Курсовая работа: Система показателей рентабельности организации

Современная форма баланса имеет вид сводной таблицы, в которой находят отражение два равновеликих понятия - активы, то есть ресурсы которыми располагает организация и источники их образования. Моделирование баланса и его содержание находятся в прямой зависимости от целей его состояния. Однако данные, отраженные в балансе, не дают возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных пользователей. Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается введением других форм отчетности.

«Отчет о финансовых результатах» отражает порядок формирования прибыли (убытка) предприятия за отчетный период. На его основании проводится анализ динамики и структуры финансовых результатов, оценивается «качество» прибыли [16, с.11].

К исходной информации в экономическом анализе предъявляются определенные требования. Главное из них - удовлетворять потребности широкого друга пользователей с разными и подчас противоречивыми интересами. Детализируя требования к учетной информации, обратим внимание на наиболее важные из них:

- уместность информации означает ее своевременность, ценность, полезность для прогнозирования и оценки результатов.

- правдивость, соответствие нормативным актам и внутрихозяйственным положениям;

- нейтральность, т.е. отсутствием в ней подталкивания к принятию решения;

- возможность проверки и прозрачность;

- сопоставимость учетной информации, достигается в процессе проведения динамического и структурного анализа.

Рациональность экономической информации предполагает ее достаточность, оперативность, высокий коэффициент использования первичной информации, отсутствие излишних данных, преодоление противоречия между систематическим ростом объема информации и постоянной ее нехваткой для рационального управления из-за высокой стоимости получения необходимых сведений. Важным критерием рациональности является не только отражающая, но и организующая роль информации, если она приспособлена к требованиям конкретного пользователя [11, с.321].

Таким образом, в данном пункте мы рассмотрели значение и сущность рентабельности, определили основные виды рентабельности и указали факторы, которые непосредственно влияют на данное значение. Также в данном пункте обозначили основные источники информации для анализа рентабельности.

1.2 Методика анализа рентабельности организации

Качество принимаемых управленческих решений хозяйствующего субъекта зависит от качества их аналитического обоснования. Методика анализа заключается в выделении этапов проведения аналитических исследований.

Анализ рентабельности организации невозможно провести без данных «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о финансовых результатах».

На первом этапе необходимо провести анализ основных экономических показателей деятельности организации на основании «Отчета о финансовых результатах». Данный анализ позволяет оценить основные результаты деятельности предприятия за отдельные периоды и сравнить их между собой.

Оценка результатов, как правило, осуществляется путем сопоставления доходов и расходов за определенный период.

Также на данном этапе необходимо проанализировать динамику и структуру имущества и источников финансирования компании, в целях выявления и раскрытия информации о финансовом состоянии хозяйствующего субъекта и перспективах его развития.

На основании полученных результатов на втором этапе необходимо рассчитать показатели рентабельности.

Таблица 1.3 - Динамика показателей рентабельности

После выполнения первого и второго этапа необходимо сделать выводы об основных финансовых результатах и значениях рентабельности.

Еще одним важным показателем при анализе рентабельности является порог рентабельности. Данный показатель также называют точкой безубыточности, критической точкой и обозначает величину объема продаж при котором компания, не получая прибыли, может покрыть все свои текущие расходы. Другими словами, это тот объем продаж, при котором хозяйствующий субъект не имеет ни прибыли, ни убытка [7, с.64].

Формула порога рентабельности в денежном выражении выглядит следующим образом:

, (1.5)

где В - выручка;

З_пост - затраты постоянные;

З_пер - затраты переменные.

Формула расчета порога рентабельности в натуральном выражении (в штуках продукции или товара):

(1.6)

где Пр_Н - порог рентабельности в натуральном выражении;

Ц - цена, выручка на единицу продукции;

ЗС_пер - средние переменные затраты (на единицу продукции).

Предприятие становится прибыльным, когда фактическая выручка начинает превышать пороговую. Чем больше это превышение, тем больше запас финансовой прочности компании и, соответственно, сумма прибыли.

Далее следует перейти к третьему этапу, в котором необходимо провести факторный анализ собственного капитала.

Любой факторный анализ начинается с моделирования многофакторной модели. Сущность построения модели заключается в создании конкретной математической зависимости между факторами.

(1.7)

Чтобы провести факторный анализ необходимо знать значения составляющих представленной формулы.

Коэффициент оборачиваемости активов показывает количество полных циклов обращения продукции за анализируемый период и рассчитывается по следующей формуле:

(1.8)

В свою очередь, расчет значения мультипликатора собственного капитала выглядит следующим образом:

(1.9)

Проведем факторный анализ методом абсолютных разниц:

1. Влияние изменения рентабельности продаж на рентабельность собственного капитала:

, (1.10)

2. Влияние изменения коэффициента активности на прибыль от продаж:

, (1.11)

3. Влияние изменения мультипликатора собственного капитала на прибыль от продаж:

, (1.12)

4. Совокупное влияние факторов:

(1.13)

На основании данных расчетов можно также провести факторный анализ рентабельности продукции, продаж, активов [5, с.211].

Заключительный этап подразумевает составление общего вывода об эффективности деятельности организации, а также предложение соответствующих рекомендаций.

