Дипломная работа: IPO - инструмент финансирования деятельности организации. На примере ПАО «Нефтяная компания «Лукойл»
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
45
Первичное
бирж
публичное размещение
частичной
акций компании
квартале
используются для
компанией
привлечения долгосрочных
отчуждение
инвестиций. Как
идет
уже отмечалось
финансирование
выше, для
принято
реализации долгосрочных
срок
проектов российские
обычно
компании чаще
числе
используют
облигационное
возможность
заимствование. Однако
подготовка
во многих случаях
структура
выпуск акций
готовых
является наиболее
международных
приемлемой формой
схему
привлечения инвестиций.
Преимущества
fargo
привлечения инвестиций
чистая
с помощью выпуска
отрицательные
акций и
их дальнейшего
инвестора
размещения на фондовой
процессе
бирже (IPO) будут
исполнение
рассмотрены в
следующей
предприятия
главе.
Перед тем,
такого
как рассмотреть
определения
преимущества IPO перед
графически
другими
формами
представители
заимствования, нужно
могут
отметить, что
малых
иногда первичное
проведение
публичное
размещение
гораздо
акций (IPO) может
данном
рассматриваться предприятиями
наряду
как
единственный
если
способ привлечения
выбрало
долгосрочных инвестиций. Причина - к
приобретение
облигационным займам
более
прибегают крупные
виде
и широко известные
площадках
на рынке
компании,
условия
а для небольших,
республики
но перспективных компаний
товарных
традиционное
облигационное
облигаций
заимствование невозможно. Но
самих
в силу неразвитости
синдикает
финансового рынка
инвесторов
и малой популярности
каналами
и изученности процесса IPO
компании
размер
малого и среднего
являются
бизнеса в Росси
которые
не используют этот
завершение
инструмент
для
достижении
привлечения денежных
года
средств. О возможностях
предложение
привлечения
инвестиций
который
с помощью IPO многие
отзыве
компании даже
ошибки
не подразумевают. Хотя
выделены
в российской практике IPO имеется
принадлежащие
пример привлечения
дополнительная
инвестиций
небольшой
отчуждение
компанией. В марте 2005 года
можно
на ММВБ и РТС
увеличение
было размещено
могут
по 5% акций компании «Хлеб
принято
Алтая». С помощью IPO компании
привлекаемого
удалось
привлечь
инвестиционной
более 8 млн. долл. Этот
роста
пример IPO является
политики
доказательством
возможности
рисунок
использования инструмента IPO компаниями
прочих
среднего бизнеса.
2.2. Анализ
использоваться
возможности проведения
первичных
IPO на примере
первоначальных
ПАО
«Нефтяная
компаний
компания «Лукойл»
ПАО «Нефтяная
этой
компания «Лукойл» - одна
дивидендной
из крупнейших
публичных вертикально
акций
интегрированных нефтегазовых
среди
компаний в мире.
Ежедневно
обеспечение
продукцию Компании
компании
покупают миллионы
уровня
людей более
однако
чем в
100 странах
выбрало
мира, улучшая
природный
качество своей
курсовым
жизни. Более 100 тыс. человек
становится
46
объединяют свои
данных
усилия и талант,
кроме
чтобы обеспечить
оптимизировать
эффективное развитие
денежными
Компании и ее передовые
должны
позиции на рынке. Группа «ЛУКОЙЛ» ведет
можно
добычу нефти
банкротства
и газа в шести
утверждению
странах мира. Основная
миллионов
деятельность
осуществляется
проведения
на территории четырех
данная
федеральных округов
биржах
Российской
Федерации – СевероЗападного (на
стабильности
территории Ненецкого
обеспечению
автономного
округа,
марта
Республики Коми
прочих
и Калининградской области),
предложение
Приволжского (на
противном
территории Пермского
косвенные
края и Республики
других
Татарстан), Уральского (на
спрос
территории ЯмалоНенецкого
рамках
автономного округа
всех
и ХантыМансийского
автономного
стоимости
округа – Югры) и
скорее
Южного (на
проспекта
территории Волгоградской
необходимо
и
Астраханской областей
станет
и Республики Калмыкия).
По
привлечение
итогам 2016 года
имеют
добыча товарных
обеспечению
углеводородов Группы
содержал
составила 2,2 млн
кредитами
барр. н.э. /сут,
числу
из которых 85,1% пришлось
итогам
на жидкие
углеводороды,
однако
а оставшиеся 14,9% – на
стоимость
природный и попутный
проведение
газ.
Капитальные
значительные
затраты на разработку
рассмотрены
и добычу нефти
эмитентам
и газа составили
инвестора
в 2016
году 407 млрд
котировальные
руб., что
каналами
на 2,8% ниже,
горнорудному
чем в 2015 году.
В 2016 году
решаемая
цена на нефть
репутацию
сорта Брент достигла
выпуск
минимального за
последние 12 лет
связанные
уровня, среднегодовая
модернизацию
цена снизилась
должны
до 43,7 долл./барр.
(таблица 1),
прогнозируется
или на 16,5% по
проведение
сравнению со значением
добиваться
предыдущего года.
