Дипломная работа: Анализ ликвидности и платежеспособности организации (на примере ООО «Снежная Королева» РСО-Алания)
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
14
от 1,5 до 2,5. Например, если текущий коэффициент равен 1, то это означает,
что даже если организация ликвидирует все свои текущие активы, она все
равно будет не в состоянии покрыть свои текущие обязательства.
Высокий коэффициент указывает на высокий уровень ликвидности.
7
Коэффициент текущей ликвидности, который слишком высок, однако,
может свидетельствовать о том, что организация держит слишком много
запасов, что увеличивает дебиторскую задолженность из-за нестрогих
стандартов сбора платежей или просто держит слишком много наличных денег.
Хотя эти факторы не приводят, как правило, к неплатежеспособности, они
неизбежно затронут политику и имидж организации.
Коэффициент быстрой ликвидности является более жестким, чем
текущий коэффициент. Это соотношение сравнивает денежные средства,
краткосрочные ликвидные ценные бумаги и дебиторскую задолженность к
текущим обязательствам.
Идея, лежащая в данном соотношении, является то, что некоторые
позиции, такие как расходы будущих периодов, уже выплачены для
использования в будущем и не могут быть быстро и легко преобразовать
обратно в наличные деньги для целей ликвидности. Например, коэффициент
быстрой ликвидности, равный 0,45 указывает на то, что организация может
покрыть лишь 45% текущих обязательств, используя все поступления
денежных средств, ликвидировав краткосрочные ликвидные ценные бумаги и
монетизировать дебиторскую задолженность.
Коэффициент абсолютной ликвидности наиболее консервативный
показатель ликвидности, который рассчитывается как сумма денежных средств
и краткосрочных активов, разделенная на текущие обязательства.
Денежные средства и краткосрочные ликвидные ценные бумаги
представляют собой наиболее ликвидные активы фирмы. Нормативное
значение коэффициента абсолютной ликвидности более 0,2. Например, если
7
Шеремет А. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
учеб. – 2-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2018. – С. 79.
15
коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,27, это говорит о том, что
фирма может покрыть лишь 27% своих текущих обязательств с его денежными
средствами и краткосрочными ликвидными активами.
Хотя это отношение, как правило, считается самым консервативным и
очень надежным, вполне возможно, что даже краткосрочные ликвидные активы
могут испытывать значительное падение цен в период рыночных кризисов.
Коэффициенты платежеспособности позволяют измерить способность
организации выполнять свои долгосрочные обязательства. Анализ
коэффициентов платежеспособности дает представление о структуре капитала
организации, а также показывает какой уровень финансового рычага у фирмы.
Некоторые коэффициенты платежеспособности позволяют инвесторам
видеть, имеет ли фирма достаточные денежные потоки, чтобы последовательно
выплачивать процентные платежи и другие фиксированные расходы. Если
организация не имеет достаточного количества денежных потоков, фирма,
скорее всего, обременена долгами.
8
Коэффициенты платежеспособности показывают способность
организации осуществлять платежи и погасить свои долгосрочные
обязательства перед кредиторами, держателями облигаций и банками.
Наиболее распространенные коэффициенты платежеспособности
включают:
отношение заемного капитала к собственному;
коэффициент автономии (финансовой независимости);
коэффициент утраты платежеспособности.
Отношение заемного капитала к собственному позволяет сравнить
совокупный долг организации к общей величине собственного капитала.
Коэффициент показывает процент финансирования организации,
которая исходит от кредиторов и инвесторов. Более высокий коэффициент
задолженности указывает на то, что больше средств используется на
8
Шеремет А. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
учеб. – 2-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2018. – С. 82.
16
финансирование кредитов, чем на финансирование инвесторов (акционеров).
Коэффициент автономии (финансовой независимости) рассчитывается
как отношение собственного капитала к общей сумме активов организации.
Этот показатель характеризует степень независимости организации от
кредиторов.
Анализ денежных потоков, а не анализ чистого дохода является лучшим
фактором, определяющим платежеспособность, особенно для организаций,
которые принимают на себя большие суммы амортизации для своих активов, но
имеют низкий уровень реальной доходности.
Точно так же, оценивая способность организации удовлетворять все
свои обязательства – а не только долг - обеспечивает более точную картину
платежеспособности. У организации может быть низкий уровень долга, но если
управление денежными средствами является нецелесообразной и кредиторская
задолженность увеличивается, то платежеспособность организации не является
устойчивой.
