для российской экономики и его надёжность. Для всех типов компаний оценивается размер и качество клиентской базы, уровень лояльности страхователей, доля расторгнутых договоров, а также диверсификация каналов распространения страховых продуктов;
7)перестраховочная политика. При анализе перестраховочной политики учитываются надёжность партнёров компании по исходящему перестрахованию, диверсификация перестраховочной защиты, величина рисков, оставляемых на собственном удержании, и эффективность перестраховочной защиты;
8)ликвидность и платёжеспособность. Оценка ликвидности и платёжеспособности предполагает расчёт коэффициентов текущей ликвидности и уточнённой страховой ликвидности, анализ динамики дебиторской и кредиторской задолженности компании, займов, кредитов и внебалансовых обязательств, оценку достаточности собственных средств и отношения фактической и нормативной маржи платёжеспособности;
9)убыточность и доходность. В рамках анализа убыточности и доходности бизнеса компании оцениваются такие показатели, как убыточность-нетто, комбинированный коэффициент убыточности-нетто, доля расходов на ведение дела, рентабельность активов и собственных средств.
10)инвестиционная политика. В рамках данного фактора анализируется инвестиционный портфель компании с точки зрения надёжности, ликвидности, рентабельности и диверсифицированности вложений. Кроме того, учитывается доля вложений в аффилированные объекты инвестиций, стабильность инвестиционного портфеля на отчётные и неотчётные даты, а также проверяется выполнение длействующего законодательства по вопросам инвестирования страховых резервов и собственных средств.
Столь подробный анализ требует раскрытия страховщиком не только всех форм отчётности, но и большого обьёма дополнительной информации о заключённых договорах, клиентах, учредителях и партнёрах-перестраховщиках.
Очевидно, что ни один из перечисленных факторов невозможно представить
ввиде одного формального показателя или коэффициента. Поэтому в рамках анализа каждого из них исследуется несколько показателей, по каждому из которых устанавливаются три интервала его влияния на надёжность компании (позитивное, нейтральное и негативное влияние). Как правило, показатели компании сравниваются с показателями, статистически рассчитанными для российского страхового рынка. Аналогичным образом, путём объединения
126
индексов, рассчитанных для соответствующих показателей, определяется влияние каждого из факторов на надёжность страховщика. Позитивная сторона такого подхода заключается в том, что он лучше всего соответствует практике рыночной конкуренции, когда деятельность конкретного оператора рынка представляет интерес именно в сравнении с деятельностью остальных операторов.
Основной принцип методики определения финансовой устойчивости компании в существующих условиях внешней среды – сравнение её показателей по каждому из рассматриваемых факторов со средними показателями по списку компаний. Предлагаемая схема имеет несколько уровней, то есть в рамках анализа каждого интегрального фактора рассматривается несколько показателей.
На основе анализа деятельности компании каждому фактору присваивается индекс, который может принимать одно из трёх значений – «минус» 1, О, 1. В случае, когда из-за неполноты предоставленных данных невозможно достоверно оценить влияние фактора, соответствующий ему индекс полагается равным «минус»1.
Сведения о компании, полученные в ходе проведения рейтинговой оценки, а также сам присвоенный рейтинг публикуются агентством исключительно с разрешения рейтингуемой компании. Если же компания согласна с выводами агентства, но по каким-либо причинам отказывается от публикации полученного рейтинга, то информация о прохождении этой компанией процедуры рейтинговой оценки остаётся конфиденциальной.
В течение года после присвоения рейтинга агентство мониторит происходящие в компании события и получает от неё всю финансовую отчётность. В случае если в компании происходят существенные изменения, влияющие на её надёжность, агентство оставляет за собой право скорректировать присвоенный компании рейтинг как в большую, так и в меньшую сторону.
Рейтинг представляет интерес для руководителей, владельцев и партнёров страховых компаний, однако в первую очередь он ориентирован на страхователей. Для последних рейтинг характеризует возможность полного своевременного выполнения компанией своих обязательств по действующим полисам страхования, а также перспективы выполнения компанией вновь
127
возникающих обязательств с учётом возможных изменений в экономической среде.
Рейтинг надёжности может быть присвоен страховым организациям, являющимися резидентами Российской Федерации, специализирующимися на рисковых видах страхования и оставляющим существенную часть рисков на собственном удержании.
В настоящее время рейтинговое агентство "Эксперт РА" осуществляет работы по модификации методики с точки зрения расширения региональной и типовой зон её охвата.
Методика оценки финансового состояния и определения уровня платёжеспособности страховых компаний, используемая при присвоении рейтинга надёжности, является интеллектуальной собственностью ЗАО «Рейтинговое агентство «Эксперт РА», не подлежит разглашению и публикации. Агентство предоставляет данную методику для аудита авторитетной независимой аудиторской-консалтинговой компании.
