Курсовая работа (т): Организация участка по изготовлению нового вида продукции на металлургическом предприятии, страницы 21-25

Чистая прибыль с 4го года должна составить 1889,44 млн. руб.

Рассчитанная в таблице 17 чистая прибыль может быть частично реинвестирована (что повышает эффективность проекта), также часть прибыли используется для выплаты дивидендов акционерам предприятия.

Выплата производится по итогам года в следующем отчетном году таблица 18.

Таблица 18 - Расчет выплаты дивидендов

Показатель	Значение показателя, млн.руб.
	3 год	4 год	5 год	6 год	7 год
Прибыль предшествующего года	1028,433	1878,97	1889,44	1889,79	1890,22
Дивиденды к выплате (15%)	154,265	281,846	283,416	283,469	283,533

Дивиденды составляют 15% от чистой прибыли.

Расчет финансовых показателей проекта. К ним относятся показатели объема продаж, прибыли, доходности (рентабельности), оборачиваемости и др. Расчет выполняется в таблице 19.

Таблица 19 Расчет финансовых показателей проекта

Показатель	Значение показателя
1. Выручка от реализации (объем продаж), млн. руб./год	5022
2. Объем производства продукции в натуральном выражении, тыс. т/год	31
3. Полная себестоимость а) на весь объем, млн. руб./год б) единицы продукции, тыс. руб./т	2653,564 85,599
4. Прибыль, млн. руб. а) от реализации (до налогообложения) б) чистая	2348,714 1878,97
5. Рентабельность продаж (NPM), % (п.4б/п.1)	37,41
6. Рентабельность затрат, % (п.4б/п.3а)	70,81
7. Общая сумма инвестиций, млн. руб., в том числе: а) собственных б) заемных	472,351 377,881 94,470
8. Структура инвестиций, млн. руб. а) капиталообразующие, в том числе: основные средства оборотные средства, в том числе запасы б) прочие (некапиталообразующие)	468,755 351 117,755 60,45 3,596
9. Коэффициент оборачиваемости, количество оборотов а) оборотных средств (п.1/п.8(оборотные средства)) б) запасов (п.1/п.8 (в т.ч. запасы))	42,65 83,08
10. Длительность оборота, дни а) оборотных средств (360/п.9(оборотные средства)) б) запасов (360/п.9 (в т.ч. запасы))	8,44 4,33

Определение финансовой реализуемости проекта. Финансовая реализуемость инвестиционного проекта отражает наличие финансовых ресурсов для осуществления проекта. В качестве показателя, характеризующего финансовую реализуемость проекта, выступает поток (сальдо) реальных денег.

Расчет потоков реальных денег ведется раздельно по следующим видам деятельности предприятия: операционной, инвестиционной, финансовой.

В рамках каждого вида деятельности формируются приток (Пit) и отток (Оit) денежных средств.

Разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности в каждом периоде осуществления проекта есть сальдо реальных денег (Фt):

,

Где i - виды деятельности (1, 2, 3).

Расчет денежных потоков от операционной деятельности представлен в таблице 20.

Таблица 20 Денежные потоки от операционной деятельности

Показатель	Значение показателя по шагам операционного периода, млн.руб.
	2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	7 год
1 Приток средств, всего	2970,15	5022	5022	5022	5022	5022
1.1 Выручка от продаж	2916	5022	5022	5022	5022	5022
1.2 Возмещение НДС	54,15	-	-	-	-	-
2 Отток средств, всего	1862,876	3118,348	3107,879	3107,527	3107,095	3106,655
2.1 Затраты на производство (цеховая себестоимость) за вычетом амортизации	1498,067	2555,98	2557,98	2558,08	2558,08	2558,08
2.2 Управленческие расходы	54	54	54	54	54	54
2.3 Коммерческие расходы	18,9	18,9	18,9	18,9	18,9
2.4 Налог на имущество	5,73	5,19	4,64	4,1	3,56	3,01
2.5 Налог на прибыль	257,108	469,743	472,359	472,447	472,555	472,665
2.6 Уплаченные проценты	29,071	14,535	-	-	-	-
Итого чистый текущий денежный поток на операционный период	1107,274	1903,652	1914,121	1914,473	1914,905	1915,345

Чистый денежный поток от операционной деятельности равен разнице между притоком и оттоком денежных средств.

