Материал: Темы по микроэкономике 2 курс

2 6. Инвестиции и сбережения. Влияние ставки ссудного процента на кратко- и среднесрочные инвестиционные решения.

Сберегаемые средства в первую очередь используются на инвестиции, т. е. на вложения в производство. Инвестиции могут быть прямые или опосредованные, т. е. через покупку акций, облигаций, кредиты, займы и т. п. Инвестиции - это расходы на создание новых заводов и расширение действующих, покупку станков и оборудования и т. п. Их размер зависит от двух факторов - ожидаемой нормы чистой прибыли и банковского процента. Вполне естественно, что инвестиции, т. е. вложения в производство, возможны только тогда, когда они сулят прибыль. Но деньги можно не только вкладывать в производство, но и держать их на счетах в банках. Если процент по вкладам больше, чем норма ожидаемой чистой прибыли, то инвестиций не будет, деньги будут вложены в банк. Уменьшение ставки процента приведет к увеличению инвестиций. Поэтому любой владелец свободных денег исходя из этих двух показателей определяет, куда их выгоднее вкладывать - в банк или в производство.

Размер рыночной ставки ссудного процента оказывает непосредственное влияние на инвестиционные решения фирм. Рассмотрим это влияние на примере оценки осуществления краткосрочных инвестиций (с окупаемостью до года).

Допустим, речь идет о леспромхозе, который должен решить, пустить ли выращенные деревья на продажу в этом году или следующем. Очевидно, что решение отложить продажу древесины на следующий год способно принести леспромхозу больше денег с тех же площадей лесопосадок (даже если цена на древесину нс изменится) за счет увеличения объема древесины.

Решение продолжить выращивание деревьев означает, что хозяйство откладывает получение прибыли от продажи древесины на год. Продолжение процесса выращивания потребует от него дополнительных расходов (по оплате труда дополнительных лесников, по расчистке и лечению деревьев, по страхованию от пожаров и т.д.).

Продолжение процесса выращивания деревьев — эго инвестирование средств. На величину этих средств возрастут размеры незавершенного производства леспромхоза.

С учетом размеров сегодняшних затрат (инвестиций) и завтрашних прибылей леспромхоз должен решить, сколько гектаров лесопосадок в текущем году стоит сохранить от вырубки еще на год.

Ситуация с принятием леспромхозом инвестиционного решения показана на графике:

Чтобы оценить эффективность различных объемов инвестирования, следует сравнить их окупаемость со ставкой ссудного процента. Для этого рассчитаем внутреннюю предельную норму окупаемости инвестиций (г'), которая является чистым доходом от инвестиций, выраженным в процентах на каждый дополнительно инвестируемый миллион рублей.

Внутренняя предельная норма окупаемости инвестиций (за год) определяется вычитанием всех предельных издержек производства (за исключением издержек, связанных с выплатой ссудного процента по займам) из предельного дохода от инвестиций.

Чтобы определить предельную норму окупаемости инвестиций (за год), сначала надо из предельного дохода от инвестиций (MR) вычесть все предельные издержки производства МС_; (за исключением издержек, связанных с выплатой ссудного процента по займам), а затем полученную разность отнести к величине предельных инвестиций (MZ):

В заключение следует заметить, что большинство инвестиционных проектов, осуществляемых фирмами, являются долгосрочными. Чтобы оценить эффективность долгосрочных инвестиций (в частности, вложений в основной капитал), нам потребуется научиться сравнивать потоки будущих доходов и расходов на их осуществление. Постулат о максимизации прибыли как главной стратегической цели поведения фирмы на рынке лежит в основе так называемых краткосрочных моделей. В более современных вариантах моделей поведения фирм на рынке часто говорится, что цель фирмы состоит в максимизации своей стоимости в перспективе, в будущем. В основе подобных утверждений лежит концепция текущей стоимости. Она базируется на принципе (методике) расчета сложных процентов. (Процесс, обратный начислению сложных процентов, называется дисконтированием.)

27. Рынок земли: предложение земли, спрос на землю; чистая и дифференциальная рента, цена земли и арендная плата.

Земля – это ресурсы, которые даны самой природой (естественные ресурсы) и могут быть использованы для производства товаров и услуг.

