Курсовая работа (т): Валютний ринок та валютне регулювання в Україні

Пропозиція іноземної валюти надходить з-за кордону. Попит на іноземну валюту створюється всередині країни - імпортери. Якщо припустити, що сальдо руху капіталу дорівнює нулю (приплив капіталу дорівнює відтоку), при стабільних цінах настає рівновага пропозиції іноземної валюти та попиту на неї.

Розглянемо зміну валютного курсу та способи його фіксації при певному обсязі попиту та пропозиції на іноземну валюту.

. При фіксованому валютному курсі зміна попиту та пропозиції на іноземну валюту веде до утворення надлишку або дефіциту валюти на ринку (рис. 1).

Рис. 1: Рівновага на валютному ринку при фіксованому валютному курсі

£', грн / дол.

- Валютний курс;

S - витрати на імпорт і доходи від експорту;

П - крива пропозиції;

С - крива попиту;

А - точка рівноваги

Якщо курс підвищиться, пропозиція скоротиться і переміститься в точку В_1, а попит зросте до С_1. Лінія В₁ З₁ - Дефіцит пропозиції іноземної валюти.

Якщо курс впаде, пропозиція підвищиться до точки 5", а попит скоротиться до З_2. Лінія З₂ У₂ - надлишок пропозиції іноземної валюти.

І при дефіциті, і при надлишку пропозиції грошові влади зобов'язані вжити адекватних заходів грошово-кредитного регулювання.

. За плаваючого валютного курсу зміна обсягів попиту та пропозиції веде до зміни курсу (рис. 2).

Рівновага на валютному ринку при плаваючому валютному курсі

Рис. 2

Якщо зріс попит при незмінній пропозиції, крива попиту переміщується на С _1, точка рівноваги - А _2, валюта дорожчає.

Зростання пропозиції іноземної валюти при рівновазі або відсутності руху капіталу означає зростання експорту. Але одночасно це означає і зростання імпорту в зарубіжній країні, і попит країни-контрагента на валюту даної країни. Дисбаланс у зовнішній торгівлі впливає на обидві сторони.

Зовнішнє рівновага - це не тотожність надходжень і платежів. Це баланс по поточних операціях, що не настільки негативний, що країна не в змозі платити за зовнішніми боргами, і не настільки позитивний, щоб інші держави не могли розрахуватися з такою країною.

Досягнення зовнішньої рівноваги залежить від ряду чинників: режиму валютного курсу, норми заощаджень, демографічних чинників, темпів інфляції і т.д. Рівновага платіжного балансу можливе при різних валютних курсах, причому рівноважний курс не завжди відображає реальний економічний стан країни.

Однак існує оптимальний валютний курс, відповідний макроекономічним показникам країни. Такий курс найбільшою мірою відображає реальний стан економіки країни і не дає жодної з країн односторонніх переваг у зовнішньоекономічних відносинах.

Попит і пропозиція на іноземну валюту виникають в результаті необхідності обслуговувати міжнародний рух товарів і факторів виробництва. В основі попиту на валюту - співвідношення цін на однакові товари в різних країнах і ціна самої валюти.

З початку 2012 року надходження іноземної валюти від нерезидентів були вищими, ніж перекази на їх користь. Так додатні нетто-надходження іноземної валюти на користь резидентів за перше півріччя перевищили 6,9 млрд. дол. США (в еквіваленті).

Утім динаміка показників попиту та пропозиції іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку була нерівномірною.

Домінування попиту на іноземну валюту над її пропозицією, яке спостерігалося на міжбанківському валютному ринку в січні, відчутно зменшилося в лютому та березні (порівняно з попереднім місяцем у 2,4 та 11 разів відповідно), змінившись у квітні - травні на чисту валютну пропозицію. Разом з тим з другої половини травня під впливом зовнішніх чинників та негативних очікувань на світових ринках, підживлюваних погіршенням прогнозів розвитку економіки Єврозони та країн з ринками, що розвиваються, на міжбанківському валютному ринку спостерігалося зростання валютного попиту.

Пропозиція готівкової іноземної валюти у квітні 2013 року перевищила попит майже на 120 млн. доларів. Про це заявила член правління, директор генерального департаменту грошово-кредитної політики НБУ Олена Щербакова.

Пропозиція іноземної валюти на готівковому сегменті ринку перевищувала (у квітні) попит на неї. Було зафіксовано позитивне сальдо близько 120 млн. доларів в еквіваленті. Ця тенденція тривала до травня.

За даними Щербакової, з початку жовтня чиста пропозиція валюти на готівковому ринку становила майже 80 млн. доларів.

Наприкінці 2012 року, голова комітету із запобігання проведення недобросовісних валютних операцій Нацбанку Юрій Горшков заявив, що у громадян України готівкою зберігаються від 30 дол. до 50 млрд. дол. Це ті кошти, які не розміщені на депозитах у банках: "Так, це ті гроші, які складені у трилітрові банки". При цьому, Нацбанк рекомендує інвестувати гроші у золото.

валютний фінансовий ринок україна

2.2 Динаміка валютного курсу

Валютний курс - це співвідношення, за яким одна валюта обмінюється на іншу, або "ціна" грошової одиниці однієї країни, що визначена в грошовій одиниці іншої країни. Таким чином, валютний курс є одним із найбільш важливих елементів національної валютної системи, оскільки його рівень відображає динаміку основних макроекономічних показників розвитку країни і він сам може активно впливати на їх зміну.

