В рамках суженного подхода оценка осуществляется на основе преимущественно макроэкономических показателей, на оценке состояния законодательства и развития инвестиционных рынков и институтов. Для него характерен весьма ограниченный набор анализируемых факторов и высокий уровень обобщения. В данном контексте нами лишь обозначается такой подход, ибо его сложно применить на уровне предприятий. Хотя принципы укрупненной балльной и рейтинговой оценки по весьма ограниченному кругу показателей часто реализуются на практике.
В суженном подходе (и не только в нем) в качестве основного показателя ИПО рассматривается прибыльность активов, чистая прибыль. Однако это критерий не учитывает баланса интересов всех сторон. Инвестиционный климат не связан с инновационной составляющей и экономической устойчивостью. Не учитывают должным образом взаимосвязи факторов инвестирования с другими факторами, и они рассматриваются с точки зрения абстрактного стратегического инвестора.
Рисковый подход рассматривается в двух вариантах: оценка инвестиционного потенциала и рисков, оценка инвестиционного потенциала и социально-экономического потенциала.
В первом случае инвестиционный потенциал рассчитывается на основе макроэкономических характеристик, включающих наличие ресурсов производства и покупательского спроса, результаты хозяйственной деятельности населения и развитие научно-технического прогресса, институты рынка и инфраструктуру. Оценка рисков осуществляется экспертно с учетом вероятности потери инвестиций и возможных доходов. В составе рисков учитываются экономические, финансовые, политические, социальные, экологические, криминальные и законодательные риски; в качестве факторов риска рассматривается спад производства и его территориальная структура.
В рисковой концепции также не учитывается дифференциация инвесторов, и игнорируются интересы получателей инвестиций.
Расширенный или факторный подход опирается на оценку обширного набора факторов-ресурсов и факторов-условий, влияющих на инвестиционную привлекательность объекта.
Среди факторов инвестиционного климата выделяются характеристики экономического потенциала, общие условия хозяйствования, зрелость рыночной среды, политические факторы, социальные и социально-культурные, организационно-правовые, финансовые и другие.
Важной особенностью факторного подхода является противопоставление инвестиционного климата и рисков, разграничение понятий инвестиционный климат и предпринимательский климат, связь инвестиционного климата с инвестиционной активностью и условиями деятельности инвестора, связь инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности, анализ инвестиций в реальный сектор. В концепции делается упор на объективный характер инвестиционного процесса и независимость его от воли отдельных инвесторов, в ней реализуется многоуровневый подход и делается акцент на необходимости качественного отбора факторов и их однородности при классификации объектов.
Ее преимуществами выступает учет взаимодействия рыночных факторов и иерархичности объектов, использование статистических методов и данных, нивелирующих субъективизм экспертов, дифференцированный подход к объектам, качественное и количественное обоснование факторов.
Однако в целом, существующие подходы не учитывают в должной мере положения современной экономико-инвестиционной теории.
В связи с этим формулируются некоторые требования к формированию методологических и методических положений по оценки ИПО: инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность должны рассматривать не с позиций абстрактного стратегического инвестора, а с учетом их видов и типов; инвестиционный климат и другие параметры инвестирования должны строиться на компромиссной основе и балансе интересов всех субъектов процесса; поскольку интегрированный ресурсный фактор действует в системе ресурсов-факторов, которые находятся в определенном взаимодействии и структурном отношении, то и инвестиционная политики должна быть направленной на устойчивое развитие системы; необходимо обеспечивать социальную направленность инвестиций и инноваций; необходима комплексная оценка эффективности и использования инвестиций, и оценка благоприятности инвестиционного климата и учет последствий в системе.
Направления совершенствования факторной концепции состоят в обеспечении сочетания интересов инвестора и реципиентов, в учете структурных преобразований и социальных и экологических последствий, в акценте на оценку научно-технического и инновационного потенциалов, в изъятии из оценки политических факторов.
Основное содержание институционального подхода состоит в реализации принципа дифференциации, в определении ИПО посредством целостной совокупности факторов, в не сводимости инвестиционного климата объектов более высокого ранга к совокупности инвестиционных характеристик объектов низшего уровня управления, в анализе рисков, вытекающих из соответствующих условий (их неразвитости, несогласованности, противоречивости и т.д.) и в создании многоуровневого мониторинга.
