Материал: лекция 13

Количество денег, д.е.

ВВП1 ●

в)

Рис. 6.8 Механизм воздействия денежного предложения на национальный объем производства: а) денежный рынок; б) рынок капиталов; в) производство

Механизм действия денежной трансмиссии в период бума («перегрева» экономики) аналогичен. Но в данном случае ЦБ сокращает предложение денег, что в конечном итоге приводит к снижению ВВП. Эта политика называется политикой «дорогих» денег, что соответствует сдерживающей монетарной политике.

Таким образом, прирост денежной массы расширяет совокупный спрос, объем производства и доходы, а сокращение денежной массы – понижает. Однако этот вывод справедлив в отношении лишь краткосрочного периода (пока ВВП не достигает потенциального уровня), в более длительном периоде монетарная политика влияет преимущественно на цены.

Степень воздействия изменения денежного предложения на объем производства и занятость зависят от эластичности спроса на деньги и спроса на инвестиции . Чем менее эластичен спрос на деньги и более эластичен спрос на инвестиции, тем больший эффект дает изменение предложения и наоборот.

Эластичность спроса на деньги и спроса на инвестиции по процент у

характеризует процентные изменения соответственно величины спроса на деньги и величины спроса на инвестиции, возникающие при изменении нормы процента на 1%.

При относительно неэластичном спросе на деньги (величина спроса на деньги изменяется меньше, чем на 1%), увеличение предложения денег с М1 до М2 снижает ставку с i1 до i2, что при эластичном спросе на инвестиции приводит к их значительному росту с I1 до I2 (рис. 6.9).

Рис. 6.9

При относительно эластичном спросе на деньги (величина спроса на деньги изменяется больше, чем на 1%), увеличение предложения денег с М1 до М2 снижает ставку с i1 до i2, что при неэластичном спросе на инвестиции увеличивает их незначительно с I1

до I2 (рис. 6.10).

6.3.5. Проблемы и противоречия монетарной политики

Существует ряд факторов, которые могут снижать результативность и эффективность монетарной политики.

1. Изменение денежного предложения, согласно эмпирическим данным, сказывается на величине ВВП через 6-12 месяцев, а аналогичный эффект воздействия на уровень цен возымеет свое действие не ранее 2-3 лет. Такой временной лаг создает трудности при определении срока, когда надо начать проводить политику «дорогих» или «дешевых» денег.

2. Эффект изменения массы денег в обращении может сглаживаться изменением скорости обращения денег. Например, проводится политика «дорогих денег»: Центральный банк с целью подавить рост цен стремиться уменьшить количество денег в обращении, но в это время увеличивается скорость обращения денег, и желаемый результат не достигается.

3. Возможна неадекватная реакция хозяйственных агентов на действия Центрального банка. Поскольку на инвестиционный спрос помимо уровня процентной ставки оказывает влияние множество факторов, то отнюдь не всегда, то или иное изменение уровня процента вызовет соответствующее изменение спроса на инвестиции. Центральный банк, проводя политику «дешевых» денег, увеличивает избыточные резервы банков, но это не означает, что население и фирмы будут предъявлять соответствующий спрос на эти резервы.

Несмотря на эти отрицательные моменты, снижающие действенность денежнокредитной политики, ее гибкость, возможность «тонкой настройки», быстрота осуществления делают ее достаточно эффективным методом государственного регулирования. Вместе с фискальной монетарная политика остается сегодня важнейшим инструментом в арсенале государственного воздействия на рыночную экономику.

Вопросы для самоконтроля

1.Какие функции выполняют деньги? В чем недостаток и преимущество денег (как средства накопления) по сравнению с другими ликвидными активами?

2.Что такое кредитные деньги? Как они возникают?

3.От чего зависит количество денег в обращении?

4.Что такое спрос на деньги, и какие существуют виды спроса на деньги? От чего зависит деловой спрос на деньги?

5.Какие виды денежных агрегатов Вы знаете? По какому принципу формируются разные денежные агрегаты?

6.Что такое «почти деньги» и чем они отличаются от «полных» денег?

7.Что такое кредит, и какие функции он выполняет?

8.Охарактеризуйте коммерческий кредит. В чем Вы видите его положительные и отрицательные стороны?

9.Охарактеризуйте банковский кредит. На каких условиях банки предоставляют заемщикам деньги?

10.Что собой представляет Центральный банк страны? В чем его отличия от коммерческих банков? Охарактеризуйте основные функции Центрального и коммерческих банков.

11.Как группируются все банковские операции? Какие операции банков называются «активными», «пассивными» и «комиссионными»?

12.Что такое «обязательные резервы» и «избыточные резервы»? Каково их назначение? Кто и как определяет ве личину обязательных резервов?

13.Какие финансово-кредитные учреждения находятся наряду с банками на втором уровне кредитной системы? Охарактеризуйте их деятельность.

14.Объясните, как банковская система создает новые деньги.

15.Что такое денежный мультипликатор и чему он равен? Как изменение величины норматива обязательных резервов влияет на денежную массу?

16.Какую форму имеет кривая предложения денег? Зависит ли предложение денег от спроса на них?

17.Каков механизм восстановления равновесия на денежном рынке, если фактическая ставка ссудного процента выше (ниже) равновесной?

18.Что такое монетаризм? Чем современный монетаризм отличается от классической количественной теории денег?

19.Каковы основные, принципиальные положения монетарной политики? Что является объектом регулирования со стороны государства в ходе монетарной политики?

20.Одинаковы ли последствия монетарной политики в краткосрочном и долгосрочном периодах?

21.Что такое политика «дешевых» и «дорогих» денег? Когда они проводятся?

