С помощью модели «совокупный спрос – совокупное предложение» можно выяснить, как в результате кредитно-денежной политики изменяется На кейнсианском (горизонтальном) отрезке кривой AS политика дешевле денег приводит к его реальному росту, на промежуточном – к реальному и номинальному, а на классическом (вертикальном) отрезке произойдет только номинальное увеличение ВНП.Вопрос об эффективности кредитно-денежной политики дискуссионен. Кейнсианская школа, не отрицая ее определенных преимуществ перед фискальной политикой (она является более гибкой, изолирована от политического влияния), в то же время подчеркивает, что ее конечный результат неопределенно и ослабляется сложностью ее связи с совокупным спросом. Поэтому кейнсианцы предпочитают использовать для достижения макроэкономических целей развития в первую очередь фискальную, а не кредитно-денежную политику.Монетаристы обращают внимание на то, что влияние предложения денег на совокупный спрос сказывается по прошествии длительного и неопределенного периода времени. Кроме того, стабилизация процентной ставки может в конечном счете дестабилизировать экономику. Поэтому они призывают относиться к кредитно-денежной политике (как и к фискальной) с большой осторожностью..Учебные цели1. Объяснить содержание и цели кредитно-денежной политики.2. Изучить основные инструменты кредитно-денежной политики, механизм их использования.3. Выявить, в чем заключается политика дешевых денег и политика дорогих денег.4. Показать, какое влияние оказывает кредитно-денежная политика на динамику реального объема производства и цен в различных фазах экономического цикла.ОСНОВНЫЕ ТЕРМИНЫ И ПОНЯТИЯа. Учетная ставкаб. Скорость обращения денегв. Кредитно-денежная политика г. Денежный рынок4. Политика дорогих денег е. Операции на открытом рынке ж. Политика дешевых денег з. Дилемма целейИзменение массы денег в обращении с целью достижения производстваУсловиях полной занятости и относительно стабильных цен. Скупка и продажа государственный ценных бумаг центральным банком.3. Ставка процента, которую центральный банк взимает по ссудам, предоставляемым депозитным учреждениям.
4. Политика увеличения массы денег в обращении.5. Политика сокращения или ограничения роста денежной массы в стране.6. Рынок, на котором спрос на деньги и предложение денег определяют процентную ставку (или уровень процентных ставок).7. Число раз в году, которое денежная единица, находящаяся в обращении, расходуется на приобретение товаров и услуг.8. Проблема, возникающая вследствие того, что финансовые ведомства государства не в состоянии одновременно стабилизировать и массу денег в обращении, и уровень процентных ставок.УПРАЖНЕНИЯ1. На основании приведенных ниже данных составьте балансовый отчет центрального банка страны:(млрд долл.)Золотые сертификаты 10Другие обязательства и собственный капитал 5Ценные бумаги 100Банкноты, выпущенные в обращение 90Резервы коммерческих банков 30Другие активы 10Депозиты казначейства 5Ссуды коммерческим банкам 102. На основе составленного в упражнении 1 отчета определите, как приведенные ниже операции, осуществляемые независимо друг от друга, отразились на балансовом отчете центрального банка:а) Центральный банк продает государственные ценные бумаги на сумму 100 млн долл. населению, которое оплачивает их чеками.б) Центральный банк снижает учетную ставку, в результате чего коммерческие банки берут ссуды в центральном банке на сумму 50 млн долл.в) Правительство покупает аэрокосмическое оборудование на сумму I млрд долл., за которое оно расплачивается чеками, выданными на депозиты казначейства в центральном банке..3. Определите влияние, которое оказывает каждая из приведенных в упражнении 2 операций на величину потенциальной денежной массы при условии, что норма обязательных резервов составляет 20%. ТЕСТЫ1. Термин «операции на открытом рынке» означает: а) Деятельность коммерческих банков по кредитованию фирм и населенияб) Деятельность центрального банка по предоставлению ссуд коммерческим банкам.в) Влияние на уровень процентных ставок, оказываемое ростом или снижением общего размера ссуд, предоставляемых коммерческими банками.г) Операции центрального банка, приводящие к увеличению или снижению общей величины текущих счетов коммерческих банков.д) Деятельность центрального банка по покупке или продаже государственных ценных бумаг.2. Основными статьями актива баланса центрального банка являются:а) Золотые сертификаты, наличные деньги, депозиты банков и депозиты казначейства.
