В международных торговых и финансовых операциях используются разные национальные валюты. Экспортные операции страны порождают спрос на ее валюту за рубежом и одновременно предложение иностранной валюты. Импорт создает внутренний спрос на иностранную валюту и предложение национальной валюты. Обмен одной валюты на другую осуществляется на валютных рынках.Все сделки» которые имеют место между резидентами страны и резидентами других зарубежных государств, отражаются в платежном балансе данной страны.Счет текущих операций фиксирует все поступления и расходы иностранной валюты, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг, а также чистые трансфертные платежи из страны в другие государства мира. Счет движения капитала отражает потоки капитала, связанные с куплей/продажей в течение года материальных и финансовых активов. Для урегулирования несбалансированности платежного баланса по текущим операциям и движения капитала используются официальные резервы иностранной валюты. Статьи платежного баланса, отражающие экспортные операции, выступают как кредит, поскольку означают поступление, «зарабатывание» иностранной валюты; статьи, отражающие импортные операции, считаются дебетом, поскольку означают расход иностранной валюты.Существуют три основных системы валютных (обменных) курсов: 1) фиксированные, 2) свободно плавающие и 3) управляемые плавающие валютные курсы..В условиях фиксированных валютных курсов каждая страна устанавливает золотое (долларовое) содержание своей денежной единицы, определяя тем самым обменный курс между своей валютой и валютами других стран. Для поддержания фиксированного курса национальной валюты страна использует свои резервы иностранной валюты или куплю-продажу золота. Свободно плавающие валютные курсы определяются на основе спроса и предложения и исключают всякое воздействие государства на цену своей валюты. Свободное колебание валютных курсов автоматически корректирует дефициты и активы платежных балансов.Система управляемых плавающих валютных курсов предусматривает, что центральные банки разных стран должны покупать и продавать на открытых рынках иностранную валюту для сглаживания краткосрочных и значительных колебаний (нередко усиленных спекулятивными операциями) валютных курсов.
Учебные цели1. Объяснить, каким образом финансируется международная торговля.2. Уяснить, что такое платежный баланс страны, и проанализировать его структуру.3. Объяснить, что такое валютный курс и как разные национальные валюты обмениваются друг на друга.4. Рассмотреть и оценить различные системы валютных курсов.5. Показать связь между режимом обменных курсов и платежным балансом.
ОСНОВНЫЕ ТЕРМИНЫ И ПОНЯТИЯa. Валютный (обменный) курс6. Золотой стандартв. Платежный балансг. Счет текущих операций д. Обесценение национальной валютые. Удорожание национальной валютыж. Счет движения капиталаз. Гибкий валютный курс и Фиксированный валютный курск. Официальные резервыл. Дебет платежного баланса м. Девальвация валютын. Кредит платежного баланса0. Система управляемых плавающих валютных курсов.1. Курс валюты, который определяется спросом на иностранные деньги и их предложением он может свободно повышаться или понижаться. 2. Использование (расходование) иностранной валюты.3. Цена, уплачиваемая в собственной валюте за единицу иностранной валюты.4. Уменьшение государством установленной стоимости валюты.
b. Курс валюты, свободное повышение или снижение которого не допускается.6. Система, при которой каждая страна устанавливает золотое содержание своей денежной единицы. 7. Означает, что для покупки единицы какой-либо иностранной валюты потребуется затратить больше единиц национальной валюты, чем раньше.8. Раздел платежного баланса страны, в котором фиксируется приток и отток капитала.9. Иностранная валюта во владении центрального банка страны.10. Фиксирует все операции, которые имели место в течение года между резидентами одной страны и резидентами других зарубежных стран.11. Означает, что на покупку единицы какой-либо иностранной валюты потребуется затратить меньше единиц национальной валюты, чем раньше.12. Раздел платежного баланса страны, в котором фиксируются объемы ее экспорта и импорта тораров и услуг, чистого дохода от инвестиций и чистого объема трансфертных платежей.13. «Зарабатывание» иностранной валюты.14. Предполагает, что центральные банки разных стран должны покупать и продавать иностранную валюту для сглаживания частых и значительных колебаний валютных курсов.
УПРАЖНЕНИЯ -
На рисунке 30.1 показаны кривые предложения японских телевизоров на американском рынке, отражающие два временных периода.
Рис. 30.1. Кривые предложения японских телевизоров на рынке СШАа) Одна кривая предложения соответствует периоду времени, который предшествовал обесценению доллара США по отношению к японской иене; другая кривая соответствует периоду после обесценения доллара. Определите, какая кривая соответствует первому периоду, а какая – второму. Объясните, почему.б) Какое влияние окажет обесценение доллара США на цену японского телевизора (в долларах)?в) Как повлияет эта ситуация (пункт (б)) на расходы американцев (в долларах) на японские телевизоры, если спрос на них в Соединенных штатах эластичный по цене?г) Как повлияет эта ситуация (пункт (б)) на расходы американцев (в долларах) на японские телевизоры, если спрос на них в Соединенных штатах неэластичный по цене?2. На рисунке 30.2 показана кривая спроса в Японии на американские компьютеры.а) Если японская иена обесценивается по отношению к доллару США, то как изменится количество американских компьютеров, продаваемых в Японии по цене 4000 долл.; увеличится или уменьшится?Рис. 30.2. Кривая спроса на компьютеры США в Японииб) Как изменится в этой ситуации спрос на американские компьютеры: вырастет или упадет?в) Как изменятся в этой ситуации расходы японцев (в долларах) на американские компьютеры: вырастут или упадут?3. Ниже приводится список внешнеэкономических операций между страной А и другими странами:(млн долл.)Покупка резидентами страны А ценных бумаг иностранных фирм 50Импорт товаров и услуг в страну А 100 .Экспорт товаров и услуг из страны А 120Денежные переводы из других стран в страну А 30Продажа ценных бумаг фирм страны А иностранцам 60Импорт золота в страну А ^ 60Составьте платежный баланс страны А.4. Ниже приведена карта спроса на швейцарские франки и их предложения:Цена франка Объем спроса на франки Объем предложения франков(в долларах) (млн франков) (млн франков)0,80 300 4000,70 320 "3700,60 f 340 3400,50 360 3100,40 380 280а) Каков равновесный валютный курс доллара?б) Каков равновесный валютный курс швейцарского франка?в) Какое количество долларов будет куплено на валютном рынке?г) Какое количество швейцарских франков будет куплено на валютном рынке?