22.От чего зависит эффективность монетарной политики? Рассмотрите на графике и проанализируйте влияние изменения денежного предложения на

инвестиционный спрос при разных сочетаниях эластичности спроса на деньги

иинвестиции.

23.Объясните, как операции Центрального банка на открытом рынке влияют на количество денег в обращении. Почему операции на открытом рынке ведут к многократному расширению или сокращению объема денежной массы?

24.Что снижает действенность денежно-кредитной политики государства?

(1)

Фридрих Август фон Хайек (1899—1984 гг.) был одним из ведущих поборников рыночного мышления в экономике в XX в. В 30-е годы он критиковал Кейнса и других экономистов, которые стояли за государственное вмешательство в рыночную экономику. Центральный тезис Хайека состоит в том, что система цен играет решающую роль в посредничестве при передаче информации и в децентрализации процесса принятия решений в экономике.

Поэтому Хайек резко выступил против всех попыток путем регулирования или других видов вмешательства посягать на свободное рыночное ценообразование. В своем полемическом произведении «Дорога к рабству» (1944 г.) он утверждал, что каждое отступление от этого основополагающего принципа — с какой бы благородной целью это ни делалось — в перспективе ведет к диктатуре.

В1974 г. Хайек был удостоен Нобелевской премии по экономике, и приблизительно

вэто же время вновь начали завоевывать популярность его тезисы о превосходстве рыночной экономики над смешанной. В последнее десятилетие Хайек стал чем -то вроде культовой личности в экономике для так называемых «новых либералов», которые хотят

радикально отказаться от регулирования смешанной экономики.

(2)

Название «монета» (от латинского глагола «монес» – советовать) происходит от первого монетного двора, учрежденного в Риме в 5 веке до н.э. при храме ЮноныМонеты (Юноны-Советчицы).

Самые тяжелые шведские медные монеты достоинством в 10 талеров. Они чеканились в 18 в., и вес одной такой монеты равнялся 19 кг 710 г.

Самая большая - индийская золотая монета в 200 монуров, выпущенная. в 1654 г. Ее масса 2,177 кг, диаметр 136 мм.

Слово “газета” обязано своим происхождением мелкой медной монете “газета”, которую чеканила в 16 веке Венецианская республика. Когда в 1566 г. в Венеции появилось первое печатное издание “письменные ведомости”, то его стоимость была определена в одну газету. К этому привыкли, и название монеты закрепилось за названием издания. Из итальянского слово “газета” перешло в другие языки.

(3)

Конъюнктура рынка — это совокупность условий, при которых в данный момент протекает деятельност ь на рынке . Она характеризуется определенным

программа исследований должна быть ориентирована, прежде всего, на обоснование коммерческих решений, принимаемых на уровне предприятия, когда в основном ведутся исследования конъюнктуры конкретных товарных рынков. Однако при этом учитывается состояние общеэконом ических и отраслевых условий реализации.

(4)

Джон Мейнард Кейнс (1883—1946 гг.) был наиболее влиятельным экономистом своего врем ени. Он был выходцем из научной среды, его отец был профессором в Кембридже в течение многих десятилетий и внес значительный вклад в развитие ряда областей экономики и политики.

После первой мировой войны он принимал участие в переговорах о мире в Версале и сделал анализ мирного договора, на основании которого предсказал его разрушительное воздействие на немецкую экономику, предупредив о тех социальных

иполитических результатах, к которым это могло привести

В20-е и 30-е годы Кейнс посвятил свое внимание главным образом теории денег. Его наиболее известная работа вышла в свет в 1936 г. и называлась «Общая

теория занятости, процента и денег». Именно в этой книге он совершил переворот в том , что он сам называл «классической» теорией, и сделал вывод, что только активная финансовая политика, стимулирующая спрос, могла бы справиться с массовой безработицей. Во врем я второй м ировой войны и после нее эта точка зрения завладела практически всем западным м иром . Кром е того, после окончания войны Кейнс сделал значительный вклад в мировую политику, став одним из архитекторов системы твердых валютных курсов, господствовавших в мировом хозяйстве более двух десятилетий.

Кейнс был человеком блестящего интеллектуального дарования. Он был с почетом принят в высшем обществе Великобритании, общался с выдающимися художниками мира. В то же время он приобрел колоссальное состояния (для себя и для своего колледжа), ловко играя на Лондонской бирже.

(5)

В сфере обращения всегда должно находиться определенное количество денег, которое регулируется законами денежного обращения.

Своими корнями эта проблема восходит еще к началу развития капитализма, к

первым вариантам так называемой количественной теории денег. Основоположниками этой теории денег были Ш.Монтескье, Д.Локк и Д.Юм. Они определяли стоимость золотых и серебряных денег их количеством и утверждали, что чем больше в стране денег, тем выше товарные цены. Трансформацию этой теории отразила неоклассическая количественная теория денег, предложенная американским экономистом И.Фишером и английским экономистом А.Маршаллом

Из уравнения количественной теории денег

M V Ð Y ,

где М – количество денег, необходимое для товарного обращения; Р – общий уровень цен; Y – реальный объем производства; V – скорость обращение денег (среднегодовое количество раз, которое денежная единица расходуется на приобретение товаров и услуг),

следует, что единственным фактором реального спроса на деньги (М/Р) является величина реального выпуска Y.

Аналогичный вывод следует из кембриджского уравнения. А.Маршалл предположил, что если человек получает номинальный доход YN, то некоторую часть этого дохода k он хранит в виде наличных денег. Для экономики в целом номинальный доход равен произведению реального дохода на общий уровень цен, отсюда формула кембриджского уравнения: