Курсовая работа (т): Оценка эффективности инвестиционных проектов
Таблица 44 − Чувствительность проекта №2 к увеличению цены на 5%
|
Наименование показателя |
Значение показателя по шагам расчета |
||||
|
|
0 |
1 |
2 |
3 |
Сумм |
|
Объем продаж, ед. |
− |
8 800 |
10 296 |
12 047 |
31 143 |
|
Цена единицы, руб. |
− |
5 544 |
5 821 |
6 113 |
|
|
Выручка-нетто, руб. |
− |
48 787 200 |
59 935 075 |
73 644 516 |
182 366 791 |
|
Переменные затраты, руб. |
− |
12 320 000 |
15 855 840 |
20 407 618 |
48 583 458 |
|
Постоянные затраты (без Ам), руб |
− |
18 590 000 |
17 732 000 |
16 997 200 |
53 319 200 |
|
Амортизация, руб. |
− |
3 960 000 |
3 960 000 |
3 960 000 |
11 880 000 |
|
Прибыль до вычета налогов, руб. |
− |
13 917 200 |
22 387 235 |
32 279 698 |
68 584 133 |
|
Налоги и сборы, руб. |
− |
3 503 977 |
5 256 709 |
7 314 734 |
16 075 420 |
|
Чистая прибыль, руб. |
− |
10 413 223 |
17 130 526 |
24 964 964 |
52 508 713 |
|
Чистый денежный поток от операций, руб. |
− |
14 373 223 |
21 090 526 |
28 924 964 |
64 388 713 |
Таблица 45 − Чувствительность NPV проекта №2 к увеличению цены на 5%
|
Наименование показателя |
Значение показателя по годам |
|||
|
|
0 |
1 |
2 |
3 |
|
Денежные потоки от операционной деятельности |
0 |
14 373 223 |
21 090 526 |
28 924 964 |
|
Денежные потоки от инвестиционной деятельности |
-37 000 000 |
0 |
0 |
0 |
|
Сальдо суммарного денежного потока проекта |
-37 000 000 |
14 373 223 |
21 090 526 |
28 924 964 |
|
Накопленный суммарный денежный поток |
-37 000 000 |
-22 626 777 |
-1 536 251 |
27 388 713 |
|
Коэффициент дисконтирования |
1,00 |
0,82 |
0,68 |
0,56 |
|
Дисконтированный суммарный денежный поток |
0 |
11 852 836 |
14 342 460 |
16 220 982 |
|
Накоплен Дисконтированный суммарный денежный поток |
0 |
11 852 836 |
26 195 296 |
42 416 278 |
|
Дисконтированный поток от инвестиций |
-37 000 000 |
0 |
0 |
0 |
|
Накопл Дисконтир. поток от инвестиций |
-37 000 000 |
-37 000 000 |
-37 000 000 |
-37 000 000 |
|
Накопленный дисконтированный суммарный денежный поток |
-37 000 000 |
-25 147 164 |
-10 804 704 |
5 416 278 |
|
NPV проекта, руб. |
5 416 278 |
|||
|
PI (индекс доходности) |
1,1464 |
|||
|
Срок окупаемости дисконтированный DPP |
4 года |
|||
|
IRR (внутренняя норма доходности), % |
16,16 |
|||
Графическое представление чувствительности NPV
к цене представлено на рисунке 4:
Рисунок 4 − Чувствительность NPV
проекта №2 к цене
При снижении цены на 5% проект становится экономически неэффективным, т.к. NPV становится ниже нуля.
