Дипломная работа: Оценка кредитоспособности предприятия (на примере ЗАО Ипатовский пивзавод г. Ипатово)

Таким образом, недостаток наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов составлял за 2004 год - 6866 тыс. руб. (-8043+1177), однако, уже в первом полугодии 2004 года этот показатель резко снизился, и к концу 2005г. ожидаемые поступления дебиторов были меньше краткосрочных обязательств на 7460 тыс. руб., платежный недостаток составил 64%.

Медленно реализуемые активы (табл.7) к концу анализируемого периода превысили краткосрочные пассивы на 18230 тыс. руб. и этот платежный излишек может быть направлен на покрытие краткосрочных и срочных обязательств. Следовательно, ликвидность баланса ЗАО «Ипатовский пивзавод» не достаточна, но имеется перспективная ликвидность (ПЛ=А3-П3=18230 тыс. руб.). Однако и она отражает платежный недостаток в размере 9562 тыс. руб.

Сопоставление итогов групп по активу и пассиву на конец исследуемого периода имеет следующий вид:

А1<П1; А2<П2; А3>П3; А4>П4

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1П1; А2П2; А3П3; А4П4.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву.

Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости у предприятия.

На анализируемом предприятии ликвидность баланса недостаточная. Сопоставление приведенных неравенств свидетельствует о том, что в ближайшее время предприятию не удастся улучшить платежеспособность. Расчет и динамика показателей ликвидности по исследуемому предприятию приведена в таблице 8.

Таблица 8 - Расчет и динамика показателей ликвидности

2-й этап - расчет показателей ликвидности и платежеспособности. На этом этапе анализа осуществляется расчет ряда показателей для оценки ликвидности и платежеспособности (таблица 8).

Исходя из результатов проведенного исследования, мы видим, что на начало анализируемого периода сумма ликвидных средств составила 7487 тыс. руб., а неликвидные активы составляли 19175 тыс. руб., т.е. на один рубль неликвидных активов приходилось 0,39 копеек ликвидных активов. На конец анализируемого периода произошло увеличение ликвидных активов на 16916 тыс. руб., а неликвидных на 20940 тыс. руб. При этом соотношение ликвидных и неликвидных активов снизилось на 0,22, тогда как рациональным считается такое соотношение, при котором на 1 рубль неликвидных активов должно приходиться 4-5 рублей ликвидных активов.

Значение коэффициента быстрой ликвидности (табл.8) значительно ниже критического его значения равного 1, поскольку расчетное значение этого коэффициента на начало периода 0,32, а на конец периода 0,13 предприятие может считаться платежеспособным если выполняется следующее условие: на один рубль текущих обязательств необходимо как минимум иметь один рубль текущих активов, на самом же деле картина иная.

Значение коэффициента покрытия баланса на начало периода 0,74, и на конец периода 0,75 (табл. 8), что меньше рекомендуемого, хотя его значение и увеличивается на 0,01. Этот показатель является одним из показателей, по которым структура баланса может быть признана неудовлетворительной, а по отношению к предприятию может быть возбуждена процедура банкротства если в ближайшие 6 месяцев предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность.

Ликвидность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Анализ основных показателей ликвидности представлен в таблице 9.

Таблица 9 - Коэффициенты ликвидности

Нормативное значение коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о том (табл. 9), что у предприятия должно быть 0,20 копеек денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на каждый рубль краткосрочных обязательств. В противном случае оно не является абсолютно ликвидным. Сопоставляя рекомендуемые значения коэффициентов ликвидности с расчетными их значениями можно констатировать следующее: по ЗАО «Ипатовский пивзавод» коэффициент абсолютной ликвидности в течении всего анализируемого периода был значительно ниже нормального ограничения. На начало периода 0.01, а на конец периода 0,002, т.е. в конце 2004 года завод мог оплатить лишь 0,2 % своих краткосрочных обязательств. Размер недостатка денежных средств определяется по формуле:

Р = (К_{ал.расч.}-К_{ал.норм.})*ф1(стр.690-стр.640-стр.650-стр.641), (1)

Коэффициент К_{ал.расч} на конец анализируемого периода составил 0,002. Следовательно, недостаток равен:

(0,002-0,2)*(32472-2297)=-0,018*30175 = -543,15 тыс. руб.,

Таким образом, недостаток денежных средств и краткосрочных финансовых вложений составил - 543.15 тыс. рублей. Это свидетельствует о полном отсутствии у предприятия возможности выполнения краткосрочных и среднесрочных своих обязательств, которые могут быть погашены за счет высоколиквидных активов. Это связано с проводимой реконструкцией в основном за счет собственных средств предприятия.

1. Коэффициент критической ликвидности

Ккл =, (2)

Нормативное значение по этому показателю означает, что размер денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и предстоящих поступлений от текущей деятельности должен быть не менее суммы краткосрочной задолженности предприятия. Как видно из таблицы у анализируемого предприятия значение очень низкое с отрицательной динамикой. На начало периода 0,33, и на конец анализируемого периода 0,14.

Коэффициент текущей ликвидности

Ктл = , (3)

Нормативное значение по этому показателю свидетельствует о том, что размер оборотных активов должен превышать краткосрочные обязательства не менее чем в два раза. Значение этого коэффициента на начало анализируемого периода 0,78, а на конец 0,82 (табл.9), т.е. меньше нормативного значения, что является отрицательной тенденцией. Т.о. структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие считается неликвидным. Расчет и динамика показателей платежеспособности приведены в таблице 10.

Таблица 10 - Коэффициенты платежеспособности

К основным показателям платежеспособности относятся:

Коэффициент общей платежеспособности.

Коп = , (4)

Значение этого коэффициента означает, что размер всего имущества должен в два раза превышать все обязательства предприятия. На начало анализируемого периода составил 2,7, а на конец 2,02. Таким образом, предприятие считается платежеспособным (табл.10).

Величина «КАШ-баланса»

КАШ-баланс = ф.4 стр.260 0, (5)

Величина отражает остаток денежных средств на конец отчетного периода. Как видно из таблицы величина КАШ-баланса по предприятию на конец анализируемого периода 51 тыс. рублей - финансовое состояние предприятия устойчивое.

Коэффициент платежеспособности за период.

Кп = , (6)

Как видно из таблицы 10, значение коэффициента платежеспособности за весь анализируемый период больше 1, а значит предприятие можно считать платежеспособным.

На основании проведенного анализа можно сделать вывод, что структура баланса предприятия ЗАО «Ипатовский пивзавод» является не совсем удовлетворительной, данному предприятию целесообразно рационализировать структуру оборотных средств путем сокращения величины запасов с целью увеличения доли свободных денежных средств, что позволит увеличить абсолютную и текущую ликвидность предприятия.

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа финансового состояния и, следовательно, его кредитоспособности, является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия. Для данного блока анализа имеет решающее значение вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния.

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия - одна из важнейших характеристик его финансовой деятельности. Финансовая устойчивость - это стабильность деятельности предприятия в долгосрочной перспективе. Оценка финансовой устойчивости дается исходя из результатов (выводов) предыдущих этапов анализа: анализа имущественного состояния, динамики и структуры источников его формирования, наличия собственных оборотных средств, анализа ликвидности и платежеспособности. Окончательные выводы возможны с учетом анализа коэффициентов финансовой независимости и устойчивости. Исходные данные и методика расчета этих коэффициентов представлены в таблице 11.

Финансовая независимость предприятия определяется тем, насколько его деятельность не зависит от внешних источников финансирования его деятельности профинансирована за счет собственных средств (источников).

Основные показатели:

1. К автономии (финансовой независимости):

Ка =, (7)

Таблица 11 - Расчет и динамика показателей финансовой устойчивости