Дипломная работа: Влияние экономических факторов на рыночную капитализацию корпорации на примере ПАО "Астраханский порт"
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
65
Устойчивость финансового состояния характеризуется системой
относительных показателей, которые выступают финансовыми
коэффициентами. Они рассчитываются в виде соотношений абсолютных
показателей актива и пассива баланса и изучаются в динамике, то есть
сравниваются с данными прошлых периодов и нормативными значениями.
Рассчитанные показатели финансовой устойчивости ПАО
«АСТРАХАНСКИЙ ПОРТ» за 2014-2016 годы приведены в таблице 9.
Таблица 9 - Динамика показателей финансовой устойчивости ПАО
«АСТРАХАНСКИЙ ПОРТ» за 2014-2016 годы
Наименование показателя
2014
год
2015
год
2016
год
Изменения
Рекомендуемое
значение
2015
2014
к
2016
2015
к
1 Коэффициент соотношения
заемного и собственного
капитала
2,67
2,56
4,88
-0,10
2,31
≤ 1
2 Коэффициент долга
0,73
0,73
0,84
-0,01
0,11
0,4 ÷ 0,6
3 Коэффициент финансовой
независимости
(автономии)
0,27
0,28
0,17
0,01
-0,11
≥ 0,5
4 Коэффициент финансовой
устойчивости
0,78
0,78
0,75
0,01
-0,04
≥ 0,8
5 Индекс постоянного актива
2,93
3,03
4,80
0,10
1,76
-
6 Коэффициент
маневренности собственного
капитала
0,02
-0,15
-0,32
-0,17
-0,17
0,2 ÷ 0,5
7 Коэффициент
обеспеченности
собственными оборотными
средствами
0,03
-0,29
-0,30
-0,31
-0,01
≥ 0,1
Из семи рассчитанных коэффициентов финансовой устойчивости все
три года ни один не соответствует рекомендуемому критерию.
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала
говорит о том, что заемный капитала превышает собственный капитал в
66
4,88 раза при нормативе не более 1, что свидетельствует о значительном
превышении рекомендуемого значения.
Собственно, коэффициент долга также значительно превышает
рекомендуемый уровень, а коэффициент автономии свидетельствует о том,
что ПАО «АСТРАХАНСКИЙ ПОРТ» обладает высокой финансовой
зависимостью от заемных источников финансирования.
Коэффициент финансовой устойчивости за счет использования
долгосрочных заемных средств имеет значение, близкое к
рекомендуемому, но все равно не соответствует ему, все же негативным
фактором является его снижение с 0,78 до 0,75. Индекс постоянного актива
говорит о том, что внеоборотные активы сформированы не только за счет
собственного, но и за счет заемного капитала, так как они превышают
собственный капитала в 4,8 раза.
Отрицательное значение коэффициентов маневренности
собственного капитала и обеспеченности собственным оборотным
капиталом свидетельствует не только о недостаточном уровне
собственного капитала, но и об отсутствии у ПАО «АСТРАХАНСКИЙ
ПОРТ» собственного оборотного капитала, для финансирования текущей
деятельности, что отрицательно характеризует управленческие
финансовые технологии финансового менеджмента компании.
Оценка финансовой устойчивости только по коэффициентам будет
неполной без анализа обеспеченности запасов источниками их
формирования.
Оценка обеспеченности запасов и затрат источниками формирования ПАО
«АСТРАХАНСКИЙ ПОРТ» за 2014-2016 годы по методике Шеремета А.Д.
представлена в таблице 10.
67
Таблица 10 - Оценка обеспеченности запасов и затрат источниками
формирования ПАО «АСТРАХАНСКИЙ ПОРТ» за 2014-2016 годы (млн.
руб.)
Показатель
2014 год
млн.
руб.
2015
го
д млн.
руб.
2016 год
млн. руб.
