Дипломная работа: Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия (на примере ООО "Империя")

Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
29
вероятность банкротства, могут отличаться от западных. Поэтому российские
экономисты внесли некоторые изменения в модель Z-счета Альтмана, и она
приняла следующий вид:
Z-счет = 1,2 * (оборотный капитал / всего активов) + 1,4 * (Резервный
капитал + нераспределенная прибыль / всего активов) + 3,3 * (прибыль до
налогообложения / всего активов) + 0,6 * (уставный капитал + добавочный
капитал / сумма заемных источников средств) + 1,0 * (выручка от реализации
/ всего активов) (32)
Практика применения данной модели при анализе российских
предприятий подтвердила правильность полученных значений и
необходимость ее использования [36, с. 407-412].
Таким образом, мы выяснили, что устойчивость финансового
состояния предприятия характеризуется системой абсолютных и
относительных показателей.
В данном проекте использована методика анализа, предложенная
российским исследователем, профессором Маркарьяном Э.А. Он предлагает
оценивать степень финансовой устойчивости, используя следующие
относительные показатели: коэффициент финансовой автономии,
коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент
«задолженность – капитализация», коэффициент соотношения мобильных и
иммобилизованных средств, коэффициент маневренности, индекс
постоянного актива, коэффициент «основные средства / собственный
капитал», коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным
оборотным капиталом, коэффициент обеспеченности запасов собственным
оборотным капиталом, коэффициент имущества производственного
назначения, коэффициент прогноза банкротства.
Профессор Савицкая Г.В. предлагает также рассчитывать такие
показатели, как коэффициент финансовой зависимости, коэффициент
текущей задолженности, коэффициент покрытия долгов собственным
капиталом.
30
К абсолютным показателям финансовой устойчивости профессор
Маркарьян Э.А. относит три показателя, отражающие степень охвата разных
видов источников: наличие собственного оборотного капитала, наличие
собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала, общая
величина основных источников формирования запасов и затрат.
Для оценки платежеспособности активы и пассивы предприятия
разделяются на группы:
- наиболее ликвидные активы - наиболее срочные обязательства;
- быстро реализуемые активы - краткосрочные пассивы;
- медленно реализуемые активы - долгосрочные пассивы;
- труднореализуемые активы - постоянные пассивы.
Для оценки ликвидности и платежеспособности в краткосрочной
перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей
ликвидности, коэффициент срочной ликвидности и коэффициент абсолютной
ликвидности.
Укрепление или утрата платежеспособности - ответ на этот, безусловно
важный для предприятия, вопрос дает разработка финансового прогноза.
В данном проекте с целью прогнозирования вероятности банкротства
предприятия используется экономико-математическая модель Э. Альтмана,
которая основана на расчете индекса кредитоспособности (Z-счет),
позволяющего разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных
банкротов и не банкротов. Подводя итог, следует сказать, что в настоящее
время разработано достаточное количество различных методик,
позволяющих комплексно оценить финансовое состояние предприятия, и его
основные показатели - финансовую устойчивость и платежеспособность.
1.3. Классификация финансовой устойчивости и факторы, влияющие
на нее
На финансовую деятельность большинства фирм в той или иной степени
воздействуют изменения внешних условий.
31
Финансовые результаты деятельности предприятия определяется
суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Показатели
рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом,
доходность различных направлений его деятельности (производственной,
предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более
полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования,
потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или
использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности
предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и
ценообразовании.
Об изменении финансового состояния сигнализирует изменение
финансовых показателей, полученных при анализе движения денежных
средств, ликвидности и финансовой устойчивости, эффективности
деятельности фирмы.
Колебания во внешней среде могут резко изменить финансовое
состояние предприятия и даже привести к ее банкротству.
Факторами влияния внешнего окружения могут быть процентные
ставки, обменные курсы, товарные цены, цены акций и т.п. Причем
предприятие, на которое оказывает влияние изменение финансовых цен,
вовсе не обязательно должно быть непосредственно связана с рынком, на
котором меняются эти цены. Например, розничный продавец может совсем
не использовать внешнее финансирование и может не владеть
чувствительными к процентным ставкам активами. Однако он, тем не менее,
может подвергаться значительным процентным рискам. Если объем
реализации розничного продавца чувствителен к процентным ставкам, то в
случае их увеличения предприятие понесет убытки от продаж. Такая
ситуация, к примеру, является типичной для домостроительной индустрии,
автомобильной промышленности и индустрии товаров длительного
пользования, поскольку покупатели для оплаты данной продукции
используют средства внешнего финансирования [49,с.208].
32
Другим примером может быть производитель, который и покупает
используемые им инструменты, и продает свою продукцию на внутреннем
рынке. На первый взгляд, кажется, что на такого производителя не окажут
никакого воздействия изменения обменных валютных курсов. Однако если у
предприятия имеется иностранный конкурент, который продает свою
продукцию на внутреннем для фирмы рынке, то изменения обменного курса
будут отражаться на ценах товаров конкурента и, вследствие этого,
воздействовать на продажи фирмы. Подобным же образом, повышение цены
на один товар может повлиять на цены других за счет увеличения или
уменьшения спроса на эти товары в связи с тем, что потребитель будет
пытаться заменить ими «первый» товар.
Большинство преуспевающих предприятий знают, как управлять
внутренними процессами. Основные производственные риски связаны с
такими сферами производственной деятельности, как выбор технологии
производства, способ поставки товаров и услуг клиентам, выбор направления
научно-исследовательских работ и т.д. Однако с внешним окружением
проблема иная - имеется в виду, что эти риски определяются событиями,
происходящими вне предприятия. Проявления таких рисков могут привести
к краху даже очень эффективного производителя с прекрасным
менеджментом. По этой причине совершенно недостаточно управлять только
основными производственными процессами - следует обращать внимание и
на влияние внешней среды, на финансовое состояние предприятие.
Внешняя среда неоднородна и дифференцирована по силе,
периодичности, характеру влияния на предприятие.
С позиций современного менеджмента рассмотрим внешнюю среду как
совокупность субъектов и сил, находящихся за пределами предприятия и
оказывающих какое-либо влияние на его финансовое состояние.
Существуют различные подходы к описанию структуры внешней среды
организации. Чаще всего в современной литературе внешняя среда
организаций рассматривается как двухуровневая система, состоящая из
33
микро - (среды непосредственного окружения) и макросреды (среды
косвенного окружения), каждая из которых включает определенные факторы,
или субсреды. Но необходимо помнить, что косвенное влияние не менее
реально.
При анализе влияния внешней среды на финансовое состояние
предприятия можно в большей степени детализировать внешнее окружение
по силе воздействия на:
анализ макроокружения;
анализ состояния и перспектив развития отрасли;
анализ конкурентной среды в отрасли;
анализ влияния конкурентов.
Макроокружение создает общие условия, в которых действует
предприятие, определяя для него и других предприятий границы
допустимого и недопустимого. Подобно тому, как атмосфера по-разному
действует на людей, так и макроокружение в разной степени влияет на
предприятия в зависимости от уровня их «здоровья».
Макроокружение по отношению к предприятию выступает:
как причина и условие ограничения (или возможности расширения)
деятельности;
как предпосылка, вызывающая необходимость изменений на
предприятии.
Состав макроокружения, характеристика его составляющих и их
влияние на организацию приводятся ниже.
Социальная составляющая представляет собой комплекс социальных
явлений и процессов. Она характеризуется численностью и структурным
составом населения, уровнем образования, стилем жизни, привычками,
традициями, трудовой этикой, готовностью людей терпеть лишения,
связанные с проводимыми реформами, и т.п.
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/3943