Материал: 5173

страховым операциям в случаях повышения убыточности как при неравномерном распределении риска или наступлении катастрофических рисков, так и при высокой конкуренции и демпинге тарифов на страховом рынке. В этой ситуации оценка инвестиционного потенциала должна даваться через показатель соотношения страховых выплат и премий (в объёме нетто-ставки). Если значение данного показателя больше единицы, это свидетельствует об использовании инвестиционного дохода для покрытия убытков на более высоком уровне, чем позволяют страховые тарифы. Соответственно, чем больше данный показатель превышает единицу, тем более эффективно реализовывался инвестиционный потенциал.

Во-вторых, инвестиционная деятельность позволяет страховщику привлекать страхователей к участию в прибыли через систему начисления бонусов или возврата части страхового взноса. В данном случае роль инвестиционного потенциала характеризуется через показатель величины инвестиционного процента, начисляемого на страховые суммы по договорам страхования жизни, и показатель размера возвращаемой части страхового тарифа.

В-третьих, инвестиционный доход может являться источником прироста собственного капитала страховой компании, который также используется в чрезвычайных ситуациях для покрытия страховых обязательств. В этом случае инвестиционный потенциал будет характеризовать показатель доли финансовой прибыли, направляемой на увеличение собственного капитала.

Цели регулирования инвестиционной деятельности страховых организаций представлены в таблице 2.

Таблица 2 – Цели регулирования инвестиционной деятельности страховых организаций

Уровень регулирования

96

Таким образом, если на макроуровне инвестиционная деятельность является необходимой и полезной для национальной экономики, то на микроуровне она является необходимой для каждого отдельного страховщика, так как повышает его финансовую устойчивость, платёжеспособность и конкурентоспособность.

Реализация инвестиционного потенциала в конкретные инвестиционные проекты означает формирование у страховщика инвестиционного портфеля.

Инвестиционный портфель – совокупность финансовых инструментов, полученных страховой компанией в процессе инвестирования денежных средств и предназначенных для получения инвестиционного дохода.

Формирование инвестиционного портфеля осуществляется в соответствии с принятой в страховой компании инвестиционной политикой и с учётом принципов размещения страховых фондов. Инвестиционный портфель характеризует размеры и структуру инвестиционных вложений в конкретном отчётном периоде и строится с учётом целей, стоящих перед каждой страховой компанией.

4. Противоречивость практикой толкования понятий «страховые резервы» и «страховые фонды».

Основным здесь является понятие «страховой фонд», которое непосредственно связано с определением страхования. Можно сказать, сама суть страхования заключается в формировании страхового фонда из собранных страховых премий.

Можно предположить следующее определение страхового фонда. Страховой фонд – это сумма средств, сформированная за счёт аккумулирования поступивших страховых премий, пополняемая в результате инвестиционной деятельности страховщика и предназначенная для осуществления страховых выплат.

Второе противоречие заключается в использовании термина «страховые резервы» как учётной категории, характеризующей объём обязательств страховой компании перед страхователями по договорам страхования. Эта позиция обосновывается понятием страховых резервов в нормативных документах по ведению бухгалтерского учёта в страховых организациях, что наглядно показано в формах отчётности страховщиков, где в балансе раздел «Страховые резервы» находится в пассивах. Так как в основе расчёта страховых резервов лежит оценка неисполненных обязательств страховщика, размер страховых резервов изменяется адекватно увеличению или уменьшению страховой ответственности. Страховые резервы могут увеличиваться пропорционально увеличению обязательства страховщика по договорам.

97

Можно сказать, страховые резервы – это учётная категория, определяющая необходимый объём страхового фонда для выполнения обязательств страховщика по договорам страхования.

Указанные противоречия обнаруживаются и в анализе инвестиционного процесса страховых компаний. Первая группа исследователей использует понятие «инвестирование средств страховых резервов», а вторая – «инвестирование активов, принимаемых в покрытие страховых резервов». Можно предположить, и в том и в другом случае речь идёт об инвестировании именно страховых фондов.

Таким образом, можно сказать при инвестиционной деятельности страховой компании использовать термин «инвестирование страховых фондов». Инвестирование страховых фондов – размещение средств страховых компаний, предназначенных для осуществления страховых выплат на принципах прибыльности, возвратности, ликвидности и диверсификации.

5. Инвестирование страховых фондов существенно отличается от других видов инвестиционной деятельности. Это связано как с рисковой природой страхования, так и с тем фактом, что страховые фонды являются лишь временно свободными средствами, которые в любое время могут быть востребованы для выполнения страховых обязательств. Поэтому в инвестиционной практике страховых организаций были выработаны собственные принципы размещения средств страховых резервов, сочетающие в себе основные цели и задачи как инвестиционной, так и страховой деятельности. Этими принципами являются: надёжность, ликвидность, диверсификация и доходность вложений.

Инвестиционная деятельность страховых организаций должна осуществляться на основе следующих принципов.

Принцип надёжности (возвратности) является основным в страховых инвестициях. Страховая компания продаёт услугу по защите материальных интересов своих клиентов и получает во временное пользование средства страховых взносов. Для выполнения своих прямых функций страховая компания в первую очередь должна быть уверена в возвратности производимых инвестиций для покрытия возникающих страховых ущербов. Принцип надёжности, или возвратности, подразумевает максимально надёжное размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объёме, т.е. означает сведение к минимуму риска потери актива.

Принцип ликвидности предполагает такую структуру вложений, чтобы в любое время имелась достаточная величина ликвидных средств или капитальных вложений, легко обращаемых в ликвидные средства, т.е.

98

возможность быстрого и безущербного для держателя обращения активов в деньги.

Принцип прибыльности заключается в максимизации рентабельности инвестиций при обеспечении остальных принципов с учётом ситуации на рынке капиталовложений. Другими словами, страховщики в своей инвестиционной деятельности при управлении средствами страховых резервов должны обеспечивать высокую рентабельность вложений, позволяющую сохранить реальную стоимость вложенных средств в течение времени инвестирования, и в случае необходимости иметь возможность легко и быстро реализовать активы. Его соблюдение в отношении определённого вида активов означает возможность получения страховой организацией дохода от инвестиционной деятельности. Заметим, что реализация этого принципа в страховании имеет свои особенности.

Первая особенность реализации этого принципа в страховании проявляется в том, что инвестиционная прибыль даёт возможность страховщику понести убыток по собственно страховым операциям. Превышение инвестиционного дохода над размером убытка по страховым операциям, если таковой имеет место, сохраняет конкурентоспособность страховщика.

Вторая особенность связана с тем, что по долгосрочным видам страхования страховщик «обещает» страхователю определённую норму доходности через дисконтирование страхового тарифа.

Третья особенность связана с тем, что часть полученного инвестиционного дохода страховщик использует в своих целях, в частности на развитие компании.

Принцип диверсификации вложений заключается в распределении инвестиционных рисков для достижения большей устойчивости инвестиционного портфеля. Согласно этому принципу не должно допускаться превалирование какого-либо вида или объекта вложений. Не допускаются региональная, отраслевая и иная концентрация.

Принцип вторичности (доходности), его соблюдение означает, что инвестиционная деятельность должна обеспечивать компании получение инвестиционного дохода в месте, размере и в моменте времени, которые согласованы с выполнением страховых обязательств.

Дополнительно это означает следующее. Сбалансированный инвестиционный портфель страховщика должен обязательно учитывать цели инвестиционной деятельности, отражающие её вторичность по отношению к страховой деятельности.

Именно поэтому инвестиционный портфель для краткосрочных видов страхования будет формироваться в основном за счёт портфельных инвестиций,

99

аинвестиционный портфель для долгосрочных видов страхования – за счёт реальных инвестиций. Портфельными инвестициями являются вложения капитала в группу проектов.

6.Одной из основных особенностей инвестиционной деятельности страховых компаний, является её достаточно жёсткое регулирование со стороны государства. При этом государство регулирует не всю инвестиционную деятельность страховщиков,

атолько процесс инвестирования страховых фондов посредством установления правил размещения страховых резервов и части собственных средств. Необходимость такого регулирования обусловлена следующими двумя факторами. Во-первых, характером движения финансовых ресурсов, специфика которого состоит в том, что в распоряжении страховщика в течение некоторого периода оказываются временно свободные (но всё же связанные с обязательствами по договорам страхования) средства и эти средства могут быть инвестированы в целях получения дополнительного дохода. Во-вторых, невозможностью контроля за инвестированием этих средств со стороны тех, перед кем страховщик несёт страховые обязательства, то есть со стороны страхователей и застрахованных. Инвестиционная деятельность по видам страхования жизни и рисковым видам страхования имеет свои особенности. Сравнение инвестиционной деятельности по страхованию жизни и рисковым видам страхования представлена в таблице 3.

Таблица 3 – Сравнение инвестиционной деятельности по страхованию жизни и рисковым видам страхования

100