51
Расчёт экономический эффективности лизинговой сделки по приобретению седельных тягачей МАЗ-544018-1320-031 и Iveco Starlis 420
лизинговый сделка автомобиль перевозка
Для обновления технологической базы предприятиям необходимы значительные денежные средства. Однако в настоящее время значительная масса субъектов хозяйствования работает почти бесприбыльно, и только небольшая их часть отличается относительной устойчивостью. Даже прибыльно работающим предприятиям в современных условиях достаточно сложно перевооружить производство, так как крупному приобретению всегда предшествует продолжительное накопление прибыли, а в условиях нестабильной экономической ситуации, вызванной негативными тенденциями мирового финансового кризиса, величина накопленных средств не успевает угнаться за растущими ценами. Выход из создавшегося положения -- в широком применении новых финансовых инструментов производственного инвестирования, одним из которых является лизинг.
Лизинг - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим и юридическим лицам за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, в правом выкупа имущества лизингополучателем. Привлекательность лизинга обусловлена тем, что для его осуществления не требуется единовременная мобилизация финансовых ресурсов в размере полной стоимости приобретаемого актива.
Очевидно, что данная тема чрезвычайно актуальна на современном этапе развития нашей страны, так как создание эффективно действующей экономической системы в Беларуси предполагает активную деятельность рынка лизинговых услуг.
Сегодня лизинговые сделки в Беларуси заключают порядка 40 специализированных компаний и более 10 банков. Однако большая часть рынка находится под контролем 3-5 игроков. Так, например, доля «АСБ Лизинг» в общем объеме лизингового портфеля составляет 25%, «Промагролизинг» - 18%, «ВТБ Лизинг» - 15%, «Райффайзен-Лизинг» - 10%.
Среди лизингополучателей все меньше желающих обременять себя недвижимостью. Доля зданий и сооружений уменьшилась с 30,9% в 2014 г. до 21,9% в 2015-м, машин и оборудования, напротив, выросла с 29,4 до 34,7%, транспортных средств - с 38,9 до 39,8%, а иных предметов - с 0,8 до 3,6%. Всего же в прошлом году в лизинг было передано 47 569 предметов на общую сумму 56,585 млрд BYN. Средняя стоимость предмета лизинга в категории «здания и сооружения» составила 607210. BYN, «машины и оборудование» - 140200 BYN, «транспортные средства» - 429300 BYN, иные предметы - 6200 BYN.
Среди лизинговых компаний отмечается специализация по предметам лизинга. Например, у «Райффайзен-Лизинга» доля инвестиций в здания и сооружения составила 58,3%, транспортные средства - 37,4%, «РЕСО-БелЛизинга» - 11,9 и 85,2% соответственно, у «ГЛОБАЛ лизинга» и «Агролизинга» приоритетом была недвижимость (99,8 и 55,4%). На машинах и оборудовании в основном специализировались «АСБ лизинг» (90% инвестиций), «Белбизнеслизинг» (85,5%), «Внешнеэкономическая лизинговая компания» (60,4%) и «Лизинг-Белинвест» (89,5%), на транспорте - «Активлизинг» (90,3%) и «Микро Лизинг» (88,9%). Более равномерное распределение у «Промагролизинга» (15,2, 35,3 и 49,4% соответственно).
Как и в предыдущие годы, в республике наиболее популярен финансовый лизинг. На оперативный лизинг и сублизинг пришлось всего по 0,03% договоров. Существенно снизилась доля возвратного лизинга - с 24,7% в 2014 г. до 19,5% в 2015-м. Очевидно, желающих рисковать своим имуществом ради надежд на пополнение оборотных средств и минимизацию налогов становится все меньше.
Целью выполнения курсовой работы является разработка проекта по использованию лизинга грузовых автомобилей, занятых на международных перевозках.
Объект исследования: седельные тягачи марок МАЗ-5440Е9-520-031 и IVECO STARLIS 420, осуществляющие международные грузоперевозки в составе автопоездов. Предмет исследования - эффективность использования лизинга автомобилей (седельных тягачей МАЗ-5440Е9-520-031 и IVECO STARLIS 420) на международных перевозках.
В ходе выполнения курсовой работы поставлены и решаются следующие задачи:
1. Изучение теоретико-методических литературных источников по проблеме использования лизинга автомобилей, занятых международными грузоперевозками.
2. Разработка проекта по расчету лизинговых платежей при приобретении в лизинг седельных тягачей: нового отечественного (МАЗ-5440Е9-520-031, 2014 года выпуска), и подержанного зарубежного (IVECO STARLIS 420, 2005 года выпуска).
3. Расчет экономической эффективности разработанного проекта по лизингу автомобилей.
4. Заполнение лизингового контракта.
1. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГОВОЙ СДЕЛКИ ДЛЯ ЕЕ УЧАСТНИКОВ
1.1 Экономическая сущность лизинга и содержание лизинговой сделки
1.1.1 Сущность лизинга
Термин «лизинг» происходит от английского глагола «lease» и означает «сдавать и брать имущество в наём». Лизинг, как экономико-правовая категория представляет собой особый вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлечённых финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определённого продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей. [9]
Финансирование приобретения лизингового имущества осуществляется лизингодателями (лизинговыми компаниями или кредитными организациями) за счёт собственных или заёмных средств.
