Дипломная работа: Управление ликвидностью и платежеспособностью предприятия
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
61
предприятия, моделей Альтмана и ИГЭА, что вероятность наступления
банкротства для предприятия является минимальной.
В то же время к концу 2015 г. на предприятии наметились признаки
ухудшения финансовой ситуации. Это проявилось в превышении наиболее
срочных обязательств над наиболее ликвидными активами, что привело к
формированию платежного недостатка в сумме 615113 тыс. руб. Данное
обстоятельство не позволяет признать предприятие платежеспособным на
момент составления баланса, так как предприятие не сможет обеспечить
своевременного выполнения наиболее срочных обязательств.
Об ухудшении финансовой ситуации свидетельствует также снижение
коэффициента текущей ликвидности до уровня, ниже рекомендуемого, что
произошло по причине существенного роста кредиторской задолженности.
Также об ухудшении финансовой ситуации свидетельствует формирование на
предприятии в 2014-2015 гг. отрицательного чистого денежного потока.
Несмотря на то, что чистый денежный поток от основной деятельности в 2014-
2015 гг. был положительным и покрывал обязательства предприятия, он не
обеспечил покрытия выплат по инвестиционной деятельности. Наличие
остатков денежных средств на начало каждого отчетного периода перекрыли
отрицательное сальдо денежных потоков за 2014 и 2015 гг., в результате чего
не был получен отрицательный результат. Однако формирование
отрицательного сальдо денежных потоков за 2014 и 2015 гг. привело к
устойчивому сокращению остатков денежных средств, являющихся важнейшим
элементом наиболее ликвидных активов предприятия, на конец данных
отчетных периодов. Данное обстоятельство также негативно повлияло на
возможность предприятия обеспечить своевременное выполнение своих
обязательств.
Таким образом, на предприятии могут быть выделены две основные
проблемы, обусловившие ухудшение финансовой ситуации и риск снижения
ликвидности и платежеспособности на исследуемом предприятии:
1. Рост краткосрочной кредиторской задолженности;
62
2. Неспособность предприятия обеспечить достаточный поток
денежных средств от финансово – хозяйственной деятельности для
осуществления выплат по инвестиционным и финансовым
операциям.
Это взаимосвязанные между собой проблемы, которые требуют
комплексного решения.
Для разработки конкретных рекомендаций, направленных на решение
данных проблем, необходимо выяснить причины их возникновения. Это в свою
очередь требует проведения более детального анализа кредиторской
задолженности предприятия и потока денежных средств от его основной
деятельности.
Необходимость более детального исследования кредиторской
задолженности ЗАО «Сормовская кондитерская фабрика» обусловлена
значительным превышением ее суммы над величиной наиболее ликвидных
активов предприятия, что привело к формированию к формированию
платежного недостатка, максимальное значение которого приходилось на 2015
г., и как следствие, к снижению коэффициента текущей ликвидности. Анализ
структуры и движения кредиторской задолженности по данным Пояснения к
бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах ЗАО «Сормовская
кондитерская фабрика» в 2015 г. проведен в таблице 23
Таблица 23
Анализ структуры и движения кредиторской задолженности
ЗАО «Сормовская кондитерская фабрика»
Наименование
показателя
На конец 2014 г
На конец 2015 г.
отклонение
Сумма,
тыс.
руб.
Доля,%
Сумма,
тыс. руб.
Доля,%
Суммы,
тыс.
руб.
Доли,
п.п
Долгосрочная
кредиторская
задолженность
0
0
0
0
0
0
Краткосрочная
кредиторская
задолженность
333321
100
834526
100
+501205
-
- по расчетам с
поставщиками и
подрядчиками
249968
74,99
782135
93,72
+532167
+18,73
- по авансам
3002
0,9
2847
0,34
-155
-0,56
63
полученным
- по расчетам
по налогам и
взносам
68453
20,5
45091
5,40
-23362
-15,1
прочая
11898
3,61
4453
0,54
Из таблицы видно, что краткосрочная кредиторская задолженность как на
конец 2014, так и на конец 2015 гг. на предприятии отсутствовала долгосрочная
кредиторская задолженность. Что касается краткосрочной кредиторской
задолженности, то по сравнению с 2014 г. она увеличилась на 501205 тыс. руб.
или на 150%. Рост краткосрочной кредиторской задолженности произошел
преимущественно вследствие увеличения задолженности по расчетам с
поставщиками и подрядчиками на 213 % по сравнению с 2014 г. Это в свою
очередь вызвало изменения в структуре краткосрочной кредиторской
задолженности предприятия – доля кредиторской задолженности по расчетам с
поставщиками и подрядчиками увеличилась с 74,99% до 93,73%.
Структура кредиторской задолженности по характеру погашения
показана на рисунке 10
91%
9%
погашенная срок погашения которой не наступил
На конец 2014 г.
81%
8%
11%
погашенная срок погашения которой не наступил просроченная
на конец 2015 г.
Рисунок 10. Структура кредиторской задолженности ЗАО
«Сормовская кондитерская фабрика» по характеру погашения
Из рисунка видно, что к концу 2014 г. 91% от общей величины
поступившей кредиторской задолженности было погашено, остаток
задолженности на конец года составил 9% и был представлен только той
задолженностью, срок оплаты которой не наступил. В 2015 г. доля погашенной
кредиторской задолженности сократилась до 81%, при этом на предприятии
64
наблюдается формирование просроченной кредиторской задолженности,
которая на конец года составила 11% от общего объема поступившей за период.
К концу 2015 г. наблюдается также замедление оборачиваемости
кредиторской задолженности предприятия, что подтверждается результатами
представленных ниже расчетов. (Числитель выражения был рассчитан
следующим образом: себестоимость продаж + запасы на начало периода –
запасы на конец периода; знаменатель – средняя величина кредиторской
задолженности)
В 2014 году:
8.3
347713
1442981283941335597
В 2015 году:
4.2
5.583923
2319731442981527014
Таким образом, если в 2014 г. средняя величина кредиторской
задолженности была погашена на предприятии 3,8 раза, то в 2015 г. только 2,4
раза.
Формирование просроченной кредиторской задолженности и замедление
ее оборачиваемости в свою очередь были вызвано недостатком у предприятия
наиболее ликвидных активов, что было выявлено по результатам анализа
ликвидности баланса. Во многом такая ситуация была вызвана формированием
отрицательного чистого денежного потока вследствие превышения выплат по
инвестиционным операциям над чистым денежным потоком от основной
деятельности. Данные Отчета о движении денежных средств ЗАО «Сормовская
кондитерская фабрика» свидетельствуют о том, что сальдо денежных потоков
от текущих операций в 2015 г. сократилось почти в 3 раза по сравнению с
предыдущим отчетным периодом. Это произошло в результате того, что
поступления от продажи продукции предприятия сократились в 1,9 раза по
сравнению с 2014 г., а выплаты по текущим операциям почти сохранились на
прежнем уровне.
Основная причина снижения денежных поступлений от продажи
продукции в 2015 г. заключается во-первых, в снижении объемов продаж
продукции предприятия и, во-вторых, в несвоевременных расчетах покупателей
65
и заказчиков за поставленную продукцию. Данные Пояснений к
бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатов указывают на то,
что к концу 2015 г. просроченная дебиторская задолженность по расчетам с
покупателями и заказчиками увеличилась по сравнению с предыдущим
отчетным периодом в 620 раз и составила 223123 тыс. руб., что составляет 3
часть от общей суммы дебиторской задолженности, оставшейся на конец года.
Таким образом, несвоевременное поступление средств от дебиторов и
существенный рост просроченной дебиторской задолженности к концу 2015 г.
также оказали негативное влияние на ликвидность предприятия.
3.3 Разработка рекомендаций по повышению ликвидности и
платежеспособности ЗАО «Сормовская кондитерская фабрика»
Выявленные проблемы управления ликвидностью и
платежеспособностью в ЗАО «Сормовская кондитерская фабрика» указывают
на то, что меры по улучшению финансового состояния предприятия должны
быть направлены прежде всего на оптимизацию денежных потоков путем
синхронизации поступлений и выплат денежных средств, получаемых в
процессе осуществления предприятием своей хозяйственной деятельности.
Необходимость реализации данных мер обусловлена наличием у предприятия
просроченной кредиторской задолженности, замедлением ее оборачиваемости
вследствие недостатка у предприятия наиболее ликвидных активов по причине
сокращения объема продаж и роста просроченной дебиторской задолженности.
Оптимизация денежных потоков направлена на решение следующих
основных задач:
– выявление и реализация резервов, позволяющих снизить зависимость
предприятия от внешних источников привлечения денежных средств;
– обеспечение более полной сбалансированности положительных и
отрицательных денежных потоков по объемам и во времени;
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/1580