Для определения рейтинга страховой компании используется модель зависимости рейтингового функционала от факторов, характеризующих различные аспекты деятельности компании. В качестве факторов рассматриваются финансово-экономические показатели деятельности компании, определяющие текущую платёжеспособность и слабоформализуемые характеристики внутреннего риска компании, определяющие её финансовую устойчивость.
Рейтинговым классом однозначно определяется финансовое состояние страховщика и качество управления им страховыми и инвестиционными рисками. В зависимости от уровня надёжности страховые компании разбиваются на четыре класса А, В, С и D. Классы А, В и С разбиваются на несколько подклассов в зависимости от значений показателей платёжеспособности, финансовой устойчивости и прогнозов развития. В итоге страховой компании может быть присвоен следующий рейтинг (все классы и подклассы указаны в порядке снижения надёжности):
1. Класс A++. Высокий уровень надёжности с позитивными перспективами. В краткосрочной перспективе компания с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех финансовых обязательств как текущих, так и возникающих в ходе страховой деятельности. В среднесрочной перспективе
128
существует высокая вероятность исполнения обязательств по страховым договорам даже в условиях существенных неблагоприятных изменений макроэкономических и рыночных (рынок страхования) показателей.
2.Класс А+. Высокий уровень надёжности со стабильными перспективами. В краткосрочной перспективе компания с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех финансовых обязательств как текущих, так и возникающих в ходе страховой деятельности. В среднесрочной перспективе высокая вероятность исполнения обязательств по страховым договорам возможна в условиях стабильности макроэкономических и рыночных (рынок страхования) показателей.
3.Класс А. Высокий уровень надёжности. В краткосрочной перспективе компания с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех финансовых обязательств как текущих, так и возникающих в ходе страховой деятельности. В среднесрочной перспективе вероятность исполнения обязательств, требующих значительных страховых выплат, в значительной мере зависит от стабильности макроэкономических и рыночных (рынок страхования) показателей.
4.Класс В++. Приемлемый уровень надёжности с позитивными перспективами. В краткосрочной перспективе компания с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех текущих финансовых обязательств, а также незначительных и средних по величине новых обязательств, возникающих в ходе страховой деятельности. Существует вероятность финансовых затруднений в случае возникновения обязательств, требующих значительных страховых выплат. В среднесрочной перспективе компания имеет потенциал для повышения вероятности исполнения обязательств по страховым договорам даже в условиях существенных неблагоприятных изменений макроэкономических и рыночных (рынок страхования) показателей.
5.Класс В+. Приемлемый уровень надёжности со стабильными перспективами. В краткосрочной перспективе компания с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех текущих финансовых обязательств, а также незначительных и средних по величине новых обязательств, возникающих в ходе страховой деятельности. Существует вероятность финансовых затруднений в случае возникновения обязательств, требующих значительных страховых выплат. В среднесрочной перспективе компания имеет потенциал для повышения вероятности
129
исполнения обязательств по страховым договорам при условии стабильности макроэкономических и рыночных (рынок страхования) показателей.
6.Класс В. Приемлемый уровень надёжности. В краткосрочной перспективе компания с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех текущих финансовых обязательств, а также незначительных и средних по величине новых обязательств, возникающих в ходе страховой деятельности. Существует вероятность финансовых затруднений при текущем состоянии финансовых потоков в случае возникновения обязательств, требующих значительных страховых выплат. В среднесрочной перспективе вероятность исполнения обязательств по договорам в значительной мере зависит от стабильности макроэкономических и рыночных (рынок страхования) показателей.
7.Класс C++. Низкий уровень надёжности с позитивными перспективами. Компания обеспечивает своевременное выполнение текущих финансовых обязательств. Существует достаточно высокая вероятность невыполнения компанией возникающих в ходе страховой деятельности финансовых обязательств. В среднесрочной перспективе при стабильности макроэкономических и рыночных (рынок страхования) показателей компания имеет потенциал для повышения вероятности исполнения своих обязательств по договорам,
8.Класс С+. Низкий уровень надёжности со стабильными перспективами. Компания обеспечивает своевременное выполнение текущих финансовых обязательств. Существует достаточно высокая вероятность невыполнения компанией возникающих в ходе страховой деятельности финансовых обязательств. В среднесрочной перспективе вероятность исполнения обязательств по договорам зависит от стабильности макроэкономических и рыночных (рынок страхования) показателей.
9.Класс С. Низкий уровень надёжности. Компания обеспечивает своевременное выполнение текущих финансовых обязательств. Существует достаточно высокая вероятность невыполнения компанией возникакицих в ходе страховой деятельности финансовых обязательств.
10.Класс D. Неудовлетворительный уровень надёжности (банкротство). Компания не обеспечивает своевременное выполнение текущих финансовых обязательств, либо
130