Назовём некоторые особенности межбанковского кредитного рынка:
Все без исключения банки являются участниками данного рынка;
Рынок ориентирован на использование встречных платежей, так как они позволяют более эффективно использовать банковские ресурсы;
Данный рынок связан с рынками других финансовых активов. Это объясняется тем, что рынок МБК высоколиквиден и является способом быстрой мобилизации средств в наиболее доходные активы;
Высокая мобильность, быстрое принятие решений контрагентами сделок;
Межбанковские кредиты выдаются в основном на срок 1-3 дня, и очень редко на длительные сроки;
Рынок отличается нестабильностью, то есть постоянным изменением спроса и предложения, что отражается на изменении процентных ставок по МБК (МIВОR, МIВID, МIАCR);
Рынок сильно персонифицирован, что означает отсутствие специализированных бирж или торговых площадок для МБК, а также отсутствие унифицированных норм и правил [6, с. 211].
Как уже было сказано, участниками рынка МБК являются не только коммерческие банки, но и Центральный Банк, центральное звено денежно-кредитной системы государства, которое сочетает в себе черты коммерческого банка и государственного ведомства. Помимо таких функций, как эмиссия банкнот, регулирование кредитно-денежной политики прочих, традиционной функцией Центрального Банка РФ является предоставление ссуд коммерческим банкам. Они выдаются по учётной ставке процента или ставке рефинансирования. Изменяя её, банк тем самым воздействует на резервы банков. Кроме того, данная ставка - это цена кредита. Не случайно ЦБ называют кредитором последней инстанции или банком банков. Он использует политику рефинансирования как инструмент финансовой помощи коммерческим банкам.
Коммерческий банк, осуществляющий деятельность не менее 1 года, может взять следующие кредиты:
Однодневный расчетный кредит. Предоставляется в валюте РФ на один операционный день. Платежи осуществляются с корреспондентского счета банка даже при отсутствии на нём денежных средств. Все условия, в том числе, размер процентной ставки, установленный лимит кредита, неустойка за неисполнение обязательств прописываются в договоре. При этом банк, желающий получить кредит от ЦБ должен соблюдать резервные требования, не иметь просроченной задолженности по кредитам ЦБ и обязательным платежам, своевременно платить за право пользования данным видом кредита и иметь общую потребность в дополнительных средствах на оплату все расчетных документов, подлежащих оплате до конца дня, не должна превышать лимит кредитования для данного банка более чем в 1,5 раза.
Кредит под залог государственных ценных бумаг. Они выдаются только банкам-резидентам в валюте РФ. Его основная цель - это поддержание ликвидности банковской системы. Все государственные ценные бумаги, которые могут быть залогом данного кредита, должны быть включены в Ломбардный список Банка России. На момент предоставления кредита под залог государственных ценных бумаг коммерческий банк должен отвечать тем же требованиям, что и при предоставлении однодневного кредита, кроме последнего пункта про потребность в дополнительных средствах. Максимально возможная сумма кредита (с учётом процентов), которую банк может получить, равна рыночной стоимости ценных бумаг, скорректированной на коэффициент ЦБ [4, с. 266].
Внутридневные. Это кредиты, предоставляемые кредитной организации путем осуществления платежа с ее банковского счета (основного счета) сверх остатка денежных средств на данном счете в пределах установленного лимита кредитования [12, ст. 850].
Овернайт. Это кредит, предоставляемый банку в конце рабочего дня Банка России, в сумме не погашенного банком внутридневного кредита.
Ломбардные. Обычно в качестве залога используются казначейские или коммерческие векселя, беспроцентные казначейские обязательства и другие ценные бумаги. Полный перечень можно найти в Ломбардном списке ЦБ. Стоимость залога должна превышать сумму кредита. Коммерческий банк при получении кредита сохраняет своё право собственности на ценные бумаги, однако, он может его потерять в случае непогашения кредита в срок. В этом случае право собственности перейдёт к ЦБ. Сроки кредита могут быть разными, от 1 дня до 4 месяцев, при этом кредит может быть пролонгирован по соглашению сторон соответствующим договором [1, с. 216].
Обобщая всё вышеизложенное, выделим задачи, которые решают субъекты рынка МБК:
Обеспечение платежеспособности. Данный рынок позволяет банкам достаточно быстро получить ресурсы в крупных объёмах для расчёта по своим обязательствам.