Методологические упущения и недостатки методических положений по определению параметров инвестиционного процесса и неадекватность оценки обусловлены, прежде всего, тем, что составляющие инвестиционной привлекательности объектов определяются без учета взаимосвязи между их инвестиционной активностью и инвестиционной привлекательностью.
Следует согласиться с тем, что активность регионального и отраслевого инвестиционного процесса есть, трансформирующий через определенный промежуток времени, результат существующей инвестиционной привлекательности. Совершенно очевидно, что привлекательность объекта определяется не капиталом, а конкурентоспособностью.
Это означает, что в оценке инвестиционной привлекательности объектов должны преобладать методы стратегического планирования, предполагающие учет и прогнозирование динамики внешней среды и означающие определение его конкурентного статуса. То есть важным, на наш взгляд, методологическим положением методики должна выступать не констатация сложившейся ситуации в исследуемой системе, а оценка ИПО на основе прогноза динамики ее параметров и во взаимосвязи с конкурентоспособностью.
Определение уровня инвестиционной привлекательности не является самоцелью, а выступает важнейшим элементом прогнозирования инвестиций. Отсюда следует, что результаты оценки ИПО должны давать возможность прогнозировать инвестиционную активность. При этом интегральный показатель должен быть построен таким образом, чтобы по его динамики можно было бы объяснить с достаточно большой достоверностью вариации показателя инвестиционной активности, а его модель можно было бы использовать для среднесрочного прогнозирования инвестиций.
На уровне предприятий проблема прогноза инвестиций на основе инвестиционной привлекательности трансформируется, на наш взгляд, в вопрос прогнозирования динамики потенциала и конкурентного статуса, производственных рисков, что определяет значимость и ее моделей.
Так же важно отметить необходимость реализации принципа развития, содержание которого определяется тем, что состав показателей интегральной оценки инвестиционной привлекательности "не может оставаться неизменным и должен частично меняться в зависимости от особенностей каждого этапа развития российской экономики" и целей оценки.
В связи с этим, не совсем понятна позиция авторов, которые утверждают, что оценка ИПО по набору одинаковых показателей для каждого объекта может оказаться трудной и бесполезной вследствие значительных их вариаций. Несоблюдение условия "одинаковости показателей" противоречит принципу сопоставимости и будет искажать интегральные оценки.
Важнейшей особенностью лесного комплекса является его постоянная устремленность к адаптивному и многоцелевому лесопользованию или устойчивому управлению лесами, которое обусловлено единством экономической и биологической природы леса и определяется как устойчивое, сбалансированное социально-эколого-экономическое развитие.
Это означает, что на всех уровнях управления, на федеральном, региональном и корпоративном уровнях, инвестиционные устремления и цели должны также соответствовать глобальной цели, идеям устойчивого развития, то есть принципам экономической и экологической эффективности и безопасности и социальной ответственности.
Интегральные оценки инвестиционной привлекательности объектов должны быть построены на основе их сопоставления с базовой или эталонной величиной и показывать степень их соответствия выбранной норме.
Таким образом, основными методологическими посылками определения инвестиционной привлекательности объектов являются следующие положения:
ð комплексность оценки, означающая учет показателей всех составных частей инвестиционного потенциала объекта;
ð целостность построения системы показателей в соответствии с принципами устойчивого развития;
ð учет некоммерческих рисков инвестирования, которые выражаются дифференциацией социальных, экономических, экологических, лесоводственных, организационных и правовых условий внешней среды бизнеса;
ð интегрирование или построение обобщающего показателя уровня инвестиционной привлекательности объектов;
ð оценка на основе статистических показателей, которые позволяют объективно оценивать инвестиционную активность объектов;
ð определение уровня инвестиционной привлекательности объектов, который позволяет осуществить сравнительную количественную оценку и оценить вклад каждого объекта;
ð ранжирование, позволяющее определить "пространственные" или объектные приоритеты вложений инвестиционных ресурсов;
ð профилирование, как способ декомпозиции, на основе которого осуществляется дифференцированный подход к разработке мер по повышению интегрального уровня инвестиционной привлекательности объектов;
ð моделирование инвестиционной привлекательности объектов, которое позволяет прогнозировать ее уровень.