Из основных выводов следует, что коэффициенты ликвидности не могут
быть применимы для определения платежеспособности по ниже указанным
причинам:
9
Во-первых, при анализе коэффициентов ликвидности не учтены
временные промежутки, за которые активы могут трансформироваться в
денежные средства для покрытия обязательств.
Во-вторых, стоимость активов, отраженная в бухгалтерском балансе,
помимо денежных средств, зачастую не соответствует рыночной стоимости
этих активов, что делает оценку достаточности покрытия ими имеющихся
обязательств невозможной.
В-третьих, нельзя исключать и риски, что часть активов не удастся
преобразовать в деньги к сроку оплаты обязательств.
Даже показатель абсолютной ликвидности не может характеризовать
9
Губина О.В., Губин В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Практикум. – М.:
Инфра-М, 2017. – С. 92.
17
платежеспособность предприятия, так как наличие денежных средств на
балансе компании на текущий момент не говорит о наличии таковых на момент
платежа по имеющимся обязательствам.
Организация должна иметь положительную чистую стоимость и
управляемую долговую нагрузку. С другой стороны, организация с адекватной
ликвидностью может иметь достаточно денежных средств для оплаты счетов,
но это может быть причиной будущей финансовой катастрофы организации.
Таким образом, показатели ликвидности и платежеспособности имеют
большое значение для характеристики деятельности организации. Отсутствие
ликвидности означает задержки в выполнении обязательств с поставщиками услуг.
Если это ситуация поддерживается в течение длительного периода, то
негативное воздействие рынка в конечном итоге приводит к банкротству
организации.
1.2. Российские методики анализа ликвидности и платежеспособности
организации
Отечественные методики существенно раздвинули границы оценки
финансового состояния, привлекая к анализу помимо бухгалтерской отчетности
так же данные внутрихозяйственного учета. Несмотря на то, что все методики
отличаются друг от друга, в одном они схожи: финансовое состояние
оценивается системой показателей.
На протяжении многих лет, отечественные ученые разработали множество
аналитических инструментов, концепции и методы, чтобы анализировать
платежеспособность и ликвидность организации. Эти инструменты, концепции и
методы являются основой фундаментального анализа.
Анализ ликвидности является инструментом, который был разработан
для проведения количественного анализа, используя финансовую отчетность.
10
Нормативы показателей ликвидности и платежеспособности помогают
сравнить на основе финансовых отчетностей цифры, которые сопоставимы
10
Милютина Л.А. Финансовая устойчивость предприятия как ключевая характеристика
финансового состояния. Вестник университета. – 2017. – № 5. – С. 153.
18
между организациями и во всех отраслях и секторах. Анализ ликвидности
является одним из наиболее широко используемых методов фундаментального
анализа.
В российской практике общепринятой методикой определения
платежеспособности предприятия является анализ группы показателей, таких как:
коэффициенты срочной, текущей, абсолютной ликвидности
(А.Д. Шеремет, Г.В. Савицкая, В.В. Ковалев, О.В. Ефимова);
показатель соотношения собственных и заемных средств
(А.Ф. Ионова, Н.Н. Селезнева);
коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами
(В.В. Ковалев).
Ежегодно в экономической науке появляются новые ученые,
занимающиеся этим вопросом. Одним из известных представителей российской
школы финансового анализа является профессор В. В. Ковалев.
11
Он выделяет в своих трудах два вида анализа: экспресс-анализ;
углубленный анализ финансового состояния организации.
Сначала проводится экспресс-анализ, целью которого является простая
оценка финансового здоровья исследуемого предприятия. Он должен
проводиться в три этапа:
подготовительный этап;
предварительный обзор финансовой отчетности;
экономическое чтение и анализ отчетности.
Экспресс-анализ проводится по двум блокам: оценка экономического
потенциала субъекта хозяйствования и оценка результатов финансово-
хозяйственной деятельности.
По завершении экспресс-анализа принимается решение о дальнейшем
проведении углубленного анализа финансового состояния, который включает в
себя оценку имущественного положения, вертикальный и горизонтальный
анализы баланса, оценку финансового положения, финансовой устойчивости,
11
Ковалев В. В. Курс финансового менеджмента. – М.: Проспект, 2017. – С. 51.
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/3694