б) Банкноты, государственные ценные бумаги и ссуды.в) Золотые сертификаты, наличные деньги, банковские депозиты и ссуды.г) Золотые сертификаты, наличные деньги, ссуды и государственные ценные бумаги.д) Банкноты, золотые сертификаты, наличные деньги и депозиты коммерческих банков.3. Если центральный банк стремится увеличить объем ВНП, какие из приведенных ниже мер он не должен предпринимать?а) Увеличение инвестиционных расходов с тем, чтобы повысить уровень общих расходов.б) Повышение процентных ставок с тем, чтобы сделать кредиты более привлекательными для владельцев наличных денег.в) Увеличение банковских резервов для того, чтобы стимулировать повышение банками своих неденежных активов.г) Увеличение средств на текущих счетах.д) Увеличение доступности кредита.4. Какие из приведенных ниже пяти комбинаций представляют собой инструменты денежной политики, используемые центральным банком в обычных случаях (то есть не включая те инструменты, которые могут быть использованы лишь в исключительных случаях)?а) Политика учетных ставок, контроль над предписываемой законом маржой при покупке акций и «увещевание».б) «Увещевание» и изменение установленной законом нормы обязательных резервов.в) Операции на открытом рынке и изменение учетных ставок. г) Политика учетных ставок и изменение установленной законом нормы обязательных резервов.д) Операции на открытом рынке, изменение нормы обязательных резервов и выборочный контроль над потребительским и ипотечным кредитом.5. Общая сумма банкнот, находящихся у частных фирм и населения, показывается в балансе центрального банка:а) Как обязательства, потому что эти банкноты представляют собой требования к активам центрального банка.б) Как активы, так как эти банкноты составляют часть денежной массы, то есть являются наличными деньгами.в) Как обязательства, потому что эти банкноты являются частью резервов, то есть они представляют собой депозиты, внесенные коммерческими банками.г) Внутри раздела счетов движения капиталов, так как они представляют собой денежные средства, с помощью которых финансируется центральный банк.д) Не показывается вообще.6. Если центральный банк повышает учетную ставку, то эта мера, являющаяся частью денежной политики, вместе с другими мерами направлена в первую очередь на:
а) Снижение общей величины резервов коммерческих банков.б) Стимулирование роста величины сбережений населения.в) Содействие росту объемов ссуд, предоставляемых центральным банком, коммерческим банкам.г) Увеличение общего объема резервов коммерческих банков.д) Достижение других целей.7. Центральный банк совершает широкомасштабную покупку государственных ценных бумаг у населения на открытом рынке. В каком из ответов на тест 6 верно указана основная цель этой акции.8. Снижение учетной ставки, используемое в качестве" инструмента денежной политики, приводит к ограниченному эффекту в связи с тем, что:а) Центральный банк, хотя и может увеличить массу денег, но не в состоянии заставить людей тратить деньги, что необходимо для увеличения объема ВНП.б) Центральный банк не обладает правом изменять учетную ставку в значительных размерах.в) Центральный банк не может прямо контролировать объем ссуд, предоставляемых коммерческими банками.г) Такое снижение обычно компенсируется увеличением резервов коммерческих банков, вследствие чего эффект снижения учетной ставки исчезает.д) Оно приводит к падению курсов акций и облигаций.9. Если центральный банк продает большое количество государственных ценных бумаг населению, то эта мера ведет к:а) Увеличению общей суммы личных накоплений.б) Уменьшению объема ссуд, предоставляемых коммерческими банкамив) Увеличению общей суммы депозитов коммерческих банков. г) Снижению уровня процентных ставок.д) Увеличению количества банкнот в обращении.10. Если центральный банк покупает у населения большое количество государственных ценных бумаг, то:а) Обязательства центрального банка в форме резервов коммерческих банков увеличивается.б) Текущие счета коммерческих банков уменьшаются.в) Общая масса денег на руках у населения уменьшается.г) Учетная ставка и объем ссуд центрального банка возрастают. д) Учетная ставка и объем ссуд центрального банка уменьшаются.11. Центральному банку сложно осуществить меры по ограничению роста денежной массы, если:а) У центрального банка отсутствует право снижения нормы обязательных резервов коммерческих банков.б) Коммерческие банки обладают значительными избыточными резервами.в) Объем личных сбережений очень велик.г) Золото в большом количестве экспортируется.д) Частные фирмы и население стремятся дополнительно купить государственные облигации на большую сумму.
12. Термин «учетная ставка» означает:а) Уровень снижения цены для центрального банка, когда он скупает государственные ценные бумаги.б) Степень давления, оказываемого центральным банком на коммерческие банки с целью снижения объема выдаваемых ими ссуд.в) Процентную ставку по ссудам, предоставляемым коммерческим банкам.г) Степень воздействия центрального банка на рост денежной массы и объема ВНП.д) Все предыдущие ответы неверны.13. Широкомасштабные операции на открытом рынке, проводимые центральным банком с целью облегчения доступа к кредиту:а) Повышают курс государственных ценных бумаг.б) Снижают общую величину резервов коммерческих банков.в) Понижают общий уровень цен.г) Понижают курс государственных ценных бумаг.д) Повышают норму обязательных резервов, установленную для коммерческих банков.14. Если центральный банк продает большое количество государственных ценных бумаг на открытом рынке, то он преследует при этом цель:а) Сделать кредит более доступным.б) Затруднить покупку населением государственных ценных бумаг.в) Увеличить объем инвестиций.г) Снизить учетную ставку.д) Уменьшить общую массу денег в обращении.15. Увеличение учетной ставки обычно приводит к:а) Росту цен на акции и облигации.б) Росту цен на акции и снижению цен на облигации.в) Снижению цен на акции и росту цен на облигации.г) Снижению цен на акции и облигации.д) Не приводит ни к одному из указанных результатов. 16. На величину какого из следующих элементов ВНП оказывают наибольшее влияние изменения в уровне ставки процента?а) Потребительские расходы.б) Инвестиции.в) Государственные расходы.г) Экспорт.д) Импорт.17. Какие из следующих мероприятий корреспондируются друг с другом?а) Увеличение государственных расходов и объема денежной массы.б) Сокращение подоходного налога и объема денежной массы.в) Увеличение трансфертных платежей и сокращение объема денежной массы.г) Увеличение налогов на корпорации и объема денежной массы, д) Увеличение трансфертных платежей и объема денежной массы.18. Увеличение объема денежной массы не оказывает, никакого влияние или оказывает очень слабое влияние на уровень цен:а) На кейнсианском отрезке кривой совокупного предложения.б) На промежуточном отрезке кривой совокупного предложения. в) На классическом отрезке кривой совокупного предложения.г) На промежуточном и классическом отрезках кривой совокупного предложения.