Привлечение средств для краткосрочных и среднесрочных проектов. Отметим, что данные проекты должны достаточно быстро окупаться (максимум год) и иметь высокую эффективность.
Получение прибыли от размещения временно свободных средств.
Получение спекулятивной прибыли, то есть процентной маржи банками-дилерами. Здесь важно, чтобы сроки размещения и привлечения были одинаковыми.
Обмен денежными средствами с другими рынками краткосрочных финансовых активов. Необходимо, чтобы были согласованы сроки проведения операций и у контрагенты несли равную ответственность.
Поддержание хорошего имиджа и репутации банка. Банки, которые регулярно кредитуют заёмщиков на рынке МБК, показывают тем самым свою платежеспособность, а банки, стабильно и в полном объёме отвечающие по своим обязательствам, создают себе хорошую репутацию на рынке МБК.
Установление партнёрских, доверительных отношений с другими банками при заключении генеральных соглашений.
Сбор информации о деятельности и развитии других банков, который происходит так же при заключении генеральных соглашений и последующем обмене необходимой документацией.
Получение прибыли за счёт проведения нетрадиционных операций на межбанковском рынке. К таким операциям относят депонирование средств на корреспондентском счёте, куплю-продажу банковских векселей и т.д. [6, с. 212].
Таким образом, рынок межбанковского кредитования, имеющий много особенностей, является очень значимым для всех участников данного рынка. Он позволяет им решать множество задач, крайне необходимых для ведения своей основной деятельности, а также для развития и роста, установления партнёрских отношений с другими банками.
Глава 2. Современный российский рынок межбанковского кредитования
Последние несколько лет рынок МБК, и в том числе объём полученных кредитов, не был стабильным. По итогам 2018 года межбанковское кредитование стало единственным видом кредитования, которое характеризовалось снижением объемов: по сравнению с 2017 годом объем сделок снизился на 4,8%. ООО «Рейтинговое агентство «РИА Рейтинг» объясняет данное снижение двумя причинами: во-первых, зависимостью МБК от внутригруппового кредитования, а, во-вторых, значительной долей валютных кредитов (около 34%). Объём выданных МБК банкам-резидентам сократился на 9% в реальном выражении, а банкам-нерезидентам - на 16,5% [21].
По итогам 2018 года банками с наибольшим объёмом полученных межбанковских кредитов стали Национальный Клиринговый центр (2 635 875 901 тыс. руб.), ВТБ (1 521 938 483 тыс. руб.), Национальный Банк «Траст» (1 423 434 485 тыс. руб.), Сбербанк России (1 297 279 439 тыс. руб.) и Московский Кредитный Банк (476 986 292 тыс. руб.) [16]. Крупнейшими участниками рынка МБК являются московские банки. По данным ЦБ РФ без учёта Сбербанка объём привлечённых ими МБК в 2018 году сократился на 9,2% (до 7 236,2 мдрд руб). Задолженность по МБК также сократилась (на 11%) в основном за счёт снижения задолженности банков-резидентов [22].
Как было изложено выше, рынок МБК характеризуется несколькими видами ставок: ключевой процентной ставкой, МIВОR, МIВID, МIАCR, MosPrime Rate и другими. На сегодняшний день (с 17.12.2018) значение ключевой процентной ставки составляет 7,75%. На рисунке 1 показана динамика однодневных средневзвешенных фактических ставок по кредитам в рублях, предоставленным московскими банками. Как видно из графика (рис.1), с начала года данный показатель вырос с 7,58 до 7,73% годовых. Минимальное значение наблюдалось 22 февраля - 7,26% [25].
Рисунок 1. Средневзвешенные фактические ставки по кредитам в рублях, предоставленным московскими банками (MIACR, в процентах годовых).
Рисунок 2. Динамика ставки MosPrime Rate.
Значение MosPrime Rate однодневной было нестабильным, максимальное значение было отмечено 16 апреля (8,04), а минимальное - 22 февраля (7,58). В итоге с начала года значение данной ставки снизилось с 7,91 до 7,81% (рис. 2) [25].
Что касается более длинных межбанковских кредитов, то, например, по шестимесячным кредитам ставка MosPrime стремительно падала вплоть до начала апреля 2019 года и достигла значения 8,43%, а к концу апреля вернулась к значению 8,45%, о чём свидетельствует график, изображенный на рисунке 3. Последний раз такие низкие значения данной ставки наблюдались в конце ноября 2018 года [24].
