Материал: 1376

_________________________________________________________________________________________________________________

б) допустимый (до 10% ВВП); в) критический (больше 10% ВВП).

ВВП

Рис. 1. Доходы и расходы государственного бюджета (G – государственные расходы, T – налоговые поступления)

2. С точки зрения причины возникновения дефицита выделяют:

а) структурный дефицит (активный) – вызван политикой государства, направленной на увеличение расходов и снижение налогов с целью предотвращенияспада и оживления экономики;

б) циклический дефицит (пассивный) – вызван спадом производства, превышением фактической безработицы своего естественного уровня, вследствие чего снижается налогооблагаемая база, увеличиваются расходы на социальные нужды и поддержание общественно-необходимых секторов экономики.

Существует три точки зрения на сбалансированность бюджета:

1. Сторонники ежегодно сбалансированного бюджета. Такой бюджет фактически приводит не к стабилизации экономики, а к углублению колебаний делового цикла. Для стремления к ежегодному сбалансированию бюджета на стадии спада деловой активности (растет безработица, понижаются доходы насе-

31 ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ

_________________________________________________________________________________________________________________

ления) правительство либо сокращает государственные расходы, либо повышает налоги. В результате совокупный спрос еще более сократится, тем самым еще более сократится реальный объем производств, а безработица увеличится. В период подъема и инфляции попытка достижения сбалансированности бюджета заставит правительство либо повысит расходы, либо снизить налоги (или все сразу). Результат в обоих случаях будет негативным.

Ежегодная сбалансированность бюджета долгое время считалась главной целью финансовой политики государства. Однако, после Великой депрессии 30-х гг. ХХ в., когда для ликвидации глубокого спада производства и безработицы потребовалось увеличить правительственные расходы и тем самым пойти на рост бюджетного дефицита. Такие практические рекомендации были обоснованы новой общей теорией занятости Дж. Кейнса, в основе которой лежит фискальная политика макроэкономического регулирования, проводимая государством.

2. Сторонники сбалансированности бюджета на циклической основе. Поскольку достижение ежегодной сбалансированности бюджета приводит к отрицательным результатам, постольку надо стремиться к его балансу в течение всего цикла деловой активности. Это означает, что в период спада производства (и уменьшении доходов населения), следует снизить налоги и увеличить государственные расходы, а на фазе подъема – увеличить налоги и снизить правительственные расходы. У кейнсианцев этого можно достичь с помощью продуманной фискальной политики. Монетаристы предлагают придерживаться рациональной политики денежного обращения. В обоих случаях государственный долг в течение всего цикла предлагалось ликвидировать посредством компенсации бюджетного дефи-

_________________________________________________________________________________________________________________

цита во время спада за счет положительного сальдо по время подъема производства.

3. Сторонники сбалансированности экономики в целом, а не только финансов. Если экономика будет развиваться стабильно, вопрос бюджетного дефицита имеет второстепенное значение, и в конечном счете бюджет будет сбалансирован. При существовании большого государственного долга, если экономика начнет функционировать нормально и развиваться стабильно, тогда поступление доходов возрастет, налоги увеличатся, что приведет к уменьшению дефицита. Кроме того, возможности правительства финансировать дефицит весьма широки, начиная от выпуска облигаций и кончая миссии денег.

Финансирование бюджетного дефицита может осуществляться следующими путями:

1.Эмиссии (выпуска) денег. Избыточная эмиссия денег часто применяется в развивающихся странах, а так же в странах с переходной экономикой. Однако при этом развивается неконтролируемая инфляция, подрываются стимулы для долгосрочных инвестиций, обесцениваются сбережения населения и предприятий, снижается курс национальной валюты, что в итоге приводит к увеличению бюджетного дефицита. Для сохранения экономической и социальной стабильности правительства стараются избегать неоправданной эмиссии денег. В большинстве стран конституционно закреплена независимость эмиссионного банка от законодательной и исполнительной власти.

2.Оформления государственных займов в виде выпуска и продажи государственных ценных бумаг, займы у внебюджетных фондов, получение кредитов у банков. По срокам погашения государственные займы подразделяются на:

а) краткосрочные (до трех лет); б) среднесрочные (от трех до пяти лет);

33 ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ

_________________________________________________________________________________________________________________

в) долгосрочные (более пяти лет).

Данная форма займов более безопасна, чем эмиссия денег, однакои она вызывает негативное влияниена экономику страны:

а) часто государство прибегает к принудительному размещению государственных ценных бумаг;

б) государственные ценные бумаги отвлекают часть свободных денежных средств от реальных инвестиций в экономику.

2.4. Государственный долг

Государственный долг – сумма задолженностей по выпущенными не погашеннымгосударственнымзаймам. В зависимости от сферы размещениягосударственный долгподразделяетсяна:

1)внутренний – возникает в результате размещения на внутреннем рынке государственных займов,

2)внешний – возникает при мобилизации государством финансовых ресурсов, находящихся за границей.

Держателями внешнего долга выступают компании, банки, государственные учреждения различных стран, международные финансовые организации. Государственный долг при условии его возрастания вызывает следующие негативные явления для экономики страны:

1.Приводит к перераспределению доходов среди населения в пользу держателей государственных ценных бумаг.

2.Поиск источников погашения долга приводит к необходимости повышения налогов и усиления вмешательства государства в экономику.

3.Переложениеналоговогобремени на будущиепоколения.

4.Растущие издержки по процентам долга приводят к но-

вым расходам бюджета и увеличению долга.

5. Увеличивается зависимость страны от иностранных государств.

_________________________________________________________________________________________________________________

Управление государственным долгом – совокупность мероприятий государства, связанных с погашением займов, выплат доходов по ним, проведение конверсии и консолидации.

Конверсия государственного займа – изменение первоначальных условий займа (срок, проценты). Существует несколько механизмов конверсии:

а) добровольная – владелец государственной ценной бумаги может выбрать согласиться с новыми условиями, либо погасить (возвратить) ценную бумагу,

б) принудительная – владелец ценной бумаги обязан согласиться с новыми условиями,

в) факультативная – кредитор может либо согласиться, либо отказаться от новых условий.

Консолидация производится путем объединения кратко- и среднесрочных займов в один долгосрочный заем.

Рефинансирование – погашение старой государственной задолженности с помощью выпуска новых займов.

Основные понятия

1.Государственный бюджет.

2.Доходы бюджета.

3.Расходы бюджета.

4.Профицит государственного бюджета.

5.Дефицит государственного бюджета.

6.Государственный долг.

7.Консолидация.

8.Конверсия.

9.Рефинансирование.

Вопросы для самоконтроля

1. Из каких уровней состоит бюджетная система РФ?