Материал: 1338

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ

И ИННОВАЦИЙ

Цели занятия – закрепление понятий инвестиций, формирование

навыков расчета показателей эффективности инвестиций по международ-

ным методикам оценки.

Базовые понятия, термины схематически представлены на рис. 16.

СИнвест ц в реальные

Виды инвестиций

Инвестиции в денежные активы

Инвест ц

в основные средства

Инвестиции в нематериальные активы

активы

Незав с мые

льтернативные

Последовательные

Вынужденные инвестиции

Безрисковая

Инвестиции в повышение эффективности

риска

Низкая

бА

Инвестиции в расширение производства

Степень

Средняя

Инвестиции в создание новых производств

Высокая

Очень высокая

Инвестиции в исследования и инновацииД

Пассивные

Активные

И

Рис. 16. Виды инвестиций

проект путем определения доходности инвестиций с учетом дисконтиро-

вания на основе следующих данных: коэффициент дисконтирования –

С

0,15; инвестиции в нулевой год реализации проекта – 600 тыс. руб.;

результаты от реализации проекта за три года: I год – 210 тыс. руб.,

II –

220 тыс., III – 400 тыс. руб.

– ,

приведенного

Решен е

Доходность нвест ций определяется с помощью показателей чис-

того

дохода NPV и индекса доходности PI:

бА

T

CFt

NPV=

(1+R)t

I

(11)

NPV=

210

220

400

+

(1+0,15)2 +

600=

(1+0,15)

(1+0,15)3

=182,6+166,3+263,2–600=12,1 тыс.

–руб.

NPV>0, следовательно проект можно принять к реализации.

∑

T

CFt

И

=

(

)

=

t=1

1+R

t

182,6+166,3+263,2

Д600 =1,02.

I

50 и 30

млн руб., в том числе ежегодные капитальные вложения –

5 млн руб. при постоянной норме дисконта – 0,1.

Решение

Представим решение в виде табл. 43.

С

Таблица 43

Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта, млн руб.

Ежегодный ре-

Ежегодные капи-

Ежегодные ка-

тальные вложе-

Ежегодный

зультат CIFt с

Период

питальные вло-

ния с учетом

и

жения COFt

учетом дискон-

дисконтирования

результат CIFt

тирования

COFt

1

50

30

45,5

27,3

2

50

30

41,3

24,8

3

бА

22,5

50

30

37,6

4

50

30

34,2

20,5

5

50

30

31,0

18,6

Сумма

189,5

113,7

6

50

30

28,2

16,9

7

50

30

25,7

15,4

8

50

30

23,3

14,0

9

50

30

21,2

12,7

10

50

30

19,3

11,6

Итого

307,2

184,3

- индекс доходности

=

307,2

=6,144.

50

Показатели проекта свидетельствуют о его прибыльности и выгод-

С

ности.

Задачи для самостоятельной работы

ленности

, если максимальный и минимальный размеры эко-

номического эффекта составили соответственно 60 и 40 млн руб., норма-

тив учета неопределенности – 0,3, а коэффициент дисконтирования – 0,1.

Ежегодный уровень

– 15%.

нфляции

Задача 3

Руководство предприятия приняло на рассмотрение два инвестици-

Д

онных проекта: проект А – на покупку пассажирских автобусов малой

вместимости, Б – на покупку междугородных автобусов. сходные дан-

ные представлены в табл. 44.

И

Определить по каждому проекту:

1)чистый дисконтированный доход;

Исходные данные по инвестиционным проектам

Таблица 44

Проект А

Показатель

Год

1

2

3

4

Вложение

90

90

Доход

60

65

100

280

тавка банковского кредита

14%

Проект Б

Год

1

2

3

4

и

150

Вложение

Доход

5

100

160

240

С

тавка банковского кред та

15%

Задача 4

бА

Определ ть пр рост производительности труда, объема производст-

ва эконом ческ й эффект в результате улучшения условий труда ре-

монтных рабоч х на участке ремонта двигателей,

если доля фазы повы-

ные расходы Зпост в се естоимости продукции − 1710 тыс. руб.; стоимость

технологического оборудования Со на участке – 2380 тыс. руб.

Задача 5

Д