Дипломная работа: Комплексный финансовый анализ корпорации (на примере АО "ОВРК")
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
64
Таблица 7.
Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости) ОА
«ОВРК» за 2015–2017 годы, тыс. руб.
Фактор
Изменение рентабельности
собственного капитала,
сравнение двух периодов: 2017 г.
и 2015 г.
Рост рентабельности продаж (по чистой
прибыли)
+12,48
Рост оборачиваемости активов
+13,46
Уменьшение доли собственного капитала
+0,91
Итого изменение рентабельности собственного
капитала, выраженной в %
+26,85
По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по
качественному признаку основные показатели финансового положения и
результатов деятельности АО "ОВРК" за весь рассматриваемый период.
С исключительно хорошей стороны финансовое положение и
результаты деятельности организации характеризуют такие показатели:
– оптимальная доля собственного капитала;
– чистые активы превышают уставный капитал, к тому же они
увеличились за анализируемый период;
– значительная, по сравнению с общей стоимостью активов организации
прибыль;
– рост рентабельности продаж;
– опережающее увеличение собственного капитала относительно общего
изменения активов организации;
– за 2017 год получена прибыль от продаж (1 575 418 тыс. руб.), более
того наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим
годом (+267 336 тыс. руб.);
– чистая прибыль за период с 01.01.2017 по 31.12.2017 составила
1 825 248 тыс. руб. (+254 555 тыс. руб. по сравнению с предшествующим
годом).
65
Положительно результаты деятельности АО "ОВРК" характеризует
следующий показатель – рост прибыли до процентов к уплате и
налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации.
В ходе анализа были получены следующие неудовлетворительные
показатели финансового положения организации:
– не соблюдается нормальное соотношение активов по степени
ликвидности и обязательств по сроку погашения;
– коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы.
Среди критических показателей финансового положения организации
можно выделить такие:
– по состоянию на 31.12.2017 значение коэффициента обеспеченности
собственными оборотными средствами, можно охарактеризовать как
критическое;
– коэффициент текущей (общей) ликвидности существенно ниже
нормального значения;
– значительно ниже нормы коэффициент быстрой (промежуточной)
ликвидности;
– существенно ниже нормы коэффициент абсолютной ликвидности;
– критическое финансовое положение по величине собственных
оборотных средств.
В целом рейтинговая оценка финансового состояния организации за
2015–2017 годы представлена на рисунке 11.
На основании качественной оценки значений показателей на конец
анализируемого периода, а также их динамики в течение периода и прогноза на
ближайший год, получены следующие выводы. Баллы финансового положения
и результатов деятельности АО "ОВРК" показали, что финансовое положение
характеризуется как неудовлетворительное; финансовые результаты за 3
последних года как отличные. На основе эти двух оценок получена итоговая
рейтинговая оценка финансового состояния предприятия, которая составила BB
– нормальное состояние.
66
Финансовые результаты
за период 01.01.14–31.12.16
Финансовое положение на 31.12.2017
ААА
АА
А
ВВВ
ВВ
В
ССС
СС
С
D
Отличные (AAA)
•
•
•
•
•
•
V
•
•
•
Очень хорошие (AA)
•
Хорошие (A)
•
Положительные (BBB)
•
Нормальные (BB)
•
Удовлетворительные (B)
•
Неудовлетворительные (CCC)
•
Плохие (CC)
•
Очень плохие (C)
•
Критические (D)
•
Итоговый рейтинг
финансового состояния
АО "ОВРК" по итогам
анализа за период с
01.01.2015 по 31.12.2017
(шаг анализа - год):
BB
(нормальное)
Рисунок 11. Рейтинговая оценка финансового состояния АО
«ОВРК» за 2015–2017 годы
Рейтинг "BB" отражает финансовое состояние организации, при котором
основная масса показателей укладывается в нормативные значения. Имеющие
данный рейтинг организации могут рассматриваться в качестве контрагентов,
во взаимоотношении с которыми необходим осмотрительный подход к
управлению рисками. Организация может претендовать на получение
кредитных ресурсов, но решение во многом зависит от анализа
дополнительных факторов (нейтральная кредитоспособность).
В Приложении 7 рассчитаны показатели, содержащиеся в методике
Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве)
(Распоряжение N 31-р от 12.08.1994; к настоящему моменту распоряжение
утратило силу, расчеты приведены в справочных целях).
Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2017 года по
31.12.2017 г.
Поскольку оба коэффициента по состоянию на 31.12.2017 оказались
меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя
рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный
коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией
нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при
сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух
коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности
67
(0,32) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности
восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо
отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса
являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать
лишь в совокупности с другими показателями финансового положения
организации. Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации
является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле
(применительно к АО "ОВРК" взята 5-факторная модель для частных
производственных предприятий):
Z-счет = 0,717T1 + 0,847T2 + 3,107T3 + 0,42T4 + 0,998T5 , где
T1 – отношение оборотного капитала к величине всех активов, T2 –
отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов, T3 –
отношение EBIT к величине всех активов, T4 – отношение собственного
капитала к заемному, T5 – отношение выручки от продаж к величине всех
активов.
Расчет вероятности скорого банкротства организации по модели Z-счет
Альтмана приведен в таблице 8.
Таблица 8.
Расчет вероятности скорого банкротства организации по
модели Z-счет Альтмана
Коэф-т
Расчет
Значение на
31.12.2017
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
T1
Отношение оборотного
капитала к величине всех
активов
-0,19
0,717
-0,13
T2
Отношение нераспределенной
прибыли к величине всех
активов
0,5
0,847
0,42
T3
Отношение EBIT к величине
всех активов
1,11
3,107
3,44
T4
Отношение собственного
капитала к заемному
1,02
0,42
0,43
T5
Отношение выручки от продаж
к величине всех активов
0,73
0,998
0,72
Z-счет Альтмана:
4,88
68
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-
счета Альтмана составляет:
1,23 и менее – высокая вероятность банкротства;
от 1,23 до 2,9 – средняя вероятность банкротства;
от 2,9 и выше – низкая вероятность банкротства.
По результатам расчетов для АО "ОВРК" значение Z-счета на 31 декабря
2017 г. составило 4,88. Это означает, что вероятность банкротства АО "ОВРК"
незначительная.
Подводя итог материалу, изложенному во второй главе выпускной
квалификационной работы можно сделать следующие выводы.
Акционерное общество «Объединенная вагоноремонтная компания»
образовано в 2009 году. Компания предоставляет полный комплекс услуг по
техническому обслуживанию и ремонту (в рамках ДР, КР-1) пассажирских
вагонов всех типов.
Производственные подразделения расположены в г. Орел и г. Смоленск
и представляют собой полный комплекс ремонтных участков и отделений для
осуществления деятельности по ремонту пассажирских вагонов. Все
производственные участки оснащены необходимым оборудованием и
укомплектованы квалифицированными специалистами.
В настоящее время компания является состоявшимся участником на
рынке услуг по ремонту пассажирских вагонов.
Центральный офис находится в Москве. Специалисты АО «ОВРК»
постоянно работают над совершенствованием технологий ремонта, разработана
и реализуется программа оснащения депо современным оборудованием.
Инвестиционная программа предусматривает строительство новых цехов для
обеспечения увеличенного плана ремонта и создание новых, оснащенных по
последнему слову техники, рабочих мест.
Основная цель компании обеспечение высокого качества ремонта при
безусловном выполнении всех требований по безопасности движения.
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/8935