Материал: 52-1

36

3.3.Используя методические указания по проведению финансовых вычислений и исходные данные, приведенные в приложении, требуется определить за отчетный и предыдущий год следующие показатели:

Общий объем оборотных активов предприятия; длительность оборота оборотных средств, производственных запасов, готовой продукции, незавершенного производства, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, денежных средств; продолжительность операционного цикла предприятия; продолжительность производственного цикла предприятия; продолжительность финансового цикла; коэффициент оборачиваемости оборотных средств и коэффициент их загрузки; величину абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала предприятия; величину абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала предприятия в результате изменения продолжительности оборота; величину прироста объема продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств.

По результатам расчетов необходимо сделать выводы.

3.4.Тесты уровня качества знаний

3.4.1.Опознайте, какие из ниже перечисленных видов оборотных средств относятся к группе «наиболее ликвидных активов»:

а) денежные средства в кассе; б) товары отгруженные;

в) денежные средства на расчетном счете; г) краткосрочная дебиторская задолженность.

3.4.2.Оборачиваемость дебиторской задолженности определяется как

отношение а) выручки от реализации к средней дебиторской задолженности;

б) сомнительной дебиторской задолженности к дебиторской задолженности;

в) длительности анализируемого периода к дебиторской задолженности; г) оборотных активов к дебиторской задолженности.

3.4.3.Произведите классификацию источников образования оборотных средств по группе «производственные запасы»:

а) сырье, основные материалы;

37

б) топливо; в) вспомогательные материалы;

г) продукция на складе.

3.4.4.Ускорение оборачиваемости оборотных средств приводит а) к высвобождению части оборотных средств;

б) к привлечению в производство дополнительных оборотных средств.

3.4.5.Дополнить формулу для расчета продолжительности производственного цикла

ППЦ = ПОсм + ПОнз +(?)

- продолжительность одного оборота в днях

Тоб = (?)(?)×Т

- материалоотдача

Мо = Мз(?)

38

Практическая работа № 6

Финансовая устойчивость и кредитоспособность предприятий

1. Целью данной работы является закрепление знаний, полученных студентами при изучении темы «Финансовая устойчивость и кредитоспособность предприятий».

2. Общие указания

Практическая работа выполняется по данным индивидуального задания, выдаваемого каждому студенту на основе вариантов, приведенных в прил. 4.

Долгосрочная платежеспособность характеризует финансовую устойчивость предприятия в более определенной перспективе (свыше года). Основными (репрезентативными) коэффициентами финансовой устойчивости предприятия являются:

1)доля собственных средств, в валюте баланса (коэффициент общей платежеспособности);

2)величина собственных оборотных средств;

3)доля собственных оборотных средств в оборотных активах. Предприятие является неплатежеспособным в долгосрочном периоде, если:

а) собственные средства меньше 0 (т.е. объем совокупных обязательств больше совокупных активов);

б) величина собственных оборотных средств меньше 0 (т.е. вся текущая деятельность и часть капитальных вложений финансируется исключительно за счет заемных источников.

Таким образом, критерием сохранения приемлемого уровня долгосрочной платежеспособности является положительное значение всех трех перечисленных репрезентативных коэффициентов.

3. Содержание практической работы

3.1. Методика выполнения практической работы

Полезно начинать анализ долгосрочной платежеспособности предприятия с рассмотрения структуры основных источников финансирования (пассивов) компании с выделением собственных средств, долгосрочного привлечения и текущих пассивов.

Расчет совокупных пассивов предприятия и расчетных коэффициентов предприятия выполнить с помощью табл. 6.1.

39

Таблица 6.1 Структура совокупных пассивов предприятия и расчетные коэффициенты

Факторы:

1.Собственные средства (стр. 1300 ф. №1)

2.Долгосрочные привлеченные средства (стр. 1400 ф.№1)

3.Краткосрочные обязательства (текущие пассивы) (стр.1500

ф.№1)

4.Совокупные пассивы (валюта баланса) всего (1+2+3)

5.Собственные оборотные средства (стр. 1300 ф.№1 – 1100 ф.

№1)

Расчетные коэффициенты:

6.Доля собственных оборотных средств в валюте баланса (5/4) (Ккск)

7.Доля собственных средств в текущих активах (Ка)

8.Доля заемных средств в текущих активах (Кзк)

9.Доля собственных оборотных средств в текущих активах

(стр. 1300 ф.№1 – 1100 ф. №1) /(стр. 1200 ф. №1) = (Косс)

10.Соотношение заемных и собственных средств (Кзс)=(2+3)/1

11.Маневренность собственных оборотных средств стр. 1300

ф.№1 – 1100 ф. №1) /(стр. 1300 ф. №1) = (Кмсс)

На каждый конкретный момент времени предприятие финансирует свою деятельность не только за счет собственных средств и текущих обязательств, но и за счет долгосрочных источников привлечения.

Долгосрочные источники не являются срочными обязательствами предприятия, и поэтому оборотный капитал, образованный за счет данной статьи пассивов, включается в чистый оборотный капитал предприятия, т.е. является «несвязанным».

Доля собственных средств в текущих активах называется коэффициентом независимости (автономии) (Ка). Коэффициент независимости характеризует долю активов организации, сформированных за счет собственных средств. Нормативное значение коэффициента 0,3.

40

Доля заемных средств в стоимости имущества характеризует долю активов организации, сформированных за счет заемных средств. Нормативное значение коэффициента 0,7.

Доля собственных оборотных средств, в текущих активах называется коэффициентом обеспеченности собственными средствами (Косс). Нижняя граница Косс 0,1. Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей в проведении независимой финансовой политики. Необходимо отметить, что Косс и коэффициент Ктл связаны расчетно, поскольку

где Вб – валюта баланса; Ав – внеоборотные активы; Ао – оборотные активы; Кз – текущие пассивы.

Анализ финансовой устойчивости можно дополнить расчетом коэффициентов соотношения заемных и собственных средств (Кзс) и коэффициентов маневренности собственных оборотных средств (Кмсс).

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кзс) показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Кзс дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Нормативное значение Кзс < 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников, потерю финансовой устойчивости (автономности).

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (Кмсс) показывает, какая часть капитала используется для финансирования текущей деятельности, а какая часть капитализирована, т.е. способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Нормативный «коридор» Кмсс 0,2 - 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансовой маневренности у предприятия.