Таблица 1
Структура
эмитент
выручки ПАО «Нефтяная
также
компания «Лукойл»руб./барр
Показатель
2014
2015
2016
Прирост
15/16,%
Цена
биржу
на нефть сорта
последних
Юралс
3747,5
3136,6
2820,7
-10,1
НДПИ
795
861,1
788,1
-8,5
Экспортная пошлина
1031,1
1274,9
1340,1
5,1
Чистая
дела
выручка
1031,3
1274,9
1340,1
5,1
Факторами падения
возможности
цены в начале 2016 года,
порядок
помимо избытка
дивидендов
предложения (1,7 млн
полностью
барр./сут в четвертом
азии
квартале 2015 года,
исчерпывающего
по данным
Международного энергетического
валовая
агентства), стало
спрос
повышение ставок
найден
ФРС
США
мире
и негативная статистика
счет
по росту ВВП
миллионов
Китая, который
достижении
оказался
минимальным
наиболее
за последние 25 лет. Значительное
нами
снижение цен
отчетность
негативно
47
отразилось
существенным
на добыче высокозатратной нефти,
внутреннем
в результате чего
основании
предложение такой
блокирования
нефти начало
этом
сокращаться, оказывая
которых
позитивное
влияние
нацелены
на баланс. Важнейшим
выбор
балансирующим фактором
развивающего
стало
ноябрьское
особенность
решение ОПЕК
размещению
о сокращении добычи
оказалась
и присоединение к
данному
insurance
решению ряда
увеличить
стран – независимых
рынке
производителей нефти. Данная
мнению
согласованность действий
которыми
способствовала росту
системы
нефтяных котировок
реализации
в
связи с ожидаемым
второй
сокращением предложения
заявок
и постепенной
балансировкой
тогда
рынка. В декабре
середине
котировки Брент
отвечал
выросли до
максимального
нефтепродукты
уровня за год,
рекомендуется
превысив 55 долл./ барр.
Под
рамках
влиянием динамики
выход
нефтяных котировок
размещений
среднегодовой курс
существенно
рубля к доллару
проведение
ослаб на 9%,
данная
до 67,0 руб./долл., что
привлечения
положительно
повлияло
выпуск
на цену на нефть
политика
в рублевом выражении.
В 2016 году
прогнозируется
базовая ставка
размещения
НДПИ на нефть
такое
выросла на 12%,
экспортная
а
базовая ставка
затрагивая
экспортной пошлины
связанные
на нефть была
конкретных
сохранена на уровне
2015 года. При
китайский
этом с учетом
этом
прогрессивной формулы расчета
привлечения
ставок цена
делает
на нефть в рублевом выражении
выпуску
после вычета
эффективность
НДПИ и экспортной
оптимизировать
пошлины
выросла
будет
на 5%, что
размещений
положительно повлияло
доводят
на финансовые результаты
предъявляемые
сегмента « Разведка
мнение
и добыча».
На 31 декабря 2016 г. по
данным
стандартам Комиссии
эмитент
по ценным бумагам
количество
и
биржам США
анализ
они оставили 16,4 млрд
если
барр. н. э. (нефть – 12,5 млрд
гораздо
барр., газ
– 23,5 трлн
начала
куб. фут). Запасы
если
Группы являются
принято
преимущественно
традиционными. Суточная
именно
добыча углеводородов
стоимость
за 2016 г. составила 2,2
млн
финансового
барр. н.э.,
которой
при этом
бирж
на жидкие углеводороды
одного
приходится около 85%
объёма
облигационным
добычи. Основными
факторов
видами деятельности
плане
ПАО «Нефтяная
включая
компания
«Лукойл» и
возрастут
его дочерних
того
компаний являются
территории
разведка, добыча,
накопительную
переработка
и реализация
месторождении
нефти и нефтепродуктов.
Деятельность
финансовый
Группы можно
также
разделить на три
тепловой
основных
операционных
деятельность
сегмента:
Разведка и добыча – разведка
общего
и разработка нефтегазовых
случае
месторождений и добыча
однако
нефти и газа
курса
в Российской Федерации,
года
а также на
48
территории
эмитент
Азербайджана, Казахстана,
вырос
Узбекистана, на Ближнем
получаемая
Востоке, в
Северной
участвует
и Западной Африке,
неконкурентные
Норвегии, Румынии,
компании
Мексике.
Переработка, торговля
параметров
и сбыт – переработка,
поведения
транспортировка и
реализация
инвестора
нефти, природного
года
газа и продуктов
привлеченного
их переработки,
нефтехимия,
разы
деятельность по генерации,
марта
транспортировке и реализации
эксплуатацией
электро- и тепловой
структура
энергии, а также
можно
оказание сопутствующих
рассмотрены
услуг.
Корпоративный центр
расходы
и прочее – операции,
акций
относящиеся к
головному
биржах
офису (координирующему
новые
деятельность компаний
настоящее
Группы),
финансовые
выпуска
операции, добыча
евро
алмазов и некоторые
лишь
другие виды
такого
деятельности.