Для аналізу динаміки валютного курсу в Україні візьмемо показники НБУ за період серпня-жовтня 2013 року [22].

Основні тенденції валютного ринку України за серпень 2013 року

Офіційний курс гривні до: долара США не змінився і на 31.08.2013 становив 799.3000 грн. за 100 доларів США; євро зріс на 1.44 коп. (0.14%) і на 31.08.2013 становив 1 060.3514 грн. за 100 євро; російського рубля зріс на 0.02 коп. (0.87%) і на 31.08.2013 становив 2.4091 грн. за 10 російських рублів.

Обсяг операцій з безготівковою іноземною валютою на міжбанківському валютному ринку України (купівля та продаж у доларовому еквіваленті) становив 52 081.0 млн. доларів США (з урахуванням операцій Державної казначейської служби України).

Інтервенції Національного банку України на міжбанківському валютному ринку України:

Середньозважений курс гривні за операціями банків України з готівковою іноземною валютою:

Обсяг операцій з готівковою іноземною валютою на міжбанківському валютному ринку України (купівля та продаж іноземних валют за гривні в доларовому еквіваленті) становив 3 243.6 млн. доларів США, у тому числі:

обсяг валюти, купленої банками в населення, - 1 553.7 млн. доларів США;

обсяг валюти, проданої населенню, - 1 689.9 млн. доларів США.

Міжнародні резерви, усього (за оперативними даними) за cтаном на 01.09.2013 становили 21 651.9 млн. доларів США.

Банківські вклади фізичних осіб у ВКВ (у доларовому еквіваленті) зросли на 121.4 млн. доларів США і за cтаном на 01.09.2013 становили 22 776.7 млн. доларів США.

Реальний ефективний обмінний курс гривні

У липні приріст реального ефективного обмінного курсу (далі - РЕОК) гривні порівняно з червнем становив 0,9%. Номінальний ефективний обмінний курс гривні посилився на 1,5% у зв’язку із зміцненням на міжнародних ринках долара США відносно основних світових валют. Водночас інфляційний диференціал зменшився на 0,6%, оскільки інфляція в Україні була нижчою, ніж її середньозважений рівень у країнах - основних торговельних партнерах України, що призвело до помірнішого укріплення РЕОК гривні.

Порівняно з груднем 2012 року РЕОК гривні підвищився на 1,3%. Внесок курсової складової в зміну РЕОК гривні становив 4,4%, а цінової - "мінус" 3,1%.

Основні тенденції валютного ринку України за вересень 2013 року

Офіційний курс гривні до: долара США не змінився і на 30.09.2013 становив 799.3000 грн. за 100 доларів США; євро знизився на 21.66 коп. (2.04%) і на 30.09.2013 становив 1082.0124 грн. за 100 євро; російського рубля знизився на 0.62 коп. (2.58%) і на 30.09.2013 становив 2.4712 грн. за 10 російських рублів.

Обсяг операцій з безготівковою іноземною валютою на міжбанківському валютному ринку України (купівля та продаж у доларовому еквіваленті) становив 49 108.2 млн. доларів США (з урахуванням операцій Державної казначейської служби України).

Інтервенції Національного банку України на міжбанківському валютному ринку України:

Середньозважений курс гривні за операціями банків України з готівковою іноземною валютою:

Обсяг операцій із готівковою іноземною валютою на міжбанківському валютному ринку України (купівля та продаж іноземних валют за гривні в доларовому еквіваленті) становив 3 502.5 млн. доларів США, у тому числі: обсяг валюти, купленої банками в населення, - 1 411.9 млн. доларів США; обсяг валюти, проданої населенню, - 2 090.6 млн. доларів США.

Міжнародні резерви (за оперативними даними) за cтаном на 01.10.2013 становили 21 639.3 млн. доларів США.

Банківські вклади фізичних осіб у ВКВ (у доларовому еквіваленті) зросли на 201.4 млн. доларів США і за cтаном на 01.10.2013 становили 22 978.1 млн. доларів США.

Реальний ефективний обмінний курс гривні

У серпні реальний ефективний обмінний курс (далі - РЕОК) гривні знизився на 1,1% порівняно з липнем. Здебільшого це було зумовлено зменшенням інфляційного диференціалу на 0,9%, оскільки інфляція в Україні була нижчою, ніж її середньозважений рівень у країнах - основних торговельних партнерах. Водночас номінальний ефективний обмінний курс знизився на 0,2% переважно через знецінення долара США відносно основних світових валют.

Порівняно з груднем 2012 року РЕОК гривні підвищився на 0,2%. Внесок курсової складової в зміну РЕОК гривні становив 4,2%, а цінової --"мінус" 4,0%.

Основні тенденції валютного ринку України за жовтень 2013 року

Офіційний курс гривні до: долара США не змінився і на 31.10.2013 становив 799.3000 грн. за 100 доларів США; євро знизився на 17.42 коп. (1.61%) і на 31.10.2013 становив 1099.4372 грн. за 100 євро; російського рубля знизився знизився на 0.02 коп. (0.88%) і на 31.10.2013 становив 2.4930 грн. за 10 російських рублів.

Обсяг операцій з безготівковою іноземною валютою на міжбанківському валютному ринку України (купівля та продаж у доларовому еквіваленті) становив 56 979.5 млн. доларів США (з урахуванням операцій Державної казначейської служби України).

Інтервенції Національного банку України на міжбанківському валютному ринку України:

Середньозважений курс гривні за операціями банків України з готівковою іноземною валютою: