Рентабельность собственного капитала ООО «ПОЛИАРК СТАВРОПОЛЬ», определяющая эффективность использования вложенных в предприятие средств }) ~AEMacro(If("@IF(F15,F15,ERROR,F15)",first,<,"@IF(F15,F15,ERROR,F15)",last){увеличилась, что является положительным фактом, }) ~AEMacro(If("@IF(F15,F15,ERROR,F15)",first,>,"@IF(F15,F15,ERROR,F15)",last){уменьшилась, что является отрицательным фактом, }) ~AEMacro(If("@IF(1/F15,1/F15,ERROR,1/F15)",first,=,"@IF(1/F15,1/F15,ERROR,1/F15)",last){
Рентабельность собственного капитала предприятия, определяющая эффективность использования вложенных в предприятие средств, не изменилась в анализируемом периоде.}) ~AEMacro(If("@IF(F15,F15,ERROR,F15)",first,<>,"@IF(F15,F15,ERROR,F15)",last){и составила }) ~AEMacro(IfCell("@IF(F15,F15,ERROR,F15)",first,<>,"@IF(F15,F15,ERROR,F15)",last,F,15,last){85,49}) ~AEMacro(If("@IF(F15,F15,ERROR,F15)",first,<>,"@IF(F15,F15,ERROR,F15)",last){%.}) ~AEMacro(If("@IF(F16,F16,ERROR,F16)",first,<>,"@IF(F16,F16,ERROR,F16)",last){~AEMacro(Chart{})
Рисунок 9 - Показатели рентабельности ООО «ПОЛИАРК СТАВРОПОЛЬ»
Рентабельность текущих активов (отражающая эффективность использования оборотных активов и показывающая, какую прибыль приносит единица оборотного капитала предприятия) }) ~AEMacro(If("@IF(F16,F16,ERROR,F16)",first,<,"@IF(F16,F16,ERROR,F16)",last){увеличилась, что является положительным результатом деятельности ООО «ПОЛИАРК СТАВРОПОЛЬ», }) ~AEMacro(If("@IF(F16,F16,ERROR,F16)",first,>,"@IF(F16,F16,ERROR,F16)",last){уменьшилась, что является отрицательной тенденцией, }) ~AEMacro(If("@IF(1/F16,1/F16,ERROR,1/F16)",first,=,"@IF(1/F16,1/F16,ERROR,1/F16)",last){
Рентабельность текущих активов (отражающая эффективность использования оборотных активов и показывающая, какую прибыль приносит единица оборотного капитала предприятия) не изменилась в анализируемом периоде.}) ~AEMacro(If("@IF(F16,F16,ERROR,F16)",first,<>,"@IF(F16,F16,ERROR,F16)",last){и составила }) ~AEMacro(IfCell("@IF(F16,F16,ERROR,F16)",first,<>,"@IF(F16,F16,ERROR,F16)",last,F,16,last){57,77}) ~AEMacro(If("@IF(F16,F16,ERROR,F16)",first,<>,"@IF(F16,F16,ERROR,F16)",last){%.}) ~AEMacro(If("@IF(F17,F17,ERROR,F17)",first,<>,"@IF(F17,F17,ERROR,F17)",last){
Рентабельность внеоборотных активов (отражающая эффективность использования внеоборотных активов и показывающая, какую прибыль приносит единица внеоборотного капитала фирмы) })~AEMacro(If("@IF(F17,F17,ERROR,F17)",first,<,"@IF(F17,F17,ERROR,F17)",last){увеличилась, что является положительной динамикой, }) ~AEMacro(If("@IF(F17,F17,ERROR,F17)",first,>,"@IF(F17,F17,ERROR,F17)",last){уменьшилась, что является негативным фактом, }) ~AEMacro(If("@IF(F17,F17,ERROR,F17)",first,=,"@IF(F17,F17,ERROR,F17)",last){
Рентабельность внеоборотных активов (отражающая эффективность использования внеоборотных активов и показывающая, какую прибыль приносит единица внеоборотного капитала предприятия) не изменилась в анализируемом периоде.}) ~AEMacro(If("@IF(F17,F17,ERROR,F17)",first,<>,"@IF(F17,F17,ERROR,F17)",last){и составила }) ~AEMacro(IfCell("@IF(F17,F17,ERROR,F17)",first,<>,"@IF(F17,F17,ERROR,F17)",last,F,17,last){188,27}) ~AEMacro(If("@IF(F17,F17,ERROR,F17)",first,<>,"@IF(F17,F17,ERROR,F17)",last){%.}) ~AEMacro(If("@IF(F17,F17,ERROR,F17)",last,>=,20){ Значение рентабельности активов на конец анализируемого периода свидетельствует о достаточно высокой эффективности использования имущества.})
В таблице 9 отражены показатели, характеризующие деловую активность ООО «ПОЛИАРК СТАВРОПОЛЬ».
