Чтобы решение общего собрания было принято, необходимо, чтобы за него отдало свои голоса квалифицированное большинство учредителей биржи и простое большинство принимающих участие в собрании членов биржи.
Биржевой комитет
В период между проводимыми общими собраниями членов биржи текущее руководство ей выполняет биржевой комитет (биржевой совет, совет директоров). Этот орган избирается на срок, устанавливаемый общим собранием участников биржи. Члены биржевого комитета, включая председателя и его заместителей, избираются общим собранием на основе персонального представления каждой потенциальной кандидатуры. В состав биржевого комитета могут быть избраны ответственные представители организаций и физические лица, которые не являются членами биржи, но на которых возлагается исполнение обязанностей и функций, требующих специфичных или специальных знаний и подготовки. Избранные члены биржевого комитета, как правило, работают в нем на общественных началах.
Биржевой комитет в свою очередь призван контролировать работу правления биржи, а также распоряжаться финансовыми средствами биржи и ее имуществом. Он представляет биржу в государственных и других организациях по всем вопросам, связанным с делами биржи. В компетенцию биржевого комитета также входит:
- временное приостановление работы членов биржи, которые нарушили ее правила;
- прием новых членов (в качестве временных - до их согласования и утверждения общим собранием членов биржи);
- создание дополнительных структурных подразделений биржи, которые функционируют на общественных началах;
- последовательная реализация постановлений и решений общего собрания учредителей биржи и ее членов;
-налаживание и осуществление текущего контроля занеукоснительным соблюдением и строгим исполнением утвержденных правил биржевой торговли всеми участниками;
- прочие функции.
Чтобы решение биржевого комитета было принято, необходимо, чтобы за это решение отдало голоса простое большинство его членов.
Общее руководство работой биржи в период между проводимыми заседаниями биржевого комитета призваны осуществлять председатель биржевого комитета вместе со своими заместителями. Имеющиеся у них права и возлагаемая на них ответственность определяются решениями общего собрания учредителей биржи и ее членов. [4]
Исполнительная дирекция биржи
Биржевой комитет в качестве исполнительного органа создает исполнительную дирекцию биржи, которая выполняет функции, не входящие в компетенцию общего собрания участников (членов) и биржевого комитета. Сам управляющий, а также сотрудники данного органа управления работают по найму и не являются членами биржи.
К числу наиболее серьезных функций исполнительной дирекции следует отнести:
- выполнение текущего руководства отделами (или комиссиями) биржи;
- работа по организации и ведению учета, текущей и периодической отчетности;
- финансово-хозяйственное обеспечение работы биржи;
- осуществление публикаций коммерческой информации, связанной с работой биржи;
- обеспечение рекламно-информационной поддержки работы биржи;
- текущее распоряжение финансовыми средствами и имуществом, принадлежащим бирже;
- деятельность по проверке соответствия стандартам тех образцов продукции, которая продается или обменивается на бирже, в необходимых случаях;
- организация проведения экспертиз, контрольных испытаний и лабораторных анализов;
- оказание всем участникам биржевых торгов консультационных, коммерческо-информационных и разного рода рекламных услуг, обеспечение участников торговых операций необходимыми средствами связи и оргтехники;
-контроль за соблюдением всеми участниками биржевых торгов, зарегистрированными посетителями и приглашенными гостями установленных (общепринятых) правил проведения;
- прочие функции и обязанности. [2]
1.3.2 Специализированные органы биржи
Регистрационная палата
Регистрационная палата выполняет функции по регистрации самих сделок, совершенных в процессе биржевых торгов. Регистрируются основные условия сделок, включая наименования продавцов и покупателей, наименование товара, его количество, цену и некоторые другие условия спроса и предложения (по заявкам продавцов и покупателей) и учет их в биржевом бюллетене.
Котировальная комиссия
В функции котировальной комиссии входит анализ результатов биржевых торгов и котировка, т.е. определение размера и фиксация биржевых цен. Котировка цен проводится в различной форме: по цене заключенных сделок; спросу (цене покупателей); цене закрытия биржи либо, напротив, цене открытия и др.
Юридически котировальная цена не обязательна для сторон, это лишь экономически обоснованный ориентир, под влиянием которого формируется экономически обоснованная цена на биржевых торгах. Вместе с тем наличие котировальной цены позволяет бирже контролировать ценообразование в целях недопущения резкого либо искусственного повышения или снижения цен, вызванного сговором участников торгов или иными неправомерными действиями. [6]
Расчетная (клиринговая) палата
Расчетная (клиринговая) палата предназначается для организации расчетного обслуживания участников биржевых торгов и применения мер, гарантирующих и обеспечивающих надлежащее выполнение обязательств по биржевым сделкам.
Свое наименование «клиринговая» (расчетная) палата получила из-за проведения расчетов путем зачета взаимных требований - клиринга.
В состав членов расчетной палаты входят крупные брокерские и торговые фирмы, которые обеспечивают ее необходимыми финансовыми средствами, позволяющими гарантировать выполнение любой биржевой сделки. Финансовые средства расчетная палата формирует за счет поступления их от всех членов, которые в свою очередь получают гарантийный задаток от клиентов, желающих приобрести или продать фьючерсный контракт. Задаток должен быть внесен в день сделки, эти средства размещаются на отдельном условном счете и не могут изыматься до тех пор, пока биржевая операция не будет завершена заключением противоположной (офсетной) сделки.
В дополнение к гарантийному задатку каждый член расчетной палаты при неблагоприятном изменении цен должен предоставить дополнительный депозит (переменный депозит, или маржа). Ежедневно после закрытия биржи расчетная палата объявляет «расчетную цену» по каждому контракту и по каждой позиции. Если происходит изменение цены не в пользу фирмы - владельца контракта, то она должна уплатить разницу расчетной палате до открытия биржи на следующий день.
