Дипломная работа: Активные операции банка

В качестве исходного материала для оценки экономической выгоды кредитования населения на приобретение жилья использует информацию о среднестатистическом жителе г. Ижевска. Баллы по фактическому уровню приведены. Для примера рассматривается случай выдачи ссуды в размере 100 тыс. р. сроком на 5 лет под 20% годовых на приобретение жилья.

Рассчитаем сумму ежемесячного платежа в погашение ссуды (основного долга и процентов), а также коэффициент кредитоспособности клиента.

Сумма ежемесячного погашения кредита будет составлять:

100000: 5: 12= 1667 руб.

Максимальная сумма начисленных процентов в начале срока погашения ссуды будет составлять: 100 000 * 20: 100: 12 = 1667 руб.

Общая сумма ежемесячного платежа в первый месяц составит 1667+1667 = 3334 руб.

Затем эта сумма процентов, а следовательно, и сумма платежа будет уменьшаться.

Kl -3334/5000= 0,67.

Таким образом, клиент будет отдавать до 67% своего дохода в погашение кредита.

К2 = (3334+1000)/5000 = 0,87.

Следовательно, обязательные платежи клиента будут составлять 87% совокупного дохода.

На основании проведенных расчетов видно, что банк может получать в качестве процентов за выдачу ссуд физическим лицам до 20 тыс. р. в год с 1 человека, что составляет 0,09% суммы балансовой прибыли банка в год. При увеличении количества выданных ссуд доля этих доходов в общих доходов банка соответственно увеличится.

Однако при данном виде кредитования очень высок риск невозврата кредита. В связи с этим банк должен рассмотреть вопрос обеспеченности выданной ссуды за счет наличия 2-х и более поручителей, а также путем предоставления соответствующего залога заемщиком или его поручителями. По данным статистики в г. Ижевск было введено жилья общей площадью 14,0 тыс. кв. м. или приблизительно 280 квартир. Если банк выдаст кредит на приобретение части этого жилья в размере 100 тыс. р. в каждом случае, то сумма прибыли банка от данного вида кредитования в год составит 140 х 20 = 2800 тыс. р. в год., что является достаточно большой долей от общей суммы прибыли (12,6%).

Как и многие другие коммерческие банки, ОАО «Мобилбанк» получает часть доходов от краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений, значительную часть которых составляют акции российских предприятий.

Используя теорию финансовых рисков, по трем разным акциям: ОАО «Ижсталь», ОАО «Ижмаш» и ОАО «Аксион-холдинг», которые обозначим соответственно буквами А, В, С рассчитаем соответствующий коэффициент корреляции и риск портфеля этих акций в соответствии с исходными данными по табл. 15.

Таблица 15 Исходные данные

Определение коэффициента корреляции.

m1 = 0.1 х 16 + 0.2 х 14 + 0.3 х 7 + 0.3 х 0 + 0.1 + (-11) = 5,4 %;

m2 = 0.1 х 32 + 0.2 х 16 + 0.3 х 12 + 0.3 х 2 + 0.1 х 1 = 10,7 %;

m3 = 0.1 х 8 + 0.2 х 7 + 0.3 х 10 + 0.3 х 12 + 0.1 х 14 = 10,2 %;

Предварительные расчеты приведены в таблице 21.

Таблица 16 Предварительные расчеты

По имеющимся предварительным расчета рассчитаем среднеквадратичное отклонение норм:

d1 = 0,1 х 112,36 + 0,2 х 73,96 + 0,3 х 2,56 + 0,3 х29,16 + 0,1 х 268,96 = 7,9%;

d2 = 9,14 %;

d3 = 2,23 %;

Чем выше коэффициент среднеквадратичного отклонения, тем выше степень риска данной акции.

Таблица 17 Состав портфеля

Таблица 18 Предварительный расчет

Vp = 19.74+1.34 = 21,08

Полученный портфель имеет достаточно невысокий уровень риска, поэтому ОАО «Мобилбанк» в целях сохранения и улучшения своего финансового состояния следует планировать свои финансовые вложения в акции рассчитанным выше способом.

Аналогичным образом можно вычислить коэффициент корреляции и определить оптимальную структуру портфеля с двумя акциями (табл.24).

Таблица 19 Исходные данные

Рассчитаем ожидаемую норму дохода:

mА = (2 + 5 + 6 + 4 + 3 + 5 + 6 + 8): 8 = 39: 8 = 4,9%;

mB = (10 +15 + 10 + 5 + 0 + 6 + 3 + 2): 8 = 51: 8 = 6,4 %.

Для дальнейших вычислений произведем предварительные расчеты, таблица 25.

Таблица 20 Предварительные расчеты

Используя указанные формулы, определим следующие показатели:

dА = 24,88/7 = 1,88 %;

dВ = 173,88/7 = 4,98 %;

Используя найденные значения, получим коэффициент корреляции:

rАВ = -9,62: (7 х 1,88 х 4,98) = -9,62: 65,54 = 0,15.