Лизинговая сделка совершается путем заключения договора лизинга между лизингодателем и лизингополучателем, а также обязательных и сопутствующих договоров с другими субъектами лизинга. К обязательным договорам относится договор купли-продажи объекта лизинга между поставщиком и лизингодателем. К сопутствующим договорам относятся договор о привлечении денежных средств, договор залога, договор гарантии, договор поручительства и другие. При лизинге, как правило, собственность на предмет аренды сохраняется за лизингодателем, а лизингополучатель приобретает его лишь во временное пользование (если другое не определено договором). За обладание правом пользования имуществом лизингополучатель платит лизингодателю соответствующие суммы - лизинговые платежи, размер, вид и график перечисления которых определяются условиями двустороннего лизингового договора. [7]
По истечении срока лизингового договора лизингополучатель может приобрести объект сделки по согласованной цене (остаточной стоимости имущества), продлить лизинговый договор, или вернуть оборудование лизингодателю.Лизинговая форма кредитования как правило применяется к основным фондам предприятия.[7]
Предметом лизинга являются любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество. [7]
Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения. [7]
Лизинг является [8]:
ѕ формой обеспечения вложений в основные фонды, дополняя каналы финансирования;
ѕ прогрессивным методом материально-технического обеспечения;
ѕ способом сбыта машин и оборудования
Преимущества лизинга [8]:
ѕ возможно использование новой дорогостоящей техники и высоких технологий без значительных единовременных затрат;
ѕ стопроцентное кредитования, не требует немедленной уплаты;
ѕ можно испытать машины, а потом их выкупить;
ѕ предотвращает моральному старению техники;
ѕ лизинговые платежи полностью относятся на себестоимость продукции;
ѕ имущество не зачисляется на баланс предприятия и нет необходимости платить налог на имущество;
ѕ лизинг доступен малым и средним предприятиям;
ѕ можно (в перспективе) приобрести оборудование по остаточной стоимости, по желанию
1.1.2 Содержание лизинговой сделки
Для лизинговых сделок характерна индивидуальность. Структура лизинговых сделок состоит из пяти основных пластов [7]:
1. Юридического, который предполагает доскональное знание законодательства страны лизингодателя, лизингополучателя и поставщика в сферах гражданского права, а также коммерции, налоговой политики;
2. Коммерческого, в рамках которого требуется знание текущей конъюктуры рынка и механизма формирования цен на оборудование, выступающего в качестве объекта лизинга;
3. Финансового, в пределах которого необходимо знание основных условий финансирования, умение определять риски и рассчитывать стоимость капиталовложений с учетом разновременности затрат;
4. Бухгалтерского, предполагающего знание бухгалтерского учета и отчетности по лизинговым операциям, амортизационной политики;
5. Технического, в пределах которого надо знать, каких специалистов следует привлечь для технической экспертизы лизингового проекта, проведения переговоров с изготовителем оборудования, получения от него соответствующих гарантий по техническому использованию оборудования и осуществления последующего контроля за эксплуатацией оборудования в период его лизинга.
1.2 Показатели оценки эффективности лизинговой сделки
Лизинговые операции являются одним из направлений инвестиционной деятельности, поэтому для оценки их эффективности с полным правом можно использовать весь математический аппарат, существующий для оценки инвестиционной деятельности. В предлагаемой работе приведена методика расчетов параметров лизинговых операций на примере финансового лизинга. Общий срок лизинга близок к общему сроку службы оборудования и превышает три года, поэтому для анализа эффективности сделок можно воспользоваться инструментарием, применяемым для оценки долгосрочных инвестиционных проектов. В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит сравнение предполагаемого объема инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам деятельности, основной проблемой является их сопоставимость. Методы, используемые для анализа инвестиционной деятельности, можно разделить на две группы:
ѕ методы, основанные на дисконтированных оценках;
ѕ методы, основанные на учетных оценках.
При анализе лизинговых операций применяются обе группы методов. В работе представлены расчеты, основанные на методе дисконтированных оценок, при котором анализ движения денежных средств предприятия базируется на принципе временной стоимости денежных средств, т.е. различной стоимости денег в зависимости от времени их поступления или выбытия. В основе метода лежит принцип, согласно которому все ожидаемые движения денежных средств приводятся к одному моменту времени (моменту начала инвестиционного проекта) при помощи операции математического дисконтирования. При этом каждое движение денежных средств будет иметь свой коэффициент приведения (дисконтирования).
Чистая приведенная стоимость (NPV) инвестиций определяется по следующей формуле:
(1.1)
где - ожидаемый чистый денежный поток для i-го периода;
n - время жизни инвестпроекта;
r - ставка дисконтирования (стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта).
При положительном значении NPV считается, что данное вложение капитала является эффективным. Рыночная стоимость каждого отдельного движения денежных средств напрямую связана с действующей рыночной процентной ставкой. Поэтому при анализе движения денежных средств менеджер должен особое внимание уделить текущему состоянию экономики и связанному с ним процентному риску. Трудность применения такого анализа долгосрочных проектов в нашей стране состоит, в первую очередь, в абсолютной непредсказуемости возможных изменений процентных ставок. Поскольку дисконтирование платежей для оценки проекта зависит только от выбранной ставки дисконтирования, необходимо отдавать себе отчет, что любая неточность в решении данного вопроса сведет на нет все последующие расчеты, итогом которых будет совершенно некорректный результат. В дальнейшем мы подробнее остановимся на выборе ставки дисконтирования.
Основными показателями, количественно характеризующими инвестиционную привлекательность проекта, являются:
1) чистая приведенная стоимость, рассчитываемая как разность между дисконтированными поступлениями и дисконтированными оттоками денежных средств;
2) рентабельность инвестиций РI, рассчитываемая как отношение между дисконтированными поступлениями и дисконтированными оттоками денежных средств;
3) внутренняя норма доходности IRR, - ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость проекта равна нулю;