· Какие новые технологии могут потребовать этого сырья?
· Какие альтернативные материалы существуют для замещения сырья, если цены на него вырастут слишком сильно?
2.1 Нефть
За последние 35 лет в мире не было открыто ни одного значительного месторождения нефти. Геологи и нефтяные аналитики считают, что добыча нефти Саудовской Аравией, сегодняшним лидером в этой области, всего через несколько лет также приблизится к максимуму или уже достигла его.
Сокращается количество не всей нефти в целом, а ее легкодоступной части, которая бьет фонтаном, как только вы проделаете отверстие в почве. Другую нефть, называемую нерентабельной, сложно находить, добывать и дорого превращать в годную к употреблению энергию. Шумно приветствуемая «техническая революция» в добыче нефти не стала результатом важных открытий или успехов в добыче. Фактически развитие новых технологий бурения способствовало более быстрой добыче «легкой» нефти.
Никто точно не знает, сколько нефти в мире сейчас и сколько ее будет. Никто не решается говорить об этой проблеме, от которой очень сильно зависит вся мировая экономика. И никто в правительстве или нефтяной индустрии не готов предсказать, сколько нефти будет иметься для поставок на рынок в течение следующих 20 лет. Страны -- производители нефти отчитываются о мощностях добывающих установок, нефтедобывающие компании -- о своих «резервах» (т. е. об обнаруженных запасах нефти, которую можно поставить на рынок) и о том, сколько новых месторождений они надеются открыть, а федеральное правительство знакомит нас со своими оценками спроса и предложении (основанными, на том, что сообщают нефтедобывающие страны и компании).
Однако настоящей причиной высоких цен на нефть является дисбаланс спроса и предложения, который скоро не исчезнет.
Международное энергетическое агентство отметило, что экономический рост в мире способствовал ускорению роста спроса на нефть, который достиг беспрецедентного за последние 15 лет уровня. Вряд ли жители Земли захотят отказаться от вновь электричества, выбросят телевизоры, перестанут ездить на автобусах и автомобилях и станут ходить пешком или передвигаться на велосипедах, чтобы экономить энергию. Рост может замедлиться или даже приостановиться, но не настолько, чтобы привести спрос на нефть в соответствие со стремительно падающим ее предложением.
Высокие цены на нефть еще в 1970-х годах настолько шокировали людей, что расходы на энергию стали одной из их основных забот. Они начали покупать более экономичные автомобили, ездить с более низкой скоростью, ограничивать отопление домов. Доступность нефти по цене стала важнее комфорта.
Альтернативные нефти энергоресурсы, конечно, существуют, однако их отделяют от повсеместного использования большие суммы и многие годы. И хотя эти сферы бизнеса могут предоставить интересные возможности для инвестиций когда-то в будущем, ни одна из данных альтернатив пока не является столь актуальной.
2.2 Золото
Нефть -- это сырье, о котором мы чаще всего слышим в новостях, не говоря уже об индексах сырьевых товаров, однако ни один другой актив не обладает такой загадочностью и притягательностью, как золото.
Мировые запасы золота еще никогда не были так значительны. В отличие от большинства сырьевых товаров, которые можно израсходовать, золото практически нельзя уничтожить. Все золото, когда-либо добытое на Земле, все еще существует в той или иной форме. Золото добывают на всех континентах, кроме Антарктиды, где многие десятилетия действует международный мораторий на проведение горных работ.
Несмотря на это, добывающие компании вряд ли скоро останутся без золота. В действительности, хотя инвестиции в добычу благородных металлов многие годы практически не делались, более половины разведочных работ было посвящено поиску золота.
Золото по-прежнему является одним из главных материалов, использующихся в ювелирном деле. Потребление золота в ювелирной промышленности и в изобразительном искусстве с 1978 г. упало так сильно, что ежегодник сырьевых товаров CRB не дает информацию о нем с 1995 г.
