Материал: Анализ применения системы управления рисками при осуществлении валютного контроля

Основные тенденции и проблемы развития валютного контроля в России

Перспективы развития валютного контроля в России.

В благоприятные периоды экономического роста строгость валютного регулирования снижается, что мы видим на примере последовательной либерализации валютного законодательства в России в 2003 -- 2010 гг.

В неблагоприятные периоды экономического спада наблюдается обратная тенденция. Примером проявления этой тенденции служит некий ренессанс валютного регулирования в Российской Федерации с 2010 г. В действующем валютном законодательстве количество валютных ограничений остается на минимальном уровне, но происходит общее ужесточение правового режима совершения валютных операций за счет:

• - усложнения правил валютного контроля;
• (Федеральный закон от 15 ноября 2010 г. N 294-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части регулирования обмена документами и информацией между органами валютного контроля и агентами валютного контроля».)
• - ужесточения мер административной ответственности;
• (Федеральный закон от 12 ноября 2012 г. N 194-ФЗ «О внесении изменений в статьи 3.5 и 15.25 Кодекса Российской Федерации об административных правонарушениях».)
• - фактического усиления внимания контролирующих органов к проблеме нелегального вывоза капитала.

В связи с этим можно ожидать, что валютное регулирование как правовой режим совершения валютных операций сохранится и, вероятнее всего, будет несколько ужесточено.

В то же время в связи с действием Таможенного союза и снятием барьеров для движения товаров в торговле между Россией, Белоруссией и Казахстаном должна проявиться тенденция к гармонизации валютного законодательства этих трех стран во избежание конкуренции юрисдикций. Это может сопровождаться смягчением отдельных валютных ограничений и правил контроля. Примером может служить установление более мягких правил вывоза наличной валюты и валютных ценностей за пределы Таможенного союза. Однако может развиться и противоположный процесс, так как валютный кризис 2011 г. в Белоруссии показал, что потребности экономик стран Таможенного союза в защитных мерах гораздо выше, чем это представлялось в период относительной экономической стабильности.

Нет оснований считать, что произойдет резкое изменение правил: ни для перехода к свободному совершению валютных операций, ни для возврата к валютной монополии нет никаких объективных предпосылок.

Анализ развития валютных отношений позволил выделить четыре этапа в эволюции российского валютного регулирования за период 1991-2006 гг.: становление валютного регулирования (1991-1996 гг.), развитие валютного регулирования (июнь 1996 г. - август 1998 г.), усиление валютного регулирования (осень 1998 г. - 2001 г.), либерализация валютного регулирования (2002-2008 гг.). При этом наиболее значимыми для состояния валютного регулирования в России являются следующие тенденции: отмена требования обязательной продажи части экспортной валютной выручки исключительно на межбанковских валютных биржах; отмена индивидуальных разрешений на осуществление валютных операций; установление свободного режима открытия счетов в коммерческих банках за рубежом для юридических и физических лиц; введение института экономических ограничений в отношении закрытого перечня операций; отмена валютного регулирования по внешнеторговым операциям, предусматривающего порядок оплаты импортируемых товаров (работ, услуг) в виде авансовых платежей и предоставления отсрочки платежа при экспорте товаров (работ, услуг); снижение норматива экспортной валютной выручки до 0% и установление периода снятия всех ограничений движения капитала с 1 января 2007 г.

Вместе с тем нами сделан вывод, что указанные меры в целом привели к следующим положительным последствиям: снижение транзакционных издержек для участников валютных отношений; повышение инвестиционной привлекательности экономики; создание благоприятных условий для развития внешней торговли и финансового рынка.

Однако наряду с положительными моментами существует ряд проблем, основной из которых является увеличение объемов нелегального вывоза капитала. Так, по аналитическим данным Банка России, за период активного реформирования системы валютного регулирования с 2010 по 2012 г. вывоз капитала возрос с 18,74 до 18,66 млрд. долл.

Анализируя данную проблему, необходимо заметить, что отток капитала является важным показателем экономической ситуации в стране. Высокий его уровень подрывает инвестиционную активность внутри страны, ставит национальную валюту перед риском обесценения. Поэтому перечень либеральности валютного регулирования должна определяться в первую очередь экономическим потенциалом страны; отсутствием рычагов воздействия на движение спекулятивного капитала в условиях валютной либерализации.

Анализ исследований материалов публикаций МВФ показывает, что связанный с валютной либерализацией рост трансграничных операций с капиталом увеличивает вероятность возникновения финансового кризиса. Так, портфельные инвестиции и банковские займы, рост которых наблюдается после снятия ограничений, имеют преимущественно краткосрочный и спекулятивный характер.

В результате этого усиливается волатильность финансовых рынков и рынков недвижимости, растет их чувствительность к внешним игрокам, что увеличивает вероятность наступления финансового кризиса. В этой связи представляются интересными следующие аналитические данные Банка России: объем внешних заимствований коммерческих банков и нефинансовых предприятий на начало 2011 г. составил 176,2 млрд. долл. (преимущественно в форме долговых обязательств - 80% и краткосрочных кредитов - 55%), что превышает предкризисный уровень 1998 г. в 2,6 раза; проблема организации системы валютного регулирования, адекватной экономическому состоянию страны. На сегодняшний день сохраняющийся экономический рост в стране во многом связан с благоприятной внешнеэкономической конъюнктурой, в первую очередь от цен на сырьевых товарных рынках.

В этой связи указанный рост не носит устойчивый характер и возможность возникновения предкризисного состояния реально существует, особенно вследствие не диверсифицированной структуры и низкого уровня конкурентоспособности национальной экономики. Так, но данным Федеральной службы государственной статистики, рост объема экспорта за период с 2009 по 2012 г. с 135,9 до 245,3 млрд. долл. происходил главным образом за счет повышения цен, особенно на энергетические товары. Высокие цепы на сырьевые товары, прежде всего на энергоресурсы, усилили тенденцию к увеличению их доли в структуре российского экспорта. По данным Федеральной таможенной службы, доля нефти, нефтепродуктов и природного газа в структуре экспорта в 2012 г. достигла 63% от общего объема экспорта товаров (в 2010-2011 гг. она составляла около 54%).

Таким образом, с учетом текущего экономического развития России нельзя считать адекватным и целесообразным установление режима полной валютной либерализации, т. е. снятие всех ограничений на совершение валютных операций, в частности операций движения капитала. При построении новой системы валютного регулирования представляется важным соблюсти баланс между либеральными и контрольными мерами со стороны органов валютного регулирования.

ПРОБЛЕМЫ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ И ПУТИ ИХ ПРЕОДОЛЕНИЯ

Финансовая стабильность и проблемы валютного регулирования

Проанализируем вопросы финансовой стабильности и проблемы валютного регулирования в связи с принимавшимися в 2009 году Центральным Банком России мерами, связанными с преодолением последствий мирового финансового кризиса, значительно повлиявшими на внутренние российские показатели валютного рынка.

К 2011 г. российский финансовый рынок постепенно восстанавливался, преодолевая последствия глобального финансово-экономического кризиса второй половины 2010 года. Соотношение совокупного объема финансового рынка и ВВП России на конец 2011 г. составило 124% против 86% на конец 2010 г. и 155% на конец 2009 г. Основной вклад в динамику совокупного объема рыночных ресурсов в анализируемый период, как и в предшествующие годы, внес рынок акций. Капитализация рынка акций в РТС на конец 2011 г. достигла 59% ВВП, задолженность нефинансового сектора по банковским кредитам - 41% ВВП, а объем находящихся в обращении долговых ценных бумаг - 23% ВВП.

В начале 2011 г. финансовый рынок находился под воздействием негативных внешних и внутренних факторов.

Сохранялись низкие мировые цены на товары российского экспорта, прежде всего на энергоносители. Оставалась неблагоприятной конъюнктура мирового финансового рынка. Продолжался отток частного капитала из России.

Доступ к внутренним и внешним заимствованиям для российских организаций и банков по-прежнему был ограничен, что создавало трудности с рефинансированием их долговых обязательств. Ухудшались макроэкономические показатели России, состояние государственного бюджета и финансовое положение российских компаний.

В этих условиях на основных сегментах российского финансового рынка усиливались кризисные явления. В конце января - середине февраля 2009 г. валютный, денежный и фондовый рынки достигли «дна» своего падения, когда были зафиксированы минимальные значения курса рубля к бивалютной корзине, доллару и евро, максимальные ставки денежного рынка, минимальные котировки корпоративных ценных бумаг и объемы операций на первичном и вторичном сегментах фондового рынка.

В то же время кредитные и депозитные ставки банков по операциям с нефинансовыми организациями и населением находились на высоком уровне, а активность кредитования нефинансовых заемщиков была невысокой.

Остроту кризиса удалось смягчить благодаря оперативным и масштабным антикризисным мерам, которые в конце 2008 - начале 2009 г. предприняли Правительство Российской Федерации и Банк России. Эти меры, направленные на оздоровление и укрепление российской финансовой системы, оказали стабилизирующее воздействие на внутренний финансовый рынок, создав необходимые внутренние предпосылки для его восстановления.

В то же время стали формироваться позитивные внешние факторы благодаря эффекту от масштабных мер, осуществленных центральными банками ведущих зарубежных стран. Со второй половины февраля 2009 г. мировые финансовые рынки начали постепенно стабилизироваться, наметились признаки роста мировых цен на энергоносители. Это создавало благоприятные внешние предпосылки для начала восстановления российского финансового рынка.

В последующие месяцы устойчивое улучшение конъюнктуры мировых сырьевых рынков, рост основных зарубежных фондовых индексов, стабилизация ситуации на внутреннем валютном и денежном рынках, а также наблюдавшийся с мая нетто-приток частного капитала в Россию оказали позитивное влияние на состояние российского финансового рынка.

Сравнительно высокий, хотя и снижающийся уровень внутренних процентных ставок на фоне номинального укрепления рубля к ведущим мировым валютам способствовал возобновлению притока спекулятивного капитала на российский фондовый рынок, росту котировок ценных бумаг, активизации операций с рублевыми инструментами.

Ослабление девальвационных ожиданий в отношении рубля и существенное замедление инфляции позволили Банку России осуществить в апреле-декабре поэтапное снижение уровня ставок по своим операциям с целью оживления кредитования банками реального сектора экономики.

Однако восстановительные процессы на кредитно-депозитном рынке происходили медленнее, чем на денежном и фондовом рынках.

Понижательная динамика рублевых ставок по кредитам нефинансовым организациям сформировалась только во второй половине 2009 г., а по вкладам населения - лишь к концу года. Преодолеть кредитное сжатие не удалось. В то же время заметно возросли объемы привлеченных банками вкладов населения и депозитов нефинансового сектора.

Таким образом, в 2009 г. российский финансовый рынок, находясь в меняющихся внешних и внутренних условиях, выдержал испытание кризисом и смог частично восстановиться. Основные участники финансового рынка продолжали осуществлять операции, инфраструктура рынка функционировала бесперебойно. Дальнейшее развитие российского финансового рынка зависит от многих факторов, среди которых важное значение имеет возобновление устойчивого роста в реальном секторе экономики.

Соотношение спроса и предложения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке определялось состоянием мировых товарных и финансовых рынков, динамикой потоков капитала и курсовой политикой Банка России.