Далее рассмотрим чувствительность NPV
проекта №2 к изменению объема продаж. Мы произвели снижение и увеличение
данного фактора на 5% и 5% соответственно, изменения в ключевых статьях
представлены в таблицах 46-49:
Таблица 46 − Чувствительность проекта №2 к снижению объема продаж на 5%
|
Наименование показателя |
Значение показателя по шагам расчета |
||||
|
|
0 |
1 |
2 |
3 |
Сумм |
|
Объем продаж, ед. |
− |
8 360 |
9 782 |
11 445 |
29 587 |
|
Цена единицы, руб. |
− |
5 280 |
5 544 |
5 822 |
|
|
Выручка-нетто, руб. |
− |
44 140 800 |
54 231 408 |
66 632 790 |
165 004 998 |
|
Переменные затраты, руб. |
− |
11 704 000 |
15 063 048 |
19 387 237 |
46 154 285 |
|
Постоянные затраты (без Ам), руб |
− |
18 590 000 |
17 732 000 |
16 997 200 |
53 319 200 |
|
Амортизация, руб. |
− |
3 960 000 |
3 960 000 |
3 960 000 |
11 880 000 |
|
Прибыль до вычета налогов, руб. |
− |
9 886 800 |
17 476 360 |
26 288 353 |
53 651 513 |
|
Налоги и сборы, руб. |
− |
2 697 897 |
4 274 534 |
6 116 465 |
13 088 896 |
|
Чистая прибыль, руб. |
− |
7 188 903 |
13 201 826 |
20 171 888 |
40 562 617 |
|
Чистый денежный поток от операций, руб. |
− |
11 148 903 |
17 161 826 |
24 131 888 |
52 442 617 |
Таблица 47 - Чувствительность NPV проекта №2 к снижению объема продаж на 5%
|
Форма для расчета показателей экономической эффективности (снижение объема производства на 5%) |
||||
|
Наименование показателя |
Значение показателя по годам |
|||
|
|
0 |
1 |
2 |
3 |
|
Денежные потоки от операционной деятельности |
0 |
11 148 903 |
17 161 826 |
24 131 888 |
|
Денежные потоки от инвестиционной деятельности |
-37 000 000 |
0 |
0 |
0 |
|
Сальдо суммарного денежного потока проекта |
-37 000 000 |
11 148 903 |
17 161 826 |
24 131 888 |
|
Накопленный суммарный денежный поток |
-37 000 000 |
-25 851 097 |
-8 689 271 |
15 442 617 |
|
Коэффициент дисконтирования |
1,00 |
0,82 |
0,68 |
0,56 |
|
Дисконтированный суммарный денежный поток |
0 |
9 193 910 |
11 670 775 |
13 533 048 |
|
Накоплен Дисконтированный суммарный денежный поток |
0 |
9 193 910 |
20 864 685 |
34 397 734 |
|
Дисконтированный поток от инвестиций |
-37 000 000 |
0 |
0 |
0 |
|
Накопл Дисконтир. поток от инвестиций |
-37 000 000 |
-37 000 000 |
-37 000 000 |
-37 000 000 |
|
Накопленный дисконтированный суммарный денежный поток |
-37 000 000 |
-27 806 090 |
-16 135 315 |
-2 602 266 |
|
NPV проекта, руб. |
-2 602 266 |
|||
|
PI (индекс доходности) |
0,9297 |
|||
|
Срок окупаемости дисконтированный DPP |
- |
|||
|
IRR (внутренняя норма доходности), % |
- |
|||
Таблица 48 − Чувствительность проекта №2 к увеличению объема продаж на 5%
|
Наименование показателя |
Значение показателя по шагам расчета |
|
||||
|
|
0 |
1 |
2 |
3 |
Сумм |
|
|
Объем продаж, ед. |
− |
9 240 |
10 811 |
12 650 |
32 701 |
|
|
Цена единицы, руб. |
− |
5 280 |
5 544 |
5 822 |
|
|
|
Выручка-нетто, руб. |
− |
48 787 200 |
59 936 184 |
73 648 300 |
182 371 684 |
|
|
