Дипломная работа: Анализ оборотного активов конкретного предприятия АО «Ставропольский пивоваренный завод»
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
26
устойчивым и оно в полной мере было обеспечено оборотными активами,
необходимо обеспечить эффективное комплексное управление как его
оборотными средствами, так и краткосрочными обязательствами. С этой целью
разрабатывается политика комплексного оперативного управления оборотными
активами и краткосрочными пассивами предприятия. Суть этой политики
состоит, с одной стороны, в определении достаточного уровня и рациональной
структуры оборотных активов, а с другой стороны – в определении величины и
структуры источников их финансирования.
В экономической литературе выделяется три типа такой политики:
агрессивная, консервативная и умеренная. Агрессивная политика реализуется в
том случае, если предприятие не ставит никаких ограничений в наращивании
оборотных активов, имеет значительные денежные средства, большие запасы
сырья и готовой продукции, увеличивает дебиторскую задолженность. При
этом удельный вес оборотных активов в общей сумме активов предприятия
высок, а период их оборачиваемости постоянно увеличивается.
Консервативная политика управления оборотными активами проводится
в условиях достаточной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки
поступлений и платежей, необходимый объем запасов известны заранее. При
такой политике удельный вес оборотных активов в общей сумме всех активов
низок, а период их оборачиваемости гораздо короче, чем при агрессивной
политике. Преимущество данной политики заключается в том, что она способна
обеспечить высокую экономическую рентабельность, но ее главный недостаток
связан с высоким риском возникновения неплатежеспособности из-за
малейшей ошибки в расчетах, которая может привести к нарушению
синхронности сроков поступлений и выплат предприятия.
Умеренная политика управления оборотными активами сочетает в себе
элементы агрессивной и консервативной политики. При реализации этой
политики и экономическая рентабельность, и период оборачиваемости
оборотных активов находятся на средних уровнях.
27
Таким образом, при формировании оборотных активов предприятия,
исходя из потребности в этих активах и величины собственного капитала,
может использовать как собственные, так и заемные средства, доля которых
может быть различна в зависимости от того, какую комплексную политику
управления оборотными активами использует предприятие. Отсюда следует,
что грамотный выбор источников формирования оборотных активов является
одной из основной задач управления ими, и наряду с такими управленческими
задачами как удовлетворение потребности предприятия в оборотных активах,
ускорение оборачиваемости, оптимизация запасов и инвестиций играет
важную роль в управлении финансами предприятия.
1.3. Роль анализа в управлении оборотными активами предприятия,
технология и методы его проведения
Анализ оборотных активов является одним из ключевых направлений
аналитической работы на предприятии. Во-первых, он необходим для
разработки политики управления оборотными активами. Во-вторых, Анализ
оборотных активов занимает важное место в анализе финансового состояния
коммерческой организации (предприятия), поскольку по отношению к ее
хозяйственной деятельности они выполняют обслуживающую функцию, т.е. в
процессе кругооборота оборотных активов формируется прибыль от продаж, во
многом являющаяся основным источником средств, обеспечивающим
успешное функционирование коммерческой организации.
Основными источниками информации для анализа оборотных активов
предприятия является Бухгалтерский баланс и Отчет о финансовых
результатах, на основе которых проводится анализ структуры, динамики, и
эффективности использования оборотных активов.
Основу анализа оборотных активов предприятия составляет оценка их
оборачиваемости, которая осуществляется на основе специальных
коэффициентов. Данные коэффициенты характеризуют интенсивность
использования предприятием своих оборотных активов. В практике
финансового анализа данные показатели делятся на общие и частные.
28
В качестве общих показателей оборачиваемости оборотных активов
предприятия выделяются
18
:
1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (оборачиваемость
оборотных активов в разах), который характеризует скорость оборота
оборотных активов и показывает количество оборотов, совершаемое
оборотными активами за период, и рассчитывается по формуле:
ср
н
оба
ОбА
ВР
О
(9)
где О
оба
- коэффициент оборачиваемости оборотных активов; ВР
н
-
выручка (нетто) от продаж; ОбА
ср
- средние остатки оборотных активов за
период.
2. Средняя продолжительность одного оборота оборотных активов
(оборачиваемость оборотных активов в днях), характеризующая длительность
оборота оборотных активов, показывающая среднее время пребывания
оборотных активов в процессе кругооборота в днях и определяемая по
формуле:
ср
д
н
ср
оба
ОбА
ВР
ВР
ДОбА
Т
*
(10)
где Т
оба
- средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в
днях); ВР
н
- выручка (нетто) от продаж; ОбА
ср
- средние остатки оборотных
активов за период; Д - число дней в периоде; ВР
д
- среднедневная выручка
(нетто) от продаж.
Как видно из формул (9) и (10), коэффициент оборачиваемости и средняя
продолжительность одного оборота оборотных активов обратно
пропорциональны, т.е. чем выше скорость оборота оборотных активов, тем
меньше его длительность. Иными словами, интенсификация использования
оборотных активов предполагает повышение первого показателя и
соответственно понижение второго.
Ускорение оборачиваемости оборотных активов имеет для предприятия
18
Финансовый менеджмент: Учебник/ коллектив авторов; Под ред. Н.И. Берзона, Т.В. Тепловой. – М: КноРус,
2014. с. 418 - 419
29
большое практическое значение, так как в этом средства высвобождаются из
оборота, что позволяет предприятию использовать их в расчетах. Замедление
оборачиваемости оборотных активов, напротив приводит к привлечению в
оборот дополнительных средств с целью финансирования оборотных активов.
Расчет экономического эффекта от изменения скорости оборота оборотных
активов осуществляется по следующей формуле:
1211
*)(
добаоба
ВРТТЭ
(11)
где ± Э — величина экономического эффекта от изменения оборачиваемости
оборотных активов; Т
оба1
и Т
оба2
- средняя продолжительность одного оборота
оборотных активов (в днях) в отчетном и предыдущем периодах
соответственно; ВР
д1
— среднедневная выручка (нетто) от продаж в отчетном
периоде
19
.
При этом могут иметь место три следующие ситуации, связанные со
значением экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных
активов:
1) Т
оба1
< Т
оба2
-> Э < 0, т.е. произошло высвобождение оборотных активов из
оборота в результате повышения интенсивности их использования;
2) Т
оба1
> Т
оба2
-> Э > 0, т.е. произошло дополнительное привлечение
оборотных активов в оборот в результате понижения интенсивности их
использования;
3) Т
оба1
= Т
оба2
-> Э = 0, т.е. не произошло высвобождение или
дополнительное привлечение оборотных активов в оборот, поскольку
интенсивность их использования осталась на прежнем уровне.
К частным показателям оборачиваемости оборотных активов относятся
показатели оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений, запасов и дебиторской задолженности. Они характеризуют
интенсивность использования перечисленных видов оборотных активов и
могут рассчитываться как в разах, так и в днях. Методика их расчета
аналогична расчету показателей оборачиваемости активов и
19
Бахрамов Ю.М. Глухов В.В. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. 2-е изд.. – СПб., 2011. с. 205
30
продолжительности одного оборота в днях. В этом случае в расчетах
используются средние остатки отдельных видов оборотных активов за период.
Необходимо отметить, что скорость и продолжительность оборота
оборотных активов влияет не только на выручку предприятия, но и на
продолжительность его операционного цикла. Под операционным циклом в
литературе по финансовому менеджменту понимается период полного оборота
всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена
отдельных их видов
20
. Операционный цикл имеет сложную структуру и
включает в себя два основных элемента: производственный и финансовый
цикл. По определению Г.В. Савицкой производственный цикл характеризует
период полного оборота материальных элементов оборотного капитала,
используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с
момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов предприятия, и
заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции
21
.
Финансовый цикл предприятия характеризует период времени между
началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов и
началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им
продукцию. Схема взаимосвязи производственного и финансового циклов
показана на рисунке 3.
Рисунок 3. Схема взаимосвязи производственного и финансового
циклов предприятия
22
20
Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Под ред. Г.Б. Поляка. – 3-е изд. перераб. и доп. – М.: Юнити –
Дана, 2012. с. 211
21
Савицкая Г.В. Комплексный анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.:
Дрофа, 2014. с. 193
22
Шатунов, А.Н. Формирование и использование оборотных средств в предпринимательской деятельности//
Вестник ОрелГИЭТ. – 2014. - №3(9). – с. 47
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/3903