Материал: Учебник по ведению бизнеса в Интернет

Скачать

Заказать новую работу

Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
Помимо того, что прогнозируемые балансы и отчеты о прибылях и убытках позволят потенциальному инвестору оценить финансовые результаты, которых может добиться компания, показатели этих балансов и отчетов могут быть использованы для анализа будущего финансового состояния компании (путем расчета аналитических финансовых коэффициентов), например, для прогнозирования будущей цены акций компании.

  1. Прогноз денежных потоков
Наиболее важным из всех финансовых прогнозов в бизнес-плане является прогноз денежных потоков. Прогноз денежных потоков отражает не прибыли и убытки компании, а приток и отток денежных средств.Приток денежных средств формируют выручка от реализации продукции, товаров и услуг, поступления от реализации имущества компании, средства, получаемые в долг по кредитам и займам, и др. При этом поступления учитываются в момент зачисления денежных средств на счет или в момент поступления их в кассу компании.Отток денежных средств формируют постоянные и переменные затраты компании, выплаты по кредитам и займам и другие расходы. Расходы учитываются на момент их списания со счета компании или выплаты из кассы.Построение прогноза денежных потоков дает потенциальному инвестору возможность увидеть, как будет изменяться платежеспособность компании (способность обслуживать кредиторскую задолженность, платить по счетам поставщиков, выплачивать заработную плату и т. п.) по периодам реализации проекта.В бизнес-плане отчет о движении денежных средств может быть представлен, например, в следующем виде (табл. 10.2).
Таблица 10.2. Прогноз денежных потоков

Название денежного потока
Период 1
Период 2
■ ■

ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА НА НАЧАЛО ПЕРИОДА









ПРИХОД ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ









Поступления от продаж









Поступления от продажи имущества и прочей реализации









Поступления при получении долгосрочных кредитов и займов









Выручка от продажи акций









Другие поступления









Итого приход:









РАСХОД ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ









Операционные затраты









Прямые затраты на оплату труда









Сырье и материалы









Производственные накладные затраты за вычетом амортизации









Капитальные вложения









Погашение долгосрочной кредиторской задолженности









Выплата процентов по кредитам и займам









Платежи налога на прибыль









Другие налоговые платежи









Итого расход:









ЧИСТЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (приход минус расход)









ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА БЕЗ УЧЕТА КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТОВ И ЗАЙМОВ

(денежные средства на начало периода плюс чистый денежный поток)









ПОЛУЧЕНИЕ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТОВ И ЗАЙМОВ









ПОГАШЕНИЕ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТОВ И ЗАЙМОВ









ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА НА КОНЕЦ ПЕРИОДА









  1. Полный объем инвестиций. График инвестирования
Проект может иметь потребность в единовременных инвестициях (только лишь в момент начала проекта), но такая ситуация встречается не слишком часто. Как правило, инвестирование производится в течение нескольких периодов (месяцев, кварталов, лет). Естественно, потенциальному инвестору необходимо знать точный график инвестирования.Полный объем инвестиций складывается из суммы инвестиций по каждому периоду. Исходные данные для построения графика инвестирования берутся из плана денежных потоков.Общую потребность в инвестициях, как правило, нельзя рассчитать простым сложением потребностей компании в средствах на приобретение оборудования, проведение начальных маркетинговых мероприятий, аренду помещения и т. п., поскольку практически всегда складывается ситуация, в которой компания уже продает товары и услуги, но при этом все еще нуждается в инвестициях. То есть при простом сложении затрат размер требуемых инвестиций может быть сильно завышен.В бизнес-плане график инвестирования можно представить следующим образом: необходимо удалить из прогноза денежных потоков все поступления, связанные с инвестициями (например, поступления от продажи акций).
При таком подходе в некоторых периодах (как правило, начальных) показатель "денежные средства на конец периода" станет отрицательным. На нескольких начальных периодах отрицательный остаток будет увеличиваться. Потом, по мере выхода проекта на планируемые объемы продаж, отрицательный остаток начнет уменьшаться. В точке окупаемости (когда прибыль компании позволит ей вернуть инвестиции) остаток превратится в ноль. Далее будет расти положительный остаток.Полная сумма инвестиций может быть определена как максимальный отрицательный остаток денежных средств, взятый по абсолютной величине. То есть полная сумма инвестиций — это сумма, необходимая компании для того, чтобы во всех периодах до достижения точки безубыточности компенсировать отрицательный денежный поток и превратить его в нулевой. Размер инвестиций в каждом периоде(определяющий собственно график инвестирования) равен сумме, необходимой для компенсации отрицательного денежного потока данного периода.