Переменные затраты, руб. |
− |
12 936 000 |
16 648 632 |
21 427 999 |
51 012 631 |
|
|
Постоянные затраты (без Ам), руб |
− |
18 590 000 |
17 732 000 |
16 997 200 |
53 319 200 |
|
|
Амортизация, руб. |
− |
3 960 000 |
3 960 000 |
3 960 000 |
11 880 000 |
|
|
Прибыль до вычета налогов, руб. |
− |
13 301 200 |
21 595 552 |
31 263 101 |
66 159 853 |
|
|
Налоги и сборы, руб. |
− |
3 380 777 |
5 098 373 |
7 111 415 |
15 590 565 |
|
|
Чистая прибыль, руб. |
− |
9 920 423 |
16 497 179 |
24 151 686 |
50 569 288 |
|
|
Чистый денежный поток от операций, руб. |
− |
13 880 423 |
20 457 179 |
28 111 686 |
62 449 288 |
|
Таблица 49 - Чувствительность NPV проекта №2 к увеличению объема продаж на 5%
|
Наименование показателя |
Значение показателя по годам |
|||
|
|
0 |
1 |
2 |
3 |
|
Денежные потоки от операционной деятельности |
0 |
13 880 423 |
20 457 179 |
28 111 686 |
|
Денежные потоки от инвестиционной деятельности |
0 |
0 |
0 |
|
|
Сальдо суммарного денежного потока проекта |
-37 000 000 |
13 880 423 |
20 457 179 |
28 111 686 |
|
Накопленный суммарный денежный поток |
-37 000 000 |
-23 119 577 |
-2 662 398 |
25 449 288 |
|
Коэффициент дисконтирования |
1,00 |
0,82 |
0,68 |
0,56 |
|
Дисконтированный суммарный денежный поток |
0 |
11 446 450 |
13 911 756 |
15 764 900 |
|
Накоплен Дисконтированный суммарный денежный поток |
0 |
11 446 450 |
25 358 206 |
41 123 107 |
|
Дисконтированный поток от инвестиций |
-37 000 000 |
0 |
0 |
0 |
|
Накопл Дисконтир. поток от инвестиций |
-37 000 000 |
-37 000 000 |
-37 000 000 |
-37 000 000 |
|
Накопленный дисконтированный суммарный денежный поток |
-37 000 000 |
-25 553 550 |
-11 641 794 |
4 123 107 |
|
NPV проекта, руб. |
4 123 107 |
|||
|
PI (индекс доходности) |
1,1114 |
|||
|
Срок окупаемости дисконтированный DPP |
3 года 9 месяцев |
|||
|
IRR (внутренняя норма доходности), % |
27,56 |
|||
Графическое представление чувствительности NPV
к объему продаж представлено на рис. 5:
Рисунок 5 − Чувствительность NPV
проекта №2 к объему продаж
Зависимость NPV
к изменению объема реализации при его снижении на 5% слабее, нежели зависимость
NPV к изменению цены
(также на 5%), т.к. изменение NPV
в первом случае больше, чем во 2. И в случае увеличения объема реализации на 5%
ситуация такая же. Далее рассмотрим чувствительность NPV
проекта №2 к изменению переменных издержек. Мы произвели снижение и увеличение
данного фактора на 5%, изменения в ключевых статьях представлены в таблицах
50-53:
Таблица 50 − Чувствительность проекта №2 к снижению переменных издержек на 5%
|
Наименование показателя |
Значение показателя по шагам расчета |
|
||||
|
|
0 |
1 |
2 |
3 |
Сумм |
|
|
Объем продаж, ед. |
− |
8 800 |
10 296 |
12 047 |
31 143 |
|
|
Цена единицы, руб. |
− |
5 280 |
5 544 |
5 822 |
|
|
|
Выручка-нетто, руб. |
− |
46 464 000 |
57 081 024 |
70 137 634 |
173 682 658 |
|
|
Переменные затраты, руб. |
− |
11 704 000 |
15 063 048 |
19 387 237 |
46 154 285 |
|
