темпы развития отдельных видов страхования и на этой основе разработать стратегическую программу развития страховой организации.
Поступление или выбытие денежных средств может быть представлено несколькими составляющими, относящимися к разным видам деятельности. Одно и то же поступление и выбытие денежных средств в двух компаниях может относиться к разным видам деятельности в зависимости от природы сделки. Так, компания может держать ценные бумаги с целью их выгодной перепродажи, и, следовательно, их приобретение будет отнесено к операционной деятельности. Другая компания может выпустить их с целью получения долгосрочного дохода, что будет рассматриваться как операция инвестиционного характера.
Финансовая деятельность страховщика связана с проявлением финансовых отношений, которые возникают и функционируют на второй стадии воспроизводственного процесса, на которой происходит распределение стоимости общественного продукта по целевому назначению и субъектам хозяйствования. Теория данного вопроса здесь вполне уместна, так как на практике многие её достижения игнорируются, и это приводит к смешению понятий и нарушений в системе.
Первоначальной сферой возникновения финансовых отношений являются процессы первичного распределения (процесс дробления реализованной стоимости и вычленения в её составе первичных доходов, соответствующих элементам цены товара и всё, что связано с дальнейшим распределением уже распределённого, относится к перераспределению) стоимости общественного продукта, когда и происходит образование различных форм денежных доходов и накоплений.
По определению профессора В.М. Родионовой, финансы – это денежные отношения, возникающие в процессе распределения и перераспределения стоимости валового общественного продукта и части национального богатства. Эти отношения возникают в связи с формированием денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования и государства, и использованием их на расширенное воспроизводство, материальное стимулирование работающих, удовлетворение социальных и других потребностей общества.
Более категоричен по поводу финансов профессор Б. М. Сабанти, определяя данную экономическую категорию как систему денежных отношений по поводу
11
формирования и использования фондов, необходимых государству для выполнения своих функций. Финансы – это всегда денежные отношения, в которых одним из субъектов выступает государство. В современных экономических условиях страхование выходит за рамки финансовых отношений, приобретая свои специфические черты и особенности.
Специфичность финансовых отношений в страховых организациях обусловлена особенностями организации денежного оборота. Если любое иное предприятие сначала производит затраты, а потом реализует продукцию, то страховщик сначала привлекает денежные ресурсы, а потом выполняет обязательства перед страхователями. Сведения о денежных потоках финансового характера представляют интерес с точки зрения будущих претензий собственников и кредиторов компании.
Финансовая деятельность является неотъемлемой частью деятельности страховых организаций. Её суть заключается в выпуске акций и повторном приобретении ранее выпущенных акций, а также в выплате дивидендов акционерам. Сюда также входит финансирование за счёт займов и погашение задолженностей. Приток поступлений от финансовой деятельности состоит из денежных средств, поступающих от продажи акций и взятия на себя долговых обязательств. Отток происходит в результате финансовой деятельности, т. е. при оплате долгов, в том числе налоговых платежей, при покупке ранее проданных акций и в результате осуществления выплаты дивидендов.
Движение денежных средств, происходящее в результате финансовой деятельности страховых организаций, включает следующие моменты:
-внерезервные пассивы – все обязательства, исключая резервы убытков, прибылей, расходов на урегулирование и незаработанных страховых премий, рассматриваются в разделе финансовой деятельности. Увеличение таких пассивов является источником денежных средств. Сокращение же означает использование денежных фондов;
-изменение счёта капитала – изменение данного счёта связано прежде всего с проведением операций с собственными акциями, их приобретением или продажей.
Оценка раздела финансовой деятельности показывает способность компании получать финансирование на денежных рынках и рынках капитала, а также способность компании отвечать по своим обязательствам.
12
Проблема данного вопроса состоит в том, что действующие стандарты не дают однозначной классификации процентов и дивидендов, оговаривается только необходимость их деления на полученные и выплаченные. Однако предъявляется требование о последовательности их классификации от периода к периоду. На практике чаще всего используется следующий вариант: полученные проценты и дивиденды относят к инвестиционной деятельности, так как они представляют собой доход на инвестиции, а проценты и дивиденды уплаченные отражают как денежные потоки, связанные с финансовой деятельностью. Аргументом включения в денежные потоки финансовой деятельности процентов уплаченных, а также процентов и дивидендов полученных является то, что они входят в определение чистой прибыли. Такой подход вполне оправдан для страховой компании.
Следующий спорный вопрос – об отнесении налогообложения к финансовой деятельности. Уплаченные налоги показывают обособленно и обычно относят к операционной деятельности. С данным действующим положением нельзя согласиться. Налоги – категория финансовая, именно с этой позиции мы аргументируем рассмотрение денежных потоков, связанных с уплатой налогов в части финансовой деятельности страховщика.
Инвестиционная деятельность страховщика характеризуется потоками денежных средств, направляемых в недвижимость, в ценные бумаги и в другие неликвидные активы для получения дохода или какого-либо эффекта. Особо следует отметить, что инвестиционная деятельность в основном связана с долгосрочным вложением капитала. Поэтому в экономической литературе считается, что адекватным переводом термина «инвестиции» является словосочетание «капитальные вложения», однако термин «капиталовложение» означает определённый вид инвестиций, направленных на создание и воспроизводство основных фондов. В условиях рыночной экономики сущность инвестиций содержит в себе сочетание двух сторон инвестиционной деятельности – затрат ресурса и получения результата. Инвестиции осуществляются с целью получения дохода и становятся бесполезными, если его не приносят. Именно в этом суть рыночного подхода к проблеме инвестиций.
Инвестиционный потенциал страховых организаций определяется суммой их собственных капиталов и накопленных страховых резервов, и чем дольше компания действует на рынке, тем большую долю в структуре инвестиций
13
занимают резервы. Способность аккумулировать мелкие денежные потоки и возможность направлять их консолидированной массой на развитие экономики превращает страховые компании вмощного институционального инвестора.
Приток поступлений от инвестирования состоит из выручки от продажи ценных бумаг, свидетельствующих об участии в акционерном капитале других компаний, и ценных бумаг других компаний, являющихся долговым свидетельством, а также из сумм, поступивших от продажи основного капитала. Отток денежных средств в результате инвестиционной деятельности включает платежи за покупку ценных бумаг и платежи за покупку основного капитала.
Денежные средства, направленные на инвестиции, показывают, насколько произведённые вложения смогут поддержать сложившийся уровень операционной деятельности и обеспечить заданные уровни рентабельности и ликвидности. Анализ инвестиционной деятельности может указать пути надёжного вложения капитала, а также на возможные изменения в будущей деятельности компании и изменения в политике бизнеса.
Ряд инвестиционных и финансовых операций не требует привлечения денежных средств или их эквивалентов и, следовательно, раскрывает содержание внутренних денежных потоков. В финансовой отчётности раскрываются сведения о подобного рода операциях. Это связано с тем, что эти операции могут влиять на движение денежных средств в будущем. Примером таких операций являются приобретение компании путём выпуска дополнительных акций, конвертация долгосрочных обязательств в акции, приобретение основных средств на условиях долгосрочной финансовой аренды.
Для пользователя финансовой отчётности также важно раскрытие информации о наличии денежных средств и их эквивалентов, недоступных в данный момент для использования или свободного перемещения, например, в случае функционирования консолидируемой дочерней компании на территории государства с жёстким валютным регулированием, не допускающим вывоза капиталов.
Целесообразно также раскрытие прочей информации, связанной с возможностями компании по управлению денежными потоками: открытые кредитные линии; отдельные потоки по географическим или операционным сегментам; денежные потоки, связанные с увеличением производственной мощности, и т. п.
14
Информация о движении денежных средств, фондов, об использовании финансовых инструментов отражается в соответствующей форме финансовой отчётности страховщика, но с учётом вышеизложенного она требует серьёзной корректировки как в плане структуризации денежных потоков, так и в плане периодичности и полноты представляемых данных.
Так, в частности, для сложившейся в России экономической ситуации характерным является широкое распространение бартера и зачёта взаимных требований, не исключение составляет и деятельность российских страховых компаний. Бартер и взаимозачёты в нашей стране ещё имеют достаточно широкое распространение. Для зарубежных компаний такие операции носят единичный характер и поэтому раскрываются в виде примечаний к финансовому отчёту о движении денежных средств.
1.2. Классификация денежных потоков
Понятие «денежный поток» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность как государства, так и организаций. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками требуется определённая их систематизация. Можно представить классификацию денежных потоков в страховании по следующим основным признакам:
1. По уровню организации и функционирования:
-межгосударственный уровень – характеризует состояние и развитие мирового страхового рынка;
-внутригосударственный (макроуровень) – характеризует состояние и развитие страхового рынка страны и определяется, безусловно, положением конкретной страховой организации, работающей в данном страновом пространстве. Тем не менее он самостоятелен в использовании приёмов, методов организации, регулировании и управлении в целом, что делает его самостоятельным объектом исследования;
-внутрихозяйственный (микроуровень) – страховая организация.
2. По структурным элементам:
-движение денежных средств;
-формирование и использование фондов денежных средств;
15