  1. Расчет финансовых показателей
Как правило, потенциальный инвестор не рассматривает предлагаемый ему проект изолированно, а сравнивает его с другими проектами. Все проекты различны и имеют свои особенности, но есть общепринятые расчетные показатели, которые для всех проектов определяются по единым правилам, и по которым проекты можно сравнить между собой.К таким показателям относятся:

  • срок окупаемости, РР (Payback Period);

  • учетная (бухгалтерская) доходность, ARR (Accounting Rate of Return);

  • чистая текущая стоимость, NPV(Net Present Value);

  • индекс прибыльности, PI (Profitability Index);

  • внутренняя норма рентабельности, IRR (Internal Rate of Return);

  • модифицированная внутренняя норма рентабельности, MIRR (Modified IRR).
Принципы и методы расчета указанных показателей подробно рассмотрены в гл. 4. Весьма желательно привести в бизнес-плане расчет всех этих показателей, хотя можно ограничиться сроком окупаемости, NPVw 1RR (или M1RR).Помимо расчета приведенных выше показателей полезно провести анализ будущего финансового состояния компании в каждом из периодов реализации проекта. Для этого необходимо рассчитать основные финансовые коэффициенты в каждом периоде, используя прогнозируемые балансы и отчеты о прибылях и убытках. Полезно привести в бизнес-плане значения следующих коэффициентов (для каждого периода):

  • коэффициент текущей (общей) ликвидности (Current ratio);

  • коэффициент быстрой ликвидности (Quick ratio);

  • доля заемных средств в структуре активов;

  • обеспеченность процентов к уплате, TIE (Time-Interest-Earned);

  • рентабельность реализованной продукции (Profit margin of sales);

  • рентабельность активов, ROA (Return of Assets);

  • рентабельность собственного капитала, ROE (Return of Equity);

  • коэффициент генерирования доходов, BEP (Basic Earning Power).
Определения, методы расчета и анализа значений этих коэффициентов подробно рассмотрены в гл. 4. Если значения коэффициентов на каком- то из периодов сильно отклоняются от нормальных значений, необходимо дать комментарии и обоснование такой ситуации.

  1. Риски
Раздел бизнес-плана, посвященный рискам, связанным с проектом, служит для того, чтобы показать потенциальному инвестору, что разработчики бизнес-плана проанализировали все основные риски и разработали мероприятия по их снижению.Многие разработчики бизнес-планов стремятся либо вообще опустить этот раздел, либо свести его к минимуму, чтобы не акцентировать внимание потенциального инвестора на такой неприятной вещи, как риск.Это ошибочная позиция. В особенности, она вредна для бизнес- планирования Интернет-проектов. Читая бизнес-план компании, работающей в традиционных отраслях бизнеса, потенциальный инвестор более или менее представляет себе, с какими рисками он имеет дело. Риски, связанные с Интернет-проектом, могут быть потенциальному инвестору неизвестны. Если не раскрыть их в бизнес-плане и не показать, что они вполне поддаются снижению и приведению к разумной величине, потенциальный инвестор может начать воображать их самостоятельно. При этом воображение может привести его к неблагоприятным выводам относительно соотношения риск/доходность.В идеале после прочтения данного раздела бизнес-плана у потенциального инвестора должно возникнуть ощущение, что он получил всю необходимую информацию о рисках, связанных с проектом, и методах их снижения, и что больше он может к этому вопросу не возвращаться.

  1. Риски, связанные с погрешностью прогнозирования
Любые, даже самые точные, измерения имеют определенную погрешность. Все измерительные приборы проходят метрологическую экспертизу. В их технических характеристиках указывается погрешность результатов измерений, полученных с их помощью. Такой подход широко используется в физике, химии, инженерном деле, но без него не обойтись и в маркетинговых исследованиях.
Источник: https://files.student-it.ru/previewfile/220510

Смотрите также:

_Rezonans_napryazheniy
_Ugolov_Process_05
'Fratres' Арво Пярта - молитва в музыке
'Миссия университета' как научно-педагогический концепт эпохи постиндустриального развития
«Досрочные страховые пенсии»
«Характеристика объектов коммерческой деятельности в торговле»
(никита)KUL_T_KL_EKZAMEN
[1 курс] БЖД