Таким образом, методика анализа рентабельности состоит в определении из четырех основных этапов: анализ основных экономических показателей деятельности организации на основании «Отчета о финансовых результатах»; анализ динамики и структуры имущества и источников финансирования компании; оценка динамики показателей рентабельности; проведение факторного анализа рентабельности; формулировка общих выводов об изменении показателей рентабельности, а также о факторах, оказывающих влияние на данные показатели; разработка рекомендаций по повышению показателей рентабельности.

1.3 Модели рентабельности и их применение в управлении

Как выяснилось ранее, сущность показателя рентабельности состоит в отражении экономической эффективности деятельности организации. В настоящее время показателей рентабельности насчитывается большое количество, их можно рассчитывать по отношению к любому виду ресурсов.

Определить, за счет каких факторов происходило изменение рентабельности, можно, с помощью Модель Дюпона. Данная модель представляет собой метод финансового анализа через оценку ключевых факторов, определяющих рентабельность предприятия.

Любой факторный анализ начинается с моделирования многофакторной модели. Сущность построения модели заключается в создании конкретной математической зависимости между факторами.

При моделировании функциональных факторных систем необходимо соблюдать ряд требований:

- факторы, включаемые в модель, должны реально существовать и иметь конкретное физическое значение;

- факторы, которые входят в систему факторного анализа, должны иметь причинно-следственную связь с изучаемым показателем;

- факторная модель должна обеспечивать измерение влияния конкретного фактора на общий результат [1, с.36].

Первоначально модель представляла собой влияние двух факторов на рентабельность активов (ROA) предприятия.

(1.14)

, (1.15)

где ROS (Return On Sales) - коэффициент рентабельности продаж;

K_оа - коэффициент оборачиваемости активов.

Двухфакторная модель показывает взаимосвязь между показателем эффективности деятельности предприятия - ее рентабельностью (ROA) и двумя факторами: рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов. Таким образом, модель позволяет оценить вклад системы продаж предприятия и степени интенсивности использования активов в формирование рентабельности компании.

Также один из вариантов формулы двухфакторной модели Дюпона за критерий эффективности предприятия использует рентабельность собственного капитала. В результате формула модифицируется в следующий вид:

,(1.16)

где ROE - рентабельность собственного капитала;

М_СК - мультипликатор собственного капитала.

Представленная формула отражает степень влияния двух факторов на рентабельность: прибыльность деятельности предприятия и уровень предпринимательских рисков, выраженный в мультипликаторе собственного капитала[9, с.24] .

Помимо двухфакторной модели разработана трехфакторная, которая заключается в использовании коэффициента рентабельности собственного капитала (ROE) как интегрального показателя эффективности деятельности предприятия и представление ее формулы в виде трех факторов. Так формула расчета рентабельности собственного капитала имеет следующий вид:

(1.17)

Из данной формулы следуют следующие значения показателя рентабельности собственного капитала:

(1.18)

(1.19)

где ROE - рентабельность собственного капитала;

ROS - рентабельность продаж;

K_ОА - коэффициент оборачиваемости активов;

М_СК - мультипликатор собственного капитала.

Трехфакторная модель Дюпона показывает влияние на рентабельность предприятия операционной деятельности (рентабельность продаж), инвестиционной (коэффициент оборачиваемости активов) и финансовой (мультипликатор собственного капитала). Исходя из этого, эффективность системы продаж предприятия напрямую определяет рентабельность собственного капитала и, следовательно, инвестиционную привлекательность предприятия [8].

В случаях, когда у организации неудовлетворительная рентабельность собственного капитала, форума Дюпона помогает выявить, какой из факторов привел к такому результату.

Трехфакторная модель рентабельности активов выглядит следующим образом:

(1.20)

,(1.21)

где K_ОА - коэффициент оборачиваемости активов;

d_OA - доля оборотных активов.

Один из вариантов модели Дюпона, ее модификация в пятифакторную формулу имеет следующий вид:

(1.22)

(1.23)

где TB - коэффициент налогового бремени;

IB - коэффициент процентного бремени.

Рентабельность собственного капитала предприятия формируется за счет: налоговой ставки, процентов по заемному капиталу, эффективности продаж, результативности инвестиционной деятельности и финансового риска.

В практике также встречаются более простые методы факторного анализа рентабельности. Например, для факторного анализа рентабельности продаж можно использовать следующую модель:

(1.24)

где V- объем продаж;

С - себестоимость;

КР, УР - коммерческие и управленческие расходы, соответственно.

Факторный анализ можно приметь к любому показателю рентабельности. Данный анализ позволяет дать комплексную оценку основным факторам, влияющим на эффективность деятельности организации, оцениваемой через показатели рентабельности.

Таким образом, в данном разделе были изучены теоретические основы анализа рентабельности организации. Мы рассмотрели значение и сущность рентабельности, определили основные виды рентабельности и указали факторы, которые непосредственно влияют на данное значение. Также обозначили методику анализа рентабельности организации и рассмотрели модели рентабельности и их применение в управлении.

2. Анализ рентабельности ПАО «Омский каучук»