Оборачиваемость рабочего капитала фирмы не значительно снизилась до 5,39 в 2015 г. Оборачиваемость основных средств увеличилась на 16,5% до уровня 6,48.
Таблица 9 - Показатели деловой активности ООО «ПОЛИАРК СТАВРОПОЛЬ»
|
Показатели |
~AEMacro(Period(first){2013 год}) |
2014 год |
~AEMacro(Period(last){2015 год}) |
Прирост |
Прирост, % |
|
|
~AEMacro(TitleRow(F,20){ Оборачиваемость рабочего капитала (NCT), раз}) |
~AEMacro(Cell(F,20,first,#,##0.0000){5,76}) |
5,67 |
~AEMacro(Cell(F,20,last,#,##0.0000){5,39}) |
-0,37~AEMacro(CellDelta(F,20,first,F,20,last,#,##0.0000){-0,3743}) |
~AEMacro(IfCellDelta(F,20,first,<>,F,20,last,F,20,first,F,20,last,%){-6,49}) |
|
|
~AEMacro(TitleRow(F,21){ Оборачиваемость основных средств (FAT), раз}) |
~AEMacro(Cell(F,21,first,#,##0.0000){5,56}) |
5 ,98 |
~AEMacro(Cell(F,21,last,#,##0.0000){6,48}) |
~AEMacro(CellDelta(F,21,first,F,21,last,#,##0.0000){0,92}) |
~AEMacro(IfCellDelta(F,21,first,<>,F,21,last,F,21,first,F,21,last,%){16,53}) |
|
|
~AEMacro(TitleRow(F,22){ Оборачиваемость активов (TAT), раз}) |
~AEMacro(Cell(F,22,first,#,##0.0000){1,45}) |
1,52 |
~AEMacro(Cell(F,22,last,#,##0.0000){1,52}) |
~AEMacro(CellDelta(F,22,first,F,22,last,#,##0.0000){0,07}) |
~AEMacro(IfCellDelta(F,22,first,<>,F,22,last,F,22,first,F,22,last,%){4,97}) |
|
|
~AEMacro(TitleRow(F,23){ Оборачиваемость запасов (ST), раз}) |
~AEMacro(Cell(F,23,first,#,##0.0000){146,73}) |
128,44 |
~AEMacro(Cell(F,23,last,#,##0.0000){112,68}) |
~AEMacro(CellDelta(F,23,first,F,23,last,#,##0.0000){-34,05}) |
~AEMacro(IfCellDelta(F,23,first,<>,F,23,last,F,23,first,F,23,last,%){-23,21}) |
|
|
~AEMacro(TitleRow(F,24){ Период погашения дебиторской задолженности (CP), дн.}) |
~AEMacro(Cell(F,24,first,#,##0.0000){119,56}) |
120,01 |
~AEMacro(Cell(F,24,last,#,##0.0000){120,19}) |
~AEMacro(CellDelta(F,24,first,F,24,last,#,##0.0000){0,63}) |
~AEMacro(IfCellDelta(F,24,first,<>,F,24,last,F,24,first,F,24,last,%){0,53}) |
Оборачиваемость активов ООО «ПОЛИАРК СТАВРОПОЛЬ» за период исследования возросла на 0,07 до уровня 1,52, что является положительной тенденцией.
Оборачиваемость запасов объекта исследования снизилась на 34 до уровня 113 раз, это не очень хорошая тенденция, но с учетом специфики деятельности объекта исследования существенного значения не имеет.
Период погашения дебиторской задолженности ООО «ПОЛИАРК СТАВРОПОЛЬ» увеличился на полдня и составил 120 дней, это достаточно продолжительный период времени. И для объекта исследования желательно было бы его сокращение.~AEMacro(If("@IF(B22,B22,ERROR,B22)",first,=,"@IF(B22,B22,ERROR,B22)",last){
Валюта баланса предприятия за анализируемый период не изменилась.}) ~AEMacro(If("@IF(B22,B22,ERROR,B22)",first,<,"@IF(B22,B22,ERROR,B22)",last){
Таки образом, валюта баланса ООО «ПОЛИАРК СТАВРОПОЛЬ» за анализируемый период увеличилась на }) ~AEMacro(If("@IF(B22,B22,ERROR,B22)",first,>,"@IF(B22,B22,ERROR,B22)",last){
Валюта баланса предприятия за анализируемый период уменьшилась на })~AEMacro(IfCellDelta("@IF(B22,B22,ERROR,B22)",first,<>,"@IF(B22,B22,ERROR,B22)",last,B,22,first,B,22,last,m){293,00}) ~AEMacro(IfCurrency("@IF(B22,B22,ERROR,B22)",first,<>,"@IF(B22,B22,ERROR,B22)",last){ тыс. руб.}) ~AEMacro(If("@IF(B22,B22,ERROR,B22)",first,<>,"@IF(B22,B22,ERROR,B22)",last){ или на }) ~AEMacro(IfCellDelta("@IF(B22,B22,ERROR,B22)",first,<>,"@IF(B22,B22,ERROR,B22)",last,B,22,first,B,22,last,m%){12,24}) ~AEMacro(If("@IF(B22,B22,ERROR,B22)",first,<>,"@IF(B22,B22,ERROR,B22)",last){%, что косвенно может свидетельствовать о }) ~AEMacro(If("@IF(B22,B22,ERROR,B22)",first,<,"@IF(B22,B22,ERROR,B22)",last){расширении }) ~AEMacro(If("@IF(B22,B22,ERROR,B22)",first,>,"@IF(B22,B22,ERROR,B22)",last){ сокращении }) ~AEMacro(If("@IF(B22,B22,ERROR,B22)",first,<>,"@IF(B22,B22,ERROR,B22)",last){хозяйственного оборота.}) ~AEMacro(If(I,14,last,<,0){
В конце анализируемого периода предприятие получило убыток, что свидетельствует об отсутствии основного источника пополнения оборотных средств.}) ~AEMacro(If(I,14,last,>,0){
В конце анализируемого периода фирма получила прибыль. Наличие у объекта исследования чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств.})~AEMacro(If(I,14,last,>,I,14,first){ Величина чистой прибыли имеет благоприятную тенденцию к увеличению.}) ~AEMacro(If(I,14,last,<,I,14,first){ Величина чистой прибыли имеет неблагоприятную тенденцию к уменьшению.}) ~AEMacro(If(F,24,first,>,F,24,last){
Уменьшаются сроки погашения дебиторской задолженности, т.е. улучшается деловая активность предприятия.}) ~AEMacro(If(F,24,first,<,F,24,last){
~AEMacro(If("@IF(1/(LIQ17/0.2),1/(LIQ17/0.2),ERROR,1/(LIQ17/0.2))",last,<>,1){Таким образом, по данному направлению анализа можно сделать вывод о том, что платежеспособность ООО «ПОЛИАРК СТАВРОПОЛЬ» находится на уровне }) ~AEMacro(If("@IF(1/(LIQ17/0.2),1/(LIQ17/0.2),ERROR,1/(LIQ17/0.2))",last,>,1){ниже оптимального}) ~AEMacro(If("@IF(1/(LIQ17/0.2),1/(LIQ17/0.2),ERROR,1/(LIQ17/0.2))",last,<,1){выше удовлетворительного}) ~AEMacro(If("@IF("LIQ17/0.7","LIQ17/0.7",ERROR,"LIQ17/0.7")",last,>,1){ и даже выше оптимального}) ~AEMacro(If("@IF(1/LIQ17,1/LIQ17,ERROR,1/LIQ17)",first,<>,"@IF(1/LIQ17,1/LIQ17,ERROR,1/LIQ17)",last){, а тенденция последних изменений свидетельствует о вероятном }) ~AEMacro(If("@IF(1/LIQ17,1/LIQ17,ERROR,1/LIQ17)",first,>,"@IF(1/LIQ17,1/LIQ17,ERROR,1/LIQ17)",last){росте платежеспособности в будущем.