Определим состав портфеля акций, т.е. распределение средств между различными активами в наиболее безопасной пропорции. Не следует считать, что получение максимальной нормы прибыли и минимальная степень риска является простой задачей, т.к. акции с высокой доходностью имеют высокую степень риска.

Используя формулы:

х1 = dB(dB - dArав): dА2 + dB2 - 2dA dBrАВ; (9)

х2 = 1- х1; (1)

произведем расчет соотношения акций в портфеле:

х1 = 4,98 (4,98 - 1,88 х 0,15): (1,882 + 4,982 - 2 х 1,88 х 4,98 х 0,15) = 4,98 х 4,7: 28,33 - 2,81 = 23,41: 25,52 = 0,92;

х2 = 1-0,92 = 0,08.

Как видно из полученных значений, оптимальным будет состав портфеля из 92% акций А и 8% акций В.

Формируя портфель, ОАО «Мобилбанк» как инвестор исходит из инвестиционной стратегии и добивается того, чтобы он был ликвидным, доходным и обладал небольшой степенью риска. Основные принципы формирования инвестиционного портфеля: безопасность, доходность, ликвидность вложений, а также их рост.

Под безопасностью инвестиций имеются в виду страхование от возможных рисков и стабильность получения дохода. Безопасность достигается в ущерб доходности и росту вложений. Под ликвидностью понимается способность финансового актива быстро превращаться в деньги для приобретения недвижимости, товаров, услуг.

Ни одна инвестиционная ценная бумага не имеет всех перечисленных свойств, поэтому целесообразно выбирать "золотую" середину.

При выборе стратегии дальнейшего управления фондовым портфелем возможны следующие варианты:

- каждому виду ценных бумаг отводится определенный фиксированный удельный вес в фондовом портфеле, который стабилен в течение времени (месяца). Поскольку на фондовом рынке происходят колебания курсовой стоимости ценных бумаг, целесообразно периодически пересматривать состав портфеля, чтобы сохранить выбранные соотношения между инвестиционными ценными бумагами;

- инвестор придерживается гибкой шкалы удельных весов ценных бумаг в общем портфеле. Первоначально он образуется из определенных весовых соотношений между видами ценностей. В последующем весовые соотношения корректируются исходя из анализа деловой ситуации на фондовом рынке и ожидаемых изменений характера спроса на ценные бумаги;

- инвестор активно использует опционные и фьючерсные контракты для изменения состава портфеля в благоприятном для себя направлении изменения цен на фондовом рынке.

В процессе инвестиционной деятельности могут меняться цели вкладчика, что приводит к изменению портфеля. Обновление портфеля сводится к пересмотру соотношения между доходностью и риском входящих в него ценных бумаг. По результатам анализа принимается решение о продаже определенных видов ценностей. Инвестиционная ценная бумага продается, если: она не принесла требуемой инвестору доход и не ожидается ее роста в будущем; она выполнила возложенную на нее функцию; появились более доходные сферы вложения собственных денежных средств.

Анализу и методам расчета оптимального, наиболее выгодного плана распределения инвестиций посвящено немало исследований, называемых "теорией портфеля". В теории и практике управления портфелем существуют два подхода: традиционный и современный.

Традиционный подход основывается на фундаментальном и техническом анализе фондового рынка. Он делает акцент на широкую диверсификацию ценных бумаг по отраслям хозяйства. В основном приобретаются бумаги известных промышленных компаний, которые имеют устойчивое финансовое положение.

На основе изучения их прошлой деятельности предполагается, что в будущем они будут иметь положительные финансовые результаты. Кроме того, учитывается более высокая ликвидность ценных бумаг (акций и облигаций), возможность покупать и продавать их в большом количестве, что создает экономию на комиссионных выплатах финансовым посредникам.

Общее правило для осторожных инвесторов, которые обладают возможностями выбора объектов инвестирования, гласит: свои вложения целесообразно распределять между различными видами активов, показавшими за последние 5-10 лет:

- различную тесноту связи каждого актива с общерыночными ценами;

- противоположный диапазон колебаний цен на фондовые инструменты внутри портфеля.

С таким портфелем ценных бумаг риск неожиданных убытков минимален. Однако вопрос о получении максимально возможной прибыли остается открытым.

Современная теория портфеля базируется на использовании статистических и математических методов. Ее отличие от традиционного подхода заключается во взаимосвязи между рыночным риском и доходом. Если инвестор стремится получить более высокий доход, то он вынужден сформировать фондовый портфель, состоящий из высокорискованных ценных бумаг (молодых и растущих по объему продаж компаний).

Использование такого подхода требует определенного компьютерного и математического обеспечения. В ряде случаев инвестиционной стратегии акционерной компании отвечает комбинированный подход к управлению портфелем (сочетание традиционного и современного методов).