Курсовая работа (т): Оценка финансового состояния предприятия и пути его улучшения

По данным таблицы 8 видно, что на анализируемом предприятии коэффициент независимости на конец 2011 года составил 0,105 и на конец 2013 года - 0,27. Период с конца 2011 года по 2013 год показал, что этот показатель вырос на 0,165 пункта. Видно, что доля собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности за последние 3 года, ниже минимального порогового значения коэффициента (0,5). Это говорит о том, что предприятие потеряло свою финансовую независимость и ему необходимо увеличивать собственный капитал, для того чтобы независимо от заемных средств маневрировать собственными средствами и тем самым снижать риск финансовых затруднений в будущем.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на конец 2011 года составил 21,3, а на конец 2013 года - 6,675. При сравнении 2013 года с 2011 годом, видно, что данный коэффициент значительно снизился - на 14,625 пункта. Иными словами, предприятия в конце 2011 года привлекло 6 руб. 67 тциын заемных средств на 1 руб. собственного капитала, вложенного в активы. Значение данного коэффициента значительно превышает нормальное ограничение этого показателя Кз/с<1, это свидетельствует о том, что финансовая независимость и устойчивость предприятия достигает критической точки.

Меньшая часть собственного капитала используется во внеоборотных активах, причем эта тенденция продолжается вплоть до 2013 года. За рассматриваемый период (2013 год по отношению к 2011 году) индекс постоянного актива снизился на 2,175 и на конец 2013 года размер постоянных активов на 1 руб. собственного капитала составил 2 руб. 43 тциын, в том числе средств труда - 1 руб. 6 тциын.

Коэффициент маневренности на конец 2011 года составил - 3,105. Фактическое значение коэффициента маневренности за два года снизилось на 2,175 и на конец 2013 года составило - 0,93, что почти в два раза ниже допустимого значения. В связи с этим наблюдается снижение обеспеченности оборотными активами, в том числе запасов собственного оборотного капитала.

На предприятии низкий удельный вес имеет имущество производственного назначения, который на конец 2013 года составил 0,525, несмотря на то, что на конец 2011 года был на 0,375 больше и составлял 0,9. Коэффициент стоимости основных средств к концу 2013 года по сравнению с концом 2011 годом увеличился на 0,135 и составил 0,435, а удельный вес материальных оборотных средств снизился на 0,51 пункта и составил 0,09.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств на анализируемом предприятии составил на конец 2011 года 5,94, а на конец 2012 года - 7,71, повышение уровня этого коэффициента произошло в результате превышения темпов роста мобильных средств над темпами роста иммобилизованных средств. На конец 2013 года значение этого коэффициента снизилось по сравнению с 2011 годом на 2,385 и составило 3,555. За анализируемый период с 2011 года по 2013 год иммобилизованные средства выросли в 1,5 раза (63705: 43005), а мобильные уменьшились на 11,4% (150840: 170160*100). Минимальная финансовая стабильность предприятия достигается в случае, когда обязательства гарантированно покрываются текущими активами, признаком такой стабильности является выполнения условия: коэффициент соотношения текущих и долгосрочных активов больше коэффициента отношения заемного капитала к собственному капиталу.

За анализируемый период финансовое положение предприятия немного улучшилось: коэффициент прогноза банкротства к концу 2013 году увеличился на 0,03, несмотря на то, что он составил -0,105, то есть увеличилась доля чистых оборотных активов в общей сумме актива баланса. Для выхода из кризисного финансового положения предприятию необходимо проводить экономическое и финансовое оздоровление.

Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность, т.е. возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим для предприятия не только с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в денежную форму, тем активы ликвиднее. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В тоже время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия осуществляется путем сравнения активов, сгруппированных и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы. В мировой практике к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и ценные бумаги.

Денежные средства и ценные бумаги (краткосрочные финансовые инвестиции) являются самой мобильной частью оборотных средств. Деньги готовы к платежу немедленно, а ценные бумаги могут быть довольно быстро превращены в наличные деньги.

А2. Быстро реализуемые активы. К ним следует отнести краткосрочную дебиторскую задолженность и прочие активы. По дебиторской задолженности суммы поступают на расчетный счет в определенный срок и также могут быть направлены на оплату своих обязательств.

А3. Медленно реализуемые активы. К ним относится статья раздела 2 актива баланса "Товарно-материальные запасы", а также статья "Долгосрочные инвестиции".

А4. Трудно реализуемые активы. К ним относятся иммобилизованные средства и долгосрочная дебиторская задолженность, за исключением долгосрочных финансовых вложений.

