Материал: 5290

23.Два предприятия-поставщика предлагают поставку своей продукции на условиях предоставления товарного кредита. Первое предприятие установило предельный период кредитования в размере двух месяцев, а второе — в размере трёх месяцев. На обоих предприятиях действует ценовая скидка за наличный платёж в размере 6%. Определите на каком предприятии стоимость товарного кредита ниже.

24.Определите планируемую сумму операционного остатка денежных активов предприятия, исходя из следующих данных: в соответствии с планом поступления и расходования денежных средств на предстоящий год объём отрицательного денежного потока по операционной деятельности предусмотрен в размере 300 тыс. усл. ден. ед.; количество оборотов среднего остатка денежных активов в предшествующем году составило 24. На плановый период этот показатель оставлен без изменений.

25.Необходимо определить на основе Модели Баумоля средний и максимальный размер остатков денежных средств на основе следующих данных: планируемый годовой объём отрицательного денежного потока по операционной деятельности предприятия составляет 225 тыс. усл. ден. ед.; расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств оставляют 100усл. ден. ед.; среднегодовая ставка процента по краткосрочным финансовым инвестициям составляет 20%.

26. Определите объём текущей кредиторской задолженности предприятия в предстоящем году исходя из следующих данных: среднегодовая сумма текущей кредиторской задолженности предприятия по товарным операциям составляла 20 000 усл. ден. ед., в том числе просроченной – 3 000 усл. ден. ед.; среднегодовая сумма текущих обязательств по расчётам предприятия составляла 4 000 усл. ден. ед., в том числе просроченной – 1 000 усл. ден. ед.; планируемый темп прироста объёма производства продукции на предстоящий год составляет 20% .

Методические рекомендации к выполнению практических заданий

Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объёма и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

Принципиальная формула, по которой рассчитывается продолжительность операционного цикла предприятия, имеет вид:

ПОЦ = ПОМЗ + ПОГП + ПОДЗ, где ПОЦ – продолжительность операционного цикла предприятия, в

днях;

51

ПОМЗ – продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

ПОГП – продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях;

ПОДЗ – продолжительность инкассации текущей дебиторской задолженности, в днях.

Управление оборотными активами предприятия осуществляется по следующим основным этапам:

1.Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

2.Выбор политики формирования оборотных активов предприятия (консервативный, умеренный и агрессивный).

3.Оптимизация объёма оборотных активов.

4.Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов:

строится график их средней «сезонной волны»; рассчитываются коэффициенты неравномерности оборотных активов

по отношению к среднему их уровню; определяется сумма постоянной части оборотных активов по следую-

щей формуле:

ящем периоде; Кмин – коэффициент минимального уровня оборотных активов.

определяется максимальная и средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде:

где ОАп макс – максимальная сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

ОАп сред – средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

ОАпост – сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

Кмакс – коэффициент максимального уровня оборотных активов; Кмин – коэффициент минимального уровня оборотных активов.

5.Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов.

6.Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов.

52

7. Выбор форм и источников финансирования оборотных активов.

1) Управление запасами Управление запасами охватывает ряд последовательно выполняемых

этапов работ, основными из которых являются:

1.Анализ запасов товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде.

2.Определение целей формирования запасов.

3.Оптимизация размера основных групп текущих запасов.

где РПП0 – оптимальный средний размер закупки запасов (EOQ);

ОПП – объём производственного потребления товаров (сырья или материалов) в рассматриваемом периоде;

Срз – средняя стоимость размещения одного заказа; Сх – стоимость хранения единицы товара в рассматриваемом периоде.

4.Оптимизация общей суммы запасов товарно-материальных ценностей, включаемых в состав оборотных активов.

5.Обеспечение высокой оборачиваемости и эффективных форм движения запасов.

ИЭо ПЗ1 ПЗ2 *100, ОМПп

где ИЭо – интегральная экономическая эффективность оптимизации материальных потоков оборотных активов предприятия, в %;

ПЗ1 – фактическая сумма полных затрат на организацию материальных потоков до проведения их оптимизации в определённом периоде;

ПЗ2 – ожидаемая сумма полных затрат на организацию материального потока аналогичного объёма после проведения его оптимизации в аналогичном периоде;

ОМПп – планируемый объём материального потока оборотных активов

ваналогичном периоде.

6.Обоснование учётной политики оценки запасов.

7.Построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии.

2) Управление текущей дебиторской задолженностью

1. Анализ текущей дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде

где КОАдз – коэффициент отвлечения оборотных активов в текущую дебиторскую задолженность за товары, работы и услуги;

53

ДЗв – сумма текущей дебиторской задолженности покупателей, оформленной векселями;

ЧРСдз – сумма чистой реализационной стоимости дебиторской задолженности;

РСД – сумма резерва сомнительных долгов; ОА – общая сумма оборотных активов предприятия.

где КВИдз – коэффициент возможной инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги;

ДЗв – сумма текущей дебиторской задолженности покупателей, оформленной векселем;

ЧРС – сумма чистой реализационной стоимости дебиторской задолженности;

РСД – сумма резерва сомнительных долгов.

ПИдз ДЗв ОЧРСдз ,

о

где ПИдз – средний период инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги (в днях);

ДЗв – средняя сумма текущей дебиторской задолженности покупателей, оформленной векселем, в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

ЧРСдз – средняя сумма чистой реализационной стоимости дебиторской задолженности в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

Оо – сумма дневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.

Эдз = Пдз – ТЗдз – ФПдз, Эдз – сумма эффекта полученного от инвестирования средств в деби-

торскую задолженность по расчётам с покупателями; Пдз – дополнительная прибыль предприятия, полученная от увеличе-

ния объёма реализации продукции за счёт предоставления кредита; ТЗдз – текущие затраты предприятия, связанные с организацией креди-

тования покупателей и инкассацией долга; ФПдз – сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга

покупателями.

где КЭдз – коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчётам с покупателями;

54

Эдз – сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в текущую дебиторскую задолженность по расчётам с покупателями в определённом периоде;

ДЗрп– средний остаток текущей дебиторской задолженности по расчётам с покупателями в рассматриваемом периоде.

2.Выбор типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции.

3.Определение возможной суммы оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту:

ОКдз – необходимая сумма оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность;

ОРк – планируемый объём реализации продукции в кредит; Кс/ц – коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции,

выраженный десятичной дробью; ППК – средний период предоставления кредита покупателям, в днях;

4.Формирование системы кредитных условий.

5.Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита.

6.Формирование процедуры инкассации текущей дебиторской задолженности.

7.Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования текущей дебиторской задолженности.

8.Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией текущей дебиторской задолженности.

3) Управление денежными активами

1. Анализ денежных активов предприятия в предшествующем периоде.

КУ да ДА , ОА

где КУда – коэффициент участия денежных активов в совокупных оборотных активах предприятия;

ДА– средний остаток совокупных денежных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

ОА– средняя сумма оборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде.

ДА ПОда РДАо ,

55