Курсовая работа: Анализ финансовых показателей деятельности корпораций

Так же в течение года компания полностью погасила задолженность перед бюджетом, а оценочные обязательства увеличились на 10,51 % или на 8,7 млн. рублей, что может свидетельствовать с одной стороны о начислении пеней за просроченную кредиторскую задолженность, возможно новые обязательства возникли в связи с наймом подрядных организаций для ремонта и т.д. Также можно отметить значительное увеличение по статье «доходы будущих периодов», в 16,6 раз по сравнению с началом года, или на 141 тыс. руб. Что может являться фактором более активной работы с дебиторами.

В заключение можно сказать, что в компании доля заемных средств слишком мала, и основную долю составляют срочные обязательства перед банками - 25,10%, срочные обязательства перед партнерами и обязательства по заработной плате - 3,75%, а вот перед бюджетом к концу года компания погасила все обязательства полностью. А более чем на 70% деятельность компании финансируется за счет собственных средств.

2.2 Анализ отчета о финансовых результатах

Анализ отчета о финансовых результатах является одной из важнейших составляющих оценки финансового анализа. Для чего первоначально проведем анализ по данным Отчета о финансовых результатах распределения выручки и расходов по отдельным статьям затрат рисунок 3 [4].

Наиболее существенную долю в структуре выручки составляют следующие затраты: производственная себестоимость, коммерческие и управленческие расходы и налоги.

Проценты по кредитам составляют не значительную часть выручки, поэтому прибыль до уплаты налогов и процентов по кредитам у компании на конец года положительная и составляет 2,3 млрд. рублей, чистая прибыль уже на порядок ниже и составила всего 1,4 млрд. рублей, в данной компании практически вся прибыль реинвестируется, на выплату дивидендов направлено всего 17,9 млн. рублей.

Рисунок 2.3 - Структура Отчета о финансовых результатах

Далее рассчитаем доли по отдельным элементам Отчета о финансовых результатах рисунок 2.4 и проанализируем более детально структуру выручки.

Рисунок 2.4 - Анализ Отчета о финансовых результатах

Как уже отмечено выше основную часть в выручке составляет себестоимость, так себестоимость реализации продукции, которая включает в себя и управленческие и коммерческие расходы составляла в начале года 81%, а в конце года возросла до 85%. При этом прибыль от продаж сократилась на 4 процентных пункта с 19% в начале года до 15% в конце года. Но благодаря снижению выплат по процентам за пользование кредитами общая доля чистой прибыли в структуре выручки возросла на 1 процентный пункт - до 9%, а затраты на налоги, проценты и прочие расходы сократились на 5 процентных пункта с 11% в начале года до 6% к концу года.

Для оценки наиболее весомых статей затрат в структуре выручки построим таблицу 2.6 [4].

Таблица 2.6 - Анализ отчета о финансовых результатах

По данным таблицы 2.6 видно, что объем выручки на конец года увеличился на 54,07% или на 5,8 млрд. рублей. При этом валовая прибыль увеличилась лишь на 14,29%, на 0,5 млрд. рублей, что обусловлено более высокими темпами роста себестоимости. По статьям коммерческих и управленческих расходов видны сокращения затрат к концу года на 15,71 и 1,18% соответственно, что является свидетельством оптимизации со стороны компании расходов. Благодаря сокращению указанных расходов компании удалось увеличить прибыль от продаж до 2,4 млрд. рублей - на 0,4 млрд. рублей или на 22,30%. То есть темп роста прибыли от продаж превысил темп роста валовой прибыли. Значительно возросли доходы компании от инвестиционной деятельности. Так проценты к получению увеличились более чем в 2 раза, однако возросли и проценты к уплате в 2 раза из-за изменения структуры займов в пользу краткосрочных. Прочие доходы почти не изменились, но прочие расходы сократились почти вдвое.

В итоге благодаря значительному снижению коммерческих, управленческих и прочих расходов, а также росту выручки компании удалось увеличить чистую прибыль на 79,41% за год или на 0,6 млрд. рублей, которая практически полностью была реинвестирована в бизнес и составила 1,4 млрд. рублей.

Итак, анализируя отчет о финансовых результатах следует отметить, что компании стоит обратить внимание на темп роста себестоимости, который значительно превышает темп роста выручки, что говорит о снижении производственной эффективности компании. Следовательно, стоит пересмотреть затраты на труд, материалы и энергию. Возможно, нужны мероприятия по снижению дефектности изделий или требуется выстроить технологический процесс так, чтобы потери рабочего времени были минимальны, в итоге такие меры дадут экономию на расходе материалов и оплате труда. Также стоит присмотреться к статьям управленческих и коммерческих расходов, так как они все еще составляют значительную часть расходов в структуре выручки, а также возможно необходимо пересмотреть структуру заемных средств в пользу долгосрочных кредитов, так как проценты по таким видам займов всегда ниже, и позволят снизить негативное влияние растущих выплат на платежеспособность корпорации.

2.3 Анализ ликвидности и финансовой устойчивости

Анализ ликвидности и финансовой устойчивости позволит выявить насколько способна организация оплатить свои текущие обязательства, и для ее оценки потребуется рассчитать коэффициенты абсолютной ликвидности, текущей ликвидности и общей ликвидности, коэффициенты финансирование, автономии и прочие[3]. Перед расчетом коэффициентов необходимо сгруппировать статьи активов и пассивов по степени ликвидности и срочности погашения каждые на 4 группы. К первой группе относятся наиболее более ликвидные активы и наиболее срочные обязательства, соответственно к 4 группе самые медленно реализуемые активы и постоянные пассивы. Баланс сгруппированный по степени ликвидности и срочности погашения обязательств представлен в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Агрегированный баланс для оценки ликвидности и финансовой устойчивости

Дальнейшие расчеты показателей ликвидности представим в таблице 2.8.

Таблица 2.8 - Расчет и оценка коэффициентов ликвидности

По данным таблицы 2.8 видно резкое снижение коэффициентов ликвидности компании, что может свидетельствовать об ухудшении дел в компании. При этом все показатели ликвидности соответствуют нормативным ограничениям, что свидетельствует о том, что корпорация сохранила способность расплачиваться по собственным обязательствам. Так по состоянию на конец года компания в состоянии оплатить за счет денежных средств 20% текущей задолженности, на начало года данный показатель составлял 70%. А за счет денежных средств и краткосрочных вложений компания может погасить 80% краткосрочных обязательств немедленно. Показатель сократился в течение года вдвое и ниже оптимального значения, но при этом находиться в допустимых пределах. Что свидетельствует о снижении реальной платежеспособности корпорации.

Однако, мобилизовав все оборотные активы, компания способна погасить текущие обязательства по кредитам и расчетам полностью.

Доля оборотных средств в активах компании соответствует нормативным ограничениям, следовательно, структура баланса удовлетворительная. Рассмотрим динамику коэффициентов ликвидности в таблице 2.9 [3].

Таблица 2.9 - Динамика коэффициентов ликвидности

На рисунке 2.5 представлена динамика коэффициентов ликвидности.

Рисунок 2.5 - Динамика коэффициентов ликвидности

Судя по таблице 2.9 и рисунку 2.5 можно наблюдать резкое сокращение всех коэффициентов ликвидности. В частности отмечается сокращение быстрой ликвидности вдвое, что свидетельствует об увеличении в структуре текущих активов менее мобильной части (запасов), такие изменения характеризуются высоким риском для компании в части невозврата долгов и снижения реальной платежеспособности.

Также резкое падение наблюдается коэффициента текущей ликвидности, но данный показатель до сих пор остается необоснованно высоким, что характеризует не эффективность политики компании в управлении оборотными средствами и возможный рост просроченной дебиторской задолженности.

Снижение абсолютной ликвидности более чем в три раза обычно свидетельствует об ухудшении ситуации, но в случае с исследуемой корпорацией показатель на начало года был необоснованно высоким, из-за наличия на счетах компании огромных сумм денежных средств, которые «не работали» и обесценивались со временем. В результате резкого сокращения денежных средств сократился и показатель абсолютной ликвидности, однако достижение им минимального порога характеризует рискованность деятельности корпорации и возможную потерю в ближайшее время платежеспособности. То есть дополнительное привлечение краткосрочных обязательств повлечет за собой критическое ухудшение ликвидности.

Также к показателям ликвидности относиться показатель величины собственных оборотных средств, рассчитываемый по формуле (1) [3]:

(1)

где, СОС - собственные оборотные средства,

ОА - оборотные (текущие) активы,

ТО - текущие обязательства.

,

,

Сокращение собственных оборотных средств свидетельствует в данном случае как об ухудшении ликвидности баланса компании, так и росте потребности в денежных средствах из-за увеличения объема краткосрочных обязательств. Коэффициенты, характеризующие показатели финансовую устойчивость компании, позволяют определить уровень риска деятельности компании и зависимости от заемного капитала. В качестве оценочных коэффициентов используются коэффициенты финансирования, автономии, маневренности, доли оборотных средств в активах компании таблица 2.10 [6].

Таблица 2.10 - Расчет и оценка коэффициентов финансовой устойчивости