5. Ниже приведена карта спроса на фунты стерлингов:Цена фунта (в долл.) 2,00 2,10 2,20 2,30 2,40 2,50Объем спроса на фунхы (млн ф. ст.) 200 190 180 170 160 150а) Предположим, что правительство Великобритании устанавливает валютный курс 1 ф. ст. = 2,40 долл.; количество предлагаемых по этому курсу фунтов стерлингов равно 180 млн. Должно ли британское правительство в этой ситуации покупать или продавать фунты? Если да, то какое количество?б) Если британское правительство должно покупать фунты за доллары, где оно может взять необходимые доллары?ТЕСТЫ1. Если цена немецкой марки в долларах упала с 50 до 45 центов за одну марку, то цена магнитофона (в долларах), продаваемого в ФРГ за 150 марок:а) Упадет на 10 долл.б) Снизится на 7,50 долл.в) Снизится на 5,00 долл.г) Вырастет на 7,50 долл.д) Все предыдущие ответы неверны.2. Составная часть платежного баланса страны – счет текущих платежей – не включает:а) Товарный экспорт,б) Чистые доходы от инвестиций.в) Транспортные услуги иностранным государствам.г) Изменения в активах страны за рубежом.д) Односторонние трансфертные платежи.3. Кривая спроса на французские франки сдвинется вправо, если:а) Реальные процентные ставки во Франции окажутся относительно выше, а уровень инфляции относительно ниже (по сравнению с другими странами).б) Реальные процентные ставки во Франции окажутся относительно ниже, а уровень инфляции относительно выше.в) И реальные процентные ставки, и уровень инфляции во Франции окажутся относительно ниже.г) И реальные процентные ставки, и уровень инфляции во Франции окажутся относительно выше.д) Все предыдущие ответы неверны.4. Когда говорят, что страна девальвировала свою валюту, то имеется'в виду, что:а) Страна отказалась от золотого стандарта.б) Внутренняя покупательная способность единицы валюты упала.в) Правительство повысило цену, по которой оно будет покупать золото.г) В стране отмечается дефицит торгового баланса.д) Цены по крайней мере некоторых валют, выраженные в валюте данной страны, упали.5. Если обменный курс швейцарского франка по отношению к доллару США изменился с 4 франков до 3 франков за 1 доллар, то цена франка:а) Поднялась с 25 центов до 33 центов, а курс доллара вырос по отношению к франку. б) Упала с 33 центов до 25 центов, а доллар обесценился по отношению к франку.
в) Поднялась с 25 центов до 33 центов, а доллар девальвирован относительно франка.г) Поднялась с 25 центов до 33 центов, а доллар обесценился по отношению к франку.д) Упала с 33 центов до 25 центов, а курс доллара вырос по отношению к франку.6. Действует система золотого стандарта. Страна А существенно увеличила экспорт товаров в страну Б. В этой ситуации:а) Уровень цен в стране А снизится; в стране Б возможно изменится, возможно нет.б) Уровень цен в стране А возможно изменится, возможно нет; в стране Б снизится.в) Уровень цен в стране А вырастет, в стране Б снизится.г) Уровень цен в стране А снизится, в стране Б; вырастет.д) Все предыдущие ответы неверны.7. Как может повлиять на физический объем экспорта и импорта США заметное снижение цены доллара в иностранных валютах (например, в фунтах стерлингов)?а) Экспорт и импорт вырастут.б) Экспорт вырастет, а импорт снизится.в) Экспорт и импорт снизятся.г) Экспорт снизится, а импорт вырастет.д) Существенно не повлияет ни на экспорт, ни на импорт.8. Если между США и Канадой установлен режим свободно плавающих валютных курсов и если спрос на канадские доллары растет, то это означает, что:а) Предложение канадских долларов снизилось или снизится.б) Цена канадского доллара в валюте США упадет.в) Предложение долларов США снизилось.г) Цена доллара США в канадской валюте упадет.д) Доллар США девальвирован.9. Если ВНП Соединенных Штатов Америки снижается, то при системе свободно плавающих валютных курсов:а) Импорт будет снижаться, а цена доллара США расти.б) Импорт и цена доллара США будут снижаться.в) Импорт и цена доллара будут расти.г) Импорт будет расти, а цена доллара США снижаться.д) Все приведенные выше утверждения неверны.10. Если американские корпорации выплачивают высокие дивиденды (в долларах) иностранцам, то:а) Это может привести к обесценению доллара.б) Это может привести к повышению курса доллара.в) В США будет перемещаться золото в качестве компенсации за ушедшие из страны доллары.г) Импорт в США будет увеличиваться, компенсируя ушедшие за границу доллары.д) Все предыдущие ответы неверны.11. Активное сальдо платежного баланса увеличится, если в стране:а) Снизятся реальные процентные ставки.б) Вырастут темпы инфляции.в) Вырастут темпы экономического роста.г) Произойдут все процессы, перечисленные выше.