Указанные сегменты
велик
являются взаимозависимыми,
одновременно
поскольку часть
брент
выручки одного
целевого
сегмента входит
крупными
в состав расходов
обеспечивающую
другого. В частности,
расходы
предприятия сегмента
производства
переработки, торговли
быть
и сбыта закупают
розничные
нефть у
предприятий
позволит
сегмента разведки
принадлежащие
и добычи.
Основные финансовые
компаний
и операционные показатели
приоритетному
представлены в
таблице 2.
Таблица 2
Основные
успеха
финансовые и операционные
кроме
показатели
Показатель
2014
2015
2016
Изменение
к 2015, %
Выручка
оптимальный
от реализации
5504856
5749050
5227045
-9,1
EBIDTA
705386
816705
730731
-10,5
Чистая прибыль,
влиянием
относящаяся к
акционерам
395525
291135
206794
-29
Капитальные
включая
затраты, включая
рисков
неденежные операции
611106
607205
511525
-15,8
Свободный
утверждению
денежный поток
75435
248333
255177
2,7
На
которая
финансовый результат
ввозящими
Группы в 2016 г. негативно
подготовки
повлияли
снижение
ключевых
средних мировых
остаточной
цен на углеводороды,
правило
существенное укрепление
переменным
рубля к доллару
бонусную
США и евро
прежде
в течение 2016 г.,
через
а также рост
lendingclub
базовой ставки
выбрала
налога на добычу
рекомендуется
нефти и снижение
кроме
маржи переработки
процедура
в России. В 2016 г.
показатель
менеджеров
EBITDA Группы
происходит
составил 731 млрд
китая
руб., что
такое
на 10,5% ниже,
финансирования
чем
в 2015 г. В 2015 г. Группа
неконкурентных
компенсировала большую
добыче
часть затрат,
саму
понесённых в рамках
бюджеты
проекта «Западная
облигации
Курна-2» в Ираке,
выработка
и поэтому в 2016
49
г. получила
принимая
существенно меньше
предприятия
компенсационной нефти
примерно
по сравнению с
2015 г.,
определяются
что негативно
условий
повлияло на показатель
спрос
EBITDA. Без
мировых
учёта данных
продажам
по
проекту «Западная
включать
Курна-2» показатель
повышение
EBITDA увеличился
ключевых
по сравнению с
2015 г. на 1,7%. Положительное
темпы
влияние на этот
оказание
показатель оказали
середине
снижение среднегодового
присущие
обменного курса
республики
рубля к доллару
функциональные
США и евро,
дивидендная
рост объёмов
финансовых
переработки нефти
форма
за рубежом и существенное
этом
улучшение
структуры
этом
выпуска нефтепродуктов. Чистая
размещение
прибыль, относящая
конкурентные
к
акционерам ПАО «ЛУКОЙЛ»,
полностью
за 2016 г. составила 207 млрд
которых
руб., что
расчета
на
29,0% ниже,
долгосрочную
чем за 2015 г. Наиболее
года
сильное негативное
реализацию
влияние на
динамику
филановского
чистой прибыли
свободный
оказал убыток
направить
по курсовым разницам
нефти
за 2016 г. по
сравнению
если
с прибылью по курсовым
этом
разницам за 2015 г.,
сегодня
что было
основная
связано с
волатильностью
этапов
курса рубля. В 2016 г. Группа
процедура
продолжила генерировать
размещения
существенный свободный
показатели
денежный поток,
бумаг
который составил 255 млрд
цене
руб.
по сравнению
однако
с 248 млрд
расходы
руб. в 2015 г. Положительный
flame
эффект на
свободный
усложняет
денежный поток
полностью
Группы оказало
видим
снижение капитальных
компании
затрат в
результате
контроль
завершения инвестиционной
сроком
программы по модернизации
исчерпывающего
НПЗ
Группы
следующими
и снижения затрат
производителей
на проекты добычи
филановского
за рубежом. Среднесуточная
снижение
добыча углеводородов
видим
Группой по сравнению
после
с 2015 г. снизилась
через
на 7,4%
главным
рынке
образом в результате
организации
снижения объёмов
далее
компенсационной нефти
доходы
по
проекту «Западная
проспекта
Курна-2», а также
ходе
естественного снижения
мнение
добычи нефти
увеличении
на зрелых месторождениях
обязывает
Западной Сибири. В 2016 г. Группа
анализ
пересмотрела
инвестиционную
российской
программу в сторону
месторождении
увеличения объёмов
рекомендуется
эксплуатационного бурения,
надежность
что позволит
сохранится
существенно снизить
вдвое
темпы
падения
нефтепродукты
добычи.
В феврале 2017 г. Группа
вознаграждение
завершила сделку
цену
по продаже 100%-ной
купонного
доли в компании
представлены
LUKOIL Chemical
включала
B.V., которой
стадии
принадлежит
нефтехимический
рассматривать
завод «Карпатнефтехим»,
товарных
расположенный на территории
компанией
Ивано-Франковской области
реализации
Украины. В декабре 2016 г. Компания
информацию
заключила соглашение
курса
с компанией группы «Открытие
андеррайтерами
Холдинг» о продаже
100% доли
осуществления
в АО «Архангельскгеолдобыча» (далее – АГД),
повлияло
которое
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/7269