Материал: 1376

_________________________________________________________________________________________________________________

модернизации производства, расчетов с поставщиками и заказчиками, выплачивается заработная плата рабочим и ведутся расчеты с бюджетом. Денежные фонды предприятия составляют его баланс, который в укрупненном виде приведен в табл. 1.

Таблица 1

Баланс предприятия

Вактиве указывается имущество предприятия, а в пассиве

–совокупность денежных средств, за счет которых это имущество сформировалось.

Финансовые ресурсы предприятия – совокупность приобретенных им денежных средств, используемых в процессе уставной деятельности. Выделяют три основных источника финансовых средств предприятия.

1. Источники собственных и приравненных к ним средств: - средства собственников предприятия; - средства от результатов собственной хозяйственной дея-

тельности предприятия (прибыль); - средства от государства в форме прямых бюджетных до-

таций или субвенций.

2. Источники заемных средств: - банковские ссуды;

- коммерческий кредит от партнеров по хозяйственной деятельности;

40 ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ

_________________________________________________________________________________________________________________

-средства от эмиссии долговых ценных бумаг;

-средства от собственников предприятия на возвратной основе.

Финансовые ресурсы предприятия определяются как его основной капитал, который делится на:

• капитал, включающий всю сумму активов (собственный

изаемный);

• собственный капитал разделяется на: постоянный (уставный) капитал; переменный, величина которого зависит от текущего финансового состояния предприятия.

Полный капитал предприятия в зависимости от формы воплощения разделяется на основной и оборотный. Основной капитал – это денежные средства, вложенные во внеоборотные активы (основные фонды предприятия).

Состав основного капитала:

а) основные средства – это денежная оценка основных фондов и материальных ценностей, имеющих длительный срок службы (арендуемые основные средства с правом последующего выкупа учитываются как собственные);

б) незавершенные долгосрочные инвестиции – средства, вложенные в строительство, не установленное оборудование;

в) долгосрочные финансовые инвестиции – долгосрочные займы (могут предоставлять банки, другие предприятия, фонды), стоимость имущества, переданного в долгосрочную аренду на правах финансового лизинга, затраты на приобретение акций и облигаций, долевое участие в уставном капитале других предприятий.

Долгосрочные финансовые инвестиции направлены на цели капитального развития, для обеспечения процесса расширенного воспроизводства основных фондов за счет использования собственной прибыли. Для этой цели на предприятии

_________________________________________________________________________________________________________________

формируется и используется специальный фонд производственного и технического развития.

3. Нематериальные активы являются третьим источником финансовых средств предприятия. Они состоят из приобретенных предприятием за плату патентов, товарных знаков, торговых марок, оплаты брокерских мест на бирже.

3.2. Капитал предприятия и его классификация

Капитал – ключевое понятие в теории финансов и в системе финансирования деятельности хозяйствующего субъекта. Можно выделить три основных подхода к формулированию сущности трактовки этой категории.

Врамках экономического подхода капитал – это самовозростающая стоимость, т.е. стоимость, авансированная в производство с целью извлечения прибыли. Здесь реализуется физическая концепция капитала, которая рассматривает его как совокупность ресурсов, являющихся универсальным источником доходов общества. В рамках данной концепции капитал можно подразделить на реальный (материально-вещественные блага – факторы производства – здания, машины, транспортные средства, сырье и др.), и финансовый (ценные бумаги и денежные средства). Величина капитала при этом исчисляется как итог бухгалтерского баланса по активу.

Врамках бухгалтерского подхода, реализуемого на уровне хозяйствующего субъекта, капитал трактуется как интерес собственников этого субъекта в его активах, т.е. термин «капитал» в этом случае выступает синонимом чистых активов, а величина рассчитывается как разность между суммой активов субъекта и величиной его обязательств. Такое представление известно так же, как финансовая концепция капитала.

Учетно-аналитический подход является, по сути, комбинацией двух предыдущих подходов и использует модификации

42 ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ

_________________________________________________________________________________________________________________

физической и финансовой концепций капитала. В этом случае капитал как совокупность ресурсов характеризуется одновременно с двух сторон:

а) со стороны направлений его вложения; б) со стороны источников происхождения.

Соответственно выделяют две взаимосвязанные разновидности капитала: активный и пассивный. Активный капитал представлен имуществом хозяйствующего субъекта, формально представленным в активе его бухгалтерского баланса в виде двух блоков – основного и оборотного капитала. Пассивный капитал

– это источники средств, за счет которых сформированы активы субъекта. Они подразделяются на собственный и заемный капитал.

Таким образом, капитал организации (предприятия) – это стоимость (финансовые ресурсы), авансированная (ые) в производство (в дело) с целью извлечения прибыли и обеспечения на этой основе расширенного воспроизводства. Капиталу присуща многоаспектная сущность:

•во-первых, это фактор производства;

•во-вторых, это денежные ресурсы предприятия, приносящие доход;

•в-третьих, это источник благосостояния собственников (главным образом, собственный капитал);

•в-четвертых, это измеритель стоимости фирмы;

•в-пятых, капитал и его динамика являются важнейшим индикатором эффективности финансово-хозяйственной деятельности фирмы.

Капитал классифицируют по следующим признакам: 1. По источникам формирования:

а) собственный капитал – характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на праве собственности (в известном смысле собственный капитал можно тракто-

_________________________________________________________________________________________________________________

вать как аналог долгосрочной задолженности организации перед своими собственниками);

б) заемный капитал – включает денежную оценку средств, привлекаемых организацией на возвратной основе (все формы такого капитала представляют собой финансовые обязательства организации, подлежащие погашению в определенные сроки).

2. По целям использования:

а) производительный капитал характеризует те средства организации, которые инвестированы в его операционные активы для осуществления хозяйственной деятельности;

б) ссудный капитал характеризует средства организации, которые используются в процессе осуществления инвестиционной деятельности, при этом речь идет об инвестициях в денежные инструменты (депозитные вклады в коммерческих банках, векселя), а также в долговые ценные бумаги (облигации, депозитные сертификаты и т.п.);

в) спекулятивный капитал используется в процессе осуществления спекулятивных финансовых операций (операций, основанных на разнице в ценах приобретения и реализации финансовых инструментов).

3. По формам инвестирования:

а) капитал в денежной (или финансовые активы) форме; б) капитал в материальной форме; в) капитал в нематериальной форме.

4. По объектам инвестирования:

а) основной капитал – представляет собой ту часть используемого организацией капитала, который инвестирован во все виды внеоборотных активов, причем не только в основные средства;

б) оборотный капитал – это часть капитала организации, инвестированная в оборотные активы организации.

5. В зависимости от форм нахождения: в процессе круго-