Сегодня основными потребителями золота являются промышленность и стоматология -- на них приходится до 11% общего спроса (или в среднем чуть меньше 400 т в год в период 1999-2003 гг.). Данные цифры дает GoldFieldsMineralServices. Ковкий, исключительно устойчивый к коррозии и непревзойденный по проводимости тепла и электричества, этот металл необходим в производстве таких современных технологий, как телевизоры, компьютеры и двигатели ракет. Устойчивость золота к окислению делает его надежным проводником электричества, используемым для переключателей. В компьютерах, например, проволочки тоньше человеческого волоса, соединяющие схемы полупроводников (или «мозг компьютера»), сделаны из золота; каждая клавиша на компьютерной клавиатуре ударяет по золотым микросхемам, которые передают данные на микропроцессор машины. Тонкие, как волоски, золотые провода используются в микросхемах телевизоров и видеомагнитофонов. Кабели, соединяющие телевизор с видеомагнитофоном, также покрыты золотом для чистой передачи телевизионного сигнала. Золото содержит и диафрагма каждого телефона, необходимая для превращения вибраций голоса в электрический ток. Вы можете отсоединить телефон от одной розетки и подключить к другой, не ощущая статического электричества, из-за того что контакты имеют золотое покрытие, которое не окисляется и не коррозирует, гарантируя надежный сигнал.
Нетоксичное и биологически инертное золото применяют дантисты. Однако мягкость металла приходится компенсировать с помощью добавок платины, серебра или меди. По мере роста цен на золото люди начинают выбирать более дешевые примеси к нему. В условиях подорожания золота государственные и частные страховые компании все реже включают стоматологические работы с применением золота в страховые контракты. Развитие технологий керамических коронок также способствовало значительному снижению спроса на этот металл в стоматологии.
Золото применяется для лечения ревматоидного артрита с 1920-х годов. Сейчас соли золота назначают также в виде инъекций или таблеток при лечении других болезней суставов и опухолей. Современные лазеры, используемые в медицине и промышленности, имеют золотое покрытие внутренних поверхностей, что помогает фокусировать мощные световые лучи. Военные медики вооружены сегодня легкими лазерами, которые могут сращивать раны, что увеличивает шансы солдат на выздоровление. Хирурги используют инструменты, сделанные из золота, чтобы прочищать закупоренные коронарные артерии, и вводят микроскопические золотые шарики в простату для предотвращения рака, который так часто встречается у мужчин.
Следовательно, на рынке золота повышения цен в ближайшем будущем не планируется.
2.3 Свинец
Свинец -- непопулярный бизнес. И по этой причине, помимо прочих, цены на свинец будут расти. Рынок этого металла переживает классический дисбаланс спроса и предложения, его добыча и производство во всем мире падают с каждым годом, а спрос растет, в особенности в Азии и, в частности, в Китае, где все больше людей отказываются от велосипедов, чтобы пересесть на автомобили, зависящие от свинцовых батарей.
Добыча свинца на шахтах в 2001 г. упала на 4%, а в 2002 г. -- еще на 2%. Это самые свежие цифры, представленные в отчетах USGS. Австралия является крупнейшим в мире производителем свинца; объем его производства в этой стране в 2002 г. был равен 700 тыс. метрических тонн, и он не изменился с 2000 г. Китай -- на втором месте с объемом добычи 600 тыс. т. Среди других крупнейших мировых производителей свинца -- Перу, Мексика, Канада и Швеция. Самая мощная шахта по добыче свинца (и серебра) -- это шахта «Cannington» в Австралии, расположенная на северо-западе Квинсленда. Она была открыта в 1977 г. и с тех пор постоянно наращивает добычу.
В 2002 г. плавильное производство свинца из руды и металлолома сократилось на 1,2% по сравнению с предыдущим годом. На первом месте по выплавке свинца находились США (21,6%) и Китай (20%), а за ними следовала с большим отрывом Германия (6,1%).
Иначе говоря, запасы свинца уменьшаются во всем мире.
Ограничения, связанные с защитой окружающей среды, ужесточились во всем мире, и свинец исчез из многих продуктов. В частности, он крайне редко добавляется в краски для внешних работ, а также полностью был исключен как компонент присадок к бензину.
Однако этот металл остается важным элементом автомобильных аккумуляторных батарей, а этот рынок уже потребляет более 70% мирового свинца и продолжает расти. Также свинец используют в промышленности для неаккумуляторных батарей, которые питают вилочные погрузчики, наземное оборудование в аэропортах, шахтное оборудование и установки выравнивания нагрузки в энергосистемах общего пользования электроэнергетических компаний. Свинец применяют, кроме того, в компьютерных и телекоммуникационных сетях и в специализированных электроэнергетических системах больниц, обеспечивающих бесперебойную подачу электроэнергии. Данный металл служит для защиты от вредного излучения телевизоров, радио, видео- и компьютерных мониторов и рентгеновского оборудования. 3% производства свинца по-прежнему идет на изготовление боеприпасов, еще 3%-- на оксиды стекла и керамику, 2% -- на формование отливки металлов, 1% -- на листовой свинец для крыш. Еще меньшая часть производственного свинца используется как припои, подшипниковый металл, покрытие кабелей, как металл для заполнения пустот и для колесных противовесов. Есть и несколько других областей его применения.