Расчет денежных потоков от инвестиционной деятельности представлен в таблице 21.

Таблица 21. Денежные потоки от инвестиционной деятельности

Показатель	Значение показателя по шагам
	Инвестиционный период	Операционный период
		2 год	3 год
1 Приток средств, всего	0	0	0
1.1 Реализация активов предприятия	-	-	-
2 Отток средств, всего	386,1	59,089	23,566
2.1 Приобретение основных средств (вкл. НДС)	351	-	-
2.2 Пополнение оборотных средств	35,1	59,089	23,566
Итого чистый текущий денежный поток от инвестиционной деятельности	-386,1	-59,089	-23,566

Отрицательное сальдо говорит о дефиците денежных средств.

Расчет потоков от финансовой деятельности представлен в таблице 22.

Таблица 22 Денежные потоки от финансовой деятельности

Показатель	Значение показателя по шагам расчетного периода, млн.руб.
	Инвестиционный период	Операционный период
		2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	7 год
1 Приток средств, всего	389,696	59,089	23,566	-	-	-	-
1.1 Собственных	295,226	59,089	23,566	-	-	-	-
1.2 Заемных	94,470			-	-	-	-
1.3 Привлеченных	-	-	-	-	-	-	-
1.4 Доходы от финансовых вложений	-	-	-	-	-	-	-
2 Отток средств, всего	0	76,306	216,035	281,846	283,416	283,469	283,533
2.1 Возврат заемных средств	-	47,235	47,235	-	-	-	-
2.2 Выплаты процентов	-	29,071	14,535	-	-	-	-
2.3 Выплата дивидендов	-	-	154,265	281,846	283,416	283,469	283,533
2.4 Реинвестирование прибыли	-	-	-	-	-	-	-
Итого чистый текущий денежный поток	389,696	-17,217	-192,469	-281,846	-283,416	-283,469	-283,533

Чистый текущий денежный поток по видам деятельности и по шагам может иметь как положительное, так и отрицательное значение, что допустимо. Наличие отрицательной величины в каком-либо из периодов времени свидетельствует о дефиците денежных средств и о том, что предприятие не в состоянии покрывать свои расходы и им должны быть приняты меры по увеличению поступлений или по сокращению оттоков денежных средств.

Свод денежных потоков приводится в таблице 23.

Таблица 23 Сводный расчет потока реальных денег

Вид деятельности	Величина денежных средств по шагам, млн. руб.
	Инвестиционный период	Операционный период
		2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	7 год
Операционная	-	1107,274	1903,652	1914,121	1914,473	1914,905	1915,345
Инвестиционная	-386,1	-59,089	-23,566	-	-	-	-
Финансовая	389,696	-17,217	-192,469	-281,846	-283,416	-283,469	-283,533
Сальдо реальных денег по шагам	3,596	1030,97	1687,62	1632,28	1631,057	1631,436	1631,812
Накопленный поток реальных денег	3,596	1034,56	2722,18	4354,46	5985,513	7616,949	9248,761

Положительное сальдо сводного потока означает наличие свободных денежных средств на t-м шаге, которые можно реинвестировать (например, разместить на депозит). Положительное сальдо свидетельствует также о ликвидности проекта.

Организационный план

Проект предусматривает создание участка на действующем предприятии без организации нового юридического лица. В роли инвестора, финансирующего проект, заказчика и организатора работ, а также пользователя объекта на стадии эксплуатации выступает собственник предприятия.

Проект имеет поддержку администрации, так как он создает новые рабочие места (около 173).

.3 Обоснование экономической эффективности проекта

В качестве основных показателей для оценки эффективности инвестиционных проектов рекомендуются:

· чистый дисконтированный доход (ЧДД), или интегральный экономический эффект;

· внутренняя норма доходности;

· индекс доходности;

· срок окупаемости;

· другие показатели, например, отражающие интересы участников проекта или специфику проекта - точку безубыточности, максимальный денежный отток и др.