}) ~AEMacro(If("@IF(1/LIQ17,1/LIQ17,ERROR,1/LIQ17)",first,<,"@IF(1/LIQ17,1/LIQ17,ERROR,1/LIQ17)",last){снижении платежеспособности в будущем.})
Увеличиваются сроки погашения дебиторской задолженности, т.е. ухудшается деловая активность фирмы.})~AEMacro(If(B,8,first,>,B,8,last){ Снижается дебиторская задолженность.}) ~AEMacro(If(B,8,first,<,B,8,last){ Растет дебиторская задолженность.}) ~AEMacro(If(B,9,first,>,B,9,last){ Снижаются товарно-материальные запасы, }) ~AEMacro(If(B,9,first,<,B,9,last){ Растут товарно-материальные запасы, })~AEMacro(If(F,23,first,<,F,23,last){увеличивается их оборачиваемость, а это, скорее всего, свидетельствует о рациональной финансово-экономической политике руководства предприятия.}) ~AEMacro(If(F,23,first,>,F,23,last){уменьшается их оборачиваемость, а это, скорее всего, свидетельствует о нерациональной финансово-экономической политике руководства ООО «ПОЛИАРК СТАВРОПОЛЬ».}) ~AEMacro(If(F,15,last,<,25){
Руководителям финансовых служб предприятия следует принять меры к увеличению рентабельности его собственного капитала, поскольку в конце анализируемого периода этот показатель находится на уровне ниже нормативного. Недостаток собственного капитала повышает риск неплатежеспособности компании.}) ~AEMacro(If(F,15,last,>,25){
Рентабельность собственного капитала объекта исследования находится на достаточно высоком уровне, что говорит об эффективности его деятельности.}) ~AEMacro(If(F,9,last,>,1){
Уровень заемного капитала настолько велик, что предприятие находится в сильной долговой зависимости, а значит высок риск его неплатежеспособности при возникновении сбоев в поступлении доходов.}) ~AEMacro(If(F,9,last,<=,1){ Уровень заемного капитала находится на приемлемом уровне, что свидетельствует о нормальной финансовой устойчивости фирмы.})
2.4 Анализ финансовой отчетности ООО «ПОЛИАРК СТАВРОПОЛЬ» с использованием многофакторной модели Дюпона
Система финансового анализа Дюпона (TheDuPontSystemofAnalysis) в первую очередь исследует способность предприятия эффективно генерировать прибыль, реинвестировать ее, наращивать обороты. В основу анализа положена жестко детерминированная факторная модель, позволяющая идентифицировать и дать сравнительную характеристику основных моментов, влияющих на изменение того или иного показателя деятельности предприятия. Рентабельность компании зависит от хозяйственной деятельности, ресурсоотдачи и структуры авансированного капитала.
В таблице 10 представлен анализ эффективности деятельности ООО «ПОЛИАРК СТАВРОПОЛЬ» по многофакторной модели Дюпона.