Рисунок 3. Динамика MosPrime Rate по 6-месячным межбанковским кредитам.
С начала 2019 года отмечается падение не только ставки по 6-месячным, но и по 3-месячным межбанковским кредитам. Аналитик «ВТБ-капитал» Татьяна Чернявская отмечает, что данное падение отражает изменение ставок по краткосрочным рублевым депозитам российских банков. По её словам, ставки по депозитам начали повышаться в августе 2018 года в результате ухудшения ситуации с ликвидностью банков. Снижение ставок в этом году связано с тем, что в январе Банк России вернулся на внутренний валютный рынок, а ещё спустя месяц начал проводить покупки валюты, которые были отложены в прошлом году, в результате ликвидность должна была возрасти. Кроме того, в феврале отмечены значительные притоки рублевой ликвидности из бюджета, что также должно было сказаться на снижении потребности в фондировании. Аналитик добавляет, что «в таких условиях, чтобы повысить процентную маржу, банки могли снижаться ставки по корпоративным депозитам, а вслед за этим начали снижаться и ставки на денежном рынке». С ней согласен Евгений Кошелев, главный аналитик «Росбанка». Снижение ставки, по его словам, связано со снижением потребности банков в деньгах на 3-месячный срок. Он отмечает, что банки могли привлечь средства из других источников, например, с помощью депозитов физических или юридических лиц. Аналитик банка «Уралсиб» Ирина Лебедева связывает снижение ставок с ожиданиями снижения ключевой ставки ЦБ [24].
Таким образом, на основании проведённого анализа различных показателей межбанковского кредитного рынка, а также оценок экспертов, можно сделать следующие выводы:
Снижается объём межбанковских кредитов, в том числе межбанковских кредитов, выданных как банкам-резидентам, так и банкам-нерезидентам;
Ставки, отражающие состояние рынка МБК остаются нестабильными. Ставка MIACR показывает тенденцию к росту, ставка MosPrime однодневная уже достаточно долго колеблется вокруг одного значения, а MosPrime Rate по 3-месячным и 6-месячным МБК сильно упала с начала этого года.
Снижение объёма МБК вероятнее всего связано с увеличением ликвидности за счёт возвращения на внутренний валютный рынок и покупки валюты, отложенной в прошлом году. Кроме того, могли сказаться ожидания снижения ключевой ставки процента.
Глава 3. Факторы, влияющие на объём полученных межбанковских кредитов
В данной главе представлен обзор литературы, касающейся исследования влияния факторов на рынок МБК и, в частности, на объём полученных межбанковских кредитов. За обзором литературы следуют выдвинутые гипотезы о влиянии выбранных переменных на долю МБК в обязательствах. Затем, с помощью оценок моделей и тестов выявлена наиболее подходящая данным модель и проведена её оценка. И, наконец, сделаны выводы о влиянии переменных на объемы заимствований банков.
3.1 Обзор литературы
Важность межбанковских кредитов для помощи банкам в удовлетворении потребностей в ликвидности уже давно признана в литературе. Экономисты уделяют пристальное внимание межбанковскому рынку и изучают его различные аспекты. В частности, они изучают факторы, влияющие на показатели межбанковского рынка, такие как процентная ставка по межбанковскому кредиту, сумма полученных или выданных межбанковских кредитов и другие.
В одной из статей чешский профессор Павла Водова исследует влияние различных факторов на поведение банков на межбанковском рынке в странах Вишеградской группы, таких как Польша, Чехия, Венгрия и Словакия [15]. Под поведением в данном случае подразумевается решение банков о получении или предоставлении кредита на межбанковском рынке. Таким образом, зависимая переменная является фиктивной переменной: 1 для кредиторов и 0 для заемщиков. Профессор использовала пробит-модель для проверки двух групп факторов: микроэкономических и макроэкономических. Микроэкономическими факторами являются доля ликвидных активов в совокупных активах, доля классифицированных кредитов в общей сумме кредитов, рентабельность собственного капитала и другие. Макроэкономическими факторами являются темпы роста валового внутреннего продукта, уровень инфляции (изменение индекса потребительских цен в %), процентная ставка по межбанковским операциям, процентная ставка по кредитам и другие. Были проверены данные о банках вышеперечисленных стран за период с 2000 по 2011 год. В результате автор делает важный вывод о том, что в каждой стране есть свои существенные факторы и направления этих факторов в одной стране могут сильно отличаться от направлений тех же факторов в другой.