Изменение (+/-)
2015
2014
к
2016 к
2015
1 Собственный капитал
120812
120973
83776
161
-37197
2 Внеоборотные активы
353999
367037
401725
13038
34687
3 Наличие собственных оборотных
средств (п.1
– п.2)
-233187
-246064
-317948
-12877
-71884
4 Долгосрочные обязательства
222659
217119
283139
-5540
66020
5 Наличие собственных и
долгосрочных средств
(п.3 + п.4)
-10528
-28945
-34809
-18417
-5864
6 Краткосрочные кредиты и займы
40969
33523
47088
-7446
13565
7 Кредиторская задолженность по
товарным операциям
24373
25395
47909
1022
22513
8 Наличие общих источников
финансирования
(п.5 + п. 6 + п.7)
54814
29973
60187
-24840
30214
9 Общая величина запасов и затрат
5133
5432
6319
299
887
10 Излишек (+) / недостаток (-) СОС
(п.3 – п.9)
-238320
-251496
-324267
-13176
-72771
11 Излишек (+) / недостаток (-)
СиДС (п.5 – п.9)
-15662
-34377
-41129
-18716
-6751
12 Излишек (+) / недостаток (-)
ОИФ (п.8 – п.9)
49681
24541
53868
-25140
29327
13 Трехкомпонентный показатель
финансовой устойчивости
(0, 0, 1)
(0, 0, 1)
(0, 0, 1)
х
х
14 Тип финансовой устойчивости
Неустойчивое финансовое
состояние
х
х
Согласно данным расчетов в конце 2016 года компания имеет
неустойчивое финансовое состояние. Оценка обеспеченности запасов и
затрат источниками формирования ПАО «АСТРАХАНСКИЙ ПОРТ» за
2014-2016 годы по методике Шеремета А.Д. показала, что компания не
68
обладает достаточным уровнем источников формирования запасов даже с
учетом долгосрочных источников.
И только использование краткосрочных заемных средств и
коммерческого кредита позволяет компании формировать запасы и
затраты на достаточном уровне.
Собственно, негативным фактором является рост недостатка, как
собственных оборотных средств, так и недостатка источников
формирования с учетом долгосрочных источников. Следовательно, с
учетом товарного кредита излишек источников формирования запасов
возрастает, что оценивается положительно.
Для оценки ликвидности и платежеспособности ПАО
«АСТРАХАНСКИЙ ПОРТ» активы баланса сгруппируем по степени
ликвидности, а пассивы баланса - по срочности их оплаты (таблица 11).
Таблица 11 - Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по
срочности оплаты ПАО «АСТРАХАНСКИЙ ПОРТ» за 2015 - 2016 годы
(данные на конец года)
АКТИВ
На
начало
года
млн.
руб.
На
конец
года
млн.
руб.
ПАССИВ
На
начало
года
млн.
руб.
На
конец
года
млн.
руб.
Платежный
излишек (+) или
недостаток (-)
на начало
года
на конец
года
2015 год
А1
34307
22730
П1
45815
48930
-11508
-26200
А2
49674
35909
П2
40969
33523
8706
2386
А3
156680
156082
П3
222659
217119
-65979
-61037
Продолжение таблицы 11
АКТИВ
На
начало
года
млн.
руб.
На
конец
года
млн.
руб.
ПАССИВ
На
начало
года
млн.
руб.
На
конец
года
млн.
руб.
Платежный
излишек (+) или
недостаток (-)
А4
202452
216388
П4
120812
120973
-
-95414
69
81641
БАЛАНС
443114
431109
Баланс
443114
431109
0
0
2016 год
А1
22730
41059
П1
48930
70732
-
26200
-29673
А2
35909
43267
П2
33523
47088
2386
-3821
А3
156082
162621
П3
217119
283139
-
61037
-
120518
А4
216388
245423
П4
120973
83776
-
95414
-
161646
БАЛАНС
431109
492370
Баланс
431109
492370
0
0
Анализ данных таблицы 11 показывает, что платежный баланс не
является абсолютно ликвидным (А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; П4 > А4), в
прочем, не соблюдаются три условия ликвидности на конец 2014 и 2015
года и не соблюдается ни одно из условий ликвидности на конец 2016 года.
Первое условие ликвидности не выполняется (А1 > П1). Текущих
поступлений не достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств.
Отрицательной тенденцией является увеличение платежного недостатка,
абсолютно ликвидных активов, что свидетельствует об ухудшении
ликвидности и платежеспособности компании.
Второе условие ликвидности на конец 2014 и 2015 года выполняется
(А2 > П2). Наблюдается излишек быстро реализуемых активов для
покрытия краткосрочных заемных средств. Но в конце 2016 года второе
условие не выполняется, недостаток составляет 3821 млн. руб.
Третье условие ликвидности не выполняется (А3 > П3), то есть
медленно реализуемых активов недостаточно для покрытия долгосрочных
обязательств, недостаток в конце 2016 года составил 120,5 млрд. руб.
Четвертое условие ликвидности не выполняется. Собственных
источников средств не достаточно для финансирования текущей
деятельности, недостаток составляет 161,6 млрд. руб.
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/7404