Как видно из результатов анализа, р~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,DUPONT4*(0-1),ERROR,ERROR)",first,<,"@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",last){рентабельность собственного капитала за анализируемый период ООО «ПОЛИАРК СТАВРОПОЛЬ» увеличилась })
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,DUPONT1,ERROR,ERROR)",first,=,"@IF(DUPONT4,DUPONT1,ERROR,ERROR)",last){не изменилась})
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,DUPONT1,ERROR,ERROR)",first,>,"@IF(DUPONT4,DUPONT1,ERROR,ERROR)",last){уменьшилась на })
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,DUPONT1,ERROR,ERROR)",first,<,"@IF(DUPONT4,DUPONT1,ERROR,ERROR)",last){на 2,15% })
})
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,DUPONT4*(0-1),ERROR,ERROR)",first,<,"@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",last){и составила })
~AEMacro(IfCell("@IF(DUPONT4,DUPONT1,ERROR,ERROR)",first,<>,"@IF(DUPONT4,DUPONT1,ERROR,ERROR)",last,"@IF(DUPONT4,DUPONT1,ERROR,ERROR)",last){0,84})
~AEMacro(IfCurrency("@IF(DUPONT4,DUPONT4*(0-1),ERROR,ERROR)",first,<,"@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",last){ тыс. руб.})
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,DUPONT4*(0-1),ERROR,ERROR)",first,<,"@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",last){ Это произошло из-за увеличения рентабельности активов})
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,DUPONT3,ERROR,ERROR)",first,<>,"@IF(DUPONT4,DUPONT3,ERROR,ERROR)",last){ объекта исследования на })
~AEMacro(IfCellDelta("@IF(DUPONT4,DUPONT3,ERROR,ERROR)",first,<>,"@IF(DUPONT4,DUPONT3,ERROR,ERROR)",last,"@IF(DUPONT4,DUPONT3,ERROR,ERROR)",first,"@IF(DUPONT4,DUPONT3,ERROR,ERROR)",last,m%){0,96})
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,DUPONT3,ERROR,ERROR)",first,<>,"@IF(DUPONT4,DUPONT3,ERROR,ERROR)",last){ %})
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,DUPONT4*(0-1),ERROR,ERROR)",first,<,"@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",last){ при росте })
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",first,>,"@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",last){уменьшении })
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",first,=,"@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",last){стабилизации })
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",first,<,"@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",last){
})
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,DUPONT4*(0-1),ERROR,ERROR)",first,<,"@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",last){коэффициента финансового рычага})
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",first,<>,"@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",last){ на })
~AEMacro(IfCellDelta("@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",first,<>,"@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",last,"@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",first,"@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",last,m%){1,18})
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",first,<>,"@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",last){ %})
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,DUPONT4*(0-1),ERROR,ERROR)",first,<,"@IF(DUPONT4,DUPONT4,ERROR,ERROR)",last){.})
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4*(0-1),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",first,<,"@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",last){Если говорить })
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",first,=,"@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",last){о стабилизации })
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",first,>,"@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",last){об уменьшении })
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",first,<,"@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",last){об увеличении })
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4*(0-1),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",first,<,"@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",last){финансового рычага, его абсолютная величина в конце анализируемого периода составила })
~AEMacro(IfCell("@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",first,<>,"@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",last,"@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",last){1,98})
~AEMacro(IfCurrency("@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4*(0-1),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",first,<,"@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",last){ тыс. руб.})
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4*(0-1),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",first,<,"@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",last){ Такая тенденция показателя связана })
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",first,=,"@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",last){со cтабилизацией })
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",first,<>,"@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",last){с изменением })
~AEMacro(If("@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4*(0-1),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",first,<,"@IF(DUPONT4,@IF(DUPONT8,@IF(DUPONT9,DUPONT4,ERROR,ERROR),ERROR,ERROR),ERROR,ERROR)",last){соотношения валюты баланса и величины собственного капитала. При этом валюта баланса ООО «ПОЛИАРК СТАВРОПОЛЬ» })