипломная работа: Комплексный финансовый анализ корпорации (на примере АО "ОВРК")
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
24
ДА = Ф.№ 1, итог раздела 1
20
. Имущественное состояние считается нормальным
(хорошим), когда сумма долгосрочных активов не превышает сумму
собственных средств корпорации, а их доля в общей сумме хозяйственных
средств не более 50,0 %. Это объясняется тем, что долгосрочные активы
должны полностью формироваться за счет собственных средств (постоянных
пассивов) корпорации. Основная сумма хозяйственных средств должна
находиться в мобильных активах, что будет способствовать более ускоренному
обороту капитала в целом.
Материальные и финансовые инвестиционные вложения (Инв. мат. и
фин.) – это долгосрочные и краткосрочные вложения (инвестиции)
материальных (сдача в аренду, лизинг, прокат) и денежных средств (ценные
бумаги, предоставленные займы, вложение в уставные капиталы других
организаций) в доходные активы других организаций:
Инв. мат. и фин. = Дох. вл. мат. + Фин. влож. дол. и крат. (4)
Наличие таких инвестиционных вложений отвлекает материальные и
финансовые ресурсы корпорации от ее основной деятельности.
Инвестиционные вложения можно считать нормальными, когда у корпорации
финансовых ресурсов достаточно для ее основной деятельности и приносимая
прибыль от инвестиционной деятельности не ниже уровня рентабельности
предприятия и процентных ставок банковского кредита
21
.
Текущие активы (ТА), или их еще называют «Мобильные активы»,
«Оборотные средства», – характеризуют средства, находящиеся в запасах, в
затратах, денежных средствах и в дебиторской задолженности. Общая сумма
текущих активов определяется как итог раздела 2 актива баланса: ТА = Итог
раздела 2А
22
. Мобильными активами они называются потому, что в отличие от
основных средств и других внеоборотных активов могут быть быстрее, чем
другие активы, возвращены в виде денежных средств, для расчетов с
20
Финансовый анализ: Учебное пособие / Л.М. Куприянова. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. – С. 34.
21
Анализ финансового состояния и финансовых результатов предпринимательских структур: Учебное пособие
/ И.Т. Абдукаримов, М.В. Беспалов. - М.: НИЦ Инфра-М, 2017. – С. 36.
22
Воробьев А.В. Отечественные методологические подходы к разработке финансовой стратегии предприятия
(генезис и анализ) // Финансы и кредит. – 2015. – № 16. – С. 21.
25
должниками. Чем выше доля средств, вложенных в оборотные активы, тем
выше оборачиваемость хозяйственных средств и эффективность использования
капитала корпорации.
Собственные средства в обороте (СОС) – величина собственных
средств, находящихся в обороте. Они определяются путем прибавления к
собственному капиталу (СК) долгосрочных обязательств (ДО) и вычитания
суммы долгосрочных активов (ДА)
23
:
СОС = СК + ДО – ДА (5)
Этот же показатель можно рассчитать как разность между мобильными
(текущими) активами (ТА) и текущими обязательствами (ТО). Имущественное
положение корпорации следует считать нормальным, когда доля собственных
средств составляет более 50 % всей суммы оборотных средств.
Функционирующий капитал (ФК) – величина собственных оборотных средств,
которые постоянно участвуют в обороте. Собственные оборотные средства
находятся и в просроченной дебиторской задолженности, которая не участвует
в обороте длительное время, она иммобилизована (т. е. отвлечена из оборота).
Не участвуют в обороте и средства, которые находятся в дебиторской
задолженности и будут возвращены через 12 месяцев после отчетной даты.
Поэтому для определения функционирующего капитала необходимо из
собственных оборотных средств (СОС) исключить долгосрочную дебиторскую
задолженность (ДЗдолг.), и просроченную дебиторскую задолженность (ПДЗ).
Имущественное состояние корпорации считается хорошим, когда сумма
и доля функционирующего капитала будут стремиться к сумме и доле
собственных средств в обороте. В данном случае это будет свидетельствовать о
том, что у предприятия незначительная сумма иммобилизована в долгосрочной
и просроченной дебиторской задолженности. Производственные запасы и
затраты (ПЗЗ) – это оборотные средства, находящиеся в производственных
запасах и затратах. В международной практике их еще называют «товарно-
материальные запасы», сокращенно ТМЗ. В отличие от быстроликвидных
23
Финансовый анализ: Учебное пособие / Л.М. Куприянова. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. – С. 36.
26
активов они медленнее обращаются и не могут быть немедленно использованы
для покрытия текущих обязательств
24
:
ПЗЗ = Произ.запасы + Незавер.произ. + Гот.прод.+ Тов.для реал. +
Расх.будущих периодов (6)
Имущественное состояние считается нормальным, когда сумма и доля
производственных запасов и затрат не превышают сумму и долю собственных
средств в обороте. В данном случае собственных средств у корпорации
достаточно для покрытия материально-производственных запасов.
