54 ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
_________________________________________________________________________________________________________________
Классификация инвесторов:
1.С учетом направленности основной хозяйственной деятельности, осуществляемой инвесторами их разделяют на:
а) индивидуальный инвестор – это физическое или юридическое лицо, осуществляющее вложение средств в форме инвестиций в объекты предпринимательской деятельности;
б) институциональный инвестор – это финансовый посредник, аккумулирующий средства индивидуальных инвесторов и осуществляющий инвестиционную деятельность от своего лица (инвестиционные компании, инвестиционные фонды, финансовые компании и т.п.).
2.В зависимости от целей инвестирования, которые ставят перед собой инвесторы, выделяют:
а) стратегический инвестор – ставит целью приобретение контрольного пакета акций или преобладающую долю уставного капитала другого предприятия для получения возможности реально ими управлять;
б) портфельный инвестор – вкладывает капитал в различные объекты инвестирования с целью получения дохода или прироста капитала.
3.По принадлежности к резидентам выделяют:
а) отечественный инвестор; б) иностранный инвестор.
Субъекты инвестиционной деятельности работают в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций, в состав которой включаются:
•сфера капитального строительства, где происходит вложение капитала в основные и оборотные фонды предприятий различных отраслей народного хозяйства (объединяется деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования и материалов, граждан по индивидуальному строительству и других субъектов инвестирования);
• инновационная сфера, в которой реализуется научно-
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ |
55 |
_________________________________________________________________________________________________________________
техническая продукция и интеллектуальный потенциал; сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах);
• сфера реализации имущественных прав субъектов инвестиционной деятельности (рынок движимого и недвижимого имущества), где применяются залоговое право и ипотечный кредит.
Существуют определенные особенности инвестиционной деятельности организации (предприятия).
Во-первых, инвестиционная деятельность предприятия является частью общей экономической стратегии развития его деятельности, а формируемая инвестиционная политика выступает как часть общей финансовой стратегии предприятия, которая заключается в выборе и реализации наиболее рационалъных путей расширения и обновления производственного потенциала.
Объемы инвестиционной деятельности позволяют оценить темпы экономического развития организации (предприятия). При этом последние характеризуются такими показателями, как:
а) валовые инвестиции – общий объем средств, инвестированных в определенном периоде деятельности организации на создание, расширение или обновление производственных основных фондов, приобретение нематериальных активов, прирост запасов товарно-материальных ценностей;
б) чистые инвестиции – сумма валовых инвестиций за определенный период, уменьшенная на амортизационные отчисления за этот же период.
Во-вторых, инвестиционная деятельность является одним из ключевых направлений деятельности предприятий, нося при этом подчиненный характер по отношению к целям и задачам их операционной деятельности. Инвестиционная деятельность организации призвана обеспечивать рост формиро-
56 ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
_________________________________________________________________________________________________________________
вания ее операционной прибыли в перспективе по двум направлениям: путем обеспечения возрастания операционных доходов и путем обеспечения снижения удельных операционных затрат.
В-третьих, особенностью инвестиционной деятельности предприятия является ее цикличность, что проявляется в необходимости предварительного накопления или формирования инвестиционных ресурсов, в использовании благоприятных внешних условий для осуществления инвестиционной деятельности, в постепенности формирования внутренних условий для роста инвестиционной активности предприятия.
В-четвертых, особенностью инвестиционной деятельности организации является влияние отраслевой специфики на формы и методы ее осуществления. Это проявляется в выборе не только объектов для инвестирования, но и в характере источников финансирования инвестиций.
В-пятых, в процессе осуществления инвестиционной деятельности организации ее затраты носят, как правило, долгосрочный характер, в результате чего между затратами инвестиционных ресурсов и получением инвестиционной прибыли проходит достаточно большой период времени. Это означает, что инвестиционная прибыль формируется со значительным временным «лагом запаздывания».
В-шестых, денежные потоки в процессе инвестиционной деятельности предприятия существенно различаются в разные периоды времени по своей направленности.
В-седьмых, инвестиционная деятельность организации (предприятия) сопровождается возможностью возникновения специфических инвестиционных рисков. Уровень их рисков значительно превышает уровень производственного риска, что связано с возможностью потери капитала в процессе инвести-
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ |
57 |
_________________________________________________________________________________________________________________
ционной деятельности, причем с большей вероятностью, чем в процессе осуществления производственной деятельности
3.4.2. Реальные инвестиции и источники их финансирования
Реальные инвестиции составляют основу инвестиционной деятельности организации. Они представляют собой вложения капитала в воспроизводство основных средств (новое строительство, расширение, реконструкция, техническое перевооружение, модернизация, обновление основных видов оборудования); в нематериальные активы; в прирост запасов товарноматериальных ценностей и в другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением производственной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта его персонала.
Указанные направления инвестирования характеризуют формы реальных инвестиций, а соотношение затрат (вложений) по этим направлениям называют воспроизводственной структурой реальных (прямых) инвестиций. Так, к новому строительству относятся затраты по сооружению объектов на новых площадках. К новому строительству предприятие прибегает при кардинальном увеличении объемов своей операционной деятельности в предстоящем периоде, ее отраслевой, товарной и региональной диверсификации.
Расширение представляет собой строительство вторых и последующих очередей организации, дополнительных производственных комплексов и производств, сооружение новых либо расширение существующих цехов основного назначения.
Реконструкция – это полное или частичное переоборудование и переустройство организации без строительства новых и расширения действующих цехов основного производственного назначения, вспомогательных служб. В результате реконструкции достигается увеличение объема производства на базе но-
58 ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
_________________________________________________________________________________________________________________
вой, более современной технологии, расширение ассортимента или повышение качества продукции, улучшение ее конкурентоспособности на рынке. Реконструкция может осуществляться и в целях изменения профиля предприятия (организации), производства новой продукции на имеющихся производственных площадях.
Техническое перевооружение представляет собой комплекс мероприятий по повышению технического уровня отдельных участков производства, агрегатов, установок путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов.
Модернизация представляет собой инвестиционные операции, связанные с совершенствованием и приведением активной части производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования.
Обновление отдельных видов оборудования представляет собой комплекс мероприятий, связанных с заменой (в связи с физическим износом) или дополнением имеющегося парка оборудования отдельными новыми ее видами, не меняющими общей схемы осуществления технологического процесса.
Работы по строительству объектов, сооружений выполняются либо непосредственно силами хозяйственных организаций, осуществляющих капитальные вложения (хозяйственный способ строительства), либо специальными строительными и монтажными организациями по договорам с заказчиками (подрядный способ строительства).
Инвестиции в нематериальные активы – это в основном вложения в нематериальные активы, обеспечивающие внедрение научных и технических разработок в производство и социальную сферу, т.е. это вложения капитала в новшества, которые приводят к количественным и качественным улучшениям производственной деятельности.