Дипломная работа: Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия на примере ПАО "Мосэнергосбыт"
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
21
где Ктл1 и Ктл0 – соответственно фактическое значение коэффициента
ликвидности в конце и начале отчетного периода;
Ктл норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
6 - период восстановления платежеспособности, мес.;
Т - отчетный период, мес.
Если Квп>1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить
свою платежеспособность, и наоборот, если Квп<1, у предприятия нет
реальной возможности, восстановить свою платежеспособность в ближайшее
время.
В случае, когда коэффициент текущей ликвидности и коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами выше нормативных
значений, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за
период, равный 3 месяцам.
????????
. (1.6)
Если Куп>1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить
свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.
27
Для оценки финансовой устойчивости необходимо давать оценку типа
финансовой устойчивости путем расчета достаточности источников
формирования имущества для финансирования запасов. В качестве таковых
источников выделяют:
1) собственные оборотные средства (СОС) – часть собственного
капитала, находящегося в обороте:
СОС = СК – ВА, (1.7)
где СК – собственный капитал организации, ВА – внеоборотные
активы.
2) функционирующий капитал (ФК) – часть перманентного капитала,
финансирующего оборотные активы:
ФК = ПК – ВА = (СК + ДО) – ВА, (1.8)
27
Савицкая Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: ИНФРА-М,
2016. – С. 547.
22
где ПК – перманентный капитал, ДО – долгосрочные обязательства.
3) общую величину источников формирования материальных
оборотных активов (ОВИ) – часть собственных источников финансирования,
долгосрочных обязательств и краткосрочных заемных средств,
обеспечивающих текущую деятельность организации:
ОВИ = ПК + КЗС, (1.9)
где КЗС – краткосрочные заемные средства.
Для определения типа финансовой устойчивости, каждый из
источников сравнивается с суммой запасов (З). Это арифметическое действие
позволяет исчислить излишек или недостаток источника для формирования
запасов организации, а именно:
- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
(±СОС):
±СОС = СОС – З; (1.10)
- излишек (+) или недостаток (-) функционирующего капитала (±ФК):
±ФК = ФК – З; (1.11)
- излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников
формирования материальных оборотных средств (±ОВИ):
±ОВИ = ОВИ – З. (1.12)
В результате, по состоянию на конкретную дату формируется
трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости (S), позволяющий
определить один из четырех ее типов:
- абсолютную финансовую устойчивость – это такое положение
экономического субъекта, когда все его запасы полностью покрываются
собственными оборотными средствами. В виде математической формулы
данное состояние можно представить следующим образом:
S = {±СОС > 0, ±ФК > 0, ±ОВИ > 0}; (1.13)
- нормальную финансовую устойчивость, т.е. ситуацию, при которой
для покрытия материальных оборотных активов помимо собственных
оборотных средств привлекаются долгосрочные заемные средства:
23
S = {±СОС < 0, ±ФК > 0, ±ОВИ > 0}; (1.14)
- неустойчивое финансовое положение, т.е. ситуацию, сопряженную с
нарушением платежеспособности, при которой восстановление равновесия
возможно за счет дополнительного привлечения в оборот краткосрочных
заемных средств:
S = {±СОС < 0, ±ФК < 0, ±ОВИ > 0}; (1.15)
- кризисное финансовое положение – это состояние организации, при
котором наблюдается недостаток каждого источника формирования запасов:
S = {±СОС < 0, ±ФК < 0, ±ОВИ < 0}. (1.16)
28
Помимо вышеизложенных абсолютных показателей возможность
наличия кризисных тенденций в коммерческих организациях
диагностируется с помощью оценки финансовой устойчивости организации,
которую характеризуют относительные показатели финансовой
устойчивости.
Коэффициенты, характеризующие состояние оборотных средств:
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает,
какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственных средств:
КоСОС
СОС
ОА
, (1.17)
где СОС - Собственные оборотные средства;
ОА – оборотные активы (запасы + денежные средства + краткосрочные
финансовые вложения + дебиторская задолженность + прочие оборотные
активы).
Нормальное значение показателя должно быть больше 0,1.
2. Коэффициент маневренности собственного капитала, показывает,
какой частью собственных оборотных средств организации можно свободно
маневрировать:
Км
СОС
СК
, (1.18)
где СОС - Собственные оборотные средства;
28
Черник А.А. Методика анализа типа финансовой устойчивости коммерческих организаций,
осуществляющих инвестиционную деятельность // Новые технологии, 2014. - № 3. - С. 83-89.
24
СК - Собственный капитал.
Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом
является гарантией финансовой устойчивости организации при неустойчивой
кредитной политике. Чем выше значение коэффициента, тем лучше это
характеризует финансовое состояние, однако уровень коэффициента всё же
зависит от сферы деятельности организации.
Оптимальная величина показателя этого коэффициента находится в
пределах от 0,4 до 0,6.
29
Показатели, определяющие состояние основных средств и степень
финансовой независимости:
1. Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации
собственного капитала) показывает размер финансового риска при выдаче
кредита. Он указывает, каков удельный вес общей суммы собственного
капитала в общем итоге баланса:
Ка
СК
ВБ
, (1.19)
где СК - Собственный капитал;
ВБ - Валюта баланса.
Высокие значения показателя говорят о том, что все обязательства
организации могут быть покрыты собственными средствами. Рост данного
показателя в динамике отражает укрепление финансовой независимости
организации.
Минимальное нормативное значение коэффициента 0,5.
2. Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств
показывает, какая часть деятельности организации финансируется
кредиторами, то есть, сколько заёмных средств приходится на 1 рубль
собственных. Иными словами, это коэффициент долга по отношению к
собственным средствам:
Кзис
ЗККЗ
СК
, (1.20)
29
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г.В. Савицкая. – 6-е изд., испр.
и доп. – М.: ИНФРА-М, 2017. – 378 с.
25
где ЗК+КЗ - Заемный капитал + Кредиторская задолженность;
СК - Собственный капитал.
Высокое значение коэффициента (≥1) характеризует неблагоприятную
тенденцию, когда большая часть активов формируется за счёт заёмных
средств. Допустимо возможный уровень коэффициента определяется
спецификой работы и видом деятельности организации и, главное, скоростью
оборота оборотных средств.
3. Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств
показывает, насколько интенсивно организация использует заёмные средства
для ввода их в производство, его обновления и расширения:
Кдзс
ДК
ДКСК
, (1.21)
где ДК - Долгосрочный капитал;
ДК+СК - Долгосрочный капитал + Собственный капитал.
Показывает, сколько долгосрочных заёмных средств (в т.ч.
инвестиций) приходится на 1 рубль собственных. Этот коэффициент
отличается от предыдущего длительностью использования заёмных
пассивов.
4. Индекс постоянного актива показывает, какова доля основных
средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств:
Кпа
ВА
СК
, (1.22)
где ВА - Внеоборотные средства;
СК - Собственный капитал.
Норматив индекса составляет 0,4 – 0,6.
Если повышается коэффициент маневренности собственного капитала,
то индекс постоянного актива снижается, и наоборот. Так, коэффициент
маневренности собственного капитала и индекс постоянного актива в сумме
дают единицу.
30
Приведённые показатели оценки финансовой устойчивости и
30
Ширяев Д.В. Методики оценки финансовой устойчивости коммерческих организаций для обнаружения в
их деятельности кризисных тенденций // Известия МГТУ «МАМИ», 2014. - № 1(19). – С. 76-82.
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/4101