Методологические основания оценки инвестиционной привлекательности объектов (ИПО) предполагают анализ принципов и методов, приемов и этапов, факторов и условий, процедур отбора показателей и способов их свертывания, моделирование и проверку истинности оценки. Они означают определение соответствия оценки принципам научного познания, теоретическим основам экономической науки и требованиям практического управления инновационно-инвестиционными процессами.
В настоящее время проблемы оценки инвестиционного потенциала региона рассматриваются в ряде научных трудов. Существует несколько методик, каждая из которых использует определенные подходы к формированию структуры факторов и методов оценки. Интересным видением рассматриваемой проблемы обладает Н.В. Игошин, который для оценки инвестиционного климата региона предлагает использовать триединый подход: суженный, факторный и факторно-рисковый. В целом в рамках существующих подходов можно выделить три группы методов, используемых для диагностики условий и факторов, оказывающих влияние на развитие регионов: экономико-математические методы, методы факторного анализа и методы экспертных оценок. К основным математическим моделям относят следующие:
. Метод суммы мест - предполагает предварительное ранжирование всех регионов по каждому показателю, характеризующему инвестиционный потенциал. При этом первые места присваиваются наилучшим значениям. Вычислив суммы мест по всем рассматриваемым показателям, можно установить ранги регионов по состоянию инвестиционного потенциала.
. Метод балльных оценок отличается тем, что регионам, имеющим наилучшие значения показателей, присваиваются наивысшие баллы. Достоинством методики является простота использования, универсальность и наглядность. Методика удобна для исследований на макроэкономическом уровне. Однако применение ее на уровне региона приводит к значительным погрешностям. К недостаткам методики следует отнести и субъективность подхода при расчете тех или иных показателей.
Кроме того, главный недостаток первых двух методов состоит в том, что различие между парой соседствующих в ранжированном ряду регионов является постоянной величиной, оцениваемой в один балл, тогда как различие может быть весьма значительным (либо, напротив, номинальным).
. Метод многомерной средней устраняет недостаток двух предыдущих методов. Метод заключается в том, что по каждому показателю, характеризующему потенциал, вычисляется средняя величина по стране, а показатели каждого региона соотносятся с ней. Так, каждый регион получает по каждому показателю свой коэффициент, из которых на заключительном этапе рассчитывается средний. Чем выше средняя оценка, тем выше рейтинг.
. Метод "Паттерн" отличается от многомерной средней тем, что в качестве основания стандартизованных значений индикаторов берутся не средние показатели по стране, а наилучшие значения. Существующие методы сводятся к достаточно примитивным математическим моделям, основное достоинство которых - простота использования. Недостатками моделей являются: необоснованность включения показателей в модель, невозможность определения вклада каждого показателя в итоговую оценку, и наличие экспертных оценок.
В формировании и развитии экономики любого государства весомый вклад принадлежит инвестициям. Их структура, объем, а также осуществление инвестиционного процесса влияет на решение многих социально-экономических задач, которые создают условия для экономического роста, увеличения уровня благосостояния населения, конкурентоспособности предприятий и страны в целом. Государственное регулирование в рыночной экономике - это один из важнейших факторов, приводящих к возникновению условий, стимулирующих формирование и развитие системы эффективного управления инвестиционной деятельностью, как в производственной, так и в непроизводственной сфере.
В современном законодательстве стран с развитыми рыночными отношениями иностранные инвестиции рассматриваются как конкретные правоотношения, возникающие между предпринимателями, связанные с размещением капитала. Основными законами, регулирующими инвестиции в общем порядке, являются законы об акционерных обществах, законы, действующие на рынке ценных бумаг, а также антимонопольное законодательство.
В переводе с английского "investment" означает "инвестиция", "капиталовложение" - это слова синонимы. Инвестиции, капиталовложения представляют собой инвестирование в воспроизводство материальных и нематериальных (духовных) благ в обществе.
На сегодняшний день перед Россией стоят сложные задачи по переходу на инновационную модель развития, диверсификации экономики и экспорта, укреплению национальной конкурентоспособности. Реализация этого экономического курса требует разработки более совершенных мер в области государственного таможенно-тарифного регулирования.
Импортозамещением называется замещение импорта товарами, произведённым отечественными производителями, то есть внутри страны.
Для замещения импорта национальными товарами могут быть использованы таможенно-тарифное (пошлины) и нетарифное (квоты, лицензирование ввоза) регулирования, а также субсидирование производств внутри страны.