Поскольку на земельном рынке предложение неэластично, рента всецело определяется динамикой и уровнем спроса, а это оказывает прямое воздействие на цену земли.

Цена земли прямо пропорциональна величине ренты (R) и обратно пропорциональна ставке ссудного процента (n). При неизменном рентном доходе цены на землю могут возрастать, когда снижается ставка ссудного процента.

Важным фактором, влияющим на изменение спроса на сельскохозяйственную землю, является постепенное сокращение доли продовольствия в бюджете потребителя. По мере роста доходов все большая часть бюджета расходуется на непродовольственные блага (жилье, автомобили, путешествия). Это выражается в том, что доля сельского хозяйства в национальном доходе сокращается.

Размер арендной платы определяется под воздействием спроса на услуги земли со стороны арендаторов (D_T) и их предложения со стороны арендодателей (S_T). Спрос на земельные услуги, по аналогии со спросом на услуги труда и капитала, зависит от предельного дохода от земли (MRP_T) и арендной платы (Р_T). Поскольку предельная доходность земли убывает, функция спроса на услуги земли от арендной платы имеет отрицательный наклон: по мере снижения арендной платы количество арендуемой земли (T) растет.

Специфика предложения земельных услуг состоит в том, что количество предлагаемой к сдаче в аренду земли (T) в целом фиксировано, т.е. не зависит от арендной платы. Поэтому функция предложения на земельном рынке — вертикальная линия:

В таких условиях равновесная рыночная арендная плата (Р*_T) зависит исключительно от спроса на услуги земли со стороны арендаторов.

Земля не только сдается в аренду, но и продается. Люди покупают землю, как и прочие капитальные активы, в расчете на будущие доходы от владения ею. Поэтому сегодняшняя рыночная цена земельного участка равна приведенной стоимости приносимых им в будущем доходов, определяемой путем дисконтирования.

Поскольку земля может приносить доход вечно, то при неизменной процентной ставке (i) и постоянном доходе от сдачи земли в аренду (Р_T) для исчисления сегодняшней цены земельного участка (Р) можно использовать формулу

Земельная рента — это плата за использование земли и других природных ресурсов, предложение которых строго ограничено. Предложение земли и других природных ресурсов выступает как запас, рента — как поток.

Дифференциальная рента

Владелец урожая, продавая продукцию со средних и лучших земель , получит избыточную прибыль. В случае, когда субъект ведет хозяйство на земле, арендуемой у собственника, эта дополнительная прибыль трансформируется в ренту и присваивается земельным собственником. Данная рента называется дифференциальной. Она получается с лучших и средних земель и по своей величине дифференцирована в зависимости от плодородия почвы.

Дифференциальная рента может выступать в двух формах. Дифференциальная рента I может быть получена только с лучших и средних по своему естественному плодородию земельных участков. Дифференциальную ренту II в принципе можно получить с любого земельного участка — лучшего, среднего или худшего. Предпосылкой ее появления выступает повышение экономического плодородия почвы, или та продуктивность земельного участка, которая вызвана дополнительными вложениями в него капитала и труда.

Передача в аренду худших земель также приносит ренту. Эта рента называется абсолютной. Так как она получается абсолютно со всех земельных участков и абсолютно одинаковой величины, если размеры земельных участков одинаковы.+

Цена на землю определяется путем капитализации ренты. Допустим, что какой-то участок земли приносит ежегодно ренту R.Определить стоимость участка — это значит определить альтернативную стоимость для собственника земли. Цена земли должна представлять сумму денег, положив которую в банк, бывший собственник земли получал бы аналогичный процент на вложенный капитал. Следовательно, цена земли представляет из себя дисконтированную стоимость будущей земельной ренты.

Арендная плата – экономическая форма реализации собственности на объект недвижимости или участок земли, которая может включать в себя помимо ренты, амортизацию на постройки и сооружения и процент на вложенный капитал.

28. Рынок труда: спрос, предложение труда на рынках совершенной и несовершенной конкуренции.