В группировке статей актива баланса по степени их ликвидности главное место занимает наиболее ликвидная и универсальная форма собственности - денежная наличность, находящаяся в кассе, на расчетном, валютном и текущих счетах в банке. Затем следуют краткосрочные финансовые инвестиции в ценные бумаги, расчеты с дебиторами. Отмеченные статьи актива представляют собой собственно "ликвидность" (ликвидный капитал) предприятия, т.е. ту часть актива, из которой черпаются средства для оплаты первоочередных обязательств. Наименее ликвидные элементы сгруппированы в статьях товарно-материальных запасов и основного капитала.

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты следующим образом.

П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность, ссуды непогашенные в срок, прочие краткосрочные обязательства.

П2. Краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты и займы.

П3. Долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и займы.

П4. Постоянные обязательства - статьи раздела 1 пассива "Собственный капитал".

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения (21):

 (21)

Иными словами, баланс считается ликвидным, если каждая группа их первых трех неравенств актива покрывает сопоставляемую с ней группу обязательств предприятия или равна ей; в противном случае баланс не ликвиден.

Выполнение первых трех неравенств в выше приведенной системе неизбежно влечет выполнение четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер, и в тоже время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, отличный от установленного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Анализ абсолютных показателей ликвидности и платежеспособности предприятия приведен в таблице 9.

Сравнение итогов 1 группы статей актива и пассива показывает соотношение ближайших поступлений и платежей (сроки до 3-х месяцев).

Сравнение 2 группы статей актива и пассива позволяет сделать вывод о предстоящем в ближайшее время улучшении или ухудшении состояния платежной дисциплины (роки от 3 до 6 месяцев).

Таблица 9. Анализ абсолютных показателей ликвидности и платежеспособности ТОО "ТольяттиСервис"

В целом сравнение 1 и 2 групп статей актива и пассива баланса позволяет определить текущую ликвидность. Она свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия за последние 3 года.

Анализируемое предприятие на конец 2011 и 2013 годов по данным этих двух групп статей баланса было неплатежеспособным. Сумма наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов на конец 2011 года составила 83040 тыс. руб. (19320 + 63720) и на конец 2013 года - 137430 тыс. руб., тогда как сумма наиболее срочных и краткосрочных обязательств т.е. в целом текущих обязательств на конец 2011 года - 199140 тыс. руб. (188835 + 10305) и на конец 2013 год - 175170 тыс. руб.. На конец 2011 года платежный недостаток составил 116100 тыс. руб. (-169515 + 53415), а на конец 2013 года - 37740 тыс. руб. (-102270 + 64530).

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами отражает перспективную ликвидность и представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, т.е. позволяет предвидеть улучшение или ухудшение финансового положения предприятия в более поздние сроки. На анализируемом предприятии на конец 2011 года имелся значительный излишек платежных средств, его величина составляла - 87120 тыс. руб., на конец 2011 года - 20310 тыс. руб., а на конец 2013 года он снизился до 13410 тыс. руб.

Сравнение итогов 4 группы статей актива и пассива баланса показывает возможность предприятия покрыть обязательства перед его владельцами (собственниками). Но это потребуется лишь тогда, когда предприятие будет ликвидировано. Соблюдение же принципа непрерывности, или действующего предприятия, требует, чтобы хозяйствующий субъект постоянно имел собственный оборотный капитал. А для этого необходимо, чтобы соблюдалось приведенное выше четвертое неравенство: А4 ≤ П4, т.е. источники собственных средств превышали иммобилизованные активы. На анализируемом предприятии это неравенство не соблюдалось. На конец 2011 года итог статей актива баланса превысил итог статей пассива соответственно на 28980 тыс. руб., на конец 2012 года превысил на 20775 тыс. руб. и на конец 2013 года на 24330 тыс. руб., что свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия, поскольку оно не имело собственного оборотного капитала для осуществления бесперебойной своей деятельности.

Анализируя текущее финансовое положение предприятия с целью вложения инвестиций, используют и относительные показатели платежеспособности и ликвидности. Платежеспособность измеряется с помощью коэффициента платежеспособности (К_ПЛ), рассчитываемого как отношение остатка денежных средств на начало периода (года) d_H и суммы поступления денежных средств за отчетный период d_П к сумме расхода денежных средств за отчетный период (год) d_p (22):

К_ПЛ = (d_H + d_П) / d_p > 1 (22)

Поскольку степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова, исчисляют четыре относительных показателя (коэффициента) ликвидности:

·   абсолютной ликвидности (К_АБЛ);

·   критической (промежуточной) ликвидности (К_КЛ);

·   текущей ликвидности (покрытия) (К_П);

·   ликвидности при мобилизации средств (К_ЛМС).

Анализ показателей ликвидности ТОО "ТольяттиСервис" приведен в таблице 10.

Таблица 10. Анализ показателей ликвидности ТОО "ТольяттиСервис"