Материал: М_жнародне економ право

Вместе с тем, отдельные международные договоры сами по себе включают цепь правоотношений, находящихся в системе внутри­государственного права: так, в результате международного кредитного соглашения, в сферу кредитных связей вовлекаются банковские механизмы — возникают гражданско-правовые отношения между банками разных стран, которые своими действиями применяют на­циональные нормы гражданского, административного, финансового законодательства.

Компетенция государств в том, что касается национальных инве­стиций на иностранной территории, по существу, сводится к вопросу: запретить или разрешить, стимулировать или ограничить вывоз ка­питала. Поведение, правила функционирования национальных инве­сторов на иностранной территории регулируются уже, таким образом, иностранным правом, которое и создает соответствующий режим для иностранных инвестиций (принцип территориальности регулирования инвестиций).

Впрочем, в последние десятилетия XX века отмечена тенденция на придание государствами своему законодательству экстратеррито­риального действия в отношении национальных инвестиций, нацио­нальных инвесторов за рубежом, в частности в области налогообло­жения их доходов.

Зачастую политика запретов или ограничений национальных инвестиций за рубежом проводится под видом либо в комплексе с запретами, ограничениями на внешнеторговые и/или валютно-финансовые операции.

Государства по-разному подходят к отнесению инвестиций к раз­ряду прямых или непрямых. Общепринято, что прямыми называются такие инвестиции, которые обеспечивают инвестору эффективный контроль над предприятием.

Внутреннее право развитых стран в основном очень либерально в том, что касается регулирования иностранных инвестиций. Эконо­мическая и правовая политика этих стран строится на максимальной свободе для перемещения инвестиций, устранении препятствий дви­жению капиталов.

Большинство развитых государств даже не располагает специаль­ным законодательством, посвященным регламентированию этой сферы. С другой стороны, инвестиционная политика ряда государств содержит интервенционистские тенденции, когда принимаются отдельные поло­жения или акты, которые затрагивают как инвестиции нерезидентов на национальной территории, так и инвестиции резидентов за рубежом.

Государство обладает суверенным правом регулировать иностран­ные инвестиции на национальной территории при соблюдении своих международных обязательств в этой сфере, открывая или закрывая экономику, создавая благоприятный или неблагоприятный климат для инвестиций.

Почти все государства закрывают для проникновения частных иностранных инвестиций ключевые отрасли экономики, на которых основывается суверенитет страны: оборонное производство, секторы коммуникаций, транспорта, разработку недр, сферу общественной без­опасности, здравоохранения и т.п

По внутригосударственному законодательству в вопросах приема и защиты иностранных инвестиций может применяться стандарт национального режима, то есть тот же режим, который предоставля­ется внутренним инвестициям.

Если в отношении иностранных инвестиций применяется более благоприятный режим, чем в отношении национальных, налицо пре­ференциальный режим. Если менее благоприятный, речь идет о спе­циальном, или «дифференцированном», режиме (наиболее активно практикуется некоторыми странами Андского пакта).

Государства вправе применять любой из этих режимов при соблю­дении других норм и принципов МП

5. Под защитой инвестиций понимается недопущение попыток со стороны государ­ственных органов (публичной власти) помешать существованию, функционированию инвестиций, в том числе путем экспроприации/ национализации инвестиций.

С определенной долей условности и рядом оговорок можно вы­вести некоторые основные принципы международного инвестицион­ного права. Это, в частности:

— принцип свободы экспорта инвестиций;

— принцип свободы применения защитных мер при импорте инвестиций;

— принцип защиты инвестиций;

— принцип «территориальности» регулирования иностранных инвестиций;

— принцип государственного и международного контроля за дви­жением инвестиций;

— принцип ненанесения ущерба инвестициями экономике при­нимающей страны;

— принцип недопущения экспроприации/национализации ино­странных инвестиций без соответствующей компенсации;

— принцип свободы перевода доходов и дивидендов от инвести­ций за пределы страны базирования;

— принцип суброгации, то есть перехода права требования воз­мещения в случаях ущерба инвестициям от частного инвестора к госу­дарству инвестора;

• принцип устранения двойного налогообложения;

• принцип недискриминации;

• принцип наиболее благоприятствуемой нации;

• принцип предоставления национального режима и др.

Итак, международное инвестиционное право — это сложившаяся и развивающаяся отрасль международного экономического права (подотрасль МП).

Особенную часть международного инвестицион­ного права можно было бы подразделить, в частности, на институты:

1. международно-правовое регулирование государственных инве­стиций;

2. международно-правовое регулирование частных прямых инвестиций;

3. международно-правовое регулирование частных портфельных инвестиций;

4. международно-правового регулирования кредитных отношений, который другой своей частью входит в международное финансовое право;

5. общими для международного инвестиционного и международного административного права можно также признать такие институты, как международное налоговое право, антимонопольное право;

6. Специфическим — материально-процессуальным — институ­том является институт урегулирования инвестиционных споров.