Высокая цена на свинец на современном глобальном рынке, однако, является ответом на реальное снижение предложения в условиях роста спроса. Если принять во внимание инфляцию, то свинец может подняться еще выше, как только спрос увеличится.
2.4 Сахар
Сахар также стал энергетическим сырьевым товаром. Из него можно изготовить этанол -- алкоголь, используемый в чистом виде для того, чтобы приводить в движение машины со специальными двигателями, или в смеси с газолином для получения горючего. Более 60% этанола во всем мире делают из сахара. Бразилия, самый крупный мировой производитель и экспортер этого продукта, использует половину своего урожая сахара для производства топлива для автомобилей.
Мировое потребление сахара стабильно росло в течение последних десяти лет. Фактически в сезоны 2000--2001 и 2001-2002 гг, спрос догнал предложение. В следующем сезоне спрос вырос еще и мог бы превысить предложение, если бы не рекордный урожай сахара. Важно, однако, что в 2003-2004 гг. мировые запасы сахара стали истощаться; по отчетам, они упали на 6,9%.
Чем больше сахара идет в бензобак, тем меньше его остается для экспорта. В действительности сегодня возможности роста для бразильской сахарной промышленности заключены в экспорте этанола.
Таким образом, все очень просто: цена на сахар во много раз ниже, чем ее исторический максимум, а нефть дорога как никогда. Продавать сахар по низким ценам или превращать его в газохол и извлекать выгоду из высоких цен на нефть? Ответ, очевидно, ведет к уменьшению мирового предложения сахара. Что, в свою очередь, грозит ростом цен на него.
2.5 Кофе
Во всем мире с каждым годом возрастает мода на кофе. И, действительно, последние десять лет кофе в мире было в изобилии. В 1995-1996 и 2002-2003гг. отмечался существенный рост мировых урожаев ежегодно (кроме одного года). В среднем мировой урожай кофе составлял 106,639 млн мешков в год.
Высокие урожаи привели к накоплению запасов в странах -- производителях кофе в сезоны 1998-1999 и 1999-2000 гг. В сентябре 2001 г. мировые запасы кофе на 15% превышали запасы предыдущего года. Исходя из уровня потребления кофе тех лет, запасы на складах всего мира формировались так, чтобы обеспечить поставки на рынок в течение пяти месяцев. Аналитики давали прогнозы, когда все эти запасы начнут сокращаться.
Из-за такого огромного предложения цены зависли в самом низу. Бразильские фермеры, выращивавшие кофе, не могли заработать достаточно денег даже для того, чтобы покрыть свои производственные издержки. Данная ситуация заставила их переключиться на сахарный тростник, используемый для производства газойля. Итак, кофейных деревьев становилось все меньше. Те же, кто оставался в бизнесе, были неспособны поддерживать деревья в хорошем состоянии или нанимать достаточно работников, что неизбежно наносило удар по урожаю следующего года.
И излишек сырьевого товара подавил цены на него и сократил инвестиции, что со временем всегда ведет к сокращению предложения, т.е. падению урожая. Урожай еще больше пострадал от сильных дождей, выпавших в первые четыре месяца сезона формирования плодов кофе.
Предложение кофе в конце концов сократилось, и цены на него пошли вверх. К середине 2004 г. Национальный департамент сырьевых товаров (NationalCommoditiesSupplyDepartment) Министерства сельского хозяйства Бразилии сделал прогноз о хорошей погоде и повышении урожая кофе в сезоне 2004-2005 гг. Он, однако, не объяснял, как заброшенные и переставшие плодоносить кофейные деревья смогут удовлетворить растущий спрос на кофе.
По данным ICO, мировой спрос на кофе последние десять лет рос в среднем на 1,3% в год. А предложение в тот же период увеличивалось на 3,6% в год. Низкие цены, однако, уже привели к сдвигу в динамике спроса на кофе и его предложения.