– общность цели - рост капитализации компании;
– предприниматель и менеджмент имеют значительный пакет акций компании (доля их акций составляет около 30%);
Причинами для привлечения венчурного капитала в организацию являются:
– формирование организации, в том числе разработка концепции, продукта;
– накопление капитала;
– создание новой технологической линии;
– поглощение конкурентов, занятие новых конкурентных позиций;
– ликвидация проблем в работе [6].
Особенности венчурного финансирования:
1. Венчурный инвестор осуществляет вложения на долгосрочной основе и не ожидает быстрой отдачи. Срок «пребывания» инвестора в компании - от 2 до 5 и более лет (при этом пакет акций составляет 25 - 40%);
2. «Одобренный риск». Это означает, что вкладчики капитала заранее соглашаются с возможностью потери средств при неудаче финансируемого предприятия в обмен на высокую норму прибыли в случае ее успеха.
3. Важные инструменты и методы. Венчурный капитал называют важным инструментом или методом, потому что с его помощью не только новаторы поощряются к созданию отраслей, но также поощряются малые и средние предприниматели.
4. Различные формы.Существуют различныеформы венчурного капитала, например, в проекте венчурный капиталист выступает в качестве предпринимателя, в качестве со-промоутера и в форме участия в капитале на различных этапах проектов.
5. Инвестиции венчурного капитала. Одной из важных особенностей венчурного капитала является то, что частное лицо, учреждения и правительство инвестируют венчурный капитал только в проекты с высоким риском, потому что только они имеют широкие возможности.
6. Распределение прибыли и рисков предприятия. Мы знаем, что в предпринимательстве человек (предприниматель) или группа лиц берут на себя риск и за это получают прибыль. В рамках некоторых проектов венчурные капиталисты работают совместно с предпринимателем, а затем распределяют прибыль и риски в соответствии с согласованным соотношением.
7. Инвестиции в малые и средние предприятия. Инвестиции венчурного капитала предназначены только для создания малых и средних предприятий, а не для создания крупных предприятий. Потому что риски, связанные с созданием малых и средних предприятий, меньше, чем у крупных предприятий.
8. Новые предприятия Венчурный капитал часто инвестируется только в новое предприятие, потому что для производства новых товаров используются новые методы и методы, в надежде, что это позволит получить максимальную прибыль.
9. Фундамент предприятия. Венчурный капитал является важным и необходимым вкладом, без которого невозможно создание нового предприятия, невозможна маркетинговая стратегия, а управление и организация практически невозможны. Таким образом, венчурный капитал также является вкладом наряду с другими ресурсами (сырье, рабочая сила) и т. Д.
10. Доступность венчурного капитала. Венчурный капитал доступен только для коммерциализации новых идей и новых технологий. Это недоступно для предприятий, например - бронирование поезда, автобуса или другой поездки, финансовые услуги частными лицами, банками и финансовыми учреждениями, агентствами, исследованиями и разработками и т. д.
11. Лимит инвестиций. Венчурные капиталисты вкладывают средства в развитие венчурного капитала уже существующего предприятия до высшей стадии или до полного раскрытия потенциала. После этого они начинают отчислять свои акции промоутерам или другим лицам на рынке. Здесь следует помнить, что основные цели дезинвестиции не в получении прибыли, а в увеличении капитала за счет дезинвестиций.
12. Не оплачивается по требованию. Венчурный капитал не выплачивается по требованию, как погашение ссуд, тогда как общий капитал выплачивается по требованию и в соответствии с положениями закона.
13. Финансовый процесс для обеспечения доступности средств с самого начала Венчурный капитал - это финансовый процесс для предоставления средств с самого начала или создания нового предприятия. Без этого невозможно создание нового предприятия или отрасли.