Совершенная конкуренция на рынке трудовых ресурсов предполагает наличие четырех главных признаков:

1) предъявление спроса на определенный вид труда (т. е. на работников конкретной квалификации и профессии) достаточно большим количеством конкурирующих между собой фирм;

2) предложение своего труда всеми работниками одной и той же квалификации и профессии (т. е. входящими в состав некоторой неконкурирующей группы) независимо друг от друга;

3) отсутствие какого-либо одного объединения со стороны как покупателей трудовых услуг (монопсония), так и их продавцов (монополия);

4) объективная невозможность агентов спроса (фирм) и агентов предложения (работников) устанавливать контроль за рыночной ценой труда, т. е. принудительно диктовать уровень заработной платы.

Для совершенно конкурентного рынка труда характерны следующие свойства:

• в каждой отрасли существует значительное число фирм, конкурирующих друг с другом за право найма того или иного специалиста;

• имеется большое количество специалистов определенной профессии, располагающих равной квалификацией, и каждый из них независимо от других предлагает свои услуги на рынке труда;

• ни отдельная фирма, ни отдельный рабочий не в состоянии воздействовать на установившийся в отрасли уровень заработной платы.

Предложение труда и спрос на него для отдельной фирмы в условиях совершенной конкуренции

График показывает: при совершенной конкуренции, во-первых, предложение труда абсолютно эластично (прямая SL параллельна оси абсцисс) и, во-вторых, предельные издержки на трудовой ресурс (MRC) постоянны и равны цене труда, т. е. ставке заработной платы (W0). Причины такого вида графика предложения очевидны: фирма ¾ совершенный конкурент столь мала, что изменения спроса на труд с ее стороны не оказывают никакого влияния на рынок. Сколько бы она ни наняла работников, ей придется платить им одну и ту же ¾ уже установившуюся на рынке ¾ заработную плату и, следовательно, нести при каждом новом принятии на работу одни и те же предельные издержки, т. е. SL = MRC = W0.

Для фирмы выгодно увеличивать найм работников вплоть до численности L₀, соответствующей точке пересечения линий предложения и спроса (В), когда величина предельных издержек на труд (MRC) будет равна предельному денежному продукту (MRP). Заштрихованная площадь фигуры OABL_О соответствует общему доходу фирмы, где одна его часть (площадь прямоугольника OW_ОBL_О) образует ее общие издержки на заработную плату (ставка зарплаты W₀ перемножается на число наемных работников L_О), а другая (площадь треугольника W₀AB) выступает в качестве чистого дохода (прибыли) от применения трудовых ресурсов.

При переходе от отдельной фирмы к отрасли, представляющей собой всю совокупность фирм, график спроса и предложения труда примет другой вид (рис. 11.9).

Рис. 11.9. Предложение труда и спрос на него для отрасли в условиях совершенной конкуренции

Здесь видно пересечение разнонаправленных кривых спроса и предложения в точке равновесия, где формируются равновесная ставка заработной платы (W_О) и равновесное число занятых работников (L_О). Именно эта складывающаяся на уровне отрасли цена труда по отношению к фирме выступает в качестве рыночной реальности, или данности, которую той приходится безропотно принимать.

В условиях совершенной конкуренции непосредственно проявляется действие классических законов саморегуляции рынка. В точке равновесия одинаково отсутствуют как избыток, так и дефицит рабочей силы (спрос точно равен предложению). А это значит, что нет ни безработицы с ее негативными социальными последствиями, ни нехватки рабочих рук, которая ведет к снижению мотивации труда, уменьшению требовательности руководства фирм к персоналу и т. п. Равновесие носит устойчивый характер: обратные связи гасят случайные отклонения от него. Так, повышение цены труда (на графике до уровня W1) ведет к увеличению предложения (до величины LS) и сокращению спроса на труд (до величины LD). Возникает избыток предложения рабочей силы (LS > LD). Часть желающих поступить на работу не находит вакансий, начинается конкуренция, в ходе которой работники соглашаются на пониженную зарплату, лишь бы быть нанятыми. Постепенно цена труда снижается до исходного уровня. Особо подчеркнем, что равновесие достигается без каких-либо внешних (например, государственных) интервенций: каждая фирма нанимает ровно столько рабочих, сколько нужно ей для максимизации прибыли, и потому не заинтересована нарушать его. В условиях несовершенной конкуренции такое случается далеко не всегда. В реальной практике хозяйствования на рынке труда (как, кстати, и на рынке любого другого товара) строгое соблюдение всех принципов свободной конкуренции наблюдается редко. И все же близкие к совершенным рынки труда существуют, в том числе и в нашей стране.