В свою очередь фирма - член расчетной палаты взимает маржу с клиента. Если изменение цен происходит в пользу держателя контракта, то она в большинстве стран выплачивается только при ликвидации контракта.
Для уменьшения рисков фирмы прибегают к подстраховочным операциям на бирже путем дополнения обычных коммерческих сделок на рынке реального товара фьючерсными - хеджирование. Этот эффект основан на том, что цены контрактов на реальный товар следуют биржевым котировкам, которые лежат в основе заключения и ликвидации фьючерсных контрактов. [4]
Прочие специализированные органы
Товарные секции, информационный отдел, отдел контроля за исполнением биржевых сделок, комитет по этике, комитет по приему новых членов и др.
1.3.3 Вспомогательные учреждения биржи
Экспертный отдел, консультационное бюро, аукционный отдел, конкурсный отдел, нотариус, хозуправление, юридический отдел, комитет по правилам биржевой торговли и др. [6]
1.4 Объект биржевой торговли
Товарная биржа - это постоянно действующий рынок, на котором продаются и покупаются однородные товары без их предъявления по описанию или образцам. Она самым непосредственным образом способствует максимально быстрому продвижению товаров из сферы его производства в сферу его потребления. [2]
Под биржевым товаром понимается не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный в установленном порядке биржей к биржевой торговле. (ст. 6 Закона)
В основном к биржевым товарам относится сельхозпродукция, минеральное сырье и продукты его переработки. Большинство непродовольственных и машинно-технических товаров не может быть реализовано на бирже, так как они обладают множеством различных качественных параметров, причем быстро меняющихся, и покупают эти товары малыми партиями. Кроме того, по ряду товаров высока степень монополизации их производства и поставки на мировой рынок. Биржевым товаром не могут быть недвижимое имущество и объекты интеллектуальной собственности.
Сам товар на биржах непосредственно в проводимых торгах участия не принимает. Цена на него устанавливается свободно в зависимости от складывающейся конъюнктуры рынка, а также в зависимости от социально-экономических и других действующих факторов. [2]
1.5 Субъекты биржевой торговли
Наряду с самой товарной биржей как отдельным субъектом бизнеса биржевыми товарными посредниками выступают непосредственные участники биржевой торговли.
Все участники биржевых торгов должны иметь на руках соответствующие их положению на бирже пропуска, доступные для визуального контроля лицом, являющимся ответственным за текущее проведение биржевых торгов. [7]
Состав участников биржевой торговли соответствует составу членов товарной биржи. Ими являются физические и юридические лица, участвующие в формировании уставного фонда биржи. Каждый из членов биржи имеет на ней свое место, дающее право на самостоятельное заключение сделок без посредников, а также на выполнение функции посредника по отношению к другим субъектам бизнеса.
Получение правового статуса члена биржи дает определенные права, которыми не обладают участники биржевой торговли, не являющиеся членами биржи:
- участвовать в принятии решений на общих собраниях членов биржи, а также в работе других органов управления биржей в соответствии с положениями, установленными в учредительных документах, и другими правилами, действующими на бирже;
- получать дивиденды, если они предусмотрены учредительными документами биржи, и пользоваться другими правами, предусмотренными ее учредительными документами.
Члены биржи имеют право сдавать в аренду (уступать на определенный договором срок) свое право на участие в биржевой торговле, однако только одному юридическому или физическому лицу. Такой договор подлежит регистрации на бирже. При этом субаренда (переуступка) права на участие в биржевой торговле не допускается.
В зависимости от объема предоставляемых полномочий на бирже могут устанавливаться различные категории членства: полные члены и неполные. Полные члены пользуются всеми правами: на участие в биржевых торгах во всех секциях (отделах, отделениях) биржи; на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании членов биржи и на общих собраниях членов секций (отделов, отделений) биржи. Неполные члены пользуются правами на участие в биржевых торгах в соответствующей секции (отделе, отделении) и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании членов биржи и на общем собрании членов секции (отдела, отделения) биржи. (ст. 14 Закона)
1.5.1 Брокеры
Являются назначенными посредниками, официальные члены биржи. Брокеры заключают договоры на покупку и продажу товаров от своего имени (но по прямому поручению и за счет своих клиентов).
Взаимоотношения брокерских фирм с клиентами складываются на базе условий заключенных между ними контрактов, договоров или юридических соглашений. С клиентом допускается заключение договора на брокерское обслуживание, о совместной деятельности, о представительстве и другие типы договорной документации на определенный срок и за определенное вознаграждение. Клиент выдает своему брокеру поручение на заключение сделок. Поручение оформляется строго в письменном виде, при этом брокер обязан иметь доверенность в установленной форме на право действия (заключения сделок, представления интересов и проч.) от имени клиента.
Каждый брокер, который находится в торговом зале, обязан иметь при себе сводный информационный лист, содержащий позиционный перечень товаров с точным указанием количества предложений и их цены, номер представляемой им брокерской конторы, ее место нахождения и реквизиты, предпочитаемые условия взаиморасчетов и гарантированные сроки поставки товаров. [7]
1.5.2 Трейдеры (биржевые спекулянты, маркет-мейкеры)
Также являются официальными членами биржи. Они торгуют исключительно для себя и «на себя».
Трейдеры всегда обладают актуальной деловой информацией. А наиболее удачливые, фактически никогда не владея ни реальными товарами, могут делать целые состояния на разнице в ценах контрактов.
1.5.3 Дилеры
Обладают собственным местом на бирже и ведут торгово-биржевое посредничество от своего имени и строго за свой счет. Их доход формируется за счет полученной разницы между продажной и покупной ценами продаваемого на бирже товара.