Дипломная (вкр): Концепция управления стоимостью предприятия и ее использование в условиях России

Подобно природным ресурсам, человек в своем первоначальном состоянии не приносит никакого экономического эффекта, но после осуществления определенных затрат (подготовки, обучения, повышения квалификации), формируются человеческие ресурсы, которые могут приносить доход, подобно физическому капиталу.

Однако категории «человеческий капитал» и «человеческие ресурсы» не одинаковы. Человеческие ресурсы могут стать капиталом только в том случае, если будут приносить доход и производить богатство. Это означает, что человек займет определенное место в общественном производстве путем самоорганизованной деятельности или продажи своей рабочей силы нанимателю, при этом используя собственные физические силы, умения, знания, способности, талант и т.д.

Из этого следует, что для преобразования человеческих ресурсов в действующий капитал необходимы определенные условия, которые обеспечили бы реализацию человеческого потенциала в результаты деятельности, выраженные в товарной форме и принесшие экономический эффект.

Организация учёта человеческого капитала может осуществляться с помощью расчета таких показателей как оценочная стоимость сотрудника предприятия, включив инвестиции в человеческий капитал. Также при организации учёта данного вида стоит учитывать гудвилл, являющийся структурированным коэффициентом. Гудвилл показывает истинную оценочную стоимость работника, уровень его продуктивности и индивидуальную стоимость человека, способного выполнять поставленные перед ним задачи и выполнять определенные функции.

В данной методологии гудвилл должен включать в себя такие показатели как индекс человеческого капитала, индекс стоимости данного капитала, его оценочную стоимость и уровень профессиональной оценки работников. Не стоит забывать про учет инвестиционных вкладов в человеческий капитал и его реорганизацию.

Инвестиции в данном случае могут быть приравнены к капитальным вложениям. Анализ данной методологии показывает дальнейшую перспективность её оценки. Не стоит забывать учитывать, что при оценке данного фактора необходимо использовать достоверные исходные данные. Это обстоятельство, в свою очередь, напрямую оказывает влияние на объективность оценки.

Наиболее достоверная информация об оценочной стоимости профессиональной деятельности работников помогает формировать его комплексность и структурированность. Эти принципы в дальнейшем смогут активно использоваться при организации комплексного учета человеческого капитала.

Оценочная стоимость сотрудника, которая может использоваться при учете человеческого капитала, складывается из анализа результатов деятельности этого сотрудника на предприятии. Так же необходимо учитывать кадровый потенциал работника, который помогает определить стоимостную оценку работника. В оценочную стоимость работника следует включить инвестиции в персонал, которые могут сыграть важную роль при определении достоверности расчета этого показателя.

Изменив порядок расчета гудвилла можно полнее оценить результат деятельности компании в целом и осуществить рациональный подсчет основных методологических показателей. Организация данного принципа в дальнейшем может иметь огромное значение для комплексного учета человеческого капитала и организации его методологии и структурированности.

В составе многих показателей не учитываются человеческие факторы, которые в реальных условиях, смогут сыграть большую роль при определении результатов деятельности предприятия. Представленная методика организации комплексного учета на предприятии не идеальна, но в свою очередь, в большей степени может достоверно отразить существующее положение дел в компании и наиболее доступным образом организовать его в дальнейшем.

В дальнейшем должна появиться стандартизированная система показателей, отображающая его физиологическую и экономическую сущность, которая может быть соизмерим с оценкой финансового и нефинансового капитала.

Реализация этих тенденций в пользу человеческого капитала определяет необходимость построения новых основ национальной политики, которые основаны на дальнейшем увеличении уровня производительности труда, уровня качества образования, производительности, здравоохранения, сферы досуга и культуры. Из всех подходов к анализу организации учета человеческого капитала следует, что необходимо дальнейшее совершенствование подходов к оценке человеческого капитала.

Выводы по второй главе

Из сказанного выше можно сделать вывод, что формирование механизма управления стоимостью предприятия позволит увеличить рыночную стоимость предприятия, сделать бизнес более привлекательным для инвесторов. Для этого нужно постоянно оценивать состояние фирмы, анализировать факторы и показатели ее стоимости, а также, в перспективе, обеспечить интеграцию разрабатываемой системы с системой бюджетирования, управленческого и финансового учета.