В международном инвестиционном праве прослеживается общая для МП тенденция: все новые и новые вопросы когда-то исключи­тельно внутренней компетенции государств переходят «под контроль» и под регулирование средствами международного права.

Лекция №11. «Международное финансовое право»

1. Международная финансовая система как объект международно-правового регулирования.

2. Многосторонние валютно-финансовые системы.

3. Правовое регулирование международных платежно-расчетных, валютных и кредитных операций.

4. Международные организации в финансовой сфере.

5. Принципы международного финансового права.

1. Движение товаров (в том числе услуг) на международном рынке сопровождается транснациональным движе­нием валютно-финансовых потоков, отражающихся в национальных платежных балансах. Движение капитала в значительной степени имеет финансовую форму.

Таким образом, трансграничное движение финансовых средств так или иначе «обслуживает» международную торговую систему и международную инвестиционную систему, в то же время представляя собой некое самостоятельное явление.

Финансовые ресурсы мира (мировые финансы) — это совокуп­ность финансовых ресурсов всех стран, международных организаций и международных финансовых центров. Часть финансов попадает в официальные и частные золотовалютные резервы, часть — предоставляется в виде помощи, часть (преобладающая) — покупается и про­дается на международном рынке капитала.

Глобализация финансовых ресурсов мира ведет к тому, что сила воздействия государства на национальные финансы ослабевает и, наоборот, усиливается воздействие ТНК/ТНБ, международных финансовых организаций.

Итак, сфера трансграничного движения финансовых средств (по аналогии с движением товаров и капитала) образует международную финансовую систему. Действующими лицами в этой системе выступают все те же субъекты, что и в международной торговой и международной инвестиционной системах. Однако финансовые от­ношения между государствами и международными организациями (публичные субъекты) составляют особую подсистему, юридической надстройкой которой является международное финансовое право.

Совокупность международно-правовых норм, регулирующих отно­шения в международной финансовой системе, и есть международное финансовое право (как отрасль международного экономического права). Иногда эта сфера отношений именуется международным валютным правом.

На трансграничное движение финансов, в частности, влияют:

а) состояние национальной финансовой системы и степень ее открытости, отражаемая внутригосударственным правом, — высота финансовых границ;

б) правовой статус банков и других операторов (агентов) с точки зрения международного права и внутреннего права;

в) правовое положение национальных валют и прочих финансо­вых средств с точки зрения международного права и внутреннего права;

г) состояние финансовых резервов и размер внешней задол­женности.

Очевидно, что только часть этих вопросов подпадает пока под международно-правовое регулирование в рамках международного финансового права.

Сфера валютных и кредитных отношений в значительной степени дерегулирована. Здесь государства предоставили очень большую сво­боду действий частноправовым участникам международной финан­совой системы. Практически на всем этом «пространстве» развитые рыночные государства оставили в действии общедозволительный правовой режим, в соответствии с которым в механизме правового регулирования действует принцип «разрешено все, что прямо не запрещено законом» (в отличие от разрешительного режима, при котором действует обратный принцип — «запрещено все, кроме прямо разрешенного»).

В состав международной финансовой системы входят между­народные рынки валют, ценных бумаг, кредитов. В международную финансовую систему (так же как и во многие другие) постепенно проникает метод многостороннего регулирования, охватывающий пока лишь наиболее важные аспекты межгосударственного взаимодействия, в частности вопросы обращения и конвертируемости на­циональных валют, валютного курса и т.п. Возможно, более точным названием международного финансового права было бы название «международное валютно-финансовое право» (но оно — более гро­моздкое). Во всяком случае эти термины можно употреблять как взаимозаменяемые.

В целом в эпоху глобализации налицо противоречие между вы­соким уровнем развития международной финансовой системы и недостаточностью механизма многостороннего — универсального — регулирования этой системы.

2. Первой много­сторонней мировой валютно-финансовой системой, направленной на регулирование платежных балансов, была Парижская валютная си­стема (1867-1922 годы), в которой участвовали Германия, Италия, Франция, Норвегия, Голландия, Дания, Швеция, а позже присоединились Россия, Япония, США.

В соответствии с этой системой устанавливался фиксированный курс национальной валюты к весовой единице золота. Бумажные банкноты свободно обменивались на золото. Это был период золо­того стандарта в международной валютно-финансовой системе.

Вторая система — система золотодевизного стандарта — стала результатов решений Генуэзской конференции 1922 года и складыва­лась под воздействием итогов Первой мировой войны 1914-1918 годов и Великой депрессии 1929-1933 годов. При золотодевизном стандарте национальные валюты обменивались не на золото, а на банкноты, векселя, чеки (девизы) других стран, в частности США, которые, в свою очередь, могли быть обращены в золото.

На международной конференции в Бреттон-Вудсе, США, в 1944 году юридическое оформление получила так называемая Бреттон-Вудская валютная система. Был установлен фиксированный курс дол­лара США к золотому стандарту (35 долларов за тройскую унцию — 31,1 г), а также фиксированные курсы всех остальных валют к дол­лару. Обмен долларов на золото мог производиться только централь­ными банками и правительственными учреждениями других стран в казначействе США.

Для регулирования отношений в рамках системы создавались Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития.

В случае отрицательного сальдо платежного баланса использо­вались национальные валютные резервы, а затем, по соглашению с МВФ, резервы МВФ в форме специальных кредитов, обусловленных определенными требованиями. При фундаментальном неравновесии баланса предусматривалась возможность девальвации национальной валюты.

В начале 70-х годов Бреттон-Вудская система фактически раз­валилась. В декабре 1971 года было заключено так называемое Смитсоновское соглашение (договоренность членов МВФ), направленное на модификацию Бреттон-Вудской системы: цена золота повыша­лась до 38 долларов за унцию без возобновления обмена долларов на золото, прошла ревальвация валют других стран, расширились пре­делы колебаний курсов (с 1% до 2,25% в каждую сторону). Однако эти меры не помогли.

На очередной сессии МВФ в Кингстоне, Ямайка, в 1976 году были определены основы современной, ныне действующей (на начало XXI века) многосторонней валютно-финансовой системы, подписано соглашение, вступившее в силу в 1978 году.

В соответствии с Ямайкским соглашением упразднялась функция золота как курсового стандарта, золото превращалось в обычный товар со свободной ценой на него; в качестве коллективной резерв­ной валюты вводился стандарт СДР — специальные права заимство­вания; государства получали право выбора любого режима валютного курса, фиксированные курсы были заменены плавающими. Самое главное: в результате закрепился принцип свободы выбора системы валютного курса (в одностороннем порядке или на многосторон­ней основе; фиксированного курса или плавающего) под надзором МВФ.

В результате несколько десятков стран привязали свои курсы к доллару, целый ряд стран — к французскому франку (зона франка) и другим валютам; около 20 стран — к СДР и около 30 стран — к другой «корзине» валют. Некоторые страны (США, Канада, Великобритания, Япония) установили режим независимого плавания.

В рамках ЕС полу­чили развитие механизмы Европейской валютной системы (ЕВС). Основой ЕВС, созданной в 1979 году, стала денежная единица — экю, представлявшая собой корзину из 12 евро­пейских валют. Каждая европейская валюта имела фиксированный курс по отношению к экю.

В 1999 году страны ЕС перешли в безналичных расчетах к единой валюте — евро. Экю прекратило существование. В 2002 году осуще­ствлена замена национальных валют в наличном обращении на евро. Все банковские счета конвертированы в евро. Национальные валюты утратили статус платежных средств.

Интерес представляет тот факт, что в странах ЕС происходит скоординированная конвергенция национальных финансовых систем. При этом все новые и новые вопросы внутренней компетенции пере­ходят под надгосударственное управление: пределы колебаний ва­лютных курсов, бюджетного дефицита, валового долга страны, уровня инфляции, процентных ставок по долгосрочным кредитам; государ­ства должны отказаться от права на девальвацию по Собственной инициативе и т.п. Введение единой валюты будет означать создание валютного союза.

Таким образом, происходит структурирование международной финансовой системы на региональные валютные союзы, в которых будет преобладать одна — надгосударственная — валюта. Уже сейчас в международной финансовой системе имеет место своего рода борьба доллара, евро и иены за наиболее широкий захват в зону своего при­тяжения валют других стран.

3. Международные расчетные операции представляют собой платежи по денежным требованиям и обязательствам, возникающим из отно­шений между государствами, юридическими/физическими лицами различных государств.

Международные расчеты — функция банков. Деятельность бан­ков в сфере международных расчетов является объектом государст­венного регулирования. Расчетные операции между банками регламен­тируются, в зависимости от той или иной формы расчетов сводами правил и обычаев, кодифицированных Международной торговой палатой и периодически пересматриваемых:

• Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов;

• Унифици­рованными правилами по инкассированию товарных документов;

• Женевскими конвенциями о переводных и простых векселях 1930 года;

• Женевской чековой конвенцией 1931 года.

К указанным Унифицированным правилам присоединяются не госу­дарства, а банки. Это — примеры источников транснационального права в международной финансовой системе.

Указанные конвенции содержат, в частности, единообразные законы, соответственно, о переводном и простом векселе и о чеке. Многие вопросы, касающиеся порядка рас­четов, ведения счетов, являются предметом межбанковских (коррес­пондентских) соглашений.

В 1930 году был создан Банк международных расчетов (БМР) со штаб-квартирой в Базеле, Швейцария. В функции БМР входит: со­действовать взаимодействию центральных банков стран-участниц, выполнять роль доверенного лица, агента по осуществлению между­народных расчетов. БМР создан в форме акционерного общества. Акционерами Банка являются главным образом промышленно разви­тые государства.

Общие принципы взаимных платежно-расчетных отношений между государствами устанавливаются в двусторонних торговых, платежных договорах, договорах об экономическом сотрудничестве и т.п.

Обобщая практику применения соглашений о платежах, можно выделить два основных подхода государств к организации расчетного процесса:

— расчеты в свободно конвертируемой валюте на основе дейст­вующих на валютном рынке курсов в соответствии с национальными правилами валютного регулирования каждой из стран;

— расчеты по клиринговой системе, при которой происходит зачет встречных денежных требований и обязательств путем безна­личных проводок по клиринговым счетам, открытым уполномочен­ными банками двух стран друг другу.

Для клиринговых расчетов характерным является обеспечение равенства товарных поставок и платежей между двумя странами. В случае превышения импорта над экспортом по результатам года образовавшаяся задолженность погашается в следующем году. Понят­но, что клиринговая система в большей степени соответствует цент­рализованной экономике.

Валютные операции осу­ществляются в форме купли-продажи валюты, ценных бумаг и в не­которых других формах, связанных с движением капитала, с инвести­рованием.

Своеобразными центрами мирового валютного рынка являются валютные биржи Лондона, Нью-Йорка, Токио. Центры регионального уровня — биржи Франкфурта-на-Майне, Цюриха, Парижа, Брюсселя, Сингапура, Гонконга.

Мировой валютный рынок имеет децентрализованный характер: на нем функционируют биржи, банки, ТНК, брокерские фирмы, инвестиционные и страховые фонды и т.п.

Основная часть (80-90%) операций с валютой совершается между крупными банками по унифицированным правилам путем сделок с немедленной поставкой валюты (т.е. на второй рабочий день со дня заключения сделки) или срочных сделок (форвардных, опционов, фьючерсных, сделок своп).

Международный валют­ный рынок тесно связан с международным кредитным рынком, на котором происходит движение денежного (ссудного) капитала между странами на условиях возвратности, срочности, уплаты процента.

Важнейшей частью международного кредитного рынка является еврорынок. Основными участниками рынка еврокредитов выступают государственные органы, государственные предприятия, ТНК, ТНБ, международные финансово-кредитные организации.

Кредиты могут предоставляться:

• по твердой процентной ставке;

• по плавающей ставке;

• бывают кредиты «стенд-бай» (комиссионные взимаются банком вне зависимости от того, пользуется ли клиент кредитом или нет);

• «синдицированные кредиты» (когда банки объ­единяются в синдикаты в целях диверсификации рисков и с учетом национальных законодательств, запрещающих банкам предоставлять одному заемщику кредит в размере, большем, чем определенный процент от собственного капитала банка).

В случаях банковского кредитования в качестве обеспечения возвратности кредита используются: залог, поручительство, гаран­тия.

Как правило, частными международными краткосрочными креди­тами (до 1 года) финансируются внешнеторговые поставки сырьевых товаров или услуг.

Среднесрочное кредитование (1-5 лет) используется при экспорте машин и оборудования. Долгосрочный кредит (свыше 5-7 лет) предо­ставляется для финансирования крупномасштабных проектов на ком­пенсационной основе, при сооружении объектов промышленности или инфраструктуры.

Другими основными видами активных банковских операций в со­временных условиях являются: фондовые, лизинговые, факторинго­вые, форфейтинговые, трастовые операции.

4. Важную роль в обеспечении правопорядка в мировой финансовой системе зани­мают международные организации — региональные и универсальные.

По Бреттон-Вудскому соглашению 1944 года (вступило в силу в декабре 1945 года) был создан МВФ, представляющий собой на се­годня универсальную организацию, ядро международной финансовой системы.

Одновременно с МВФ по соглашению 1944 года был учрежден и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). Позднее МВФ и МБРР получили статус специализированных учреждений ООН. МВФ находится в тесном взаимодействии с ВТО.

В международной финансовой системе функционируют регио­нальные кредитные организации и фонды:

• Северный инвестицион­ный банк. Азиатский банк развития,

• Исламский банк развития,

• Финансовая корпорация АСЕАН,

• Африканский банк развития,

• Африканский фонд развития,

• Межамериканский банк развития,

• Карибский банк развития,

• Центральноамериканский банк экономи­ческой интеграции,

• Андская корпорация развития,

• Андский резерв­ный фонд,

• Арабский валютный фонд и др.