Чистый дисконтированный доход (интегральный экономический эффект) - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. Определяется путем умножения чистого денежного потока на коэффициент дисконтирования:

,

Где Т-горизонт расчета (продолжительность расчетного периода);

Пt-приток денежных средств в t-м году реализации проекта, руб.;отток денежных средств в t-м году реализации проекта, руб.;результирующий денежный поток t-го шага (эффект, достигаемый на t-м шаге), равный алгебраической сумме оттока и притока денежных средств, руб.;

αt-коэффициент дисконтирования :

,

где Е - норма дисконта, которая определяется по формуле:

Е = d + r +φ,

где d - норма доходности, % = 6%;- рисковая надбавка (премия), % = 10%;

= r1+r2+r3,

где r1 - страновой риск (непредвиденное изменение законодательства, ухудшающего финансовые показатели проекта (например, повышение налогов, ужесточение требований к производству или производимой продукции по сравнению с предусмотренными в проекте));- риск ненадежности участников (недобросовестность, неплатежеспособность, юридическая недееспособность других участников проекта (например, строительных организаций, поставщиков сырья или потребителей продукции), их ликвидация или банкротство);- риск неполучения прибыли (обусловлен прежде всего техническими, технологическими и организационными решениями проекта, а также случайными колебаниями объемов производства и цен на продукцию и ресурсы.);

= 2+3+5=10%

φ - ожидаемая инфляция (как разность между инфляцией ресурсов и продукции), % = 2%.

Е=6+10+2=18%

Коэффициент дисконтирования по годам рассчитывается в таблице 24.

Таблица 24 Расчет коэффициента дисконтирования

Год	1	2	3	4	5	6	7
Коэффициент дисконтирования	1	0,85	0,72	0,61	0,52	0,44	0,37

Расчет чистого дисконтированного дохода производится на основании данных, полученных при выполнении предыдущих расчетов.

Таблица 25 Расчет чистого дисконтированного дохода

Показатель	Значение показателя по шагам расчетного периода, млн.руб.
	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	7 год
1 Приток наличности, в т.ч.	0	2970,15	5022	5022	5022	5022	5022
1.1 Выручка от продаж	-	2916	5022	5022	5022	5022	5022
1.2 Возмещение НДС	-	54,15	-	-	-	-	-
1.3 Реализация активов предприятия	-	-	-	-	-	-	-
1.4 Доходы от финансовых вложений	-	-	-	-	-	-	-
2 Отток наличности, в т.ч.	298,822	1969,2	3343,41	3389,722	3390,94	3390,567	3390,191
2.1 Переменные затраты	-	1460,647	2517,875	2519,842	2519,939	2519,945	2519,945
2.2 Постоянные затраты за вычетом амортизации	-	37,420	38,101	38,135	38,138	38,138	38,138
2.3 Управленческие расходы	-	54	54	54	54	54	54
2.4 Коммерческие расходы	-	18,9	18,9	18,9	18,9	18,9	18,9
2.5 Вложения собственных и привлеченных средств	295,226	59,089	-	-	-	-
2.6 Возврат кредитов	-	47,235	47,235	-	-	-	-
2.7 Уплата процентов за кредит	-	29,071	14,535	-	-	-	-
2.8 Некапиталообразующие затраты инвестиционного периода	3,596	-	-	-	-	-	-
2.9 Налог на имущество	-	5,73	5,19	4,64	4,1	3,56	3,01
2.10 Налог на прибыль	-	257,108	469,743	472,359	472,447	472,555	472,665
2.11 Выплата дивидендов	-	-	154,265	281,846	283,416	283,469	283,533
3 Чистый текущий доход (п.1-п.2)	-298,822	1000,95	1678,59	1632,278	1631,06	1631,433	1631,809
4 Коэффициент дисконтирования	1	0,85	0,72	0,61	0,52	0,44	0,37
5 Дисконтированный текущий доход (п.3*п.4)	-298,82	850,80	1208,58	995,68	848,15	717,830	603,76
6 Чистый дисконтированный доход (рассчитывается нарастающим итогом)	-298,82	551,98	1760,57	2756,26	3604,41	4322,24	4926,01

Курсовая работа (т): Организация участка по изготовлению нового вида продукции на металлургическом предприятии

Смотрите также: