Дипломная (вкр): Основы оценки финансовой устойчивости и платежеспособности страховой организации

Активные формы управления денежными потоками позволяют страховщику получить дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. В целях оптимизации объема денежных средств, необходимого страховщику, целесообразно оценить:

общую величину денежных средств и их эквивалентов;

какую их часть следует держать на расчетном счете в банке, а какую в форме быстрореализуемых активов;

когда и в какой сумме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых оборотных активов.

Таким образом, оборотные активы в процессе кругооборота последовательно трансформируются в материальный, финансовый и денежный виды.

Денежный поток - процесс генерирования экономического эффекта. Использование денежных средств в страховой, инвестиционной и финансовой деятельности предполагает получение положительного экономического эффекта при условии рационального их использования. Цель управления денежными потоками в страховой организации - их эффективность и рациональное использование, что должно привести к двум взаимообусловленным состояниям (рис. 1.2).

Рис. 1.2. Состояние денежных потоков

Характеристикой экономического эффекта в деятельности страховщика выступает "чистый денежный поток" (как разница между совокупными объемами положительного и отрицательного денежного потока). Рост чистого денежного потока в отчетном периоде создает базу формирования его в последующем периоде.

Денежные потоки страховой организации характеризуются неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временных свободных денежных активов, которые носят характер непроизводительных активов, теряя свою стоимость во времени. Поэтому эффективность в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении рационального их использования при страховой, финансовой и инвестиционной деятельности страховщика.

Денежный поток - это денежные средства, которые получает или выплачивает страховая организация в течение определенного временного периода.

Денежный поток - процесс особенностей функционирования на страховом и фондовом рынках страховой организации. В процессе функционирования страховой организации на страховом рынке объем поступления денежных средств связан со страховой деятельностью, т.е. с продвижением страховых услуг на страховом рынке. Инвестиционная деятельность страховой организации также характеризуется движением денежных средств на фондовом и финансовом рынках. Это эмиссия акций, облигаций, приобретение различных финансовых инструментов; расходы, связанные с формированием инвестиционного портфеля.

Объем страховых, инвестиционных операций по привлечению и расходованию денежных средств формирует структуру и интенсивность страхового и инвестиционного портфелей, от которых зависит интенсивность денежных потоков страховщика. Денежный поток в инвестиционной деятельности наиболее тесно связан с потребностью в основном капитале и долгосрочных финансовых вложениях.

Денежный поток - процесс, связанный с временным фактором. Функционирование денежного капитала у страховщика происходит под воздействием фактора времени с учетом избранного собственником варианта: либо использовать для текущего потребления, либо для расширения бизнес-процессов. Сегодняшние блага оцениваются собственником выше благ будущих ("временное предпочтение").

Между продолжительностью временного периода использования денежного капитала и нормой временного предпочтения существует пропорциональная зависимость. Прирост национального внутренннего продукта с увеличением временного периода может быть выражен показателем предельной нормы временного предпочтения. Оптимальное использование денежного капитала страховщика во времени характеризуется критерием, в основе которого лежит сопоставление предельной нормы временного предпочтения с предельной доходностью денежного капитала.

Такое соотношение гарантирует в определенной степени благосостояние собственника страховой организации и оптимальный вариант распределения потребления денежного капитала во времени.

Для прогнозирования результатов деятельности предприятия по будущему доходу в практике используются два метода:

метод капитализации дохода:

метод дисконтирования чистых денежных потоков.

Метод капитализации дохода применяется, если будущие доходы будут равны текущим или темпы их роста предсказуемы, причем доходы являются достаточно весомыми положительными величинами, т.е. страховая организация будет стабильно функционировать длительное время. Если чистый доход страховой организации изменяется из года в год, то для оценки более целесообразно использовать метод дисконтирования денежных доходов (определять будущую стоимость и чистую текущую стоимость будущих денежных потоков).

Денежный поток страховой организации - процесс, связанный с фактором риска. В основе деятельности страховщика лежит риск. Уровень риска в использовании денежного капитала находится в пропорциональной зависимости от уровня ожидаемого экономического эффекта денежного капитала, формируя шкалу взаимосвязи доходность - риск. В процессе страховой, инвестиционной финансовой деятельности задача финансового менеджера - определить степень риска. Фактор риска - основной атрибут при формировании денежных потоков, должен обязательно управляться андеррайтерами в страховой организации. Эффективное управление денежными потоками способствует снижению риска неплатежеспособности страховщика, которая может возникнуть как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени.

Денежный поток страховой организации - процесс, связанный с фактором ликвидности. Процесс кругооборота денежного капитала в страховой организации должен обеспечивать своевременное поступление, расходование денежных средств, поддержание платежеспособности в любой случайно взятый временной период, так как в основе страхования как системы финансовых отношений лежит теория вероятности.

Управление ликвидностью денежного потока в страховой организации обеспечивается определением необходимого объема денежных средств, формированием рациональной структуры активов. Активы в зависимости от их функционального предназначения имеют различную скорость оборота в текущей (страховой), инвестиционной деятельности, различную степень ликвидности. В процессе управления денежными потоками страховой организации необходимо обеспечить достаточный уровень их ликвидности на протяжении определенного временного периода. Реализация этой характеристики обеспечивается синхронизацией положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала.

Ликвидность - способность страховщика своевременно выполнять свои обязательства, а также быстро обращать активы в денежные средства при условии незначительных потерь в их стоимости, чтобы в случае необходимости своевременно урегулировать представленные претензии.

Ликвидный денежный поток является одним из показателей, который характеризует финансовую устойчивость страховщика в течение определенного периода (месяца, квартала). Метод ликвидного денежного потока позволяет оперативно рассчитать поток денежных средств в страховой организации и может быть использован для экспресс-диагностики финансового состояния. Показатель ликвидности денежного потока характеризует эффективность деятельности страховщика с точки зрения генерирования денежного потока. Коэффициент ликвидности показывает уровень активов, пригодных для покрытия будущих потребностей в наличности, путем сопоставления ликвидных активов и пассивов. Ликвидные активы включают денежную наличность и ценные бумаги, скорректированные по рыночной стоимости. С помощью этого коэффициента проверяется адекватность активов, которые могут приносить денежную наличность для покрытия убытков и погашения прочих обязательств.

Итак, использование приведенных характеристик денежных потоков как объекта управления финансовыми ресурсами страховой организации приводит к повышению уровня финансовой гибкости страховой организации, что важно в:

улучшении оперативного управления с точки зрения сбалансированности поступления и расходования денежных средств;

росте объема продаж страховых продуктов и минимизации расходов на их реализацию за счет оперативного маневрирования ресурсами;

улучшении маневрирования собственными, привлеченными и заемными финансовыми ресурсами;

возможности высвобождения финансовых ресурсов для инвестирования их в доходные финансовые инструменты;

создании надежной базы для оценки риска, ликвидности и эффективности при анализе денежных потоков по видам деятельности.

1.2 Анализ организации финансов страховой компании СК

Рассмотрим управление финансами страховой компании.

Таблица 1.1

Показатели финансово-экономической деятельности

Чистые активы имеют устойчивую тенденцию к росту, собственный капитал постоянно превышает заемный. Так, например: в 2005г. заемные средства составили 3,4% от собственных средств, в 2009г. - 23,2, но в 2007г. заемные средства превысили объем собственных средств на 9%.

Таблица 1.2

Кредиторская задолженность

За 1 квартал 2010 года Компания получила по договорам прямого страхования премию в 581,5 млн. руб. За этот же период Компания выплатила 202,7 млн. руб. Премия Компании по входящему перестрахованию за 1 квартал 2010 г. достигла 409,9 млн. руб. Соотношение исходящего бизнеса и совокупной премии демонстрирует, что рост премии сопровождался увеличением объемов перестраховочной защиты приобретаемой компанией. Основную часть премии по прямому страхованию компания получила по страхованию имущества. Данный бизнес компании составил 56,9% от объема премии. Доля личного страхования, кроме страхования жизни, составила 29,4%, ОСАГО - 11,8%, страхование ответственности - 1,9%. Всего компанией заключено с начала года более 86 тыс.договоров. По объемам поступлений: 30,5 % приходится на Москву, 8, 9 % на Челябинскую область, 4,9% на Московскую область, 4,9 % - на Свердловскую область, 5,8 % - на Красноярский край, 5,7 % - на Краснодарский край, 5,7 % - на Республику Башкортостан, 4,0% - на Г. Владикавказ.

Сведения о собранной страховой премии по всем видам страхования представлены в таблице 1.3.

Таблица 1.3

Страховые премии