Дебиторская задолженность – это сумма долгов, причитающихся
корпорации, т.е. временно отвлеченные средства из оборота. Увеличение
дебиторской задолженности, в особенности долгосрочной, т.е. возврат которых
ожидается после 12 месяцев, и просроченной задолженности приводит к
иммобилизации оборотных средств, ухудшению имущественного положения
корпорации. Для оценки имущественного положения корпорации необходимо
также все активы сгруппировать по степени их ликвидности, т.е. возможности
превращения в денежные средства: труднореализуемые, медленнореализуемые,
быстроликвидные и наиболее ликвидные активы.
Труднореализуемые активы – это средства, которые почти невозможно
использовать для покрытия краткосрочной задолженности. К ним относятся –
сумма долгосрочных активов (итог раздела 1 актива баланса) и просроченная
дебиторская задолженность. Увеличение труднореализуемых активов в общей
сумме капитала, превышение их суммы по сравнению с собственным
капиталом и текущими активами ухудшают имущественное состояние
предприятия, так как приводят к тому, что для их покрытия были использованы
привлеченные средства. С наступлением срока возврата привлеченных средств
предприятие может оказаться в затруднительном положении с денежными
средствами.
24
Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций [Электронный ресурс]: учеб. пособие
для студентов вузов, обучающихся по направлениям подготовки «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»,
«Финансы и кредит» / Л. Т. Гиляровская, А. В. Ендовицкая. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – С. 31.
27
Медленнореализуемые активы – это средства, которые можно
использовать для покрытия задолженностей после их подготовки и реализации
(материально-производственные запасы за минусом готовой продукции,
товаров для перепродажи и суммы то- варов отгруженных) , а также
дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12
месяцев после отчетного года
25
. Увеличение суммы и доли
медленнореализуемых активов в общей сумме хозяйственных средств приводит
к иммобилизации средств корпорации, замедлению оборачиваемости
оборотных средств и снижению эффективности использования капитала.
Быстроликвидные активы – это средства, которые в ближайшее время
можно направить для покрытия краткосрочных обязательств. К ним относятся
готовая продукция, товары для перепродажи и отгруженные, а также
краткосрочная дебиторская задолженность, т.е. платежи по которой ожидаются
в течение 12 месяцев после отчетной даты
26
. Увеличение суммы и доли
быстроликвидных активов улучшает имущественное положение корпорации,
так как способствует своевременному расчету по обязательствам, т.е.
повышается уровень ликвидности корпорации.
Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все денежные средства и
краткосрочные финансовые вложения. Наличие наиболее ликвидных активов в
достаточном количестве для расчетов с наиболее срочными обязательствами
дает возможность корпорации своевременно рассчитываться с обязательствами,
по которым наступает срок оплаты, т.е. предприятие считается
платежеспособным. Однако чрезмерно большая сумма и доля наиболее
ликвидных активов в общей сумме хозяйственных средств может привести к
замедлению оборачиваемости средств корпорации, так как «деньги должны
работать». На основании показателей имущественного положения можно
сделать вывод о его качественном состоянии и изменении в структуре
25
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / А.П. Гарнов. - М.:
НИЦ ИНФРА-М, 2017. – С. 173.
26
Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций [Электронный ресурс]: учеб. пособие
для студентов вузов, обучающихся по направлениям подготовки «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»,
«Финансы и кредит» / Л. Т. Гиляровская, А. В. Ендовицкая. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – С. 35.
28
хозяйственных средств и их источников. Качественное состояние, т.е. каков
рейтинг имущественного положения корпорации можно оценить как:
«стабильное», «нестабильное» и «критическое». Стабильное, т.е. хорошее – это
когда в общей сумме капитала превышают собственные средства корпорации,
собственные средства корпорации превышают внеоборотные средства,
оборотные активы сформированы в большей степени за счет собственного
капитала, отсутствует просроченная дебиторская и кредиторская
задолженность, оборотные средства корпорации превышают краткосрочные
обязательства, бысроликвидные активы достаточны для покрытия срочных
обязательств.
Имущественное положение считается нестабильным, когда собственный
капитал корпорации меньше привлеченного капитала и его недостаточно для
покрытия внеоборотных активов, когда текущих активов недостаточно для
покрытия текущих обязательств и большая доля дебиторской и кредиторской
задолженности, наиболее ликвидных активов, т.е. денежных средств,
недостаточно для покрытия срочных обязательств. Нестабильное
имущественное состояние отрицательно влияет на финансовое состояние
корпорации. Имущественное положение считается критическим – когда
внеоборотные активы превышают собственный капитал корпорации или
вообще отсутствует собственный капитал, в оборотных активах отсутствует
собственный капитал, имеется большая доля просроченной дебиторской и
кредиторской задолженности, текущие обязательства превышают текущие
активы, быстроликвидных и наиболее ликвидных активов недостаточно для
покрытия краткосрочных пассивов и срочных обязательств. Критическое
состояние имущественного положения приводит к ухудшению экономического
и финансового состояния корпорации и кризису его хозяйственной
деятельности.
При проведении комплексного финансового анализа корпорации
существенное влияние оказывают ликвидность и платежеспособность и
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/8935