3. Оценка стоимости предприятия на примере ОАО "НК Роснефть"

3.1 Краткая характеристика предприятия

На данный момент Роснефть является одной из крупнейшей общественной нефе и газодобывающей компанией не только в России, но и в мире.

Роснефть довольно разносторонняя компания и занимается различными видами деятельности такими, как:

1.  Добыча нефти.

2.      Добычи газового конденсата и газа.

.        Разведки месторождений углеводов.

.        Занимается освоение морских месторождений нефти.

.        Переработкой полученного сырья.

.        Продажей нефти и газа за рубеж, а так же в самой России.

Роснефть является стратегической корпорацией России, а чуть более 65% ее акций владеет ОАО «РОСНЕФТЕГАЗ», который в свою очередь на 100% принадлежит государству. 19.75% акций на данный момент принадлежит ВБ, а оставшееся количество находится в свободном обращении.

Деятельность же Роснефти располагается по всей территории России: в Сибири (западной и восточной), центральной части РФ, на Дальнем востоке, на шельфах РФ, а так же в Беларуси, Украине, Китае, Туркменистане, Казахстане и еще в ряде стран бывшей СССР.

Роснефть является лидером по добыче жидких углеродов в мире. Предприятие добывает более 40% нефти на территории РФ, а рост добычи нефти находится на комфортном для ее финансов уровне.

Одной из положительных черт компании является наличие в ее распоряжении собственных экспортных терминалов, которые расположены в таких крупных портах РФ, как Архангельск, Туапсе, Находка. Эти порты безусловно помогают облегчить компании жизнь в плане управления и планирования затрат, а так же позволяет увеличить долю экспорта на мировой рынок.

Не стоит забывать, что Роснефти принадлежит огромная сеть АЗС, расположенных по всей России. Стоит отметить, что компания реализовывает собственную продукцию, предоставляя потребителю отечественный продукт без посредников. Сеть АЗС составляет около 2800 станций. Как арендуемых, так и состоящих в собственном пользовании. Кроме того Роснефть арендует станции на территории Беларуси, Украины, Абхазии.

Главной целью в стратегии развития, Роснефть ставит увеличение стоимости предприятия, при этом не забывая повышать на максимальный уровень стандарты управления компанией. Компания добивается от менеджеров ответственных и эффективных решений, что в свою очередь обеспечит успешное и устойчивое развитие, а так же защитит акционеров от возможных рисков.

На (рис. 7), мы можем видеть, что из себя представляет организационная структура предприятия:

Рисунок 7 - организационная структура предприятия

Помимо всего прочего компания Роснефть является лидером инноваций и модернизаций производства. Это достигается тем, что у компании есть собственная нефтегазовая школа, которая обеспечивает высокий уровень интеллектуального развития персонала.

Инновационная программа развития - одно из основных направлений в концепции развития компании. Инновации сориентированы на модернизацию производственной базы, внедрение и создание новейших технологий для выполнения производственных задач.

Сюда входят такие задачи, как:

1.  Увеличение глубины перерабатываемой нефти.

2.      Максимальное использование нефтяного газа.

.        Максимальная реализация нефтяных шельфов.

.        Повышение энергоэффективности.

.        Обеспечение экологической безопасности.

Помимо всего прочего, компания «НК Роснефть» реализует компанию по модернизации природоохранных сооружений на местах добычи и переработки полезных ископаемых. В основном это комплекс мер по предупреждению каких - либо катастроф, способных нанести ущерб окружающей среде. В связи с тем, что в недалеком прошлом, предприятие начало разработку шельфа в Арктике, оно так же начало активно работать над такими направлениями, как управление ледовой обстановкой, разработкой критериев проектирования, а так же активно работает над оценкой и созданием концепций новых разработок. Одна из стратегических целей компании состоит в установлении определенных стандартов в области охраны окружающей среды в РФ.

3.2 Анализ финансового положения компании ОАО «НК Роснефть» и оценка стоимости предприятия

Данный анализ финансового состояния ОАО "НК "Роснефть" выполнен за период с 01.01.2013 по 31.12.2013 г.

Для начала рассмотрим стоимость чистых активов предприятия. Эти данные представлены в таблице 1

Таблица 1- оценка стоимости чистых активов предприятия

Отсюда мы видим, что активы предприятия на 31.12.2013г. превышают уставной капитал компании аж в 13 056, 3 раз. Из этого можно сделать вывод, что подобное отношение позитивно характеризует финансовое состояние, а значит, полностью удовлетворяет требования нормативных актов к размеру чистых активов предприятия. Так же можно заметить, что чистые активы были увеличены на 9,4% за прошедший год. Увеличение чистых активов над уставным капиталом, а так же увеличение за период может сказать нам, что в данный момент финансовое положение компании находится на приемлемом уровне. На графике ниже, мы можем наблюдать изменение уставного капитала и чистых активов:

Рисунок 8- динамика чистых активов и капитала

Далее рассмотрим финансовую устойчивость компании.

На последний день анализируемого периода, величина устойчивости предприятия составила 0,28. Это означает, что предприятие довольно сильно зависит от кредиторов, т.к. ему недостает собственного капитала.

Обеспеченность собственным оборотным капиталом на конец анализируемого периода равнялась -1,2. Из этого следует, что произошло довольно значительное изменение в отрицательную сторону коэффициента обеспеченности собственным капиталом на 2013г. - в размере 1,23. Такие величины коэффициентов на 31 декабря 2013 года не удовлетворяют нормативы, а значит ситуация является критической.

Значение покрытия инвестиций за год существенно снизилось до 0,74. а А коэффициент на последний день анализируемого периода определенно ниже нормативного значения.

Так же не смог удержать своих позиций коэффициент обеспеченностью материальными запасами за год. Он уменьшился с 0,57 до -20,47. Из этого следует, что величина обеспеченности запасами крайне неудовлетворительна.

По величине краткосрочной задолженности мы можем наблюдать, что на 31 декабря 2013, доля краткосрочной задолженности в общих долгах ОАО "НК "Роснефть" составляет 36,6%. При этом за анализируемый период доля краткосрочной задолженности возросла на 13,1%.

Далее произведем анализ ликвидности компании «Роснефть».

На 31 декабря 2013г величина ликвидности остановилась на отметке в 1,24, что не соответствует норме. Не стоит забывать, что за последний год этот коэффициент снизился на 3,12.

В принципе у «НК Роснефть» существуют активы, с помощью которых можно в ближайшее время погасить все краткосрочные задолженности, т.к. нормативным значением величины быстрой ликвидности, является 1. В свою очередь в данном случае эта величина достигла отметки в 1,12.

Что же касается показателя абсолютной ликвидности, то он, как и другие коэффициенты, оказался в норме и составляет 0,48, хотя норма для этого показателя - 0,2. Однако за последний год значение этого показателя уменьшилось на -2,24 (табл. 2).

Таблица 2 - анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Как видно из таблицы, из четырех отношений, характеризующих отношение активов по времени погашения и степени ликвидности, выполняется только одно. Как мы видим, предприятие не имеет возможности погасить срочные обязательства, за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложения. Эти вложения составляют всего 93% от необходимой величины.

Далее проведем анализ деятельности предприятия и начнем с обзора ее деятельности.

Далее, в таблице будет приведен сравнительный анализ результатов деятельности «НК Роснефть» в соответствии с двумя анализируемыми периодами за 2013 и 2012 года.

Если обратиться к «отчету о финансовых результатах», то мы увидим, что компания получила 208 404 755 тыс. руб. прибыли, а это в свою очередь составляет 5,9% от выручки. Однако если сравнивать прибыль за предыдущий год, то она уменьшилась на 14,2%.

При рассмотрении показателей по ключевым видам деятельности, можно отметить, что предприятие, как и в прошлом году, учитывало управленческие расходы в виде условно - постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).

Ущерб от прочих операций за последний год составил 53 625 109 тыс. руб., что на 150 864 545 тыс. руб. меньше, чем сальдо прочих доходов расходов за подобный период предыдущего года (табл. 3).

Таблица 4 - показатели деятельности компании

Так же изменение показателей прибыли, можно увидеть в графике, приведенном ниже:

Рисунок 9 - динамика выручки и чистой прибыли

Следующим показателем на очереди стоит показатель рентабельности предприятия (табл. 4).

Таблица 4 - анализ рентабельности предприятия

Прибыльность от деятельности «НК Роснефть» наглядно представлена в таблице рентабельности. Рентабельность же имеет положительное значение.

За год предприятие по обычным видам деятельности, получила прибыль в размере 5,9 копеек с каждого рубля выручки от реализации. Тем не менее, существует и отрицательная динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за подобный период прошлого года (-3,5 коп.).

Ниже представлена динамика рентабельности продаж (рис. 10).