|
Постоянные затраты (без Ам), руб |
− |
17 660 500 |
16 845 400 |
16 147 340 |
50 653 240 |
|
|
Амортизация, руб. |
− |
3 762 000 |
3 762 000 |
3 762 000 |
11 286 000 |
|
|
Себестоимость |
− |
33 126 500 |
35 670 448 |
39 296 577 |
108 093 525 |
|
|
Прибыль до вычета налогов, руб. |
− |
13 337 500 |
21 410 576 |
30 841 057 |
65 589 133 |
|
|
Налоги и сборы, руб. |
− |
3 388 037 |
5 061 378 |
7 027 006 |
15 476 421 |
|
|
Чистая прибыль, руб. |
− |
9 949 463 |
16 349 198 |
23 814 051 |
50 112 712 |
|
|
Чистый денежный поток от операций, руб. |
− |
13 711 463 |
20 111 198 |
27 576 051 |
61 398 712 |
|
Таблица 51 − Чувствительность NPV проекта №2 к снижению переменных издержек на 5%
|
Наименование показателя |
Значение показателя по годам |
|||
|
|
0 |
1 |
2 |
3 |
|
Денежные потоки от операционной деятельности |
0 |
13 711 463 |
20 111 198 |
27 576 051 |
|
Денежные потоки от инвестиционной деятельности |
-37 000 000 |
0 |
0 |
0 |
|
Сальдо суммарного денежного потока проекта |
-37 000 000 |
13 711 463 |
20 111 198 |
27 576 051 |
|
Накопленный суммарный денежный поток |
-37 000 000 |
-23 288 537 |
-3 177 339 |
24 398 712 |
|
Коэффициент дисконтирования |
1,00 |
0,82 |
0,68 |
0,56 |
|
Дисконтированный суммарный денежный поток |
0 |
11 307 118 |
13 676 475 |
15 464 519 |
|
Накоплен Дисконтированный суммарный денежный поток |
0 |
11 307 118 |
24 983 592 |
40 448 111 |
|
Дисконтированный поток от инвестиций |
-37 000 000 |
0 |
0 |
0 |
|
Накопл Дисконтир. поток от инвестиций |
-37 000 000 |
-37 000 000 |
-37 000 000 |
-37 000 000 |
|
Накопленный дисконтированный суммарный денежный поток |
-37 000 000 |
-25 692 882 |
-12 016 408 |
3 448 111 |
|
NPV проекта, руб. |
3 448 111 |
|||
|
PI (индекс доходности) |
1,0932 |
|||
|
Срок окупаемости дисконтированный DPP |
3 года 10 месяцев |
|||
|
IRR (внутренняя норма доходности), % |
26,55 |
|||
Таблица 52 − Чувствительность проекта №2 к росту переменных издержек на 5%
|
Наименование показателя |
Значение показателя по шагам расчета |
||||
|
|
0 |
1 |
2 |
3 |
Сумм |
|
Объем продаж, ед. |
− |
8 800 |
10 296 |
12 047 |
31 143 |
|
Цена единицы, руб. |
− |
5 280 |
5 544 |
5 822 |
|
|
Выручка-нетто, руб. |
− |
46 464 000 |
57 081 024 |
70 137 634 |
173 682 658 |
|
Переменные затраты, руб. |
− |
12 936 000 |
16 648 632 |
21 427 999 |
51 012 631 |
|
Постоянные затраты (без Ам), руб |
− |
19 519 500 |
18 618 600 |
17 847 060 |
55 985 160 |
|
Амортизация, руб. |
− |
4 158 000 |
4 158 000 |
4 158 000 |
12 474 000 |
|
Себестоимость |
− |
36 613 500 |
39 425 232 |
43 433 059 |
119 471 791 |
|
Прибыль до вычета налогов, руб. |
− |
9 850 500 |
17 655 792 |
26 704 575 |
54 210 867 |
|
Налоги и сборы, руб. |
− |
2 690 637 |
4 310 421 |
6 199 709 |
13 200 767 |
|
Чистая прибыль, руб. |
− |
7 159 863 |
13 345 371 |
20 504 866 |
41 010 100 |
|
Чистый денежный поток от операций, руб. |
− |
11 317 863 |
17 503 371 |
24 662 866 |
53 484 100 |