На мировом рынке капитала проводятся средне- и долгосрочные операции и обращаются так называемые, длинные деньги (денежные средства со сроком обращения более 1 года).
Условно международный рынок капитала можно разделить на несколько рынков: рынок среднесрочного и долгосрочного кредита, рынок ценных бумаг, рынок прямых инвестиций и часть валютного рынка. Рынок капитала ориентирован на долгосрочные проекты со сроком осуществления более 1 года. Большую часть операций на рынке денег составляют спекулятивные сделки по покупке и продаже валют.
Кроме всего этого, в структуру международного рынка капиталов нужно обязательно включать международные (клиринговые) платежные системы, с помощью которых производятся расчеты по операциям на различных участках рынка капиталов.
Среди участников рынка капитала выделяют небанковские финансовые организации, коммерческие банки, центральные банки, государственные органы и частные корпорации.
Международный рынок капитала возникает на основе экспорта и импорта капитала.
Миграция капитала может осуществляться в двух формах: в форме ссудного капитала и в форме предпринимательского капитала. Миграция в форме ссудного капитала возникает тогда, когда денежные ресурсы вкладывают в производство (в виде международного кредита) с целью получения ссудного процента от использования капитала за границей. Миграция в форме предпринимательского капитала возникает, когда денежные средства вкладывают в производство (в виде инвестирования) с целью получить прибыль.
Капитал также можно разделить по источникам происхождения:
Государственный капитал это средства, которые перемещают в виде займов, ссуд и иностранной помощи за границу по решению стран и международных организаций.
Частный капитал это средства частных фирм, которые перемещают за границу по решению руководства.
Также можно выделить нелегальный капитал и внутрифирменный капитал. Само понятие «нелегальный» говорит само за себя, под миграцией нелегального капитала понимается миграция, которая незаконна по нормам международного права. Миграция внутрифирменного капитала это перевод денежных средств между отделениями и дочерними компаниями одной фирмы, которые находятся за рубежом.
Международный рынок капитала играет
важную роль в мировой экономике. Рынок обеспечивает распределение ресурсов
между странами, что ведет к улучшению благосостояния стран, которые участвуют в
этом обмене.
.2 Тенденции развития международного
рынка капитала
В последнее десятилетие наметился ряд устойчивых тенденций, одной из которых является глобальная мобильность капитала.
Стремление стран к объединению в единый мирохозяйственный комплекс определило феномен глобализации хозяйственной деятельности. Формируются огромные международные потоки капитала.
В основном, в последние годы, шел восстановительный рост обмена капиталом между странами после мирового финансового кризиса. Доля развитых стран в мировом объеме вновь привлеченных иностранных инвестиций составила 50,54% в 2011 году. Основным объектом притяжения финансовых средств остаются Соединенные Штаты Америки (США). Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в их экономику выросли со 139,5 млрд. долл. в 2009 году до 257,5 млрд. долл. в 2011 году, то есть почти в 2 раза. В период с 2009-2012 годы, второе место занимал Китай, с чистым притоком в экономику 220,1 млрд. долл.
Объем экспорта капитала превышает объем импорта капитала. Так в 2011 году объем прямых зарубежных инвестиций (ПЗИ) составил 1,66 трлн. долл. В основном рост глобальных ПЗИ происходил за счет развитых стран. Объем ПЗИ, осуществляемых развитыми экономическими субъектами составил 1,23 трлн. долл. или 74%. Крупнейшим экспортером капитала являются США, объем прямых инвестиций за рубежом составил 4,155 млрд. долл.
Также глобальной мобильности капитала способствует быстрое развитие информационных технологий. Инфраструктура рынка капитала существенно упрощается.
Можно выделить еще одну тенденцию развития рынка капитала, это усиление или «давление» конкуренции. Движение капитала во всем мире происходит к наиболее привлекательным и выгодным предложениям.
Приемы и методы банковской деятельности, которые складывались годами, приобретают новые более сложные черты, появляются усовершенствованные, нестандартные типы операций и услуг.
Но в то же самое время, глобализация современного рынка капитала означает одинаковость цен и качества финансового продукта во всем мире в определенный промежуток времени.
Чтобы быть конкурентоспособными, участники мирового рынка капитала должны поддерживать высокий темп введения инноваций, повышать качество и предлагать самую выгодную цену.
В данных условиях стоит вопрос об
оптимальном распределении капитала. Давление глобализации рассматривается как
взвешенный с учетом риска ускоритель оптимального распределения капитала.
Нерациональное финансирование создаст в условиях глобальной конкуренции меньше
новых рабочих мест, чем их могло бы быть создано при условиях глобального
выгодного финансирования.
.3 Экономическая оценка развития
современного рынка капитала
Центрами управления мировыми глобальными рынками капитала являются мировые финансовые центры (МФЦ). Это центры сосредоточения банков и специализированных кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные и финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом. [3].
Финансовые центры можно разделить на старые, к ним относятся финансовые центры Лондона, Нью-Йорка и Франкфурта-на-Майне; молодые - финансовые центры Токио, Сингапура, Гонконга; развивающиеся - МФЦ Шанхая, Дубая, Сан-Паулу, Москвы; и оффшорные зоны - Люксембург, Нормандские и Багамские острова.
Одной из составляющих финансового рынка является фондовый рынок, который позволяет привлекать краткосрочные и долгосрочные инвестиционные ресурсы. Главную роль на фондовом рынке играют фондовые биржи. Самые крупные фондовые биржи в основном размещены в финансовых центрах мира. В настоящее время лидером по рыночной капитализации и объему торгов является фондовая биржа NYSE Euronext (объединение Нью-Йоркской фондовой биржи и панъевропейской фондовой биржи). Рыночная капитализация данной биржи составила 15970 млрд. долл. Основной биржевой оборот приходится на долевые и долговые ценные бумаги. Общая рыночная стоимость проданных в 2010г. акций и паев составил 19 818 млрд. долл. Самыми крупными биржами по привлечению инвестиций посредством первичного IPO и вторичного размещения акций в 2010г. стали NYSE Euronext - 287,2 млрд. долл. и Hong Kong Exchanges - 195 млрд. долл.
Другой, тоже очень важной составляющей финансового рынка, является рынок банковских услуг. Самые крупные по активам банки также размещены в МФЦ. Большими темпами после кризиса растут активы китайских банков. По данным глобального института McKinsey, банковские депозиты в 2010 году в мире выросли на 5,6%. В Китае - на 12,4%, а на других развивающихся рынках - на 14,5%. В США И Западной Европе наоборот наблюдалось существенное уменьшение темпов их прироста. В 2010г. они приросли только на 3,6%, и в на 2,1% соответственно [4].
В мировой экономике на данном этапе
наблюдается ситуация финансовой нестабильности, что может послужить толчком для
перераспределения сфер влияния между различными финансовыми центрами. Конечно,
мировые финансовые центры Лондон и Нью-Йорк еще долгое время будут занимать
лидирующие позиции в мире в силу высокого уровня экономического и финансового
развития, развитости инфраструктуры. Но уже очень скоро на региональных рынках
их все больше будут вытеснять финансовые центры Китая, Индии, Бразилии и даже
Африки.
3.Регулирование международного
банковского дела
.1 Международные подходы по
эффективному банковскому регулированию
Эффективный банковский надзор является существенным компонентом здорового экономического климата. Стабильность банковской системы имеет первостепенное значение для макроэкономической стабильности.
Выделяют несколько уровней международного банковского регулирования: международный уровень, национальный уровень и микроуровень (саморегулирование).
Определяющую роль, несомненно, играет национальный уровень, так как межгосударственные соглашения направлены на унификацию норм и правил национального регулирования, либерализацию деятельности таких банков и регламентацию требований к ним в разных странах.
Из наиболее важных международных соглашений, можно назвать Приложение по финансовым услугам к ГАТС в рамках Всемирной торговой организации (ВТО); соглашения, подготовленные Базельским комитетом по банковскому надзору (Швейцария); а также ряд инструкций, направленных на объединение банковских систем в рамках Европейского союза.
В приложение к ГАТС по финансовым услугам лежат несколько основополагающих принципов:
либерализация торговли финансовыми услугами, обеспечение режима наибольшего благоприятствования;
урегулирование споров путем переговоров;
возможность отступления от договоренностей, если они угрожают целостности и стабильности финансовой системы страны и нарушают права инвесторов, вкладчиков и других лиц. [6].
Поставленная цель либерализации международной финансовой деятельности и, в частности, деятельности банков достигается путем последовательных сокращений и отмены правительствами стран - членов ВТО ограничений по доступу на национальные рынки услуг. Наиболее же распространенными видами ограничений (они же основные административные инструменты регулирования) в данной области являются:
ограничение по типам юридических лиц, например, запрет на деятельность филиалов иностранных банков;
ограничение на участие иностранного капитала, когда устанавливается в процентном отношении максимально возможная доля иностранного капитала в совокупном банковском капитале страны;
ограничение по количеству иностранных поставщиков услуг;
особые требования в лицензировании, например, по составу учредителей;
квоты на общую стоимость операций или активов иностранных банков и др.
Кроме того, страны - члены ВТО стремятся, как это и записано в Соглашении, к устранению монополизации рынков финансовых услуг.
В области регулирования международной торговли услуг в целом прослеживается тенденция двойных стандартов, развитые страны гораздо больше заинтересованы в либерализации рынков финансовых услуг других стран, чем своих.
Например, банковское законодательство в США в отдельных штатах предусматривает запрет на деятельность филиалов иностранных банков, иногда иностранным банковским учреждениям запрещается принимать сбережения граждан Америки.
Базельские соглашения также играют важную роль в сфере регулирования международной банковской деятельности. В 1975 году в Швейцарии, в городе Базель был создан Базельский комитет по банковскому надзору. Его создание явилось ответной мерой международного сообщества на банкротство крупного международного банка того времени - западногерманского банка «Банкхаус Херштатт» и отсутствие у органов национального регулирования и надзора действенных инструментов и механизмов контроля за деятельностью транснациональных банковских сетей.
По этой причине возникла необходимость сформулировать, во-первых, стандартные требования к международной банковской деятельности в разных странах и, во-вторых, договориться о принципах действенного надзора за деятельностью всей сети ТНБ и устранить частичность странового контроля за международными финансовыми операциями.
В 1975 г. Базельский комитет (БК) подготовил Доклад по надзору за иностранными банковскими учреждениями, получивший впоследствии название Конкордат 1975 г. Несмотря на рекомендательный характер этого и последующих документов БК, их положения уже перенесены в национальные банковские законодательства.
Конкордат 1975 г. содержал следующие положения:
надзор за деятельностью иностранного банковского учреждения находится в совместной компетенции органов государства происхождения и государства пребывания;
ни одно банковское учреждение не должно избежать надзора;
надзор за ликвидностью находится в компетенции органов государства пребывания;
надзор за платежеспособностью находится в компетенции органов государства происхождения, когда в стране функционирует филиал иностранного банка, и в компетенции органов государства пребывания, если создан дочерний банк;
ведется постоянный обмен соответствующей информацией между органами государства происхождения и государства пребывания и инспекции.
Конкордат 1975 года был расширен в 1983 году еще на один пункт - консолидированный надзор за деятельностью банковских холдингов. В 1992 г. в Базельском Конкордате (БК) появились новые Минимальные стандарты по надзору за международными банковскими группами и их трансграничными учреждениями, в которых предусмотрено обоюдное согласие органов государства пребывания и происхождения на создание трансграничного банковского учреждения и ряд других их прав и обязанностей.
В международном регулировании деятельности ТНБ немаловажную роль играют универсальные нормативы деятельности, разработанные БК, но инкорпорированные в национальное банковское право. Основным таким нормативом является норматив достаточности капитала банка. Он рассчитывается как отношение собственного капитала банка первого уровня к активам, взвешенным по уровню риска.
Унифицированное определение капитала банка, система оценки рисков по различным видам активов, одинаковое описание статей баланса, формула расчета и величина достаточности капитала были включены в Базельское соглашение по капиталу 1988 года «Базель I». В 2004 году было принято соглашение о достаточности капитала и методике его оценки «Базель II». 12 сентября 2010 года был принят свод новых норм и стандартов по структуре и качеству банковских активов, получивший название «Базель III». Согласно новым и более жестким стандартам до 4,5% увеличен минимальный размер ликвидного резерва собственного капитала банка или так называемого коэффициента основного капитала первого уровня. До сегодняшнего дня этот уровень составлял 2%. Новый стандарт по структуре резервов должен быть выполнен банками к 1 января 2019 года. Вместе с тем, с нынешних 4,5% до 6% повышен уровень капитала первого уровня банка, который представляет его наиболее ликвидные активы. В первую очередь, государственные облигации, обычные акции и нераспределенную прибыль, и служит для покрытия возможных убытков. В дополнение к нему решением Базельского комитета каждый банк обязан создать специальный буферный резервный капитал в размере 2,5%.
Помимо административных норм регулирования международной банковской деятельности на национальном уровне можно назвать и экономические инструменты. Таковыми являются: ставка рефинансирования центрального банка, налогообложение, валютный курс. Как известно, ставка рефинансирования используется центральным банком любой страны в регулировании прежде всего денежной массы и ценовой ситуации в стране. Однако уровень процентной ставки напрямую влияет на приток или отток международного ссудного капитала в страну (из страны). Не случайно международные финансовые компании - банки и инвесторы - внимательно следят за «гонкой» процентных ставок в ведущих развитых странах. Их различие и динамика - например, повышение процентной ставки ФЕД до 4,75%, «замораживание» учетной ставки Банка Англии на уровне 4%, осторожность Европейского центрального банка (2,5%) и т.д. - один из факторов принятия решения в международном банковском кредитовании.