14. Представительство фондов. Отрасль или учреждение формируют различные типы источников финансирования для удовлетворения своих финансовых потребностей и используют их в соответствии с потребностями, так что финансовые корректировки, возможно, не придется делать в чрезвычайной ситуации. Но венчурный капитал представляет собой коллективные фонды на новых предприятиях. Это не означает, что какие-то другие средства недоступны.
15. Венчурный капитал отличается от других инвестиционных механизмов. Инвесторы вкладывают капитал в учреждение, принимая во внимание различные цели, такие как развитие, расширение, исследования, исследования, инновации для существующего проекта [30].
16. Основной доход венчурные инвесторы извлекают при выходе из капитала финансируемых компаний, осуществляемом путем продажи своей доли стратегическим инвесторам либо на фондовом рынке (если компания выходит на фондовый рынок через процедуру первоначального публичного предложения акций);
17. Венчурные инвесторы (венчурные капиталисты) выступают как финансовые посредники, привлекая капитал инвесторов и вкладывая его непосредственно в акции компаний, входящих в их портфель. Они играют активную роль в управлении компаниями, оказывая им необходимую помощь, а также осуществляют мониторинг их деятельности;
18. Венчурный инвестор с самого начала предвидит свой выход из проекта. Существует три основных способа выхода из проекта: вывод компании на биржу, продажа ее стратегическому покупателю или менеджменту. Таким образом, предприятие должно заранее подготовиться к этому событию, чтобы вывод средств не сказался на его операционной и финансовой деятельности;
19. Возврат средств осуществляется в конце инвестиционного периода в виде возросшей в цене доли инвестора в компании [17].
Рассмотрим, что способствует успеху в получении венчурных инвестиций:
– стремление у предпринимателя расширить свой бизнес и улучшить благосостояние;
– потенциал высокого роста бизнеса;
– умение убедить инвестора в своих планах и способности претворить их в жизнь;
– способность найти общий язык и взаимопонимание с любым инвестором.
– разработать привлекательную идею, конкурентные преимущества, рыночный, технологический и коммерческий потенциал которой понятны инвестору, а потенциальный доход от реализации выше, чем сопутствующие риски;
– обладать квалифицированной командой управленцев, имеющей опыт и профессиональные навыки для воплощения предлагаемой идеи;
– предоставлять венчурному инвестору всю, даже сугубо конфиденциальную, информацию, относящуюся к компании или проекту;
– иметь некоторые уникальные преимущества, например использование специальных технологий, ноу-хау, известных специалистов.
Венчурный капитал - перспективная ниша для стартапов. Благодаря этому индивидуальные предприниматели или целые команды стартапов могут построить успешный технологический бизнес, получить практические советы от инвесторов и эффективные методы маркетинга и продвижения. Важным аспектом является то, что технологический проект решает глобальную всеобъемлющую проблему, которая затронет многие организации, многих людей. Предпринимателям необходимо знать, как организовать свою деятельность, как развивать бизнес, как перейти к следующему этапу.
1.3 Источники формирования и направления применения венчурного капитала
Необходимо разграничить понятия венчурного и невенчурного капитала.
Невенчурный капитал представляет собой выдачу кредитов и покупку облигаций; продажу акций, облигаций на бирже; инвестирование в недвижимость.
Венчурный капитал: приобретение доли в частной компании (либо новой, либо быстрорастущей, либо планирующей резкий скачок в росте); создание группы партнеров для инвестиций (ассоциации бизнес-ангелов); заем для основания нового бизнеса; работа отделения банка, финансирующего малый бизнес; возможна деятельность инвестиционной компании, приобретающей первые выпуски новых акций на публичном рынке.
Венчурной считается любая рисковая инвестиция вне зависимости от ее структурирования, когда инвестор в значительной степени вовлечен в бизнес инвестируемой компании как бизнес-партнер, старающийся добавить инвестируемой компании стоимость [17].
Венчурные инвесторы создают портфели инновационных проектов для диверсификации рисков. На рис. 2 представлены виды венчурных инвесторов.
Пенсионные фонды. В законодательстве РФ участие пенсионных фондов и страховых компаний в венчурном капитале запрещено. Но в США, на крупнейшем мировом венчурном рынке, пенсионные фонды и страховые компании являются активными инвесторами венчурных фондов.
Франчайзинг. Передается лицензия на производство или продажу товаров.
Зарубежные инвестиции. Иностранные инвесторы заинтересованы не в модернизации российских отраслей, а только в получении сырья.
Банки. Не могут инвестировать, поскольку универсальны и имеют небольшую величину собственного капитала
Государство. Роль государства заключается в создании благоприятных условий для продвижения технологии к стадии коммерчески реализуемого продукта. Государство может выступать в качестве:
- организатора поиска партнера по технологическому альянсу;
- участника организации экспертизы возможного продвижения технологической продукции на рынок;
- организатора совместного с промышленностью процесса консультирования и управления ранней стадией развития технологии;
- посредника между интересами государства и общества при выборе направления работы компании, которая должна совпадать с национальными интересами государства;
- соинвестора процессов продвижения технологии [17].
Отраслевые организации. На рынке существует объединения и организаций, которые помогают развиваться как инвесторам, так и стартапам. Примеры таких организаций:
1. РАВИ - Российская ассоциация венчурного инвестирования. Объединяет ключевых игроков рынка, содействует развитию венчурной отрасли в России.
2. Rusbase- площадка, объединяющая российских инвесторов и стартаперов.
3. Crunchbase- крупнейшая в мире база данных по венчурному рынку, включающая информацию о молодых фирмах и инвесторах [28].
Венчурные фонды - это фонды, ведущие свою деятельность на рынке инвестиций и формально оформленные в реестре; ориентированы на работу с предприятиями и организациями, направленными на инновационную сферу деятельности, а также инвесторы венчурного фонда вкладывают денежные средства в стартапы (новые бизнес-идеи, процессы). Венчурные фонды осуществляют капиталовложения в проекты со средней степенью риска, ожидая при этом получить высокую прибыль от него. Участники венчурного фонда вносят не только денежные средства в фонд для дальнейшего инновационного развития предприятий или бизнес-идей, но и дают «коммитменты», то есть обещания о вложении суммы средств на счет компании, когда это им понадобится. К участникам венчурного фонда относятся: предприниматели, компании, банки, пенсионные фонды. Сущность инвестиций венчурного фонда состоит в продаже акций или долей уставного фонда новой, молодой компании, которые ранее были приобретены по более низким ценам, с целью извлечения денежной выгоды.
Деятельность любого фонда можно разбить на следующие этапы:
1. Фонд привлекает средства от ряда инвесторов, включая состоятельных людей, бизнес-структуры и иногда - бюджетные средства.
2. Фонд анализирует рынок и вкладывает деньги в несколько стартапов (обычно не менее 10) путем покупки долей в этих фирмах. При этом анализируется перспективность бизнес-модели, личности основателей, финансовые показатели молодой фирмы.
3. Фонд принимает участие в управлении профинансированными стартапами, которые называются портфельными компаниями. Задача фонда -вывести максимальное число своих портфельных компаний в прибыль. Инвестиционный цикл венчурного фонда составляет 4-7 лет.
4. Фонд осуществляет выход (exit) из портфельных компаний. Это важнейший этап в деятельности фонда, ведь именно сейчас он получает прибыль. Выход - это продажа долей, купленных фондом, по существенно более высокой цене, ведь стартапы выросли. Разница в цене покупки и продажи долей в успешных стартапах может различаться в десятки и даже сотни раз.
Наиболее активные в России венчурные фонды:
– Altair Capital;
– Almaz Capital;
– Runa Capital;
– TMT Investments;
– Flint Capital;
– Maxfield Capital;
– ImpulseVC [28].
Существует несколько разновидностей венчурного фонда. Так, например, классификация зависит от размера активов. Считается, что: