Курсовая работа (т): Оценка эффективности инвестиционных проектов

Оценка эффективности инвестиционных проектов

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Южно-Уральский государственный университет»

(национальный исследовательский университет)

Факультет «Экономика и Управление»

Кафедра «Экономика и Финансы»

СЕМЕСТРОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»

Оценка эффективности инвестиционных проектов

ЮУрГУ-080502.2013.420.ПЗ КР

Вариант 30

Руководитель, к.э.н., доцент

М.Ю. Богданчикова

Автор работы

Студент группы ЭиУ-507

И.А. Шабалина

Челябинск 2014

АННОТАЦИЯ

Данная семестровая работа занимает важное место в процессе подготовки специалистов экономического профиля и дает возможность применить на практике знания маркетинга, экономики и финансов предприятия, а также закрепить теоретические знания в области организации и финансирования инвестиций. Работа представляет собой комплекс взаимосвязанных задач, построенных в концепции технико-экономического обоснования инвестиционного проекта, и отражает основные структурно-логические связи его разделов.

В работе проведена оценка экономической эффективности в целом двух инвестиционных проектов различной продолжительности и произведен выбор наиболее привлекательного варианта.

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТОВ

. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН ПРОЕКТА №1

. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН ПРОЕКТА №1

. ПРОЕКТ №2

. АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТОВ

. СРАВНЕНИЕ ПРОЕКТОВ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

ВВЕДЕНИЕ

В рыночных условиях хозяйствования оценка целесообразности инвестиций приобретает важное значение для всех субъектов предпринимательской деятельности. Эффективность инвестиционного процесса связана с оценкой и выбором наиболее привлекательного инвестиционного проекта, который обеспечивал бы в будущем максимальную прибыль.

Целью данной работы является освоение современной методики оценки эффективности инвестиционных проектов и выработка навыков выполнения финансово-экономических расчетов основных стандартных показателей эффективности и финансовой реализуемости проектов.

Для достижения поставленной цели в процессе выполнения работы необходимо решить следующие задачи:

) рассчитать необходимый объем производства, капитальные вложения, себестоимость, прибыль и в целом денежные потоки от производственной деятельности предприятия;

) определить источники финансирования и рассчитать денежные потоки от финансовой деятельности предприятия;

) рассчитать суммарные денежные потоки от всех видов деятельности, определить финансовую реализуемость (осуществимость) и эффективность инвестиционного проекта;

) провести сравнительный анализ и выбор проектов различной продолжительности.

финансовый план риск инвестиционный проект

1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТОВ

1 проект

Наименование проекта: производство пластиковых окон в г. Челябинске. Инициатор проекта: Общество с ограниченной ответственностью ООО “Пласт-окно”.

Местонахождение проекта: Россия, Челябинская область, г. Челябинск.

Сущность проекта

Цель проекта: организация производства пластиковых окон в г. Челябинске

Общий срок проекта: 5 лет

Принятый шаг расчета: 1 год

Схема финансирования

Для реализации проекта планируется привлечь 27,4 млн. руб., из них:

  собственные источники финансирования - 6,3 млн. руб.;

-        заемные средства 21 млн. руб.;

Условия предоставления заемных средств:

  общий объем кредитных средств - 21 065 000 руб.;

-        процентная ставка по кредиту - 18%;

         срок возврата кредита - 5 лет;

         схема погашения кредита: равными ежегодными выплатами в конце каждого года, включающими выплаты основной суммы долга и процентов по нему (метод депозитной книжки, аннуитет постнумерандо).

Оценка экономической эффективности проекта

  NPV (чистая приведенная стоимость) -14 000 895 руб.;

-        PI (индекс доходности) - 1,54

         IRR (внутренняя норма доходности) - 42 %;

         PP (дисконтированный срок окупаемости) - 3 года.

Риск проекта принят равным 4%.

Анализ рисков проекта проведен с использованием операционного анализа и анализа чувствительности.

Проект является чувствительным к таким факторам как цена и объем продаж.

Проект является финансово реализуемым на каждом шаге проекта.

2 проект

Наименование проекта: производство пластиковых окон в г. Златоусте. Инициатор проекта: Общество с ограниченной ответственностью ООО “Пласт-окно”.

Местонахождение проекта: Россия, Челябинская область, г. Челябинск.

Суть проекта

Цель проекта: организация производства пластиковых окон в г. Златоусте.

Общий срок проекта: 3 года

Принятый шаг расчета: 1 год

Схема финансирования

Для реализации проекта планируется привлечь 37 млн. руб., из них:

  собственные источники финансирования - 4 млн. руб.;

-        заемные средства 33 млн. руб.;

Условия предоставления заемных средств:

  общий объем кредитных средств - 33 млн. руб.;

-        процентная ставка по кредиту - 19%;

         срок возврата кредита - 3 года;

         схема погашения кредита: равными ежегодными выплатами в конце каждого года, включающими выплаты основной суммы долга и процентов по нему (метод депозитной книжки, аннуитет постнумерандо).

Оценка экономической эффективности проекта

  Проект имеет отрицательное сальдо по всем видам деятельности

Проект не окупается

Риск проекта принят равным 4%.

Анализ рисков проекта проведен с использованием операционного анализа и анализа чувствительности.

Проект является чувствительным к таким факторам как цена и объем продаж.

Проект является финансово реализуемым на каждом шаге проекта, только в случае изменения исходных условий проекта. В ходе учебной работы были изменены цена и объем производства продукции до такого минимального значения, при котором проект становится финансово реализуемым.

Оценка экономической эффективности проекта после повышения цены и объема производства продукции на 76%

  NPV (чистая приведенная стоимость) -757 607 руб.;

-        PI (индекс доходности) - 1,02

         IRR (внутренняя норма доходности) -22,43%;

         PP (дисконтированный срок окупаемости) -4 года.

Вывод: 1 проект предпочтительнее, так как его показатели экономической эффективности и финансовой устойчивости значительно выше аналогичных показателей второго проекта.

2. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН ПРОЕКТА №1

Производственный план представлен расчетами:

·  требуемой производственной мощности,

·        потребности в оборудовании и других основных средствах,

·        потребности в необходимых капитальных вложениях, сырье, материалах, энергии, других ресурсах,

·        себестоимости продукции,

·        прибыли и денежных потоков от производственной (операционной) деятельности предприятия.

По данным проведенного маркетингового исследования был определен предполагаемый объем сбыта в первый год, а также цепное изменение объема реализации - -9% ежегодно. Также была установлена базовая цена на продукцию и ее ежегодные изменения − 8%. результаты расчетов представлены в табл. 1:

Таблица 1 − Расчет выручки от реализации

На основе прогноза объемов реализации происходит планирование объёма производства по периодам времени. Масштаб производства соответствует плану продаж с учетом потерь при продажах и в производстве.

Ежегодная доля потерь при продажах составляет 3% от объема продаж. Потери в производстве обусловлены потребностью проведения испытаний и разрушающих методов контроля, а также прогнозируемым уровнем брака, и рассчитаны в количестве 1% необходимого объёма выпуска, т.е. от суммы объема сбыта и потерь при продажах.

В табл. 2 представлен план производства с учетом различных потерь:

Таблица 2 − Расчет объемов производства

Капитальные вложения в инвестиционный проект включают в себя затраты на производственные площади (здания, сооружения), оборудование, прочие основные фонды, а также вложения в нематериальные активы и оборотные средства.

На основе трудоемкости изготовления изделий на каждой из четырех операций и действительного годового фонда рабочего времени оборудования (3 840 машино-часов), рассчитывается требуемое число станков. Балансовую стоимость оборудования, в свою очередь, рассчитывается исходя из первоначальной стоимости оборудования на каждой из четырех операций и количества станков. Результаты расчетов представлены в табл. 3:

Таблица 3 − Расчет количества и стоимости оборудования

Далее рассчитаем денежные потоки по инвестиционной деятельности. Размер оборотных средств в начале проекта определяется в количестве 30% от стоимости внеоборотных активов. В связи с изменением продаж и объемов производства по дальнейшим годам реализации проекта цепное изменение оборотного капитала составляет 4%.

На пятом шаге расчета происходит ликвидация проекта, поэтому предполагается продажа оборудования по прогнозной рыночной цене. Ликвидационная стоимость оборудования составляет 30% от первоначальной стоимости. Имеет место превышение ликвидационной стоимости над остаточной, т.е. организация получает доход, с которого необходимо заплатить налог на прибыль от продажи оборудования, он составляет 20% от дохода. Таким образом, компания на пятом году получит приток денежных средств от продажи оборудования.

На пятом году предполагается также и реализация материальных запасов. Сбыт материалов осуществляем в размере 50% от стоимости оборотных средств за пятый год.

Расчет денежного потока от инвестиционной деятельности представлен в таблице 4:

Таблица 4 − Поток реальных денег от инвестиционной деятельности