Материал: Экономическое обоснование эффективности в дипломных проектах Учебно-методическое пособие для студентов специальности Эксплуатация железных дорог 23.05.04 (специалитет)

МИНИСТЕРСТВО ТРАНСПОРТА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ТРАНСПОРТА»

Институт экономики и финансов Кафедра «Экономика, организация производства, менеджмент»

О.В. ЕФИМОВА, Б.В. ИГОЛЬНИКОВ, Е.Б. БАБОШИН

ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ В ДИПЛОМНЫХ ПРОЕКТАХ

Учебно-методическое пособие

Москва – 2019

МИНИСТЕРСТВО ТРАНСПОРТА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ТРАНСПОРТА»

Институт экономики и финансов

Кафедра «Экономика, организация производства, менеджмент»

О.В. ЕФИМОВА, Б.В. ИГОЛЬНИКОВ, Е.Б. БАБОШИН

ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ В ДИПЛОМНЫХ ПРОЕКТАХ

Учебно-методическое пособие для студентов специальности «Эксплуатация железных дорог» 23.05.04 (специалитет)

Москва – 2019

УДК 658

Е 91

Ефимова О.В., Игольников Б.В., Бабошин Е.Б. Экономическое обоснование эффективности в дипломных проектах: Учебно-методическое пособие. - М.: РУТ

(МИИТ), 2019. – 21 с.

В учебно-методическом пособии изложены основы экономической оценки эффективности.

Учебно-методическое пособие разработано с целью дать студенту рекомендации для экономического обоснования эффективности, научить его методам, основанным на принципах, рекомендованных ЮНИДО, сформировать умения по постановке экономической задачи, а также закрепить теоретический материал и привить навыки расчета экономического и коммерческого эффекта.

Рецензент заведующий кафедрой «Экономика транспортной инфраструктуры и управление строительным бизнесом» РУТ (МИИТ), д.э.н., профессор Д.А. Мачерет.

© РУТ (МИИТ), 2019

1. Основы экономической оценки эффективности

Для оценки экономической эффективности проектов, в настоящее время используется общепризнанная в мировой практике методология, основанная на принципах рекомендованных ЮНИДО, где в качестве основного критерия эффективности служит количественное сопоставление доходной и расходной частей проекта. Рыночная концепция отбора инвестиционных проектов для финансирования предполагает достижения максимального результата от инвестиционной и эксплуатационной деятельности за полный жизненный цикл проекта и минимизацию срока окупаемости капитальных затрат на его осуществление за счет доходов (прибыли). Данная концепция, рекомендованная ЮНИДО, коренным образом отличается от методологии анализа эффективности проектных решений, используемой в нашей стране до начала 90-х годов XX столетия, которая в качестве главного критерия выбора приоритетных вариантов проекта предполагала принцип минимизации капитальных вложений и текущих расходов (приведенных затрат), не учитывая его доходную частью часть.

Следует отметить, что принцип минимизации приведенных затрат характеризовал эффективность проектов только в условиях плановой экономики при жестком административном регулировании ценовой политики, что не соответствовало рыночной системе ведения хозяйственной деятельности. Вместе с тем, принцип минимизации приведенных затрат может использоваться для выбора наилучших локальных технических и технологических решений, которые не являются по своей сути инвестиционными проектами и прямо не определяют какое-либо изменение доходов предприятия или организации (фирмы), но позволяют частично снизить производственные затраты.

Оценка эффективности инвестиционных проектов выполняется с целью определения потенциальной их привлекательности для возможных инвесторов.

Различают следующие виды эффективности проектов:

-коммерческая эффективность определяется с позиций инвесторов, которые производят все необходимые для реализации проекта капитальные затраты и пользуются всеми его результатами, внося все налоговые платежи, платежи по кредитам и начисленным на них процентам, а также другие обязательные выплаты;

-бюджетная эффективность отражает влияние инвестиционного проекта на федеральный, региональные или местные бюджеты. Она определяется для того, чтобы заинтересовать государственные органы власти в финансовой и административной поддержке проекта.

-общественная (социально-экономическая) эффективность учитывает социально-

экономические последствия осуществления инвестиционного проекта, включая результаты и затраты в смежных и сопряженных секторах экономики страны, экологические, социальные и иные внешние эффекты, оказывающие влияние на

величину внутреннего валового продукта (ВВП).

Оценка эффективности инвестиционных проектов и выбор лучшего из них производятся на основе следующих показателей:

-чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект, в международных обозначениях (NPV);

-индекс доходности (ИД), (PI);

-внутренняя норма доходности (ВНД), (IRR);

-срок окупаемости (То), (PP).

Чистый дисконтированный доход определяется по формуле:

3

где Rt – результаты (доходов от реализации продукции или услуг) на t-ом шаге расчета;

Зt – затраты, осуществляемые на t-ом шаге расчета, без учета инвестиционных

затрат;

t – коэффициент дисконтирования;

Кt – объем инвестиций на t-ом шаге расчета;

Т – горизонт расчета (расчетный период анализа эффективности проекта) измеряемый в шагах расчета;

t – шаг расчета, может измеряться в годах, кварталах, месяцах. Коэффициент дисконтирования определяется по формуле:

где Е – норма дисконта, принимаемая, с учетом средней банковской депозитной процентной ставки;

где t – текущий год расчета;

tc – продолжительность расчетного периода.

Значения Rt , Зt и Кt определяются расчетом потока реальных денег: соответственно приток денежных средств (увеличение доходов или прибыли при реализации проекта), отток денежных средств (текущие расходы по проекту), инвестиций, требуемые для реализации проекта. Разность (Rt и Зt ) представляет собой прибыль от операционной (эксплуатационной) деятельности на t-ом шаге. Если притока доходов по проекту не предусмотрено, то результативность проекта может быть определена сокращением оттока денежных средств, сокращением эксплуатационных расходов на каждом шаге расчетного периода.

Индекс доходности (ИД) определяется по формуле:

коэффициенты дисконтирования t в числителе и знаменателе формулы (4) не могут быть сокращены, так как относятся к разным моментам времени.

Внутренняя норма доходности (ВНД), обозначаемая при расчетах обычно Евн определяется из следующего уравнения.

Срок окупаемости определяется числом шагов t, при котором ЧДД (формула (1)) равен нулю.

В практике экономических расчетов в качестве расчетного шага t обычно принимают один год. Горизонт расчета (расчетный период анализа инвестиционного проекта T), также определяется в годах и представляет собой сумму инвестиционного и эксплуатационного периодов, то есть

4